Hong Kong promove a conformidade do stake de ativos virtuais na cadeia, criando um novo exemplo de inovação financeira
Hong Kong has once again made significant progress in promoting the compliance of virtual asset financial products. On April 7, the Securities and Futures Commission issued a circular, clearly allowing virtual asset spot ETFs to participate in stake activities on the chain under a prudent regulatory framework, while also relaxing related restrictions on virtual asset trading platforms, allowing licensed platforms to offer staking services to clients. This initiative not only enhances the attractiveness of Hong Kong's virtual asset ecosystem but also combines traditional financial products with the native mechanisms of the on-chain economy for the first time, providing a highly demonstrative model for global virtual asset regulation and financial innovation.
stake mecanismo introduzido no sistema financeiro tradicional, abrindo canais de rendimento conforme na cadeia
O stake tornou-se uma das atividades econômicas mais importantes na cadeia do ecossistema de ativos virtuais, especialmente para as blockchains públicas que adotam o mecanismo de consenso de Prova de Participação (PoS). Ele não apenas mantém a segurança e o funcionamento normal da rede, mas também é o principal meio para instituições e usuários obterem rendimentos na cadeia. Até o início de abril de 2025, já havia mais de 34 milhões de ETH em stake na rede Ethereum, representando 28,03% do suprimento total; outros projetos como Cardano e Solana também mantêm uma taxa de stake acima de 70% a longo prazo, mostrando que o stake se tornou um mecanismo de rendimento na cadeia amplamente reconhecido.
Hong Kong permite que ETFs de ativos virtuais à vista participem na cadeia de stake, refletindo o reconhecimento das autoridades reguladoras da stake como um mecanismo central para obter incentivos de rede no ecossistema de blockchain, bem como a crescente maturidade na gestão de riscos tecnológicos relacionados a ativos virtuais e ao ecossistema Web3. Para garantir que os riscos sejam controláveis, a circular estabelece que a participação de ETFs à vista na stake deve ser realizada através de plataformas de negociação licenciadas e instituições autorizadas que operam e custodiando ativos de stake, e estabelece um limite para a proporção de stake para gerenciar o risco de liquidez, garantindo a independência e segurança dos ativos. Os gestores de ETFs também devem divulgar de forma abrangente o mecanismo de operação da stake, o modelo de cálculo de rendimento, os riscos potenciais e outras informações chave como o limite da proporção de stake.
Ao mesmo tempo, a Comissão de Valores Mobiliários revisou as restrições anteriores às plataformas de negociação, permitindo que as plataformas ofereçam serviços de stake aos clientes, o que não só expandiu os limites de serviço das plataformas de negociação, mas também proporcionou um ambiente de execução de conformidade confiável para a participação em stake de ETFs à vista.
Para os ETFs de ativos virtuais à vista, o stake é essencialmente uma "reutilização" dos ativos subjacentes, podendo criar rendimento adicional sem afetar a estrutura das quotas do ETF, proporcionando a mais usuários e instituições um "canal de rendimento na cadeia" em conformidade. A introdução do mecanismo de stake aumentará significativamente a atratividade e a escala dos produtos ETF de ativos virtuais à vista, tornando-os não apenas rastreadores passivos de tendências de preços, mas sim "certificados de direitos na cadeia" com funcionalidades de rendimento ativo. Espera-se que, nos próximos 6 a 12 meses, com a implementação gradual do mecanismo de stake, a gestão de ETFs de ativos virtuais à vista em Hong Kong possa alcançar um crescimento estrutural.
Construir uma ponte de ligação entre os rendimentos das finanças tradicionais e da economia na cadeia
A libertação do serviço de stake em Hong Kong reflete uma consideração profunda no design do sistema: promover o desenvolvimento do mercado de ativos virtuais em Hong Kong numa direção mais madura e internacionalizada, garantindo os direitos dos investidores e que os riscos sejam controláveis.
A principal motivação reside no reforço e otimização do mecanismo de funcionamento do mercado de ETFs local. Desde a aprovação dos primeiros ETFs de ativos virtuais em 2024, embora a reação do mercado tenha sido racional e os mecanismos dos produtos robustos, a atividade geral de negociação e a escala de gestão de ativos ainda não atingiram as expectativas. A introdução do mecanismo de stake não só pode trazer uma fonte adicional de rendimento, mas também oferece aos ETFs uma ligação mais estreita com o ecossistema da blockchain, o que pode atrair um grupo de investidores mais amplo.
