SEC aprova a primeira moeda estável com juros YLDS, inaugurando uma nova era de rendimento para moedas estáveis

Recentemente, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovou a primeira moeda estável com juros, YLDS, lançada pela Figure Markets. Esta decisão não só reflete o reconhecimento das autoridades reguladoras dos EUA à inovação financeira em criptomoedas, como também sinaliza que as moedas estáveis estão se transformando de meras ferramentas de pagamento em ativos de rendimento em conformidade. Isso pode abrir um espaço de desenvolvimento mais amplo para a indústria de moedas estáveis, tornando-a um novo campo de inovação que pode atrair grandes investimentos institucionais, após o Bitcoin.

Razões pelas quais o YLD foi aprovado pela SEC

Em 2024, uma conhecida emissora de moeda estável teve um lucro anual de 13,7 bilhões de dólares, superando alguns gigantes das finanças tradicionais. Esses lucros provêm principalmente dos rendimentos de investimento em ativos de reserva (como títulos do Tesouro dos EUA), mas os usuários comuns não conseguem se beneficiar disso. Este é precisamente o ponto de ruptura que as moedas estáveis com juros esperam usar para desestabilizar o status quo.

O núcleo da moeda estável com juros é a "redistribuição dos direitos de rendimento dos ativos": mantendo a estabilidade, ao tokenizar os direitos de rendimento dos ativos subjacentes, permitindo que os detentores desfrutem diretamente dos rendimentos. Este modelo não apenas atinge a dor de muitos usuários, mas também realiza a "democratização dos rendimentos".

A razão pela qual o YLDS conseguiu a aprovação da SEC está no fato de que cumpre as regulamentações atuais de valores mobiliários dos Estados Unidos. Como os Estados Unidos ainda não implementaram uma estrutura regulatória sistemática para moedas estáveis, existem divergências na definição de moeda estável entre diferentes agências reguladoras. No entanto, moedas estáveis que geram rendimento, como o YLDS, têm uma estrutura semelhante a produtos tradicionais de rendimento fixo, o que as classifica claramente como "valores mobiliários", tornando-as mais fáceis de serem incluídas na regulamentação.

Embora a aprovação do YLDS indique que a atitude dos reguladores de criptomoedas nos Estados Unidos continua a melhorar, isso não pode imediatamente mudar as dificuldades regulatórias que os tradicionais moedas estáveis enfrentam. Espera-se que a legislação de regulamentação das moedas estáveis nos EUA possa ser implementada gradualmente nos próximos 1 a 1,5 anos.

A ascensão das moedas estáveis com juros e o impacto no mercado

A SEC aprovou o YLDS, sinalizando que as moedas estáveis podem evoluir de "substituto de dinheiro" para um novo tipo de ativo com as duplas características de "ferramenta de pagamento" e "ferramenta de rendimento". Isso acelerará o processo de institucionalização e dolarização do mercado de criptomoedas.

As moedas estáveis que geram juros não só podem produzir rendimentos estáveis, mas também podem aumentar a rotatividade de recursos através de transações em cadeia sem intermediários e disponíveis 24 horas por dia. Algumas instituições de pesquisa apontam que fundos de hedge e instituições de gestão de ativos começaram a incluir moedas estáveis em suas estratégias de gestão de caixa. A aprovação do YLDS irá ainda mais dissipar as preocupações de conformidade das instituições, aumentando sua participação.

Há análises que consideram que as moedas estáveis com juros irão experimentar um crescimento explosivo nos próximos 3-5 anos, ocupando cerca de 10-15% do mercado de moedas estáveis, tornando-se a próxima categoria de ativos criptográficos capaz de atrair a atenção e o investimento de grandes instituições, após o Bitcoin.

A ascensão das moedas estáveis com rendimento também consolidará ainda mais a posição dominante do dólar no mundo cripto. Embora o mundo físico esteja acelerando a desdolarização, o mundo digital em blockchain continua a se aproximar do dólar. Seja pela aplicação em larga escala das moedas estáveis em dólar, ou pela onda de tokenização impulsionada pelas instituições de Wall Street, os EUA estão continuamente fortalecendo a influência dos ativos em dólar no mercado cripto.

Conclusão

A aprovação do YLDS não é apenas uma quebra de conformidade na inovação cripto, mas também um marco na democratização financeira. Revela a demanda eterna do mercado por "dinheiro que gera dinheiro". Com a melhoria do quadro regulatório e a entrada de fundos institucionais, a moeda estável com juros pode remodelar o mercado de moedas estáveis e aumentar a tendência de dolarização na inovação financeira cripto. No entanto, esse processo também precisa equilibrar inovação e risco, evitando repetir erros do passado. Somente assim, a moeda estável com juros poderá realmente alcançar o objetivo de beneficiar mais pessoas.