Bitcoin at a record high: Liquidez abundante e dupla impulsão das instituições
Bitcoin hoje ultrapassou a marca de 112 mil dólares, renovando novamente o seu recorde histórico. Por trás dessa onda de alta, múltiplos fatores atuam em conjunto: a desvalorização contínua do dólar, a liquidez global em excesso e a aceleração dos investimentos institucionais. Este artigo irá revisar os recentes movimentos do mercado, analisar o impacto de conflitos geopolíticos e dados econômicos nos ativos de risco, e discutir o desempenho especial do Bitcoin nesta recuperação e sua tendência futura.
Revisão do mercado de junho
Em junho de 2025, o mercado estava envolto em incertezas comerciais, tensões geopolíticas e dados econômicos complexos. No entanto, apesar do ambiente macroeconômico severo, os ativos de risco tiveram uma recuperação geral. As ações americanas encerraram em alta, com o Nasdaq 100 e o S&P 500 alcançando novos máximos. O Bitcoin caiu abaixo de 100.000 dólares no meio do mês, mas logo se recuperou com força, registrando um aumento mensal de 2,84%. Em comparação, o mercado de criptomoedas como um todo caiu 2,03%, com a volatilidade do Ethereum aumentando, apresentando um desempenho inferior a outros ativos de destaque, com uma queda de 2,41%.
No início do mês, o mercado estava otimista, com os investidores adotando uma atitude positiva em relação aos dados macroeconômicos e à situação geopolítica. Embora as relações comerciais entre os EUA e a China tenham estado tensas, houve um certo alívio após uma conversa entre os líderes dos dois países. O PMI da manufatura da China caiu para o nível mais baixo em anos, e a OCDE revisou para baixo suas previsões de crescimento global. Nos Estados Unidos, os dados econômicos foram mistos: o emprego não agrícola superou as expectativas, a taxa de desemprego permaneceu estável, e o número de pedidos iniciais de seguro-desemprego caiu inesperadamente, enquanto as vendas no varejo recuaram. O CPI de junho ficou novamente abaixo das expectativas, reforçando a visão de que a inflação está esfriando. O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) do Federal Reserve decidiu não fazer mudanças na sua reunião de junho pela quarta vez consecutiva, afirmando que é necessário esperar por sinais mais claros em relação à inflação e ao mercado de trabalho.
O mercado de criptomoedas passou por várias perturbações de curto prazo em junho, incluindo debates públicos sobre políticas fiscais por parte de figuras políticas, bem como um breve aumento nas tensões geopolíticas. Na penúltima semana de junho, após uma pressão no mercado, o Bitcoin recuperou-se com a melhoria do sentimento do mercado e um aumento na participação institucional. O fluxo líquido para ETFs de Bitcoin em junho ultrapassou 4 bilhões de dólares. O Ethereum, por outro lado, enfrentou maior volatilidade e uma correção mais profunda, com causas ainda não claras. Ao mesmo tempo, as estratégias de tesouraria de criptomoedas estão a receber atenção, com várias empresas a começarem a expandir suas posições para ativos não-Bitcoin como ETH, SOL e BNB, mostrando um aumento na aceitação do mercado para essa estratégia.
A geopolítica tornou-se o foco no final de junho. Em 13 de junho, os dois países entraram em conflito militar. Apesar de a situação ter escalado em um momento, a reação inicial do mercado foi tranquila. Após um ataque aéreo dos EUA a outro país em 21 de junho, os preços dos ativos de criptomoeda caíram drasticamente, enquanto as ações americanas mantiveram-se estáveis. O acordo de cessar-fogo anunciado em 24 de junho aliviou o pânico de curto prazo no mercado. Embora ataques esporádicos ainda ocorram, o mercado de criptomoedas começou a se recuperar gradualmente após o cessar-fogo, enquanto ativos tradicionais de refúgio, como ouro e petróleo, recuaram, refletindo uma diminuição das preocupações do mercado sobre um conflito prolongado.
Diversificação além do Bitcoin
Uma tendência inesperada em 2025 é a rápida adoção de estratégias de tesouraria criptográfica pelas empresas, especialmente em junho, quando essa tendência acelerou significativamente, quase dobrando o número de empresas envolvidas. Em termos de volume de negócios, em junho, o montante de Bitcoin adquirido por empresas com tesouraria criptográfica ultrapassou o total de entradas líquidas do ETF de Bitcoin à vista dos EUA, que foi de 40 bilhões de dólares em (.
