Negociação prospectiva domina o mercado: grande afluxo de capital, BTC forte recuperação
No relatório de março, apontamos que "反者道之动" e alertamos que "a queda e o pânico já foram liberados ao máximo", "o Q2 trará uma recuperação no mercado". Em abril, o BTC realmente teve uma forte recuperação, subindo 14,11% em um único mês, recuperando todas as quedas anteriores.
Os mercados financeiros globais enfrentam o impacto da "guerra tarifária equivalente", com o sentimento de pânico a disparar e os preços dos ativos a serem significativamente corrigidos. No entanto, após a liberação do sentimento, acompanhada pela "suavização" das políticas e pela publicação de dados económicos dos EUA relativamente resilientes, os fundos de compra começam a entrar nos mercados de ações e criptomoedas.
BTC ajustou-se antes do mercado de ações dos EUA; assim que o mercado de ações dos EUA completou o fundo, impulsionado por uma grande quantidade de capital, a tendência de alta foi imponente. Mais importante ainda, após mais de 2 meses de ajuste, a estrutura de posições melhorou significativamente e o estado interno tornou-se mais estável.
O S&P 500 e o mercado de criptomoedas já recuperaram a totalidade da queda desde a "guerra tarifária". Em relação à "guerra tarifária" que ainda não acabou e à incerteza sobre se a economia dos EUA está em recessão, o desempenho do mercado é muito forte, continuando a precificar várias informações recentes. No entanto, para que o mercado consiga uma reversão, ainda será necessário que a "guerra tarifária" entre na sua terceira fase e que haja confirmação dos dados económicos dos EUA. No meio disso, espera-se que haja muitos percalços.
Finanças Macroeconômicas: "Expectativa de Guerra Tarifária Recíproca" provoca Revisões Agressivas no Mercado
Em abril, o quadro de julgamento de negociações de março continuou a evoluir, onde as declarações e ações do governo sobre a "guerra tarifária de reciprocidade" tiveram um papel principal na "suavização". Somado a isso, os dados econômicos e de emprego divulgados em abril mostraram desempenho relativamente forte, levando os negociantes a diminuírem suas preocupações sobre uma "recessão econômica". No final, após a correção mensal, as negociações de antecipação que apostaram que a guerra tarifária não resultaria em uma recessão econômica dominaram a tendência do mercado. O Nasdaq, que primeiro caiu e depois subiu, e o BTC registraram ganhos mensais positivos.
No início de abril, foi declarada um estado de emergência nacional, iniciando tarifas recíprocas; imposto de 10% sobre produtos globais e imposto de 104% sobre produtos chineses. As autoridades relevantes enfatizaram a cooperação com aliados para combater a China.
De 3 a 5 de abril, as ações nos EUA caíram em pânico, com os três principais índices a cair abaixo da linha anual, e o S&P 500 a atingir os números de janeiro de 2024. As ações de alta valorização foram cortadas pela metade. Os títulos do Tesouro de longo e curto prazo dos EUA caíram drasticamente, com os negociantes a venderem ações e a refugiarem-se no mercado de títulos e nas ações europeias. No fim de semana, ocorreram grandes protestos em todo o país.
Na segunda-feira, 7 de abril, o índice VIX do S&P 500 ultrapassou 60. A onda de vendas no mercado entrou na segunda fase, com grandes vendas de títulos do Tesouro dos EUA. As tarifas foram oficialmente implementadas no dia 9, a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro de 2 anos ultrapassou 4%, e no dia 11 a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos aproximou-se de 4,6%. No dia 21, a venda se espalhou para o mercado de câmbio, com o índice do dólar caindo para 97,911, superando o ponto mais baixo da queda do Carry Trade do ano passado. O índice Nasdaq entrou em um mercado em baixa técnico.
