Caso de falência da Mt. Gox e seu impacto no mercado de Bitcoin
A bolsa japonesa Mt. Gox, fundada em julho de 2010, foi uma gigante no campo do Bitcoin, ocupando mais de 80% do volume de negócios em seu auge. No entanto, em 2013, a bolsa sofreu um roubo de 850.000 Bitcoins, levando à sua falência. Nos anos seguintes, cerca de 200.000 Bitcoins foram recuperados. Desde 2014, investidores e o curador designado pelo tribunal iniciaram um prolongado processo de compensação em relação a esses Bitcoins recuperados.
Durante o longo processo de espera, a negociação de créditos tornou-se um fenômeno comum. Algumas instituições estão ativamente a adquirir créditos do Mt. Gox, e a negociação de créditos entre indivíduos também é bastante comum. Por exemplo, em 2019, houve instituições que adquiriram créditos de cada Bitcoin por 900 dólares, um preço que é o dobro do valor do Bitcoin no momento da falência do Mt. Gox.
Em 2021, a Mt. Gox finalmente aprovou o plano de compensação. De acordo com este plano, devido à incapacidade de recuperar completamente os ativos roubados, a exchange só pode compensar os credores com cerca de 23,6% dos ativos da dívida original. Os credores podem optar por aceitar uma compensação única antecipada, mas haverá um certo desconto, reduzindo a taxa de compensação para 21%. Se escolherem esperar, podem receber uma compensação maior, mas também podem enfrentar um tempo de espera mais longo e mais incertezas.
Os ativos de compensação são compostos principalmente por duas partes: uma pequena parte é dinheiro, proveniente da venda de Bitcoin pelo governo japonês no pico de 2017; a maior parte (mais de 90%) é Bitcoin. Os credores podem escolher uma combinação de 5%-10% em dinheiro e 95%-90% em Bitcoin.
Em relação ao tempo de reclamação, estima-se que sejam necessários de dois a três meses. Cinco exchanges serão responsáveis por receber os Bitcoins usados para reembolso da Mt. Gox e distribuí-los aos credores. Os prazos de cada exchange variam ligeiramente, de 14 a 90 dias. Vale a pena notar que o prazo para o pagamento antecipado em uma única vez foi definido para 31 de outubro de 2024.
Em maio de 2024, os Bitcoins na carteira fria da MtGox foram movidos pela primeira vez após anos de silêncio, provocando pânico no mercado. No dia 5 de julho, 47.000 Bitcoins foram transferidos do endereço da conta da MtGox, dos quais 1.545 foram enviados para uma plataforma de negociação para iniciar os pagamentos. Esta ação, juntamente com outros fatores, fez com que o preço do Bitcoin caísse mais de 8% no mesmo dia.
Até 12 de julho, o endereço da conta Mt. Gox ainda tinha 138 mil Bitcoins, o que indica que a maior parte da pressão de venda potencial ainda não entrou realmente no mercado. A queda de 5 de julho pode ser apenas uma parte da reação do mercado à expectativa de pressão de venda da Mt. Gox.
Análises indicam que os credores do Mt. Gox podem não vender todos os Bitcoins obtidos. Do ponto de vista do lucro, os ganhos dos credores originais são bastante consideráveis, mesmo os compradores de dívida podem obter lucros superiores a 10 vezes. Além disso, durante o longo processo de litígio, aqueles credores que não estão dispostos a manter a longo prazo já tiveram oportunidades suficientes para sair, enquanto aqueles dispostos a comprar a dívida são mais propensos a ser detentores de Bitcoin a longo prazo.
Suponha que 75% dos credores optem por reembolsar antecipadamente uma única vez, e considerando diferentes proporções de venda de 30%, 50% e 70%, bem como prazos de venda de 1 a 3 meses, é possível estimar a quantidade de venda de Bitcoin em diferentes cenários. Esses dados podem ser analisados em comparação com o impacto recente da venda de Bitcoin pelo governo alemão.
