Análise das Tendências de Investimento em Web3: Do Inverno dos VC ao Surgimento de Novos Modelos

Recentemente, o setor de investimento em Web3 está passando por profundas transformações. O mercado primário entrou em um período de ajuste, o modelo tradicional de VC enfrenta desafios, enquanto os investimentos em incubadoras e o mercado secundário mostram nova vitalidade.

O mercado primário esfria

Os dados mostram que a captação de recursos em criptomoedas VC caiu drasticamente. Em 2021, alcançou um pico de 33,7 bilhões de dólares, mas em 2023 despencou para 10,1 bilhões de dólares, e em 2024 caiu ainda mais para menos de 4 bilhões de dólares.

As razões para essa dificuldade incluem:

1. O círculo de VC criptográfico é relativamente pequeno, com uma quantidade limitada de fundos.
2. O longo período de saída e a alta volatilidade aumentam o risco de perdas.
3. Após o desbloqueio dos tokens de staking de nível 1, geralmente ocorre uma queda acentuada, com uma média de desvalorização superior a 50%.
4. O ciclo vicioso de financiamento - lançamento - queda, falta de compradores no mercado secundário

Os dados mostram que, entre 2023 e 2024, os novos projetos de criptomoedas lançados tiveram uma queda média de 45% nos primeiros 90 dias, com seis em cada dez projetos a falharem no prazo de seis meses. Isso não apenas reflete a diminuição do entusiasmo do mercado, mas também expõe as falhas no design do modelo.

Surgimento do modo de incubação

Diante da dificuldade com VC, o investimento em incubadoras tornou-se uma nova tendência. Diferente do simples aporte de capital, as incubadoras são mais como "co-construtores" do projeto, oferecendo suporte abrangente.

Vantagens do modo de incubação:

• Intervenção profunda no desenvolvimento do projeto, o fosso é mais profundo.
• Modo de saída flexível, não depende de avaliações elevadas para ser listado
• É possível trocar recursos por direitos, reduzindo o investimento em dinheiro

Previsões de dados indicam que o mercado global de incubadoras de projetos de Bitcoin crescerá de 1,43 bilhões de dólares em 2024 para 5,7 bilhões de dólares em 2032, com uma taxa de crescimento composta anual de 19,1%.

No entanto, o modelo de incubação exige mais dos investidores, necessitando de recursos abrangentes da indústria e capacidades da equipe.

O mercado secundário aquece

Comparado ao mercado primário, o mercado secundário apresenta um desempenho mais ativo. O volume total de negociações à vista no mercado secundário de criptomoedas em 2024 é de quase 13 trilhões de dólares, o que representa um crescimento de 40% em relação ao ano anterior.

Características do mercado secundário desta rodada:

1. A entrada de instituições, impulsionada por estratégias

   • O valor dos ativos criptográficos geridos em 2024 atinge 67,4 bilhões de dólares, um crescimento de 160%
   • O influxo de fundos de instituições financeiras tradicionais está a impulsionar a subida constante do BTC
   • Estratégias financeiras como arbitragem, hedge e opções tornaram-se correntes

2. Valorizar a liquidez, perseguir os pontos quentes

   • Ativos de pequena e média capitalização como Meme coins, IA, DePIN, etc. tornaram-se o foco
   • Estratégia especulativa dominante, visando lucros a curto prazo

Escolha dos Investidores

Apesar do arrefecimento do modelo VC, o ciclo de mercado continua. Olhando para a história, o investimento em VC de criptomoedas foi de apenas 2 mil milhões de dólares em 2018, subindo para 33,7 mil milhões de dólares em 2021.

Para investidores de alto patrimônio, atualmente é possível escolher:

1. Modo de incubação: colaboração profunda, suporte em toda a cadeia, mas requer mais recursos industriais.
2. Mercado secundário: alta liquidez, estratégias flexíveis, pode participar através de produtos estruturados

Independentemente do caminho escolhido, a conformidade é um tema central. A regulamentação global está a apertar, e os requisitos de conformidade, riscos legais e arranjos fiscais variam conforme o caminho. A conformidade não é apenas uma questão de prevenção de riscos, mas também a chave para atravessar ciclos e uma disposição robusta.