Os "impostos de igualação" que superaram as expectativas, a indiferença à queda dos mercados financeiros e a dura retaliação do governo chinês impulsionaram uma situação alarmante de "três mortes" nas ações, dívidas e câmbio dos EUA. Esta situação gerou um pânico ainda maior no mercado, com críticas e protestos fervorosos vindo do mundo empresarial e financeiro, além de abalar a confiança fundamental do mercado, levando a uma forçada concessão de políticas.
Primeiro, suspender as tarifas de 90 dias para todos os países, exceto a China, para aliviar as tensões com os aliados e ganhar mais tempo para negociações. Em 23 de abril, houve relatos de que o governo poderia reduzir significativamente as tarifas elevadas de 104% sobre os produtos chineses, até mesmo em mais de metade, para amenizar as tensões com a China. Durante esse período, enfatizou que esteve em contato com o governo chinês, mas o governo chinês negou isso.
O ouro tornou-se o único vencedor, iniciando uma forte recuperação desde o dia 9, subindo de 2970 dólares/onça para um máximo de 3499,93 (22 de abril). Mas desde o dia 23, após a notícia de que se está a considerar a redução das altas tarifas sobre os produtos chineses, entrou em um ajuste contínuo, caindo até 3288,54 dólares/onça até o final do mês. No entanto, ainda assim, registou um grande aumento de 5,08% no mês.
As ações da bolsa americana tiveram uma forte recuperação após atingirem o fundo em 4 de abril, continuando a subir após a "suavização" das políticas no dia 23, e até a conclusão deste relatório (2 de maio), o índice Nasdaq e o S&P 500 já recuperaram totalmente as perdas causadas pela guerra tarifária.
No total do mês, o Nasdaq subiu 0,85% em abril, o S&P 500 caiu 0,76%, o Dow Jones caiu 3,17% e o BTC subiu 14,11%.
Durante este processo, embora o mercado tenha apostado que o Federal Reserve iria iniciar um corte temporário nas taxas de juro, prevendo uma probabilidade de corte superior a 80% em Maio, o Federal Reserve manteve sempre uma postura firme, enfatizando novamente que interviria no mercado se surgissem surpresas no mercado de trabalho, liberando algumas informações "dovish".
No dia 10 de abril, o Bureau of Labor Statistics dos EUA publicou dados que, graças à queda dos preços da energia, o CPI de março caiu 0,1% em relação ao mês anterior, sendo esta a primeira queda mensal em quase cinco anos, abaixo da expectativa de aumento de 0,1% do mercado. A taxa de crescimento anualizada do CPI caiu de 2,8% em fevereiro para 2,4%. O CPI núcleo cresceu 0,1% em relação ao mês anterior, com um crescimento anualizado de 2,8%, o mais baixo desde março de 2021.
No dia 30 de abril, o Bureau of Economic Analysis dos EUA lançou a estimativa preliminar do primeiro trimestre, indicando que o PIB real caiu 0,3% em termos anuais, o nível mais baixo desde o segundo trimestre de 2022, muito abaixo da taxa de crescimento de 2,4% prevista para o quarto trimestre de 2024, e também inferior às expectativas do mercado.
No dia 2 de maio, o Departamento de Estatísticas do Trabalho divulgou o relatório de emprego não agrícola de abril, que mostrou um aumento de 177 mil empregos não agrícolas, superando a expectativa de 133 mil, mas abaixo da revisão de 185 mil em março. Nos últimos seis meses, a média de novos empregos por mês foi de 193 mil, indicando que o mercado de trabalho ainda é resiliente. A taxa de desemprego em abril manteve-se em 4,187%, de acordo com as expectativas, e a taxa de participação da força de trabalho subiu ligeiramente, indicando um mercado relativamente robusto. O salário médio por hora cresceu 0,2% em relação ao mês anterior e 3,8% em termos anuais, mostrando que a pressão sobre os salários é moderada.
