Novas tendências no mercado de criptomoedas sob a perspectiva institucional
No mundo da encriptação em constante mudança, os movimentos do capital institucional são frequentemente pistas chave para entender o futuro. Como pioneiro na área de gestão de ativos em encriptação, uma conhecida instituição de investimento atualiza a lista dos 20 principais ativos a cada trimestre, como se fosse um "mapa do tesouro" da perspectiva institucional, delineando uma previsão profunda sobre a próxima fase da tendência de "adoção factual" do mercado.
No terceiro trimestre de 2025, este "mapa do tesouro" foi sutilmente ajustado: a nova estrela Avalanche (AVAX) e Morpho (MORPHO) saltaram para a lista, enquanto os antigos gigantes Lido DAO (LDO) e a estrela em ascensão Layer 2, Optimism (OP), deixaram o palco com pesar. Entre a entrada e a saída, que mudanças de tendências estão escondidas no mercado de criptomoedas? Vamos analisar profundamente e desvendar a nova narrativa de investimento em criptomoedas de 2025 por trás desta lista aparentemente comum.
Sinais de reforma estrutural
Avalanche (AVAX): O forte pulso "on-chain"
Avalanche descreve um futuro de blockchain escalável e personalizável. Seu "mecanismo de consenso Avalanche" alcança alta capacidade de processamento, baixa latência e descentralização, enquanto a arquitetura de três cadeias garante a finalização de transações em subsegundos, estabelecendo a base para aplicações em larga escala.
Em 2025, o volume de transações da C-Chain da Avalanche disparou de 250 mil para quase 1,2 milhão, graças à atualização Etna, que reduziu as taxas de transação em mais de 90%, estimulando imensamente a atividade na cadeia.
Avalanche captura com precisão a demanda por GameFi e aplicações empresariais, com vários jogos lançados em sub-redes. Também abraça ativamente o mundo tradicional, colaborando com vários gigantes do Web2 para promover a tokenização de ativos do mundo real, que é um passo fundamental para a penetração da economia Web3 no mainstream.
As instituições estão otimistas com a Avalanche devido ao seu avanço tecnológico, expansão estratégica do ecossistema e à formação de um "flywheel de crescimento multidimensional" com a integração do Web2. Isso indica que a concorrência de Layer 1 está se voltando para uma nova pista mais ampla, com atividades econômicas reais e potencial de integração do Web2/Web3.
Morpho (MORPHO): "Transformers" estilo de empréstimo descentralizado
Morpho está a traçar um novo caminho institucional para o empréstimo descentralizado. É um protocolo de empréstimo DeFi baseado nas cadeias Ethereum e Base, que otimiza os rendimentos e garante a segurança através de "Morpho Vaults" e mercados isolados. O design do seu protocolo foca em baixas taxas de transação e foi auditado várias vezes.
Morpho obteve resultados notáveis: a receita anual de taxas atingiu 100 milhões de dólares, o valor total bloqueado (TVL) duplicou para mais de 4 bilhões de dólares, consolidando-se como a segunda maior plataforma de empréstimos DeFi. Na cadeia Base, é o protocolo com o maior TVL e volume de empréstimos ativos. Vários investidores de topo investiram mais de 69 milhões de dólares.
Mais significativo é que uma grande plataforma de negociação integrou o Morpho na sua aplicação principal, permitindo que os usuários emprestem USDC com colateral em Bitcoin, que é um dos maiores casos de adoção institucional de DeFi até agora. O lançamento do Morpho V2 também declara a determinação de trazer DeFi para instituições financeiras tradicionais.
A ascensão da Morpho valida seu potencial como "motor de institucionalização DeFi". Ela compreende profundamente as exigências das instituições em relação à gestão de riscos e conformidade, resolvendo os pontos críticos da entrada das finanças tradicionais no DeFi através de um design de mercado refinado e apoio a mercados licenciados. As instituições a preferem, pois acreditam em sua capacidade de aumentar a eficiência do DeFi, reduzir riscos e se conectar efetivamente com as finanças tradicionais.