De uma perspectiva mais profunda, a abertura do ETF de stake é um passo importante para Hong Kong construir um ecossistema financeiro Web3 em um ciclo fechado. A introdução do mecanismo de stake na cadeia irá incorporar funções nativas de DeFi nas finanças tradicionais, estabelecendo uma ponte de ligação institucional e sustentável de rendimentos entre as finanças na cadeia e os mercados de capitais tradicionais.
No contexto da disputa regulatória global, a implementação de políticas em Hong Kong tem um efeito demonstrativo proativo. Os Estados Unidos ainda não aprovaram nenhum ETF de tipo stake, enquanto Hong Kong, através de medidas como a custódia isolada, limites proporcionais e divulgação de riscos, explorou um modelo regulatório prudente viável, oferecendo uma forte referência para outras jurisdições.
No futuro, se os EUA aprovarem a funcionalidade de staking de ETF de Ethereum, poderá ter um impacto significativo no design de produtos de ativos virtuais globais. Se os EUA acabarem por aprovar, isso irá gerar um novo foco do mercado global em produtos relacionados a "ETF de staking". Mas antes disso, Hong Kong, com a rapidez na implementação de políticas e a clareza do sistema, tem a possibilidade de atrair mais capital internacional focado em "rendimento na cadeia" para o mercado da Ásia-Pacífico, consolidando ainda mais sua vantagem de liderança no cenário global de ativos virtuais e inovação em finanças digitais.
É previsível que, à medida que mais gestores de ETF apresentem planos de stake e mais plataformas de negociação lancem serviços de stake em conformidade, Hong Kong construirá um sistema de produtos financeiros de ativos virtuais com maior riqueza de rendimento, estrutura mais razoável e sistema mais completo, promovendo a transição dos ativos virtuais de "negociáveis" para "configuráveis" e "valorizáveis", numa nova fase para atender às diversas necessidades dos investidores e apoiar o desenvolvimento contínuo do ecossistema de ativos virtuais de Hong Kong.
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Hong Kong permite que ETFs de ativos virtuais participem na cadeia de stake, criando um novo exemplo de inovação financeira.
Hong Kong promove a conformidade do stake de ativos virtuais na cadeia, criando um novo exemplo de inovação financeira
Hong Kong has once again made significant progress in promoting the compliance of virtual asset financial products. On April 7, the Securities and Futures Commission issued a circular, clearly allowing virtual asset spot ETFs to participate in stake activities on the chain under a prudent regulatory framework, while also relaxing related restrictions on virtual asset trading platforms, allowing licensed platforms to offer staking services to clients. This initiative not only enhances the attractiveness of Hong Kong's virtual asset ecosystem but also combines traditional financial products with the native mechanisms of the on-chain economy for the first time, providing a highly demonstrative model for global virtual asset regulation and financial innovation.
stake mecanismo introduzido no sistema financeiro tradicional, abrindo canais de rendimento conforme na cadeia
O stake tornou-se uma das atividades econômicas mais importantes na cadeia do ecossistema de ativos virtuais, especialmente para as blockchains públicas que adotam o mecanismo de consenso de Prova de Participação (PoS). Ele não apenas mantém a segurança e o funcionamento normal da rede, mas também é o principal meio para instituições e usuários obterem rendimentos na cadeia. Até o início de abril de 2025, já havia mais de 34 milhões de ETH em stake na rede Ethereum, representando 28,03% do suprimento total; outros projetos como Cardano e Solana também mantêm uma taxa de stake acima de 70% a longo prazo, mostrando que o stake se tornou um mecanismo de rendimento na cadeia amplamente reconhecido.
Hong Kong permite que ETFs de ativos virtuais à vista participem na cadeia de stake, refletindo o reconhecimento das autoridades reguladoras da stake como um mecanismo central para obter incentivos de rede no ecossistema de blockchain, bem como a crescente maturidade na gestão de riscos tecnológicos relacionados a ativos virtuais e ao ecossistema Web3. Para garantir que os riscos sejam controláveis, a circular estabelece que a participação de ETFs à vista na stake deve ser realizada através de plataformas de negociação licenciadas e instituições autorizadas que operam e custodiando ativos de stake, e estabelece um limite para a proporção de stake para gerenciar o risco de liquidez, garantindo a independência e segurança dos ativos. Os gestores de ETFs também devem divulgar de forma abrangente o mecanismo de operação da stake, o modelo de cálculo de rendimento, os riscos potenciais e outras informações chave como o limite da proporção de stake.
