Bitcoin atinge novo máximo: múltiplos fatores impulsionam o mercado a fortalecer-se
O Bitcoin recentemente superou a marca de 112.000 dólares, atingindo um novo recorde histórico. Essa alta foi impulsionada por uma combinação de fatores, incluindo a contínua desvalorização do dólar, a abundância de liquidez global e a aceleração da entrada de capital institucional. Este artigo irá revisar as dinâmicas recentes do mercado, analisar o impacto dos conflitos geopolíticos e dos dados econômicos sobre os ativos de risco, e explorar o desempenho único do Bitcoin nesta onda de recuperação e suas direções futuras.
Revisão do mercado de junho
Em junho de 2025, o mercado estava envolto em incertezas comerciais, conflitos geopolíticos e dados econômicos complexos. Apesar do ambiente macroeconômico severo, os ativos de risco tiveram uma recuperação geral. As ações americanas fecharam em alta, com o Nasdaq e o S&P 500 atingindo novos máximos históricos. O Bitcoin caiu temporariamente abaixo de 100.000 dólares no meio do mês, mas depois teve uma forte recuperação, subindo 2,84% no mês. Em contrapartida, o mercado de criptomoedas como um todo caiu 2,03%, com o Ethereum apresentando alta volatilidade, com um desempenho inferior a outros ativos principais, registrando uma queda de 2,41%.
No início do mês, o mercado estava globalmente otimista. Embora as relações comerciais entre os EUA e a China tenham estado tensas em um momento, houve uma certa descompressão após a conversa entre os líderes dos dois países. O PMI da manufatura na China caiu para o nível mais baixo em anos, e a OCDE novamente revisou para baixo as expectativas de crescimento global. Os dados econômicos dos EUA foram mistos: os dados de emprego superaram as expectativas, a taxa de desemprego permaneceu estável, e o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego caiu inesperadamente, mas as vendas no varejo recuaram. O CPI de junho ficou novamente abaixo das expectativas, reforçando a perspectiva de desaceleração da inflação. O Federal Reserve manteve as taxas de juros inalteradas pela quarta vez consecutiva, afirmando que precisa aguardar mais sinais de inflação e emprego.
O mercado de criptomoedas passou por várias oscilações de curto prazo, incluindo controvérsias políticas e a intensificação das tensões geopolíticas. No final do mês, o Bitcoin recuperou-se com a melhoria do sentimento de mercado e o aumento da participação institucional. Em junho, as entradas líquidas de ETFs de Bitcoin ultrapassaram 4 bilhões de dólares. O Ethereum, por sua vez, enfrenta uma volatilidade maior. Ao mesmo tempo, as estratégias de tesouraria em criptomoedas ganharam atenção, com várias empresas a expandirem a alocação de ativos não-Bitcoin, demonstrando o reconhecimento do mercado por essa estratégia.
A situação geopolítica tornou-se o foco no final de junho. A situação no Oriente Médio estava tensa por um tempo, mas um acordo de cessar-fogo aliviou o pânico de curto prazo no mercado. O mercado de criptomoedas começou a se recuperar gradualmente após a redução do conflito, enquanto os ativos tradicionais de refúgio recuaram, refletindo uma diminuição das preocupações do mercado sobre um conflito prolongado.
Aceleração da Diversificação de Alocação Institucional
Em 2025, as empresas adotaram rapidamente estratégias de tesouraria criptográfica, e em junho essa tendência acelerou significativamente. Nesse mês, o volume de Bitcoin adquirido por empresas de tesouraria criptográfica já superou as entradas líquidas do ETF de Bitcoin à vista dos EUA.
Embora o Bitcoin e o Ethereum ainda dominem, mais empresas estão começando a alocar outros ativos criptográficos, mostrando que a tendência de diversificação está a aumentar. Entre as 53 empresas de tesouraria cripto confirmadas, 36 estão focadas em BTC, enquanto as restantes alocam ativos como SOL, XRP, ETH, BNB, HYPE, TRX, FET, entre outros.
O mercado tem grandes expectativas sobre a continuidade desta estratégia. No entanto, também começou a prestar atenção aos riscos de alavancagem que podem surgir de algumas empresas que alocam ativos criptográficos por meio de financiamento por dívida. Atualmente, é comum o uso de obrigações convertíveis sem juros ou com juros baixos; se, no vencimento, estiverem "fora do dinheiro", pode gerar preocupações de liquidez.