A saída dos velhos comandantes: A despedida do Lido e Optimism
Lido DAO (LDO): O "Império" de staking líquido enfrenta ventos contrários
O Lido DAO foi uma "império" indiscutível no campo da liquidez de staking do Ethereum, gerindo cerca de 33% do ETH em staking. No entanto, por trás do sucesso, existem preocupações sobre os riscos de centralização: a coleção de validadores "com licença", o controle do token LDO sobre as permissões centrais, e o incidente de maio de 2025 em que uma carteira quente de um nó de validação foi comprometida, soaram o alarme.
A atualização de Shanghai do Ethereum em abril de 2023 permitiu a retirada de ETH, enfraquecendo a "margem de segurança" da Lido em termos de liquidez. Os usuários tiveram mais opções, voltando-se para plataformas centralizadas ou novos concorrentes não custodiados. A inovação na re-staking também intensificou a concorrência.
A remoção do Lido é um reflexo da reavaliação do "risco de centralização" por parte das instituições. Após a atualização de Xangai, as características de "centralização" do Lido tornaram-se mais evidentes no contexto de concorrência crescente e clareza regulatória. As instituições podem considerar que a relação risco-retorno já não é atraente. A saída do Lido marca um aumento nos padrões de avaliação dos investidores institucionais em relação ao staking líquido, dando mais importância à descentralização, transparência na governança e riscos regulatórios potenciais.
Optimism (OP): A grande visão do Layer 2, presa no "mito" da captura de valor
Optimism, como um dos principais projetos de escalabilidade Layer 2 do Ethereum, assume a responsabilidade de melhorar a capacidade de transação, reduzir as taxas de Gas e aprimorar a experiência do usuário. Sua visão de "Superchain" atraiu vários projetos de destaque através do OP Stack. No entanto, em termos de TVL e atividade, ainda fica um pouco atrás de seus principais concorrentes.
Os tokens OP são o núcleo da estrutura de governança descentralizada do Optimism Collective. No entanto, o seu modelo de distribuição de receitas apresenta um "mito": atualmente, a receita dos ordenadores pertence à Fundação Optimism, que a utiliza para financiar bens públicos, em vez de a distribuir diretamente aos detentores de tokens OP. Embora haja expectativa de compartilhamento no futuro, essa incerteza afeta a captura do valor direto do token, gerando dúvidas entre os investidores institucionais.
Além disso, a governança da Optimism também não é um mar de rosas. A baixa participação nas votações e o grande controle que os principais contribuintes e investidores iniciais têm sobre o processo de votação ainda deixam espaço para melhorias na promessa de "descentralização" na prática.
A saída da Optimism reflete uma profunda dúvida das instituições sobre o mecanismo de "captura de valor" do seu token OP. Uma visão ecológica grandiosa não se traduz diretamente em um valor claro para o token. Investidores institucionais tendem a preferir caminhos claros e diretos para a captura de valor dos tokens. A baixa participação na governança e a concentração de direitos de voto na equipe central também aumentam a complexidade e o risco do investimento institucional. Diante da intensa concorrência na camada 2, as instituições podem considerar que o OP terá dificuldade em oferecer, a curto prazo, "retornos ajustados ao risco mais atraentes". A saída da Optimism reflete a profundidade da avaliação das instituições sobre a economia dos tokens na camada 2: uma mera liderança técnica não é suficiente para sustentar o valor a longo prazo; o token deve possuir um mecanismo de captura de valor claro e sustentável, além de uma verdadeira governança descentralizada.
O "marcador de direção" e a "mudança estrutural" nos investimentos em encriptação em 2025
A "maré" de fundos institucionais: do Bitcoin às vastas profundezas de aplicações diversificadas
No primeiro trimestre de 2025, o interesse institucional por ativos digitais continua a crescer. Pesquisas mostram que até 86% dos investidores institucionais entrevistados já possuem ou planejam alocar ativos digitais, com quase 60% (59%) planejando investir mais de 5% do AUM em encriptação. A aprovação sucessiva de ETFs de Bitcoin e Ethereum é como se o mundo financeiro mainstream estivesse abrindo as portas para encriptação, e um ETF de Bitcoin de uma grande empresa de gestão de ativos até estabeleceu o recorde de crescimento mais rápido da história.
Esta maré já ultrapassou as "ilhas" do Bitcoin e do Ethereum. Dados mostram que 73% dos investidores já possuem criptomoedas alternativas, e a participação no DeFi deve triplicar em dois anos. A tokenização de ativos do mundo real (RWA) e a adoção de stablecoins estão a acelerar, com um valor de mercado total de 234 bilhões de dólares, e vários protocolos conectam o DeFi às finanças tradicionais.