Embora o Bitcoin e o Ethereum ainda dominem, cada vez mais empresas estão começando a alocar uma gama mais ampla de ativos criptográficos, como SOL, BNB, TRX e HYPE, indicando uma tendência de diversificação que está se tornando cada vez mais forte fora das moedas principais. De acordo com os dados, atualmente, entre 53 empresas de tesourarias criptográficas confirmadas, 36 se concentram em BTC, 5 alocam SOL, 3 alocam XRP, 2 alocam ETH, BNB e HYPE, e outra aloca TRX, FET, além de um portfólio de altcoins abrangente.
Esta tendência deverá continuar, com as empresas existentes a prosseguir com esta estratégia, e o mercado também a demonstrar uma forte vontade de fornecer financiamento suficiente e apoiar a alocação de múltiplos ativos.
No entanto, o mercado começou a questionar esta estratégia, especialmente algumas empresas que estão a financiar a alocação de ativos criptográficos através de dívida, levantando preocupações sobre os potenciais riscos de alavancagem. Atualmente, os títulos convertíveis a zero ou a baixo juro são amplamente utilizados; esses títulos, se estiverem "dentro do dinheiro" na maturidade, permitem que os investidores optem pela conversão em ações da empresa. Mas se estiverem "fora do dinheiro", a empresa deve reembolsar o capital e os juros em dinheiro, levantando preocupações sobre a liquidez e a capacidade de pagamento. Algumas empresas até carecem de caixa suficiente para pagar os juros.
Nessas circunstâncias, as empresas geralmente têm quatro opções de resposta:
Vender ativos criptográficos para financiar pode causar pressão de baixa sobre o preço do mercado, afetando outras empresas de tesouraria que detêm os mesmos ativos.
Emitir nova dívida para pagar a antiga, equivalente a refinanciamento;
Emissão de novas ações para financiamento, para pagar dívidas ou adquirir ativos, este método apresenta um risco de incumprimento relativamente baixo;
Se o valor dos ativos não for suficiente para pagar as dívidas, poderá haver incumprimento.
A trajetória final da empresa dependerá das condições do mercado no momento do vencimento. De modo geral, a empresa só poderá resolver problemas através de refinanciamento se o mercado permitir.
Em comparação, aumentar a aquisição de ativos criptográficos através da emissão de ações apresenta um risco menor, pois não envolve dívida, não constitui uma obrigação de reembolso forçado, tornando-se assim mais facilmente aceitável pelo mercado na estrutura de risco geral.
De acordo com um relatório publicado em 4 de junho, as preocupações atuais do mercado sobre a estrutura de alavancagem podem estar exageradas. A maior parte da dívida emitida pelas empresas de tesouraria de Bitcoin vencerá entre junho de 2027 e setembro de 2028. Embora a indústria de criptomoedas tenha enfrentado riscos sistêmicos causados por alta alavancagem no passado, até o momento, essa estrutura de dívida não representa uma ameaça iminente. No entanto, vale a pena notar que, se mais empresas adotarem essa estratégia no futuro e emitirem dívidas de curto prazo, os riscos potenciais se acumularão gradualmente.
A indústria das moedas estáveis atinge um ponto de viragem
Junho de 2025 será um período crucial de viragem na indústria das moedas estáveis, impulsionado principalmente por dois eventos significativos: um emissor de moeda estável conseguiu ser listado e o Senado dos EUA aprovou uma legislação, sendo esta a primeira legislação abrangente sobre moedas estáveis na história dos EUA.
Como o segundo maior emissor de stablecoins do mundo, a empresa se tornou a primeira empresa de stablecoins nativas a ser listada publicamente nos Estados Unidos, com suas ações disparando mais de 6 vezes em junho. Apesar do aumento significativo sugerir que o preço da IPO pode ter sido subavaliado, o mais importante é que o reconhecimento dos investidores sobre o papel futuro da infraestrutura das stablecoins foi significativamente fortalecido.
No dia 25 de junho, o projeto de lei foi aprovado no Senado por 68 votos a 30, marcando um avanço após meses de votações e jogos políticos. Isso inclui a falha crítica na votação processual em 8 de maio, devido a divergências de última hora. Atualmente, o projeto de lei foi enviado à Câmara dos Representantes, onde alguns legisladores sugeriram que fosse incorporado a um projeto de lei mais abrangente. No entanto, as perspectivas de fusão ainda são incertas, especialmente no contexto em que um político expressou publicamente sua oposição.