O governo alemão começou a vender gradualmente os 50.000 Bitcoins que possui a partir de 19 de junho, através de uma determinada exchange centralizada. Em 23 dias, foram vendidos cerca de 43.700 Bitcoins, o que equivale a aproximadamente 2,4 bilhões de dólares na cotação da época. Esta venda resultou em uma grande volatilidade no preço do Bitcoin, com uma queda máxima intradiária de 19%.
É importante notar que as expectativas de queda do mercado em relação à venda de tokens geralmente ocorrem antes do ato real de venda. Quando o governo alemão começou a transferir pequenos montantes de Bitcoin de forma contínua, o mercado começou a apresentar uma queda contínua. No dia 5 de julho, a pressão dupla do governo alemão e da Mt. Gox causou uma queda acentuada no preço do Bitcoin, mas logo depois o mercado começou a mostrar uma capacidade de absorção mais forte.
O ETF de Bitcoin é uma compra relativamente estável no mercado atual. Durante o período de venda do governo alemão, o ETF apresentou um estado de entrada líquida, mas o volume de compras não foi suficiente para compensar totalmente a pressão de venda do governo alemão, resultando em uma queda no preço do mercado.
Em suma, se a compensação do Mt. Gox for concluída em um mês, o mercado enfrentará uma pressão semelhante à venda pelo governo alemão. De acordo com a demanda atual de ETF, pode não haver força suficiente para absorver, e o preço do Bitcoin pode cair ainda mais. Se o processo de compensação durar de 2 a 3 meses, a quantidade de Bitcoin entrando no mercado diariamente será relativamente pequena, o que provavelmente não causará uma queda acentuada, mas o mercado pode passar por um período de consolidação e volatilidade.
Atualmente, a quantidade de Bitcoin que realmente entrou nas exchanges vinda do MtGox ainda é muito pequena, e a maior parte da pressão de venda potencial ainda não entrou no mercado. Quando os Bitcoins detidos pelo MtGox forem distribuídos em larga escala para as diversas exchanges, isso poderá provocar um grande pânico no mercado e uma queda acentuada nos preços. No entanto, as vendas individuais, por serem dispersas e difíceis de rastrear, podem não causar uma queda significativa nos preços.
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Fim do caso de falência da MtGox: A compensação de 138.000 Bitcoins pode provocar agitação no mercado
Caso de falência da Mt. Gox e seu impacto no mercado de Bitcoin
A bolsa japonesa Mt. Gox, fundada em julho de 2010, foi uma gigante no campo do Bitcoin, ocupando mais de 80% do volume de negócios em seu auge. No entanto, em 2013, a bolsa sofreu um roubo de 850.000 Bitcoins, levando à sua falência. Nos anos seguintes, cerca de 200.000 Bitcoins foram recuperados. Desde 2014, investidores e o curador designado pelo tribunal iniciaram um prolongado processo de compensação em relação a esses Bitcoins recuperados.
Durante o longo processo de espera, a negociação de créditos tornou-se um fenômeno comum. Algumas instituições estão ativamente a adquirir créditos do Mt. Gox, e a negociação de créditos entre indivíduos também é bastante comum. Por exemplo, em 2019, houve instituições que adquiriram créditos de cada Bitcoin por 900 dólares, um preço que é o dobro do valor do Bitcoin no momento da falência do Mt. Gox.
Em 2021, a Mt. Gox finalmente aprovou o plano de compensação. De acordo com este plano, devido à incapacidade de recuperar completamente os ativos roubados, a exchange só pode compensar os credores com cerca de 23,6% dos ativos da dívida original. Os credores podem optar por aceitar uma compensação única antecipada, mas haverá um certo desconto, reduzindo a taxa de compensação para 21%. Se escolherem esperar, podem receber uma compensação maior, mas também podem enfrentar um tempo de espera mais longo e mais incertezas.
Os ativos de compensação são compostos principalmente por duas partes: uma pequena parte é dinheiro, proveniente da venda de Bitcoin pelo governo japonês no pico de 2017; a maior parte (mais de 90%) é Bitcoin. Os credores podem escolher uma combinação de 5%-10% em dinheiro e 95%-90% em Bitcoin.