O investimento institucional está a passar de uma simples "fé no Bitcoin" para uma "diversificação de ativos" e uma ampla profundidade de "cenários de aplicação". A inclusão da Avalanche e da Morpho na lista é um reflexo profundo da tendência de investimento institucional "do ponto à superfície" e "da especulação à aplicação".
A "teoria da evolução" do DeFi: de "crescimento primitivo" a "sobrevivência refinada"
Em 2024, o valor total bloqueado (TVL) em DeFi disparou 129%, e o volume de negociações em exchanges descentralizadas de derivativos (DEXs) aumentou 872%. O DeFi está desenvolvendo stablecoins de rendimento, atraindo o setor financeiro tradicional. Tendências como finanças incorporadas, automação, inteligência artificial/aprendizagem de máquina (AI/ML) estão reformulando o cenário. O sucesso da Morpho é um reflexo da inovação em empréstimos DeFi.
O DeFi está passando pela "teoria da evolução" de um "crescimento selvagem" para uma "sobrevivência refinada". As aplicações de Layer 2 e AI/ML visam resolver pontos problemáticos e aumentar a eficiência. As stablecoins de rendimento e as finanças embutidas enriqueceram as formas de produtos, conectando-se perfeitamente às finanças tradicionais. O crescimento explosivo dos DEXs de derivativos e o caminho institucional do Morpho indicam que o DeFi está atendendo às necessidades de transações complexas e gerenciamento de riscos das instituições. A preferência das instituições pelo Morpho é um reconhecimento da tendência de "auto-evolução e fusão externa" do DeFi, apostando em protocolos que podem aumentar a eficiência, reduzir riscos e conectar as finanças tradicionais.
A "corrida" do Layer 2: uma batalha abrangente de ecossistema, tecnologia e captura de valor
Soluções de Layer 2, como a "autoestrada" do Ethereum, melhoram significativamente sua escalabilidade e reduzem os custos para os usuários. Optimistic Rollups e ZK-Rollups são tecnologias principais. O mercado de Layer 2 é altamente competitivo, com um projeto líder ainda mantendo a liderança em TVL e número de protocolos. A Optimism, através da visão de "super cadeia" e do OP Stack, está dedicada a construir um ecossistema interoperável, atraindo vários projetos de peso.
A competição de Layer 2 já se transformou em uma luta abrangente pela "capacidade de construção de ecossistemas" e pelo "modelo de captura de valor do token". A remoção do Optimism demonstra que, mesmo com uma grande visão ecológica, se o mecanismo de captura de valor do token não for suficientemente claro ou se houver riscos de centralização, será difícil conquistar a preferência de longo prazo das instituições. A avaliação das instituições sobre Layer 2 já vai além dos indicadores superficiais, aprofundando-se na criação e distribuição de valor sustentável a longo prazo.
O "filtro" da regulamentação: conformidade, o "bilhete de entrada" para fundos institucionais.
Em 2025, o ambiente de regulação de criptomoedas nos Estados Unidos torna-se gradualmente claro, como se erguesse um "filtro" para a entrada de fundos institucionais no mercado de criptomoedas. As autoridades relevantes publicam novas diretrizes, esclarecendo que a "staking de protocolos" não é considerada uma emissão de valores mobiliários. O Congresso dos Estados Unidos aprova um projeto de lei que revoga certas obrigações de relatório para plataformas DeFi (que não utilizam moeda fiduciária tradicional para depósitos e retiradas).
A clareza regulatória é o "catalisador" chave para a entrada em massa de instituições no mercado de criptomoedas, ao mesmo tempo que atua como um "filtro" preciso. Reduz os riscos legais e operacionais para as instituições, incentivando mais instituições em conformidade a entrar no ecossistema PoS e DeFi. No entanto, a clareza regulatória também significa que os requisitos de conformidade são mais rigorosos. A remoção do Lido pode ser parcialmente atribuída às preocupações sobre seu "sistema de licenciamento" e centralização da governança. As empresas de gestão de ativos sob rigorosa supervisão valorizam altamente a conformidade nas decisões de investimento. Isso indica que, a partir de 2025 e além, a conformidade se tornou o "bilhete de entrada" para atrair capital institucional.