Com a pressão regulatória, o interesse das empresas por stablecoins continua a aumentar. Gigantes do varejo nos EUA estão considerando emitir suas próprias stablecoins; um grande gigante de pagamentos está expandindo ainda mais o suporte ao ecossistema integrando os produtos de stablecoin de várias empresas. Essas empresas não apenas competem para emitir stablecoins, mas também esperam liderar em termos de escala de circulação e usos reais. O foco da indústria passou de "é possível emitir" para "é possível implementar", e o sucesso ou fracasso das stablecoins dependerá do seu grau de penetração nos cenários de pagamento reais e da cobertura de usuários.
No âmbito internacional, esta tendência também está gradualmente a espalhar-se. Por exemplo, uma empresa já obteve a licença regulatória para a sua moeda estável numa determinada região, e o banco central de um país também está a explorar a emissão de uma moeda estável ancorada na moeda nacional. Contudo, atualmente, o desenvolvimento dos Estados Unidos está mais avançado.
As stablecoins são apenas o ponto de partida. Elas marcam a primeira fase da introdução de moedas fiduciárias tradicionais na blockchain, permitindo a implementação de uma infraestrutura de interoperabilidade rápida e disponível 24 horas. O foco da próxima fase será a introdução de ativos financeiros on-chain, começando pela tokenização de ações.
Uma plataforma de negociação recentemente lançou na Europa a funcionalidade de negociação tokenizada de 200 ações listadas para os usuários, tornando-se uma plataforma piloto para testar a demanda dos usuários e a qualidade de execução. Outra plataforma também está buscando a correspondente licença regulatória nos Estados Unidos para promover produtos semelhantes. Essas tentativas iniciais preparam o caminho para a on-chain de mais produtos financeiros tradicionais, e espera-se que o próximo passo abranja categorias de ativos como crédito privado e fundos estruturados.
![Bitcoin 112.000 dólares novo máximo por trás: fraqueza do dólar e entrada de instituições impulsionam])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ab58d4c77d6703292b349377f7d69d50.webp(
O impacto dos conflitos geopolíticos no mercado é limitado
O conflito que começou em 13 de junho de 2025 durou 12 dias. Apesar de ter chamado a atenção da opinião pública global, seu impacto a longo prazo sobre ativos de risco é limitado. No início do conflito, o mercado de criptomoedas e o mercado de ações reagiram de forma moderada; mas após o início das operações militares de um governo em 22 de junho, o preço dos ativos de criptomoeda caiu drasticamente. Com o anúncio do acordo de cessar-fogo em 24 de junho, os preços rapidamente se recuperaram. Apesar de ainda haver ataques com mísseis esporádicos no final do mês e a guerra ainda não ter terminado oficialmente, o mercado como um todo já se recuperou.
Durante este período, o Bitcoin apresentou uma tendência de alta sincronizada com o mercado de ações dos EUA, sem mostrar atributos de refúgio. Em comparação com o desempenho do Bitcoin em abril e maio, quando foi visto como um ativo de reserva de valor devido a tarifas comerciais e tensões no mercado global de dívida, desta vez a lógica está mais voltada para ativos de risco. O desempenho do Bitcoin superou o do ouro e do mercado de criptomoedas como um todo, em parte devido ao forte apoio institucional, incluindo influxos mensais de ETFs que atingiram 4 bilhões de dólares, compras contínuas por parte de empresas de tesouraria, e surgimento de sinais de compras soberanas, indicando que o impacto de choques geopolíticos sobre o Bitcoin é relativamente temporário.
Este conflito também despertou o interesse do mercado pela infraestrutura local de criptomoedas de um determinado país, especialmente pela indústria de mineração de Bitcoin. De acordo com estimativas de 2021, cerca de 4,5% da mineração de Bitcoin global ocorre nesse país, dependendo principalmente de eletricidade subsidiada com preços baixos, pagos na moeda local. Durante o ciclo de alta do Bitcoin, essa estrutura gera lucros consideráveis.