Os dados sobre a inflação mostram um arrefecimento, e os dados de emprego continuam fortes. Isso reduziu temporariamente as preocupações do mercado sobre uma recessão econômica. Além disso, com a "suavização" das políticas, apesar da guerra comercial ainda estar na segunda fase ("negociações") de forma difícil, o capital de investidores de varejo e fundos ativos iniciou transações prospectivas, comprando em grande quantidade, o que impulsionou uma forte recuperação das ações americanas.
O pânico causado pela guerra comercial de curto e médio prazo já foi relativamente bem liberado, e os dados do PIB indicam que, pelo menos agora, a economia dos EUA ainda não sofreu grandes danos. Além disso, as políticas parecem estar retornando de "descontrole" para "racionalidade", o que é a razão pela qual os fundos prospectivos se atreveram a comprar em grande escala. Tendemos a ver o ajuste de fevereiro a abril como um ajuste acentuado das ações americanas, que estavam com avaliações excessivamente altas após dois anos de aumentos, sob o impacto da "guerra comercial", uma tentativa técnica em um mercado em baixa, mas ainda não há dados suficientes que indiquem que a economia dos EUA entrará em recessão. Atualmente, a avaliação das ações americanas sofreu uma certa queda, mas ainda não é barata, a precificação do mercado já está relativamente completa. Se continuar a subir, mais condições de suporte serão necessárias, como um alívio adicional na "guerra comercial" e uma nova queda no CPI. A perspectiva de cortes nas taxas de juros não é otimista, com o mercado já adiando as expectativas de cortes para julho. Após uma forte recuperação, tendemos a fazer um julgamento neutro, devendo acompanhar de perto os desenvolvimentos da guerra comercial e os dados econômicos. Se houver uma tendência de piora econômica, pode haver uma nova revisão para baixo.
Ativos Criptográficos: Estrutura de Chips Sólida + Longo Prazo
Queda abrupta no início do mês, já houve uma grande recuperação no final do mês. O movimento do BTC em abril é um exemplo de "trading reverso", onde se compra em meio ao medo e se espera pela suavização da situação para uma rápida recuperação dos preços dos ativos.
Em abril, o BTC abriu a 82534,31 dólares, caiu até 74420,69 dólares, e fechou a 94182,54 dólares, com um aumento de 14,11% ou 11648,22 dólares ao longo do mês, e uma amplitude mensal de 26,12%.
A tendência do mês foi de queda inicial seguida de recuperação, com o ponto mais baixo a ocorrer no "Black Monday" de 7 de abril, e após a implementação oficial das "tarifas recíprocas", houve uma recuperação gradual. Considerando as variações diárias, nos 30 dias de negociação, os dias de alta superaram em muito os dias de queda.
Tecnicamente, o BTC confirmou a tendência de longo prazo ao testar a linha anual três vezes durante a queda acentuada das ações dos EUA, e em 22 de abril, com um grande aumento de 6,82%, rompeu fortemente a linha de 200 dias, retornando ao "fundo Trump" e aproximando-se da "primeira linha de tendência de alta" deste ciclo de mercado em alta.
Comparado ao mercado de ações dos EUA, o BTC apresenta uma tendência muito forte, graças ao ajuste de preços que começou em março, ao aumento de detentores de longo prazo e grandes investidores, bem como ao suporte positivo em termos de políticas e casos de uso.
Desde a assinatura da ordem executiva em março, que estabeleceu a "Reserva Estratégica de Bitcoin", vários estados dos EUA têm avançado com suas respectivas "Leis de Reserva de Bitcoin". No dia 30 de abril, a Câmara dos Representantes do Arizona aprovou duas leis de reserva de bitcoin, que agora aguardam a assinatura do governador. Se as leis entrarem em vigor, o Arizona se tornará o primeiro estado dos EUA a permitir que as finanças estaduais detêm bitcoin. Assim que a lei do Arizona entrar em vigor oficialmente, acredita-se que a velocidade de avanço dos outros estados também aumentará.