Conclusão
A ajustação do ranking delineia claramente o caminho evolutivo do investimento institucional no mercado de criptomoedas em 2025. Ela foca na inovação tecnológica dos projetos, cenários de aplicação real, modelos de captura de valor sustentável e práticas de governança descentralizada. A inclusão da Avalanche e da Morpho representa o reconhecimento do mercado ao potencial explosivo das blockchains de alto desempenho em aplicações GameFi/empresariais, assim como a expectativa em relação ao desenvolvimento do empréstimo DeFi em direção ao nível institucional e à conformidade. A saída da Lido DAO e da Optimism, por sua vez, alerta sobre os riscos de centralização da liquidez em staking e o impacto da incerteza na captura de valor dos modelos econômicos de tokens Layer 2 na atratividade para instituições.
A lógica de investimento central para o mercado de criptomoedas em 2025 pode ser resumida da seguinte forma:
Layer 1/Layer 2 impulsionado por aplicações: o futuro pertence às blockchains públicas e soluções de escalabilidade que conseguem atrair um grande número de utilizadores e aplicações empresariais através da inovação tecnológica.
Infraestrutura DeFi de nível institucional: O mercado favorece protocolos DeFi que conseguem resolver os pontos problemáticos das finanças tradicionais e conectar os mundos on-chain e off-chain.
Captura de valor clara e governança descentralizada: os tokens devem ter mecanismos de captura de valor claros e sustentáveis, bem como uma governança descentralizada eficaz.
Prioridade à conformidade: Projetos que abraçam ativamente a conformidade e reduzem o risco jurídico serão favorecidos por instituições.
Para os participantes do mundo da encriptação, esta lista oferece uma valiosa batalha
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All-InQueen
· 2h atrás
Quem compra avax ganha muito!
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ShibaSunglasses
· 2h atrás
Mais uma vez, as instituições estão atrás de novos projetos.
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FUDwatcher
· 2h atrás
avax chegou ao topo, certo? Agora entrar numa posição e brincar.
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WinterWarmthCat
· 2h atrás
O que é que isto é, será que as instituições de verdade acreditam nas previsões... é um novo truque para que os idiotas sejam enganados por idiotas?
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DeFiChef
· 2h atrás
No próximo ano, continue a mover moeda, basta seguir o grande capital e tudo ficará resolvido.
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SchrodingersPaper
· 3h atrás
Comprar no topo, vender na base, veterano do mercado. Cuidado com o uso de fundos, pequeno cortador.
2025 mercado de criptomoedas novas tendências: Avalanche e Morpho surgem investimento institucional se volta para a aplicação
Novas tendências no mercado de criptomoedas sob a perspectiva institucional
No mundo da encriptação em constante mudança, os movimentos do capital institucional são frequentemente pistas chave para entender o futuro. Como pioneiro na área de gestão de ativos em encriptação, uma conhecida instituição de investimento atualiza a lista dos 20 principais ativos a cada trimestre, como se fosse um "mapa do tesouro" da perspectiva institucional, delineando uma previsão profunda sobre a próxima fase da tendência de "adoção factual" do mercado.
No terceiro trimestre de 2025, este "mapa do tesouro" foi sutilmente ajustado: a nova estrela Avalanche (AVAX) e Morpho (MORPHO) saltaram para a lista, enquanto os antigos gigantes Lido DAO (LDO) e a estrela em ascensão Layer 2, Optimism (OP), deixaram o palco com pesar. Entre a entrada e a saída, que mudanças de tendências estão escondidas no mercado de criptomoedas? Vamos analisar profundamente e desvendar a nova narrativa de investimento em criptomoedas de 2025 por trás desta lista aparentemente comum.
Sinais de reforma estrutural
Avalanche (AVAX): O forte pulso "on-chain"
Avalanche descreve um futuro de blockchain escalável e personalizável. Seu "mecanismo de consenso Avalanche" alcança alta capacidade de processamento, baixa latência e descentralização, enquanto a arquitetura de três cadeias garante a finalização de transações em subsegundos, estabelecendo a base para aplicações em larga escala.
Em 2025, o volume de transações da C-Chain da Avalanche disparou de 250 mil para quase 1,2 milhão, graças à atualização Etna, que reduziu as taxas de transação em mais de 90%, estimulando imensamente a atividade na cadeia.