Para isso, as empresas geralmente têm quatro opções de resposta: vender ativos para arrecadar fundos, emitir novas dívidas, emitir novas ações ou possivelmente entrar em default. O caminho final dependerá das condições do mercado na data de vencimento. Em comparação, a emissão de ações para adquirir ativos de criptomoeda envolve menos riscos, pois não implica em obrigações de reembolso forçado.
Atualmente, a preocupação do mercado com a estrutura de alavancagem pode estar exagerada. A maior parte da dívida das empresas de tesouraria em Bitcoin vencerá entre 2027 e 2028, e a curto prazo não representa uma ameaça sistêmica. No entanto, se mais empresas adotarem essa estratégia e emitirem dívida de curto prazo, o risco potencial acumular-se-á gradualmente.
O setor das moedas estáveis enfrenta um ponto de viragem
Junho tornou-se um período crucial para a indústria das stablecoins, impulsionado principalmente por dois eventos: a listagem de uma empresa de stablecoin e a aprovação pelo Senado dos EUA da primeira legislação abrangente sobre stablecoins.
Como o segundo maior emissor de stablecoins do mundo, a empresa tornou-se a primeira empresa nativa de stablecoin a ser listada nos EUA, com o preço das ações a disparar mais de 6 vezes. Isso reflete um aumento significativo no reconhecimento dos investidores do papel futuro da infraestrutura das stablecoins.
A proposta de lei relacionada com as stablecoins foi aprovada no Senado, marcando um avanço na legislação. Atualmente, foi transferida para a Câmara dos Representantes, onde alguns deputados sugeriram integrá-la em uma proposta mais abrangente. No entanto, sob a oposição de altos escalões, o futuro da fusão ainda é incerto.
Sob a pressão da regulamentação, o interesse das empresas por moedas estáveis continua a aumentar. Várias grandes empresas de varejo estão considerando emitir suas próprias moedas estáveis; um gigante dos pagamentos está integrando vários produtos de moedas estáveis para expandir seu ecossistema. O foco da indústria mudou de "pode ser emitido" para "pode ser implementado", e o sucesso das moedas estáveis dependerá da penetração em cenários de aplicação real.
Esta tendência está também a espalhar-se internacionalmente. Uma empresa de pagamentos transfronteiriços já obteve autorização para uma moeda estável no Médio Oriente, e o banco central da Coreia do Sul também está a explorar a emissão de uma moeda estável ancorada ao won sul-coreano. No entanto, atualmente, os Estados Unidos estão mais avançados neste desenvolvimento.
As stablecoins are just the starting point, marking the first stage of traditional fiat currency's introduction to the blockchain. The next stage focuses on bringing on-chain financial assets, with stock tokenization being the first. A trading platform has launched stock tokenization trading in Europe, while another platform is seeking relevant licenses in the United States. These attempts pave the way for more traditional financial products to be brought on-chain.
O impacto dos conflitos geopolíticos no mercado é limitado
O conflito no Oriente Médio, que começou em meados de junho, durou 12 dias. Embora tenha atraído a atenção global, seu impacto a longo prazo sobre ativos de risco é limitado. No início do conflito, a reação do mercado foi moderada; mas após os ataques aéreos do governo dos EUA, os preços dos ativos criptográficos caíram drasticamente. Com a conclusão do acordo de cessar-fogo, os preços se recuperaram rapidamente. Apesar de o conflito não ter terminado oficialmente, o mercado já se estabilizou de forma geral.
A tendência do Bitcoin aqui está subindo em sincronia com as ações dos EUA, não apresentando características de ativo de refúgio. O desempenho do Bitcoin é superior ao do ouro e ao mercado de criptomoedas como um todo, em parte devido ao forte apoio institucional, incluindo grandes entradas de ETFs e compras contínuas por empresas do tesouro, mostrando que o impacto das tensões geopolíticas é relativamente curto.
Os conflitos também despertaram preocupações sobre a infraestrutura de criptomoedas local, especialmente a indústria de mineração de Bitcoin. Há rumores de que algumas minas foram danificadas, resultando em uma queda na capacidade de mineração, mas atualmente não há evidências claras que indiquem uma destruição sistêmica. Outra explicação é que fatores climáticos forçaram os mineradores a reduzir temporariamente a produção.