Após a operação militar, há rumores de que algumas minas do país foram danificadas, resultando na queda do poder computacional da rede. No entanto, as flutuações de poder computacional a curto prazo são frequentemente mais provocadas por diferenças no tempo de bloco ou ruído de dados, e atualmente não há evidências claras de que o conflito tenha causado danos sistêmicos às instalações de mineração. Outra possível explicação é que a onda de calor na costa leste dos EUA e nas regiões do meio-oeste forçou os mineradores a reduzir temporariamente a produção.
Além da infraestrutura, este conflito também provocou discussões sobre o papel das criptomoedas no sistema financeiro do país. Há muito tempo, o elevado índice de inflação, sanções internacionais e a instabilidade da taxa de câmbio em relação ao dólar têm levado a uma ampla adoção de criptomoedas pela economia informal e cinzenta.
Dados anteriores mostram que, durante o assassinato de um líder de uma organização em 2024, houve um aumento significativo na fuga de ativos criptográficos do país durante os confrontos com mísseis.
Bitcoin e uma certa cadeia pública sempre foram as principais redes blockchain utilizadas no país, especialmente a última para transferências de USDT. No entanto, nesta rodada de conflitos, o volume de transações e liquidações de stablecoins na cadeia não apresentou um aumento significativo, indicando que o padrão geral de uso de criptomoedas não mudou devido à guerra, e a atividade na cadeia de detentores de curto prazo até diminuiu.
Apesar de os dados da cadeia não apresentarem anomalias significativas, a indústria de criptomoedas surgiu de forma simbólica durante este conflito: a maior exchange de criptomoedas do país sofreu um ataque hacker de 90 milhões de dólares durante a guerra, com os atacantes sendo uma organização que apoia um determinado país e deixando mensagens de oposição a uma certa organização através do endereço da carteira. No passado, essa exchange esteve relacionada ao fluxo de fundos de entidades associadas a uma certa organização, e este ataque parece mais uma guerra psicológica cibernética do que um ataque visando lucro.
Este país é um dos mais afetados pela desvalorização da moeda global e por sanções prolongadas. Para tais sociedades, os ativos criptográficos desempenham, de fato, um papel importante na movimentação de fundos transfronteiriços. As dimensões política e digital que se manifestaram nesta rodada de conflitos indicam ainda mais que a criptomoeda se tornou parte do sistema financeiro de alguns países.
Variáveis-chave de julho influenciarão a macroeconomia e a direção do mercado
Ao entrar em julho de 2025, o foco central do mercado estará concentrado em vários eventos-chave e indicadores macroeconômicos, que podem afetar a precificação de ativos e o geral
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Bitcoin atinge novo recorde: impulsionado por liquidez abundante e posicionamento institucional duplo
Bitcoin at a record high: Liquidez abundante e dupla impulsão das instituições
Bitcoin hoje ultrapassou a marca de 112 mil dólares, renovando novamente o seu recorde histórico. Por trás dessa onda de alta, múltiplos fatores atuam em conjunto: a desvalorização contínua do dólar, a liquidez global em excesso e a aceleração dos investimentos institucionais. Este artigo irá revisar os recentes movimentos do mercado, analisar o impacto de conflitos geopolíticos e dados econômicos nos ativos de risco, e discutir o desempenho especial do Bitcoin nesta recuperação e sua tendência futura.
Revisão do mercado de junho
Em junho de 2025, o mercado estava envolto em incertezas comerciais, tensões geopolíticas e dados econômicos complexos. No entanto, apesar do ambiente macroeconômico severo, os ativos de risco tiveram uma recuperação geral. As ações americanas encerraram em alta, com o Nasdaq 100 e o S&P 500 alcançando novos máximos. O Bitcoin caiu abaixo de 100.000 dólares no meio do mês, mas logo se recuperou com força, registrando um aumento mensal de 2,84%. Em comparação, o mercado de criptomoedas como um todo caiu 2,03%, com a volatilidade do Ethereum aumentando, apresentando um desempenho inferior a outros ativos de destaque, com uma queda de 2,41%.
No início do mês, o mercado estava otimista, com os investidores adotando uma atitude positiva em relação aos dados macroeconômicos e à situação geopolítica. Embora as relações comerciais entre os EUA e a China tenham estado tensas, houve um certo alívio após uma conversa entre os líderes dos dois países. O PMI da manufatura da China caiu para o nível mais baixo em anos, e a OCDE revisou para baixo suas previsões de crescimento global. Nos Estados Unidos, os dados econômicos foram mistos: o emprego não agrícola superou as expectativas, a taxa de desemprego permaneceu estável, e o número de pedidos iniciais de seguro-desemprego caiu inesperadamente, enquanto as vendas no varejo recuaram. O CPI de junho ficou novamente abaixo das expectativas, reforçando a visão de que a inflação está esfriando. O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) do Federal Reserve decidiu não fazer mudanças na sua reunião de junho pela quarta vez consecutiva, afirmando que é necessário esperar por sinais mais claros em relação à inflação e ao mercado de trabalho.