A expansão dos casos de uso do BTC e a subida de preço estão atualmente em um processo de feedback contínuo que se reforça mutuamente. Entre março e abril, a turbulência dos mercados financeiros globais causada pela guerra tarifária e a revisão temporária interromperam esse processo. No entanto, a estrutura de posse de moedas e os movimentos de mercado dentro do mercado de criptomoedas permaneceram intactos e estáveis, e assim que o pânico diminuir, o BTC retomará sua trajetória de alta. No futuro, com a guerra tarifária e a potencial turbulência macrofinanceira, o preço do BTC ainda passará por altos e baixos, e a superação do recorde anterior depende da guerra tarifária se acalmar e da economia dos EUA não entrar em recessão.
Estrutura de chips: mãos longas, tubarões aumentando a participação, compradores de longo prazo a comprar em massa
No dia 4 de outubro de 2024, com a forte entrada de capital no mercado, o grupo de mãos longas iniciou a segunda onda de vendas deste ciclo. O forte fluxo de capital, após absorver a pressão de venda, continuou a empurrar os preços para perto de 110 mil dólares.
Após entrar em março, com a perda de liquidez, o preço do BTC caiu drasticamente, e, em seguida, o grupo de mãos fortes voltou a desempenhar o papel de "estabilizador", passando de vendas para acumulação.
Além disso, um dos grupos de grandes detentores com uma quantidade entre 100-1000 BTC - os tubarões - também continuou a aumentar suas posições durante o processo de queda e acelerou suas compras no final de abril, acumulando mais de 80.000 BTC ao longo do mês, tornando-se uma força central na recuperação. Vale ressaltar que este grupo também é o principal comprador que ajudou a elevar o preço do BTC de 70.000 dólares para a faixa de 100.000 dólares entre outubro e dezembro de 2024. Com base nas características deste grupo, que durante este ciclo acumulou muito mais do que vendeu, pode-se concluir que seu comportamento é típico de investidores de longo prazo, e sua aceitação dessa faixa de preço ajudará na estabilidade do preço.
Após compradores de várias partes adquirirem em massa, o estoque de BTC na exchange diminuiu cerca de 60 mil unidades em abril.
No final de fevereiro, os preços começaram a cair, e até o final de abril, os preços voltaram aos níveis do final de fevereiro. Com a volatilidade do mercado e a troca suficiente de tokens, ao comparar a distribuição de tokens em 31 de janeiro e 30 de abril, pode-se observar que o centro de gravidade dos tokens na faixa de 74.000 a 100.000 dólares apresentou uma descida significativa, com alguns tokens precificados acima de 100.000 dólares descendo para a faixa de 74.000 a 94.000 dólares.
A volatilidade do mercado nos últimos dois meses, do ponto de vista da distribuição de moedas, mostra que os novos investidores que entraram por FOMO foram forçados a vender em meio a uma queda acentuada, enquanto a escassez de moedas na faixa de 7.4-9.4 foi novamente preenchida. De acordo com os dados, atualmente as posições curtas já se desvincularam de perdas flutuantes, enquanto o BTC, que está em estado de perda flutuante em toda a blockchain, caiu para 14%. A pressão de venda no mercado, provocada pelo pânico e pelas perdas, melhorou significativamente.
Fundos: Um esforço titânico, mais de 10 bilhões de fundos em busca de oportunidades
Com o meio do mês como limite, sob a pressão da "guerra comercial" e do pânico macroeconômico, os fluxos de capital na primeira metade do mês apresentaram uma tendência geral de saída. No entanto, os fundos de stablecoin continuaram a entrar desde abril, e até o meio do mês, com a "suavização" das políticas e a estabilização e recuperação das ações americanas, os fundos do canal BTC Spot ETF também começaram a ser acumulados, fazendo com que o preço do BTC subisse rapidamente para acima de 94000 dólares.
Sob uma perspectiva mensal, os fundos de canal ETF que controlam o poder de precificação de curto prazo apresentaram fluxo em fevereiro e março.