Ao mesmo tempo, a Comissão de Valores Mobiliários revisou as restrições anteriores às plataformas de negociação, permitindo que as plataformas ofereçam serviços de stake aos clientes, o que não só expandiu os limites de serviço das plataformas de negociação, mas também proporcionou um ambiente de execução de conformidade confiável para a participação em stake de ETFs à vista.
Para os ETFs de ativos virtuais à vista, o stake é essencialmente uma "reutilização" dos ativos subjacentes, podendo criar rendimento adicional sem afetar a estrutura das quotas do ETF, proporcionando a mais usuários e instituições um "canal de rendimento na cadeia" em conformidade. A introdução do mecanismo de stake aumentará significativamente a atratividade e a escala dos produtos ETF de ativos virtuais à vista, tornando-os não apenas rastreadores passivos de tendências de preços, mas sim "certificados de direitos na cadeia" com funcionalidades de rendimento ativo. Espera-se que, nos próximos 6 a 12 meses, com a implementação gradual do mecanismo de stake, a gestão de ETFs de ativos virtuais à vista em Hong Kong possa alcançar um crescimento estrutural.
Construir uma ponte de ligação entre os rendimentos das finanças tradicionais e da economia na cadeia
A libertação do serviço de stake em Hong Kong reflete uma consideração profunda no design do sistema: promover o desenvolvimento do mercado de ativos virtuais em Hong Kong numa direção mais madura e internacionalizada, garantindo os direitos dos investidores e que os riscos sejam controláveis.
A principal motivação reside no reforço e otimização do mecanismo de funcionamento do mercado de ETFs local. Desde a aprovação dos primeiros ETFs de ativos virtuais em 2024, embora a reação do mercado tenha sido racional e os mecanismos dos produtos robustos, a atividade geral de negociação e a escala de gestão de ativos ainda não atingiram as expectativas. A introdução do mecanismo de stake não só pode trazer uma fonte adicional de rendimento, mas também oferece aos ETFs uma ligação mais estreita com o ecossistema da blockchain, o que pode atrair um grupo de investidores mais amplo.
De uma perspectiva mais profunda, a abertura do ETF de stake é um passo importante para Hong Kong construir um ecossistema financeiro Web3 em um ciclo fechado. A introdução do mecanismo de stake na cadeia irá incorporar funções nativas de DeFi nas finanças tradicionais, estabelecendo uma ponte de ligação institucional e sustentável de rendimentos entre as finanças na cadeia e os mercados de capitais tradicionais.
No contexto da disputa regulatória global, a implementação de políticas em Hong Kong tem um efeito demonstrativo proativo. Os Estados Unidos ainda não aprovaram nenhum ETF de tipo stake, enquanto Hong Kong, através de medidas como a custódia isolada, limites proporcionais e divulgação de riscos, explorou um modelo regulatório prudente viável, oferecendo uma forte referência para outras jurisdições.
No futuro, se os EUA aprovarem a funcionalidade de staking de ETF de Ethereum, poderá ter um impacto significativo no design de produtos de ativos virtuais globais. Se os EUA acabarem por aprovar, isso irá gerar um novo foco do mercado global em produtos relacionados a "ETF de staking". Mas antes disso, Hong Kong, com a rapidez na implementação de políticas e a clareza do sistema, tem a possibilidade de atrair mais capital internacional focado em "rendimento na cadeia" para o mercado da Ásia-Pacífico, consolidando ainda mais sua vantagem de liderança no cenário global de ativos virtuais e inovação em finanças digitais.
É previsível que, à medida que mais gestores de ETF apresentem planos de stake e mais plataformas de negociação lancem serviços de stake em conformidade, Hong Kong construirá um sistema de produtos financeiros de ativos virtuais com maior riqueza de rendimento, estrutura mais razoável e sistema mais completo, promovendo a transição dos ativos virtuais de "negociáveis" para "configuráveis" e "valorizáveis", numa nova fase para atender às diversas necessidades dos investidores e apoiar o desenvolvimento contínuo do ecossistema de ativos virtuais de Hong Kong.