O mercado de criptomoedas passou por várias perturbações de curto prazo em junho, incluindo debates públicos sobre políticas fiscais por parte de figuras políticas, bem como um breve aumento nas tensões geopolíticas. Na penúltima semana de junho, após uma pressão no mercado, o Bitcoin recuperou-se com a melhoria do sentimento do mercado e um aumento na participação institucional. O fluxo líquido para ETFs de Bitcoin em junho ultrapassou 4 bilhões de dólares. O Ethereum, por outro lado, enfrentou maior volatilidade e uma correção mais profunda, com causas ainda não claras. Ao mesmo tempo, as estratégias de tesouraria de criptomoedas estão a receber atenção, com várias empresas a começarem a expandir suas posições para ativos não-Bitcoin como ETH, SOL e BNB, mostrando um aumento na aceitação do mercado para essa estratégia.
A geopolítica tornou-se o foco no final de junho. Em 13 de junho, os dois países entraram em conflito militar. Apesar de a situação ter escalado em um momento, a reação inicial do mercado foi tranquila. Após um ataque aéreo dos EUA a outro país em 21 de junho, os preços dos ativos de criptomoeda caíram drasticamente, enquanto as ações americanas mantiveram-se estáveis. O acordo de cessar-fogo anunciado em 24 de junho aliviou o pânico de curto prazo no mercado. Embora ataques esporádicos ainda ocorram, o mercado de criptomoedas começou a se recuperar gradualmente após o cessar-fogo, enquanto ativos tradicionais de refúgio, como ouro e petróleo, recuaram, refletindo uma diminuição das preocupações do mercado sobre um conflito prolongado.
Diversificação além do Bitcoin
Uma tendência inesperada em 2025 é a rápida adoção de estratégias de tesouraria criptográfica pelas empresas, especialmente em junho, quando essa tendência acelerou significativamente, quase dobrando o número de empresas envolvidas. Em termos de volume de negócios, em junho, o montante de Bitcoin adquirido por empresas com tesouraria criptográfica ultrapassou o total de entradas líquidas do ETF de Bitcoin à vista dos EUA, que foi de 40 bilhões de dólares em (.
Embora o Bitcoin e o Ethereum ainda dominem, cada vez mais empresas estão começando a alocar uma gama mais ampla de ativos criptográficos, como SOL, BNB, TRX e HYPE, indicando uma tendência de diversificação que está se tornando cada vez mais forte fora das moedas principais. De acordo com os dados, atualmente, entre 53 empresas de tesourarias criptográficas confirmadas, 36 se concentram em BTC, 5 alocam SOL, 3 alocam XRP, 2 alocam ETH, BNB e HYPE, e outra aloca TRX, FET, além de um portfólio de altcoins abrangente.
Esta tendência deverá continuar, com as empresas existentes a prosseguir com esta estratégia, e o mercado também a demonstrar uma forte vontade de fornecer financiamento suficiente e apoiar a alocação de múltiplos ativos.
No entanto, o mercado começou a questionar esta estratégia, especialmente algumas empresas que estão a financiar a alocação de ativos criptográficos através de dívida, levantando preocupações sobre os potenciais riscos de alavancagem. Atualmente, os títulos convertíveis a zero ou a baixo juro são amplamente utilizados; esses títulos, se estiverem "dentro do dinheiro" na maturidade, permitem que os investidores optem pela conversão em ações da empresa. Mas se estiverem "fora do dinheiro", a empresa deve reembolsar o capital e os juros em dinheiro, levantando preocupações sobre a liquidez e a capacidade de pagamento. Algumas empresas até carecem de caixa suficiente para pagar os juros.
Nessas circunstâncias, as empresas geralmente têm quatro opções de resposta:
A trajetória final da empresa dependerá das condições do mercado no momento do vencimento. De modo geral, a empresa só poderá resolver problemas através de refinanciamento se o mercado permitir.