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BTC forte recuperação de 14% com bilhões em fundos a adquirir e melhorar a estrutura de chips.
Negociação prospectiva domina o mercado: grande afluxo de capital, BTC forte recuperação
No relatório de março, apontamos que "反者道之动" e alertamos que "a queda e o pânico já foram liberados ao máximo", "o Q2 trará uma recuperação no mercado". Em abril, o BTC realmente teve uma forte recuperação, subindo 14,11% em um único mês, recuperando todas as quedas anteriores.
Os mercados financeiros globais enfrentam o impacto da "guerra tarifária equivalente", com o sentimento de pânico a disparar e os preços dos ativos a serem significativamente corrigidos. No entanto, após a liberação do sentimento, acompanhada pela "suavização" das políticas e pela publicação de dados económicos dos EUA relativamente resilientes, os fundos de compra começam a entrar nos mercados de ações e criptomoedas.
BTC ajustou-se antes do mercado de ações dos EUA; assim que o mercado de ações dos EUA completou o fundo, impulsionado por uma grande quantidade de capital, a tendência de alta foi imponente. Mais importante ainda, após mais de 2 meses de ajuste, a estrutura de posições melhorou significativamente e o estado interno tornou-se mais estável.
O S&P 500 e o mercado de criptomoedas já recuperaram a totalidade da queda desde a "guerra tarifária". Em relação à "guerra tarifária" que ainda não acabou e à incerteza sobre se a economia dos EUA está em recessão, o desempenho do mercado é muito forte, continuando a precificar várias informações recentes. No entanto, para que o mercado consiga uma reversão, ainda será necessário que a "guerra tarifária" entre na sua terceira fase e que haja confirmação dos dados económicos dos EUA. No meio disso, espera-se que haja muitos percalços.
Finanças Macroeconômicas: "Expectativa de Guerra Tarifária Recíproca" provoca Revisões Agressivas no Mercado
Em abril, o quadro de julgamento de negociações de março continuou a evoluir, onde as declarações e ações do governo sobre a "guerra tarifária de reciprocidade" tiveram um papel principal na "suavização". Somado a isso, os dados econômicos e de emprego divulgados em abril mostraram desempenho relativamente forte, levando os negociantes a diminuírem suas preocupações sobre uma "recessão econômica". No final, após a correção mensal, as negociações de antecipação que apostaram que a guerra tarifária não resultaria em uma recessão econômica dominaram a tendência do mercado. O Nasdaq, que primeiro caiu e depois subiu, e o BTC registraram ganhos mensais positivos.
No início de abril, foi declarada um estado de emergência nacional, iniciando tarifas recíprocas; imposto de 10% sobre produtos globais e imposto de 104% sobre produtos chineses. As autoridades relevantes enfatizaram a cooperação com aliados para combater a China.
De 3 a 5 de abril, as ações nos EUA caíram em pânico, com os três principais índices a cair abaixo da linha anual, e o S&P 500 a atingir os números de janeiro de 2024. As ações de alta valorização foram cortadas pela metade. Os títulos do Tesouro de longo e curto prazo dos EUA caíram drasticamente, com os negociantes a venderem ações e a refugiarem-se no mercado de títulos e nas ações europeias. No fim de semana, ocorreram grandes protestos em todo o país.
Na segunda-feira, 7 de abril, o índice VIX do S&P 500 ultrapassou 60. A onda de vendas no mercado entrou na segunda fase, com grandes vendas de títulos do Tesouro dos EUA. As tarifas foram oficialmente implementadas no dia 9, a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro de 2 anos ultrapassou 4%, e no dia 11 a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos aproximou-se de 4,6%. No dia 21, a venda se espalhou para o mercado de câmbio, com o índice do dólar caindo para 97,911, superando o ponto mais baixo da queda do Carry Trade do ano passado. O índice Nasdaq entrou em um mercado em baixa técnico.