Em relação ao tempo de reclamação, estima-se que sejam necessários de dois a três meses. Cinco exchanges serão responsáveis por receber os Bitcoins usados para reembolso da Mt. Gox e distribuí-los aos credores. Os prazos de cada exchange variam ligeiramente, de 14 a 90 dias. Vale a pena notar que o prazo para o pagamento antecipado em uma única vez foi definido para 31 de outubro de 2024.
Em maio de 2024, os Bitcoins na carteira fria da MtGox foram movidos pela primeira vez após anos de silêncio, provocando pânico no mercado. No dia 5 de julho, 47.000 Bitcoins foram transferidos do endereço da conta da MtGox, dos quais 1.545 foram enviados para uma plataforma de negociação para iniciar os pagamentos. Esta ação, juntamente com outros fatores, fez com que o preço do Bitcoin caísse mais de 8% no mesmo dia.
Até 12 de julho, o endereço da conta Mt. Gox ainda tinha 138 mil Bitcoins, o que indica que a maior parte da pressão de venda potencial ainda não entrou realmente no mercado. A queda de 5 de julho pode ser apenas uma parte da reação do mercado à expectativa de pressão de venda da Mt. Gox.
Análises indicam que os credores do Mt. Gox podem não vender todos os Bitcoins obtidos. Do ponto de vista do lucro, os ganhos dos credores originais são bastante consideráveis, mesmo os compradores de dívida podem obter lucros superiores a 10 vezes. Além disso, durante o longo processo de litígio, aqueles credores que não estão dispostos a manter a longo prazo já tiveram oportunidades suficientes para sair, enquanto aqueles dispostos a comprar a dívida são mais propensos a ser detentores de Bitcoin a longo prazo.
Suponha que 75% dos credores optem por reembolsar antecipadamente uma única vez, e considerando diferentes proporções de venda de 30%, 50% e 70%, bem como prazos de venda de 1 a 3 meses, é possível estimar a quantidade de venda de Bitcoin em diferentes cenários. Esses dados podem ser analisados em comparação com o impacto recente da venda de Bitcoin pelo governo alemão.
O governo alemão começou a vender gradualmente os 50.000 Bitcoins que possui a partir de 19 de junho, através de uma determinada exchange centralizada. Em 23 dias, foram vendidos cerca de 43.700 Bitcoins, o que equivale a aproximadamente 2,4 bilhões de dólares na cotação da época. Esta venda resultou em uma grande volatilidade no preço do Bitcoin, com uma queda máxima intradiária de 19%.
É importante notar que as expectativas de queda do mercado em relação à venda de tokens geralmente ocorrem antes do ato real de venda. Quando o governo alemão começou a transferir pequenos montantes de Bitcoin de forma contínua, o mercado começou a apresentar uma queda contínua. No dia 5 de julho, a pressão dupla do governo alemão e da Mt. Gox causou uma queda acentuada no preço do Bitcoin, mas logo depois o mercado começou a mostrar uma capacidade de absorção mais forte.
O ETF de Bitcoin é uma compra relativamente estável no mercado atual. Durante o período de venda do governo alemão, o ETF apresentou um estado de entrada líquida, mas o volume de compras não foi suficiente para compensar totalmente a pressão de venda do governo alemão, resultando em uma queda no preço do mercado.
Em suma, se a compensação do Mt. Gox for concluída em um mês, o mercado enfrentará uma pressão semelhante à venda pelo governo alemão. De acordo com a demanda atual de ETF, pode não haver força suficiente para absorver, e o preço do Bitcoin pode cair ainda mais. Se o processo de compensação durar de 2 a 3 meses, a quantidade de Bitcoin entrando no mercado diariamente será relativamente pequena, o que provavelmente não causará uma queda acentuada, mas o mercado pode passar por um período de consolidação e volatilidade.
Atualmente, a quantidade de Bitcoin que realmente entrou nas exchanges vinda do MtGox ainda é muito pequena, e a maior parte da pressão de venda potencial ainda não entrou no mercado. Quando os Bitcoins detidos pelo MtGox forem distribuídos em larga escala para as diversas exchanges, isso poderá provocar um grande pânico no mercado e uma queda acentuada nos preços. No entanto, as vendas individuais, por serem dispersas e difíceis de rastrear, podem não causar uma queda significativa nos preços.