A direção do fluxo de fundos gera preocupações, a flutuação do mercado de títulos aumenta.
Esta semana, os mercados financeiros passaram por uma flutuação intensa, com várias classes de ativos apresentando movimentos anormais, levantando preocupações sobre as perspetivas da economia dos Estados Unidos.
O índice S&P 500 registou um aumento de cerca de 5% após uma grande flutuação ao longo da semana. Ao mesmo tempo, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos disparou para um máximo de 4,47%, enquanto o índice do dólar raramente caiu abaixo da marca de 100. Em contraste, o ouro à vista ultrapassou os 3200 dólares/onza, com um aumento superior a 5% durante a semana.
No que diz respeito aos dados económicos, o CPI de março surpreendentemente caiu, mas a inflação subjacente continua teimosa. O PPI caiu 0,4% em relação ao mês anterior, mostrando uma situação em que a contração da procura e a rigidez dos custos coexistem. Vale a pena notar que os dados atuais ainda não refletem o impacto das novas tarifas.
Em termos de liquidez, a queda nos preços dos títulos de longo prazo levou à desvalorização dos ativos de garantia, resultando na venda forçada por parte de fundos de hedge, criando um ciclo vicioso. A pressão no mercado de recompra aumentou, e a diferença entre o BGCR e o SOFR alargou-se, refletindo um aumento abrupto nos custos de financiamento dos ativos de garantia.
No âmbito das políticas, embora o governo Trump tenha feito algumas concessões em relação às tarifas, as tensões comerciais entre os EUA e a China continuam. Além da China, outros países receberam um período de suspensão de tarifas de 90 dias. Atualmente, a taxa de tarifa dos EUA sobre a China foi elevada para 145%, enquanto a China aumentou suas tarifas sobre os EUA para 125%.
Olhando para a próxima semana, o mercado pode continuar a adotar uma lógica defensiva. Os investidores devem prestar atenção à liquidez dos títulos do Tesouro dos EUA, às mudanças na detenção de títulos da China, à intervenção cambial do Banco do Japão e ao spread dos títulos de alto rendimento, entre outros indicadores-chave. Ao mesmo tempo, em 2025, os EUA enfrentarão uma pressão de refinanciamento com a maturidade de quase 9 trilhões de dólares em dívidas, e a atitude dos detentores estrangeiros se tornará uma variável importante.
Em geral, o mercado está a passar de "preocupações com a inflação" para o duplo impacto de "crise de crédito do dólar + estagflação". A lógica tradicional de refúgio está a ser quebrada, e os investidores precisam de reavaliar as suas estratégias de alocação de ativos.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
16 Curtidas
Recompensa
16
8
Compartilhar
Comentário
0/400
RiddleMaster
· 2h atrás
O ouro subiu, esta onda tem algum significado.
Ver originalResponder0
LiquidationWizard
· 15h atrás
Não tenho dinheiro para comprar mais ouro.
Ver originalResponder0
GasFeeCrying
· 07-25 17:45
Idiotas ainda devem estar alerta.
Ver originalResponder0
OnChainDetective
· 07-24 22:56
Os dados começaram a mudar novamente. As baleias já transferiram silenciosamente os fundos...
Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA disparam, o mercado teme uma crise de crédito em dólares e o risco de estagflação.
A direção do fluxo de fundos gera preocupações, a flutuação do mercado de títulos aumenta.
Esta semana, os mercados financeiros passaram por uma flutuação intensa, com várias classes de ativos apresentando movimentos anormais, levantando preocupações sobre as perspetivas da economia dos Estados Unidos.
O índice S&P 500 registou um aumento de cerca de 5% após uma grande flutuação ao longo da semana. Ao mesmo tempo, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos disparou para um máximo de 4,47%, enquanto o índice do dólar raramente caiu abaixo da marca de 100. Em contraste, o ouro à vista ultrapassou os 3200 dólares/onza, com um aumento superior a 5% durante a semana.
No que diz respeito aos dados económicos, o CPI de março surpreendentemente caiu, mas a inflação subjacente continua teimosa. O PPI caiu 0,4% em relação ao mês anterior, mostrando uma situação em que a contração da procura e a rigidez dos custos coexistem. Vale a pena notar que os dados atuais ainda não refletem o impacto das novas tarifas.
Em termos de liquidez, a queda nos preços dos títulos de longo prazo levou à desvalorização dos ativos de garantia, resultando na venda forçada por parte de fundos de hedge, criando um ciclo vicioso. A pressão no mercado de recompra aumentou, e a diferença entre o BGCR e o SOFR alargou-se, refletindo um aumento abrupto nos custos de financiamento dos ativos de garantia.
No âmbito das políticas, embora o governo Trump tenha feito algumas concessões em relação às tarifas, as tensões comerciais entre os EUA e a China continuam. Além da China, outros países receberam um período de suspensão de tarifas de 90 dias. Atualmente, a taxa de tarifa dos EUA sobre a China foi elevada para 145%, enquanto a China aumentou suas tarifas sobre os EUA para 125%.
Olhando para a próxima semana, o mercado pode continuar a adotar uma lógica defensiva. Os investidores devem prestar atenção à liquidez dos títulos do Tesouro dos EUA, às mudanças na detenção de títulos da China, à intervenção cambial do Banco do Japão e ao spread dos títulos de alto rendimento, entre outros indicadores-chave. Ao mesmo tempo, em 2025, os EUA enfrentarão uma pressão de refinanciamento com a maturidade de quase 9 trilhões de dólares em dívidas, e a atitude dos detentores estrangeiros se tornará uma variável importante.
Em geral, o mercado está a passar de "preocupações com a inflação" para o duplo impacto de "crise de crédito do dólar + estagflação". A lógica tradicional de refúgio está a ser quebrada, e os investidores precisam de reavaliar as suas estratégias de alocação de ativos.