Além da infraestrutura, este conflito também provocou discussões sobre o papel das criptomoedas no sistema financeiro da região. Dados anteriores mostram que, durante períodos de conflito político, houve um aumento significativo na saída de ativos criptográficos da região.
No entanto, nesta rodada de conflitos, o volume de transações e liquidações de stablecoins em blockchain não aumentou significativamente, indicando que o padrão geral de uso não mudou devido à guerra, e a atividade de detentores de curto prazo até diminuiu. Embora os dados da blockchain não mostrem anomalias, a indústria de criptomoedas aparece de forma simbólica: uma exchange foi atacada por hackers, que deixaram uma mensagem política, parecendo mais uma guerra psicológica online do que um objetivo de lucro.
Para sociedades com desvalorização da moeda a longo prazo e sujeitas a sanções, os ativos criptográficos desempenham um papel importante nos fluxos de capital transfronteiriços. As dimensões política e cibernética que se manifestaram nesta rodada de conflito indicam ainda mais que as criptomoedas se tornaram parte dos sistemas financeiros de certos países.
Variáveis-chave de julho influenciarão a direção do mercado
Com a entrada de julho, o foco do mercado está concentrado em vários eventos-chave e indicadores macroeconômicos, que podem ter um impacto significativo na precificação de ativos e no ambiente geral.
Recentemente, a legislação pode expandir significativamente o défice fiscal. De acordo com os dados mais recentes, os gastos do governo continuam a superar os níveis de receita.
A pressão inflacionária continua a ser uma consideração central, mas os dados recentes mostram que já houve algum alívio. O índice PCE subjacente apresenta uma tendência de queda, com aumento apenas em fevereiro deste ano. Atualmente, a inflação parece estar sob controle, mas o verdadeiro risco reside na possibilidade de o banco central baixar as taxas de juro prematuramente, o que pode reacender o aumento dos preços.
O mercado de trabalho continua apertado, proporcionando flexibilidade para a decisão do banco central. Os dados de emprego de junho superaram as expectativas, com a taxa de desemprego a cair para 4,1%. Atualmente, as expectativas do mercado para uma redução da taxa de juro em julho foram reduzidas a zero, com uma expectativa global de duas reduções ao longo do ano, dependendo especificamente da evolução das tarifas e dos dados de crescimento.
Outra tendência a ter em conta é a contínua fraqueza do dólar. A incerteza económica, a falta de clareza nas políticas fiscais e as expectativas de cortes nas taxas de juro estão a impulsionar a fraqueza do dólar. O índice do dólar está a caminho do pior desempenho no primeiro semestre em quase 50 anos. A fraqueza do dólar ajuda a explicar a resiliência atual do mercado de ações e a força do Bitcoin, apesar de os fundamentos serem complexos. Ao mesmo tempo, a oferta monetária M2 dos EUA está próxima de máximos históricos, com liquidez abundante no mercado; se houver uma mudança para uma política mais frouxa no segundo semestre, o dólar poderá ser ainda mais pressionado.
Pontos chave a ter em atenção em Julho:
11 de julho: Publicação do CPI
16 de julho: Publicação do PPI e do Livro Bege da Reserva Federal
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SchrodingerGas
· 07-26 18:28
Recuperação técnica combinada com ressonância da liquidez do mercado, resultado típico da teoria dos jogos
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FomoAnxiety
· 07-24 06:09
Perco todos os dias com medo…
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GraphGuru
· 07-24 06:03
O grande bull run já chegou, quem está em baixa ficou atordoado.
Bitcoin atinge novo máximo: instituições aceleram embarque e múltiplos fatores impulsionam o mercado.
Bitcoin atinge novo máximo: múltiplos fatores impulsionam o mercado a fortalecer-se
O Bitcoin recentemente superou a marca de 112.000 dólares, atingindo um novo recorde histórico. Essa alta foi impulsionada por uma combinação de fatores, incluindo a contínua desvalorização do dólar, a abundância de liquidez global e a aceleração da entrada de capital institucional. Este artigo irá revisar as dinâmicas recentes do mercado, analisar o impacto dos conflitos geopolíticos e dos dados econômicos sobre os ativos de risco, e explorar o desempenho único do Bitcoin nesta onda de recuperação e suas direções futuras.