Os "impostos de igualação" que superaram as expectativas, a indiferença à queda dos mercados financeiros e a dura retaliação do governo chinês impulsionaram uma situação alarmante de "três mortes" nas ações, dívidas e câmbio dos EUA. Esta situação gerou um pânico ainda maior no mercado, com críticas e protestos fervorosos vindo do mundo empresarial e financeiro, além de abalar a confiança fundamental do mercado, levando a uma forçada concessão de políticas.
Primeiro, suspender as tarifas de 90 dias para todos os países, exceto a China, para aliviar as tensões com os aliados e ganhar mais tempo para negociações. Em 23 de abril, houve relatos de que o governo poderia reduzir significativamente as tarifas elevadas de 104% sobre os produtos chineses, até mesmo em mais de metade, para amenizar as tensões com a China. Durante esse período, enfatizou que esteve em contato com o governo chinês, mas o governo chinês negou isso.
O ouro tornou-se o único vencedor, iniciando uma forte recuperação desde o dia 9, subindo de 2970 dólares/onça para um máximo de 3499,93 (22 de abril). Mas desde o dia 23, após a notícia de que se está a considerar a redução das altas tarifas sobre os produtos chineses, entrou em um ajuste contínuo, caindo até 3288,54 dólares/onça até o final do mês. No entanto, ainda assim, registou um grande aumento de 5,08% no mês.
As ações da bolsa americana tiveram uma forte recuperação após atingirem o fundo em 4 de abril, continuando a subir após a "suavização" das políticas no dia 23, e até a conclusão deste relatório (2 de maio), o índice Nasdaq e o S&P 500 já recuperaram totalmente as perdas causadas pela guerra tarifária.
No total do mês, o Nasdaq subiu 0,85% em abril, o S&P 500 caiu 0,76%, o Dow Jones caiu 3,17% e o BTC subiu 14,11%.
Durante este processo, embora o mercado tenha apostado que o Federal Reserve iria iniciar um corte temporário nas taxas de juro, prevendo uma probabilidade de corte superior a 80% em Maio, o Federal Reserve manteve sempre uma postura firme, enfatizando novamente que interviria no mercado se surgissem surpresas no mercado de trabalho, liberando algumas informações "dovish".
No dia 10 de abril, o Bureau of Labor Statistics dos EUA publicou dados que, graças à queda dos preços da energia, o CPI de março caiu 0,1% em relação ao mês anterior, sendo esta a primeira queda mensal em quase cinco anos, abaixo da expectativa de aumento de 0,1% do mercado. A taxa de crescimento anualizada do CPI caiu de 2,8% em fevereiro para 2,4%. O CPI núcleo cresceu 0,1% em relação ao mês anterior, com um crescimento anualizado de 2,8%, o mais baixo desde março de 2021.
No dia 30 de abril, o Bureau of Economic Analysis dos EUA lançou a estimativa preliminar do primeiro trimestre, indicando que o PIB real caiu 0,3% em termos anuais, o nível mais baixo desde o segundo trimestre de 2022, muito abaixo da taxa de crescimento de 2,4% prevista para o quarto trimestre de 2024, e também inferior às expectativas do mercado.
No dia 2 de maio, o Departamento de Estatísticas do Trabalho divulgou o relatório de emprego não agrícola de abril, que mostrou um aumento de 177 mil empregos não agrícolas, superando a expectativa de 133 mil, mas abaixo da revisão de 185 mil em março. Nos últimos seis meses, a média de novos empregos por mês foi de 193 mil, indicando que o mercado de trabalho ainda é resiliente. A taxa de desemprego em abril manteve-se em 4,187%, de acordo com as expectativas, e a taxa de participação da força de trabalho subiu ligeiramente, indicando um mercado relativamente robusto. O salário médio por hora cresceu 0,2% em relação ao mês anterior e 3,8% em termos anuais, mostrando que a pressão sobre os salários é moderada.