Avalanche captura com precisão a demanda por GameFi e aplicações empresariais, com vários jogos lançados em sub-redes. Também abraça ativamente o mundo tradicional, colaborando com vários gigantes do Web2 para promover a tokenização de ativos do mundo real, que é um passo fundamental para a penetração da economia Web3 no mainstream.
As instituições estão otimistas com a Avalanche devido ao seu avanço tecnológico, expansão estratégica do ecossistema e à formação de um "flywheel de crescimento multidimensional" com a integração do Web2. Isso indica que a concorrência de Layer 1 está se voltando para uma nova pista mais ampla, com atividades econômicas reais e potencial de integração do Web2/Web3.
Morpho (MORPHO): "Transformers" estilo de empréstimo descentralizado
Morpho está a traçar um novo caminho institucional para o empréstimo descentralizado. É um protocolo de empréstimo DeFi baseado nas cadeias Ethereum e Base, que otimiza os rendimentos e garante a segurança através de "Morpho Vaults" e mercados isolados. O design do seu protocolo foca em baixas taxas de transação e foi auditado várias vezes.
Morpho obteve resultados notáveis: a receita anual de taxas atingiu 100 milhões de dólares, o valor total bloqueado (TVL) duplicou para mais de 4 bilhões de dólares, consolidando-se como a segunda maior plataforma de empréstimos DeFi. Na cadeia Base, é o protocolo com o maior TVL e volume de empréstimos ativos. Vários investidores de topo investiram mais de 69 milhões de dólares.
Mais significativo é que uma grande plataforma de negociação integrou o Morpho na sua aplicação principal, permitindo que os usuários emprestem USDC com colateral em Bitcoin, que é um dos maiores casos de adoção institucional de DeFi até agora. O lançamento do Morpho V2 também declara a determinação de trazer DeFi para instituições financeiras tradicionais.
A ascensão da Morpho valida seu potencial como "motor de institucionalização DeFi". Ela compreende profundamente as exigências das instituições em relação à gestão de riscos e conformidade, resolvendo os pontos críticos da entrada das finanças tradicionais no DeFi através de um design de mercado refinado e apoio a mercados licenciados. As instituições a preferem, pois acreditam em sua capacidade de aumentar a eficiência do DeFi, reduzir riscos e se conectar efetivamente com as finanças tradicionais.
A saída dos velhos comandantes: A despedida do Lido e Optimism
Lido DAO (LDO): O "Império" de staking líquido enfrenta ventos contrários
O Lido DAO foi uma "império" indiscutível no campo da liquidez de staking do Ethereum, gerindo cerca de 33% do ETH em staking. No entanto, por trás do sucesso, existem preocupações sobre os riscos de centralização: a coleção de validadores "com licença", o controle do token LDO sobre as permissões centrais, e o incidente de maio de 2025 em que uma carteira quente de um nó de validação foi comprometida, soaram o alarme.
A atualização de Shanghai do Ethereum em abril de 2023 permitiu a retirada de ETH, enfraquecendo a "margem de segurança" da Lido em termos de liquidez. Os usuários tiveram mais opções, voltando-se para plataformas centralizadas ou novos concorrentes não custodiados. A inovação na re-staking também intensificou a concorrência.
A remoção do Lido é um reflexo da reavaliação do "risco de centralização" por parte das instituições. Após a atualização de Xangai, as características de "centralização" do Lido tornaram-se mais evidentes no contexto de concorrência crescente e clareza regulatória. As instituições podem considerar que a relação risco-retorno já não é atraente. A saída do Lido marca um aumento nos padrões de avaliação dos investidores institucionais em relação ao staking líquido, dando mais importância à descentralização, transparência na governança e riscos regulatórios potenciais.
Optimism (OP): A grande visão do Layer 2, presa no "mito" da captura de valor
Optimism, como um dos principais projetos de escalabilidade Layer 2 do Ethereum, assume a responsabilidade de melhorar a capacidade de transação, reduzir as taxas de Gas e aprimorar a experiência do usuário. Sua visão de "Superchain" atraiu vários projetos de destaque através do OP Stack. No entanto, em termos de TVL e atividade, ainda fica um pouco atrás de seus principais concorrentes.