Em comparação, aumentar a aquisição de ativos criptográficos através da emissão de ações apresenta um risco menor, pois não envolve dívida, não constitui uma obrigação de reembolso forçado, tornando-se assim mais facilmente aceitável pelo mercado na estrutura de risco geral.
De acordo com um relatório publicado em 4 de junho, as preocupações atuais do mercado sobre a estrutura de alavancagem podem estar exageradas. A maior parte da dívida emitida pelas empresas de tesouraria de Bitcoin vencerá entre junho de 2027 e setembro de 2028. Embora a indústria de criptomoedas tenha enfrentado riscos sistêmicos causados por alta alavancagem no passado, até o momento, essa estrutura de dívida não representa uma ameaça iminente. No entanto, vale a pena notar que, se mais empresas adotarem essa estratégia no futuro e emitirem dívidas de curto prazo, os riscos potenciais se acumularão gradualmente.
A indústria das moedas estáveis atinge um ponto de viragem
Junho de 2025 será um período crucial de viragem na indústria das moedas estáveis, impulsionado principalmente por dois eventos significativos: um emissor de moeda estável conseguiu ser listado e o Senado dos EUA aprovou uma legislação, sendo esta a primeira legislação abrangente sobre moedas estáveis na história dos EUA.
Como o segundo maior emissor de stablecoins do mundo, a empresa se tornou a primeira empresa de stablecoins nativas a ser listada publicamente nos Estados Unidos, com suas ações disparando mais de 6 vezes em junho. Apesar do aumento significativo sugerir que o preço da IPO pode ter sido subavaliado, o mais importante é que o reconhecimento dos investidores sobre o papel futuro da infraestrutura das stablecoins foi significativamente fortalecido.
No dia 25 de junho, o projeto de lei foi aprovado no Senado por 68 votos a 30, marcando um avanço após meses de votações e jogos políticos. Isso inclui a falha crítica na votação processual em 8 de maio, devido a divergências de última hora. Atualmente, o projeto de lei foi enviado à Câmara dos Representantes, onde alguns legisladores sugeriram que fosse incorporado a um projeto de lei mais abrangente. No entanto, as perspectivas de fusão ainda são incertas, especialmente no contexto em que um político expressou publicamente sua oposição.
Com a pressão regulatória, o interesse das empresas por stablecoins continua a aumentar. Gigantes do varejo nos EUA estão considerando emitir suas próprias stablecoins; um grande gigante de pagamentos está expandindo ainda mais o suporte ao ecossistema integrando os produtos de stablecoin de várias empresas. Essas empresas não apenas competem para emitir stablecoins, mas também esperam liderar em termos de escala de circulação e usos reais. O foco da indústria passou de "é possível emitir" para "é possível implementar", e o sucesso ou fracasso das stablecoins dependerá do seu grau de penetração nos cenários de pagamento reais e da cobertura de usuários.
No âmbito internacional, esta tendência também está gradualmente a espalhar-se. Por exemplo, uma empresa já obteve a licença regulatória para a sua moeda estável numa determinada região, e o banco central de um país também está a explorar a emissão de uma moeda estável ancorada na moeda nacional. Contudo, atualmente, o desenvolvimento dos Estados Unidos está mais avançado.
As stablecoins são apenas o ponto de partida. Elas marcam a primeira fase da introdução de moedas fiduciárias tradicionais na blockchain, permitindo a implementação de uma infraestrutura de interoperabilidade rápida e disponível 24 horas. O foco da próxima fase será a introdução de ativos financeiros on-chain, começando pela tokenização de ações.
Uma plataforma de negociação recentemente lançou na Europa a funcionalidade de negociação tokenizada de 200 ações listadas para os usuários, tornando-se uma plataforma piloto para testar a demanda dos usuários e a qualidade de execução. Outra plataforma também está buscando a correspondente licença regulatória nos Estados Unidos para promover produtos semelhantes. Essas tentativas iniciais preparam o caminho para a on-chain de mais produtos financeiros tradicionais, e espera-se que o próximo passo abranja categorias de ativos como crédito privado e fundos estruturados.