Os dados sobre a inflação mostram um arrefecimento, e os dados de emprego continuam fortes. Isso reduziu temporariamente as preocupações do mercado sobre uma recessão econômica. Além disso, com a "suavização" das políticas, apesar da guerra comercial ainda estar na segunda fase ("negociações") de forma difícil, o capital de investidores de varejo e fundos ativos iniciou transações prospectivas, comprando em grande quantidade, o que impulsionou uma forte recuperação das ações americanas.
O pânico causado pela guerra comercial de curto e médio prazo já foi relativamente bem liberado, e os dados do PIB indicam que, pelo menos agora, a economia dos EUA ainda não sofreu grandes danos. Além disso, as políticas parecem estar retornando de "descontrole" para "racionalidade", o que é a razão pela qual os fundos prospectivos se atreveram a comprar em grande escala. Tendemos a ver o ajuste de fevereiro a abril como um ajuste acentuado das ações americanas, que estavam com avaliações excessivamente altas após dois anos de aumentos, sob o impacto da "guerra comercial", uma tentativa técnica em um mercado em baixa, mas ainda não há dados suficientes que indiquem que a economia dos EUA entrará em recessão. Atualmente, a avaliação das ações americanas sofreu uma certa queda, mas ainda não é barata, a precificação do mercado já está relativamente completa. Se continuar a subir, mais condições de suporte serão necessárias, como um alívio adicional na "guerra comercial" e uma nova queda no CPI. A perspectiva de cortes nas taxas de juros não é otimista, com o mercado já adiando as expectativas de cortes para julho. Após uma forte recuperação, tendemos a fazer um julgamento neutro, devendo acompanhar de perto os desenvolvimentos da guerra comercial e os dados econômicos. Se houver uma tendência de piora econômica, pode haver uma nova revisão para baixo.
Ativos Criptográficos: Estrutura de Chips Sólida + Longo Prazo
Queda abrupta no início do mês, já houve uma grande recuperação no final do mês. O movimento do BTC em abril é um exemplo de "trading reverso", onde se compra em meio ao medo e se espera pela suavização da situação para uma rápida recuperação dos preços dos ativos.
Em abril, o BTC abriu a 82534,31 dólares, caiu até 74420,69 dólares, e fechou a 94182,54 dólares, com um aumento de 14,11% ou 11648,22 dólares ao longo do mês, e uma amplitude mensal de 26,12%.
A tendência do mês foi de queda inicial seguida de recuperação, com o ponto mais baixo a ocorrer no "Black Monday" de 7 de abril, e após a implementação oficial das "tarifas recíprocas", houve uma recuperação gradual. Considerando as variações diárias, nos 30 dias de negociação, os dias de alta superaram em muito os dias de queda.
Tecnicamente, o BTC confirmou a tendência de longo prazo ao testar a linha anual três vezes durante a queda acentuada das ações dos EUA, e em 22 de abril, com um grande aumento de 6,82%, rompeu fortemente a linha de 200 dias, retornando ao "fundo Trump" e aproximando-se da "primeira linha de tendência de alta" deste ciclo de mercado em alta.
Comparado ao mercado de ações dos EUA, o BTC apresenta uma tendência muito forte, graças ao ajuste de preços que começou em março, ao aumento de detentores de longo prazo e grandes investidores, bem como ao suporte positivo em termos de políticas e casos de uso.
Desde a assinatura da ordem executiva em março, que estabeleceu a "Reserva Estratégica de Bitcoin", vários estados dos EUA têm avançado com suas respectivas "Leis de Reserva de Bitcoin". No dia 30 de abril, a Câmara dos Representantes do Arizona aprovou duas leis de reserva de bitcoin, que agora aguardam a assinatura do governador. Se as leis entrarem em vigor, o Arizona se tornará o primeiro estado dos EUA a permitir que as finanças estaduais detêm bitcoin. Assim que a lei do Arizona entrar em vigor oficialmente, acredita-se que a velocidade de avanço dos outros estados também aumentará.
