Análise do Relatório de Perspetivas do Mercado de Criptomoedas Messari 2025

I. Visão Geral

A Messari publicou um relatório de 190 páginas que abrange o estado da encriptação, análise de setores e prêmios de escolha de analistas em três partes principais. O relatório utiliza várias estruturas de análise, incluindo economia do espaço de blocos, estrutura de avaliação de ecossistemas, economia narrativa e teoria da inovação de Schumpeter.

II. Análise do Ambiente Macro

1. Ambiente econômico e regulatório

2025 será um ano crucial para a reforma das políticas de encriptação nos Estados Unidos, com o FIT21 e o projeto de lei das moedas estáveis a prometerem impulsionar a transparência e a padronização do quadro regulatório global de criptomoedas. Embora as novas políticas de encriptação do governo possam ser mais amigáveis do que as do anterior, ainda existem incertezas.

Várias instituições preveem que a tendência do mercado em 2025 apresentará o modelo "Banana ForScale": o primeiro trimestre do primeiro semestre alcançará um novo máximo, o segundo trimestre sofrerá uma grande correção, e o terceiro e quarto trimestres se recuperarão e alcançarão um novo máximo dentro do ano.

2. Direções das instituições

Em 2024, as instituições estarão principalmente focadas na solicitação e operação de ETFs à vista de Bitcoin/ETH, bem como na promoção de negócios RWA com tokenização de dívida pública dos EUA. As fronteiras entre tecnologia financeira, pagamentos e encriptação estão cada vez mais nebulosas.

Na área de investimento, as instituições estão a adotar uma estratégia de barra de pesos composta por IA e DePin, com o financiamento total nestes dois setores a crescer aproximadamente 100% e 300%, respetivamente, em comparação com o ano passado. Espera-se que em 2025 o governo dos EUA considere seriamente a colaboração com projetos DePin.

3. Distribuição de usuários na cadeia

Os dados mostram que, entre 220 milhões de endereços ativos, cerca de 30 a 60 milhões são usuários reais ativos mensais. Os usuários estão principalmente distribuídos em plataformas como Phantom Wallet, stablecoins, Telegram Mini Programs, Polymark Prediction Market, Base e Hyperliquid.

O crescimento do número de usuários na blockchain em 2025 dependerá mais da capacidade dos produtos Dapp do que de eventos de notícias sobre o ATH do Bitcoin ou das histórias lendárias de enriquecimento com MeMe coins. Espera-se que a abstração da cadeia e a agregação de front-end aumentem significativamente a sua adoção em 2025.

Três, Análise de Pista

Bitcoin

• As inscrições/runas devem ressurgir sob a influência de múltiplos fatores.
• O BitVM2 tem potencial para avançar na engenharia
• O foco do projeto de staking de BTC em 2025 deve estar em aumentar a penetração dos detentores de BTC.

Ethereum

• A posição do ETF de spot ETH é soberana após a aprovação
• O mecanismo de preços Blob atualizado em Cancun fez com que o L1 tivesse dificuldade em capturar efetivamente as taxas de DA do L2.
• O Ethereum tem um desempenho fraco em termos de narrativa/produtos nativos na camada de aplicação.
• O ecossistema continua a ser a maior vantagem do Ethereum

Solana

• Os marcos chave de 2025 incluem o lançamento do cliente Firedancer, maior adoção do MetaDAO, novos projetos DePin, o Verão do Agente de IA e a aprovação do ETF de SOL.
• O ecossistema precisa diversificar-se rapidamente, reduzindo a dependência do MeMe币.

Alt L1s + infraestrutura

• A competição de L1 monolíticos de alto desempenho intensifica-se
• O espaço de bloco ficará seriamente excessivo, e a influência dos desenvolvedores de Dapp aumentará.
• A narrativa da cadeia pública modular DA chega ao fim, passando para a camada de coordenação de interoperabilidade global entre cadeias.
• A próxima geração de alto desempenho + L2 de AltVMs estará disponível
• Ecossistemas como Avalanche e Cosmos passarão por atualizações e transformações importantes

DeFi

• A relação entre o volume de negociação do PerpDEX e o CEX pode alcançar o DEX à vista.
• A RWA irá desenvolver duas linhas principais em torno da tokenização de títulos do Tesouro dos EUA e da saída de rendimento em blockchain.
• O Pendle ocupa uma posição ecológica chave no campo dos pontos Fi
• Surgiu um novo modelo de arquitetura de intenção em relação ao MEV.

AI x Crypto

• Dividido em quatro categorias: rede de computação descentralizada, plataforma de coordenação, ferramentas e serviços de IA, e aplicações.
• Os eventos a serem observados em 2025 incluem o surgimento de fábricas de emissão de moedas de novos projetos de IA, o aumento da viabilidade do treinamento de poder computacional descentralizado, a OnChainização de Agentes de IA, entre outros.
• O projeto AGI de código aberto SentientLabs poderá receber mais atenção

DePin

• segmentado em rede de recursos físicos (PRN) e rede de recursos digitais (DRN)
• Acredito no projeto DePin de energia nova e em alguns projetos de serviços de dados.
• A posição dominante da Solana no campo do DePin pode enfrentar desafios

área do consumidor

• O design de jogabilidade de jogos Web3 mudou de Play2Airdrop para Pay2Airdrop
• A plataforma de lançamento do MeMe coin está tendendo para um design gamificado e personalizado.
• O desenvolvimento do DeSoc e do SocialFi está lento
• O renascimento dos NFT e o enorme potencial de desenvolvimento de IP dos consumidores Web3