Os tokens OP são o núcleo da estrutura de governança descentralizada do Optimism Collective. No entanto, o seu modelo de distribuição de receitas apresenta um "mito": atualmente, a receita dos ordenadores pertence à Fundação Optimism, que a utiliza para financiar bens públicos, em vez de a distribuir diretamente aos detentores de tokens OP. Embora haja expectativa de compartilhamento no futuro, essa incerteza afeta a captura do valor direto do token, gerando dúvidas entre os investidores institucionais.
Além disso, a governança da Optimism também não é um mar de rosas. A baixa participação nas votações e o grande controle que os principais contribuintes e investidores iniciais têm sobre o processo de votação ainda deixam espaço para melhorias na promessa de "descentralização" na prática.
A saída da Optimism reflete uma profunda dúvida das instituições sobre o mecanismo de "captura de valor" do seu token OP. Uma visão ecológica grandiosa não se traduz diretamente em um valor claro para o token. Investidores institucionais tendem a preferir caminhos claros e diretos para a captura de valor dos tokens. A baixa participação na governança e a concentração de direitos de voto na equipe central também aumentam a complexidade e o risco do investimento institucional. Diante da intensa concorrência na camada 2, as instituições podem considerar que o OP terá dificuldade em oferecer, a curto prazo, "retornos ajustados ao risco mais atraentes". A saída da Optimism reflete a profundidade da avaliação das instituições sobre a economia dos tokens na camada 2: uma mera liderança técnica não é suficiente para sustentar o valor a longo prazo; o token deve possuir um mecanismo de captura de valor claro e sustentável, além de uma verdadeira governança descentralizada.
O "marcador de direção" e a "mudança estrutural" nos investimentos em encriptação em 2025
A "maré" de fundos institucionais: do Bitcoin às vastas profundezas de aplicações diversificadas
No primeiro trimestre de 2025, o interesse institucional por ativos digitais continua a crescer. Pesquisas mostram que até 86% dos investidores institucionais entrevistados já possuem ou planejam alocar ativos digitais, com quase 60% (59%) planejando investir mais de 5% do AUM em encriptação. A aprovação sucessiva de ETFs de Bitcoin e Ethereum é como se o mundo financeiro mainstream estivesse abrindo as portas para encriptação, e um ETF de Bitcoin de uma grande empresa de gestão de ativos até estabeleceu o recorde de crescimento mais rápido da história.
Esta maré já ultrapassou as "ilhas" do Bitcoin e do Ethereum. Dados mostram que 73% dos investidores já possuem criptomoedas alternativas, e a participação no DeFi deve triplicar em dois anos. A tokenização de ativos do mundo real (RWA) e a adoção de stablecoins estão a acelerar, com um valor de mercado total de 234 bilhões de dólares, e vários protocolos conectam o DeFi às finanças tradicionais.
O investimento institucional está a passar de uma simples "fé no Bitcoin" para uma "diversificação de ativos" e uma ampla profundidade de "cenários de aplicação". A inclusão da Avalanche e da Morpho na lista é um reflexo profundo da tendência de investimento institucional "do ponto à superfície" e "da especulação à aplicação".
A "teoria da evolução" do DeFi: de "crescimento primitivo" a "sobrevivência refinada"
Em 2024, o valor total bloqueado (TVL) em DeFi disparou 129%, e o volume de negociações em exchanges descentralizadas de derivativos (DEXs) aumentou 872%. O DeFi está desenvolvendo stablecoins de rendimento, atraindo o setor financeiro tradicional. Tendências como finanças incorporadas, automação, inteligência artificial/aprendizagem de máquina (AI/ML) estão reformulando o cenário. O sucesso da Morpho é um reflexo da inovação em empréstimos DeFi.
O DeFi está passando pela "teoria da evolução" de um "crescimento selvagem" para uma "sobrevivência refinada". As aplicações de Layer 2 e AI/ML visam resolver pontos problemáticos e aumentar a eficiência. As stablecoins de rendimento e as finanças embutidas enriqueceram as formas de produtos, conectando-se perfeitamente às finanças tradicionais. O crescimento explosivo dos DEXs de derivativos e o caminho institucional do Morpho indicam que o DeFi está atendendo às necessidades de transações complexas e gerenciamento de riscos das instituições. A preferência das instituições pelo Morpho é um reconhecimento da tendência de "auto-evolução e fusão externa" do DeFi, apostando em protocolos que podem aumentar a eficiência, reduzir riscos e conectar as finanças tradicionais.