A expansão dos casos de uso do BTC e a subida de preço estão atualmente em um processo de feedback contínuo que se reforça mutuamente. Entre março e abril, a turbulência dos mercados financeiros globais causada pela guerra tarifária e a revisão temporária interromperam esse processo. No entanto, a estrutura de posse de moedas e os movimentos de mercado dentro do mercado de criptomoedas permaneceram intactos e estáveis, e assim que o pânico diminuir, o BTC retomará sua trajetória de alta. No futuro, com a guerra tarifária e a potencial turbulência macrofinanceira, o preço do BTC ainda passará por altos e baixos, e a superação do recorde anterior depende da guerra tarifária se acalmar e da economia dos EUA não entrar em recessão.
Estrutura de chips: mãos longas, tubarões aumentando a participação, compradores de longo prazo a comprar em massa
No dia 4 de outubro de 2024, com a forte entrada de capital no mercado, o grupo de mãos longas iniciou a segunda onda de vendas deste ciclo. O forte fluxo de capital, após absorver a pressão de venda, continuou a empurrar os preços para perto de 110 mil dólares.
Após entrar em março, com a perda de liquidez, o preço do BTC caiu drasticamente, e, em seguida, o grupo de mãos fortes voltou a desempenhar o papel de "estabilizador", passando de vendas para acumulação.
Além disso, um dos grupos de grandes detentores com uma quantidade entre 100-1000 BTC - os tubarões - também continuou a aumentar suas posições durante o processo de queda e acelerou suas compras no final de abril, acumulando mais de 80.000 BTC ao longo do mês, tornando-se uma força central na recuperação. Vale ressaltar que este grupo também é o principal comprador que ajudou a elevar o preço do BTC de 70.000 dólares para a faixa de 100.000 dólares entre outubro e dezembro de 2024. Com base nas características deste grupo, que durante este ciclo acumulou muito mais do que vendeu, pode-se concluir que seu comportamento é típico de investidores de longo prazo, e sua aceitação dessa faixa de preço ajudará na estabilidade do preço.
Após compradores de várias partes adquirirem em massa, o estoque de BTC na exchange diminuiu cerca de 60 mil unidades em abril.
No final de fevereiro, os preços começaram a cair, e até o final de abril, os preços voltaram aos níveis do final de fevereiro. Com a volatilidade do mercado e a troca suficiente de tokens, ao comparar a distribuição de tokens em 31 de janeiro e 30 de abril, pode-se observar que o centro de gravidade dos tokens na faixa de 74.000 a 100.000 dólares apresentou uma descida significativa, com alguns tokens precificados acima de 100.000 dólares descendo para a faixa de 74.000 a 94.000 dólares.
A volatilidade do mercado nos últimos dois meses, do ponto de vista da distribuição de moedas, mostra que os novos investidores que entraram por FOMO foram forçados a vender em meio a uma queda acentuada, enquanto a escassez de moedas na faixa de 7.4-9.4 foi novamente preenchida. De acordo com os dados, atualmente as posições curtas já se desvincularam de perdas flutuantes, enquanto o BTC, que está em estado de perda flutuante em toda a blockchain, caiu para 14%. A pressão de venda no mercado, provocada pelo pânico e pelas perdas, melhorou significativamente.
Fundos: Um esforço titânico, mais de 10 bilhões de fundos em busca de oportunidades
Com o meio do mês como limite, sob a pressão da "guerra comercial" e do pânico macroeconômico, os fluxos de capital na primeira metade do mês apresentaram uma tendência geral de saída. No entanto, os fundos de stablecoin continuaram a entrar desde abril, e até o meio do mês, com a "suavização" das políticas e a estabilização e recuperação das ações americanas, os fundos do canal BTC Spot ETF também começaram a ser acumulados, fazendo com que o preço do BTC subisse rapidamente para acima de 94000 dólares.
Sob uma perspectiva mensal, os fundos de canal ETF que controlam o poder de precificação de curto prazo apresentaram fluxo em fevereiro e março.