![Bitcoin 112.000 dólares novo máximo por trás: fraqueza do dólar e entrada de instituições impulsionam])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ab58d4c77d6703292b349377f7d69d50.webp(
O impacto dos conflitos geopolíticos no mercado é limitado
O conflito que começou em 13 de junho de 2025 durou 12 dias. Apesar de ter chamado a atenção da opinião pública global, seu impacto a longo prazo sobre ativos de risco é limitado. No início do conflito, o mercado de criptomoedas e o mercado de ações reagiram de forma moderada; mas após o início das operações militares de um governo em 22 de junho, o preço dos ativos de criptomoeda caiu drasticamente. Com o anúncio do acordo de cessar-fogo em 24 de junho, os preços rapidamente se recuperaram. Apesar de ainda haver ataques com mísseis esporádicos no final do mês e a guerra ainda não ter terminado oficialmente, o mercado como um todo já se recuperou.
Durante este período, o Bitcoin apresentou uma tendência de alta sincronizada com o mercado de ações dos EUA, sem mostrar atributos de refúgio. Em comparação com o desempenho do Bitcoin em abril e maio, quando foi visto como um ativo de reserva de valor devido a tarifas comerciais e tensões no mercado global de dívida, desta vez a lógica está mais voltada para ativos de risco. O desempenho do Bitcoin superou o do ouro e do mercado de criptomoedas como um todo, em parte devido ao forte apoio institucional, incluindo influxos mensais de ETFs que atingiram 4 bilhões de dólares, compras contínuas por parte de empresas de tesouraria, e surgimento de sinais de compras soberanas, indicando que o impacto de choques geopolíticos sobre o Bitcoin é relativamente temporário.
Este conflito também despertou o interesse do mercado pela infraestrutura local de criptomoedas de um determinado país, especialmente pela indústria de mineração de Bitcoin. De acordo com estimativas de 2021, cerca de 4,5% da mineração de Bitcoin global ocorre nesse país, dependendo principalmente de eletricidade subsidiada com preços baixos, pagos na moeda local. Durante o ciclo de alta do Bitcoin, essa estrutura gera lucros consideráveis.
Após a operação militar, há rumores de que algumas minas do país foram danificadas, resultando na queda do poder computacional da rede. No entanto, as flutuações de poder computacional a curto prazo são frequentemente mais provocadas por diferenças no tempo de bloco ou ruído de dados, e atualmente não há evidências claras de que o conflito tenha causado danos sistêmicos às instalações de mineração. Outra possível explicação é que a onda de calor na costa leste dos EUA e nas regiões do meio-oeste forçou os mineradores a reduzir temporariamente a produção.
Além da infraestrutura, este conflito também provocou discussões sobre o papel das criptomoedas no sistema financeiro do país. Há muito tempo, o elevado índice de inflação, sanções internacionais e a instabilidade da taxa de câmbio em relação ao dólar têm levado a uma ampla adoção de criptomoedas pela economia informal e cinzenta.
Dados anteriores mostram que, durante o assassinato de um líder de uma organização em 2024, houve um aumento significativo na fuga de ativos criptográficos do país durante os confrontos com mísseis.
Bitcoin e uma certa cadeia pública sempre foram as principais redes blockchain utilizadas no país, especialmente a última para transferências de USDT. No entanto, nesta rodada de conflitos, o volume de transações e liquidações de stablecoins na cadeia não apresentou um aumento significativo, indicando que o padrão geral de uso de criptomoedas não mudou devido à guerra, e a atividade na cadeia de detentores de curto prazo até diminuiu.
Apesar de os dados da cadeia não apresentarem anomalias significativas, a indústria de criptomoedas surgiu de forma simbólica durante este conflito: a maior exchange de criptomoedas do país sofreu um ataque hacker de 90 milhões de dólares durante a guerra, com os atacantes sendo uma organização que apoia um determinado país e deixando mensagens de oposição a uma certa organização através do endereço da carteira. No passado, essa exchange esteve relacionada ao fluxo de fundos de entidades associadas a uma certa organização, e este ataque parece mais uma guerra psicológica cibernética do que um ataque visando lucro.
Este país é um dos mais afetados pela desvalorização da moeda global e por sanções prolongadas. Para tais sociedades, os ativos criptográficos desempenham, de fato, um papel importante na movimentação de fundos transfronteiriços. As dimensões política e digital que se manifestaram nesta rodada de conflitos indicam ainda mais que a criptomoeda se tornou parte do sistema financeiro de alguns países.
Variáveis-chave de julho influenciarão a macroeconomia e a direção do mercado
Ao entrar em julho de 2025, o foco central do mercado estará concentrado em vários eventos-chave e indicadores macroeconômicos, que podem afetar a precificação de ativos e o geral