A "corrida" do Layer 2: uma batalha abrangente de ecossistema, tecnologia e captura de valor
Soluções de Layer 2, como a "autoestrada" do Ethereum, melhoram significativamente sua escalabilidade e reduzem os custos para os usuários. Optimistic Rollups e ZK-Rollups são tecnologias principais. O mercado de Layer 2 é altamente competitivo, com um projeto líder ainda mantendo a liderança em TVL e número de protocolos. A Optimism, através da visão de "super cadeia" e do OP Stack, está dedicada a construir um ecossistema interoperável, atraindo vários projetos de peso.
A competição de Layer 2 já se transformou em uma luta abrangente pela "capacidade de construção de ecossistemas" e pelo "modelo de captura de valor do token". A remoção do Optimism demonstra que, mesmo com uma grande visão ecológica, se o mecanismo de captura de valor do token não for suficientemente claro ou se houver riscos de centralização, será difícil conquistar a preferência de longo prazo das instituições. A avaliação das instituições sobre Layer 2 já vai além dos indicadores superficiais, aprofundando-se na criação e distribuição de valor sustentável a longo prazo.
O "filtro" da regulamentação: conformidade, o "bilhete de entrada" para fundos institucionais.
Em 2025, o ambiente de regulação de criptomoedas nos Estados Unidos torna-se gradualmente claro, como se erguesse um "filtro" para a entrada de fundos institucionais no mercado de criptomoedas. As autoridades relevantes publicam novas diretrizes, esclarecendo que a "staking de protocolos" não é considerada uma emissão de valores mobiliários. O Congresso dos Estados Unidos aprova um projeto de lei que revoga certas obrigações de relatório para plataformas DeFi (que não utilizam moeda fiduciária tradicional para depósitos e retiradas).
A clareza regulatória é o "catalisador" chave para a entrada em massa de instituições no mercado de criptomoedas, ao mesmo tempo que atua como um "filtro" preciso. Reduz os riscos legais e operacionais para as instituições, incentivando mais instituições em conformidade a entrar no ecossistema PoS e DeFi. No entanto, a clareza regulatória também significa que os requisitos de conformidade são mais rigorosos. A remoção do Lido pode ser parcialmente atribuída às preocupações sobre seu "sistema de licenciamento" e centralização da governança. As empresas de gestão de ativos sob rigorosa supervisão valorizam altamente a conformidade nas decisões de investimento. Isso indica que, a partir de 2025 e além, a conformidade se tornou o "bilhete de entrada" para atrair capital institucional.
Conclusão
A ajustação do ranking delineia claramente o caminho evolutivo do investimento institucional no mercado de criptomoedas em 2025. Ela foca na inovação tecnológica dos projetos, cenários de aplicação real, modelos de captura de valor sustentável e práticas de governança descentralizada. A inclusão da Avalanche e da Morpho representa o reconhecimento do mercado ao potencial explosivo das blockchains de alto desempenho em aplicações GameFi/empresariais, assim como a expectativa em relação ao desenvolvimento do empréstimo DeFi em direção ao nível institucional e à conformidade. A saída da Lido DAO e da Optimism, por sua vez, alerta sobre os riscos de centralização da liquidez em staking e o impacto da incerteza na captura de valor dos modelos econômicos de tokens Layer 2 na atratividade para instituições.
A lógica de investimento central para o mercado de criptomoedas em 2025 pode ser resumida da seguinte forma:
Layer 1/Layer 2 impulsionado por aplicações: o futuro pertence às blockchains públicas e soluções de escalabilidade que conseguem atrair um grande número de utilizadores e aplicações empresariais através da inovação tecnológica.
Infraestrutura DeFi de nível institucional: O mercado favorece protocolos DeFi que conseguem resolver os pontos problemáticos das finanças tradicionais e conectar os mundos on-chain e off-chain.
Captura de valor clara e governança descentralizada: os tokens devem ter mecanismos de captura de valor claros e sustentáveis, bem como uma governança descentralizada eficaz.
Prioridade à conformidade: Projetos que abraçam ativamente a conformidade e reduzem o risco jurídico serão favorecidos por instituições.
Para os participantes do mundo da encriptação, esta lista oferece uma valiosa batalha