Bitcoin retorna a altos níveis: um novo bull run dominado pelo capital institucional

Na era em que as criptomoedas se cruzam com a inteligência artificial, as verdadeiras histórias importantes costumam estar escondidas sob a superfície do clamor. Recentemente, o preço do Bitcoin atingiu um novo recorde e continua a subir, e este ciclo de alta é significativamente diferente dos anteriores: a entrada de grandes capitais institucionais está substituindo o entusiasmo dos investidores de varejo, tornando-se a principal força motriz do mercado. Ao mesmo tempo, a erosão da confiança no dólar e a mudança amigável no ambiente regulatório estão criando uma "tempestade perfeita" para o desenvolvimento do Bitcoin.

Visão geral do desempenho do mercado

O preço do Bitcoin ultrapassou o seu ponto alto histórico e continua a subir, esta onda de aumento é principalmente impulsionada pelo capital institucional, e não por investidores de varejo. Ao mesmo tempo, o mercado de ações dos EUA também apresenta um forte ímpeto, com o Nasdaq e o índice S&P 500 atingindo novos máximos históricos, enquanto o índice Dow Jones Industrial Average também se aproxima do pico, mostrando uma clara elevação na preferência de risco do mercado como um todo.

Mudança no ambiente político

A recente aprovação da "Lei Grande e Bonita" nos EUA expandiu os gastos e a dívida fiscal, o que pode enfraquecer a credibilidade do dólar a longo prazo. De fato, a agência de classificação internacional Moody's já rebaixou a classificação de crédito da dívida pública dos EUA em maio. Este contexto político proporciona um ambiente favorável para ativos alternativos como o Bitcoin.

Características da atual tendência de alta

Em comparação com os ciclos especulativos anteriores, a atual alta do Bitcoin é considerada mais sustentável. Isso se deve principalmente à manutenção de Bitcoin nos balanços patrimoniais das empresas e ao apoio do ambiente regulatório. No entanto, o mercado ainda pode enfrentar correções, e a chave está em saber se os investidores institucionais conseguem formar um suporte de preço eficaz.

Tendência das empresas em possuir Bitcoin

Cada vez mais empresas estão começando a incluir Bitcoin em seus portfólios de ativos. Por exemplo, a empresa de software Figma investiu cerca de 5% de seu balanço patrimonial em Bitcoin. As motivações das empresas para deter Bitcoin são diversas, incluindo diversificação de ativos, potencial de valorização e diferenciação de marca. No entanto, é importante notar que Bitcoin não é adequado para todas as empresas, e as empresas devem considerar cuidadosamente sua capacidade de assumir riscos e objetivos estratégicos ao tomar essa decisão.

Bitcoin e suas duas propriedades

Bitcoin exibe características únicas de mistura. Quando a aversão ao risco no mercado aumenta, comporta-se de forma semelhante às ações de tecnologia; enquanto em tempos de crise (como os recentes conflitos comerciais), mostra propriedades de refúgio semelhantes ao ouro. Essa dualidade é tanto uma vantagem do Bitcoin quanto pode se tornar uma fraqueza potencial.

Fatores de Risco Potenciais

Apesar do otimismo atual do mercado, ainda existem alguns riscos potenciais:

1. O Federal Reserve pode aumentar as taxas de juros de forma inesperada (segundo relatos, um conhecido CEO de banco acredita que essa possibilidade está entre 40-50%)
2. As políticas regulatórias podem ser repentinamente apertadas
3. O surgimento de eventos "cisne negro" geopolíticos

Atualmente, esses fatores de risco ainda não tiveram um impacto substancial no mercado, com um fluxo contínuo de capital para o mercado de criptomoedas.

Grande afluxo de capital institucional

Recentemente, o capital institucional entrou em grande escala no mercado de Bitcoin:

• Em junho, mais de 250 empresas anunciaram a compra adicional de Bitcoin, totalizando 68.000 Bitcoins.
• Na semana passada, 54 instituições adicionaram 8.434 Bitcoins às suas posições, incluindo a gigante do software de design Figma (que possui um ETF de Bitcoin no valor de 70 milhões de dólares e planeja comprar mais 30 milhões de dólares).
• Entre 6 e 11 de julho, o fluxo líquido de fundos para o ETF de Bitcoin atingiu 1,6 bilhões de dólares, dos quais 1,18 bilhões de dólares foram captados em um único dia, em 10 de julho, estabelecendo o segundo maior valor histórico.

Fatores macroeconômicos positivos

1. Crise de confiança no dólar: a expansão fiscal agravou as preocupações com a inflação, levando os investidores a se voltarem para ativos escassos. O total fixo de Bitcoin é de 21 milhões de moedas, e sua escassez é ainda maior do que a do ouro.
2. Risco aliviado: os conflitos geopolíticos globais diminuíram, e os dados de inflação da Europa e dos EUA também apresentaram sinais inesperados de moderação.

Ambiente regulatório torna-se amigável

1. "Crypto Week" nos EUA: A Câmara dos Representantes vai discutir esta semana propostas de lei chave relacionadas com a estrutura do mercado e o quadro dos stablecoins.
2. Mudanças na supervisão: Um ex-executivo de uma empresa de criptomoedas foi nomeado para liderar a Agência de Controle da Moeda (OCC), indicando que a política pode se tornar mais flexível.

Esses fatores impulsionaram o forte desempenho do Bitcoin, moldando um novo ambiente de bull run, dominado por instituições e amigável à regulamentação. No entanto, os investidores ainda devem estar atentos aos riscos potenciais e manter um julgamento racional.