Revisão do mercado de junho
Em junho de 2025, o mercado estava envolto em incertezas comerciais, conflitos geopolíticos e dados econômicos complexos. Apesar do ambiente macroeconômico severo, os ativos de risco tiveram uma recuperação geral. As ações americanas fecharam em alta, com o Nasdaq e o S&P 500 atingindo novos máximos históricos. O Bitcoin caiu temporariamente abaixo de 100.000 dólares no meio do mês, mas depois teve uma forte recuperação, subindo 2,84% no mês. Em contrapartida, o mercado de criptomoedas como um todo caiu 2,03%, com o Ethereum apresentando alta volatilidade, com um desempenho inferior a outros ativos principais, registrando uma queda de 2,41%.
No início do mês, o mercado estava globalmente otimista. Embora as relações comerciais entre os EUA e a China tenham estado tensas em um momento, houve uma certa descompressão após a conversa entre os líderes dos dois países. O PMI da manufatura na China caiu para o nível mais baixo em anos, e a OCDE novamente revisou para baixo as expectativas de crescimento global. Os dados econômicos dos EUA foram mistos: os dados de emprego superaram as expectativas, a taxa de desemprego permaneceu estável, e o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego caiu inesperadamente, mas as vendas no varejo recuaram. O CPI de junho ficou novamente abaixo das expectativas, reforçando a perspectiva de desaceleração da inflação. O Federal Reserve manteve as taxas de juros inalteradas pela quarta vez consecutiva, afirmando que precisa aguardar mais sinais de inflação e emprego.
O mercado de criptomoedas passou por várias oscilações de curto prazo, incluindo controvérsias políticas e a intensificação das tensões geopolíticas. No final do mês, o Bitcoin recuperou-se com a melhoria do sentimento de mercado e o aumento da participação institucional. Em junho, as entradas líquidas de ETFs de Bitcoin ultrapassaram 4 bilhões de dólares. O Ethereum, por sua vez, enfrenta uma volatilidade maior. Ao mesmo tempo, as estratégias de tesouraria em criptomoedas ganharam atenção, com várias empresas a expandirem a alocação de ativos não-Bitcoin, demonstrando o reconhecimento do mercado por essa estratégia.
A situação geopolítica tornou-se o foco no final de junho. A situação no Oriente Médio estava tensa por um tempo, mas um acordo de cessar-fogo aliviou o pânico de curto prazo no mercado. O mercado de criptomoedas começou a se recuperar gradualmente após a redução do conflito, enquanto os ativos tradicionais de refúgio recuaram, refletindo uma diminuição das preocupações do mercado sobre um conflito prolongado.
Aceleração da Diversificação de Alocação Institucional
Em 2025, as empresas adotaram rapidamente estratégias de tesouraria criptográfica, e em junho essa tendência acelerou significativamente. Nesse mês, o volume de Bitcoin adquirido por empresas de tesouraria criptográfica já superou as entradas líquidas do ETF de Bitcoin à vista dos EUA.
Embora o Bitcoin e o Ethereum ainda dominem, mais empresas estão começando a alocar outros ativos criptográficos, mostrando que a tendência de diversificação está a aumentar. Entre as 53 empresas de tesouraria cripto confirmadas, 36 estão focadas em BTC, enquanto as restantes alocam ativos como SOL, XRP, ETH, BNB, HYPE, TRX, FET, entre outros.
O mercado tem grandes expectativas sobre a continuidade desta estratégia. No entanto, também começou a prestar atenção aos riscos de alavancagem que podem surgir de algumas empresas que alocam ativos criptográficos por meio de financiamento por dívida. Atualmente, é comum o uso de obrigações convertíveis sem juros ou com juros baixos; se, no vencimento, estiverem "fora do dinheiro", pode gerar preocupações de liquidez.
Para isso, as empresas geralmente têm quatro opções de resposta: vender ativos para arrecadar fundos, emitir novas dívidas, emitir novas ações ou possivelmente entrar em default. O caminho final dependerá das condições do mercado na data de vencimento. Em comparação, a emissão de ações para adquirir ativos de criptomoeda envolve menos riscos, pois não implica em obrigações de reembolso forçado.
Atualmente, a preocupação do mercado com a estrutura de alavancagem pode estar exagerada. A maior parte da dívida das empresas de tesouraria em Bitcoin vencerá entre 2027 e 2028, e a curto prazo não representa uma ameaça sistêmica. No entanto, se mais empresas adotarem essa estratégia e emitirem dívida de curto prazo, o risco potencial acumular-se-á gradualmente.
O setor das moedas estáveis enfrenta um ponto de viragem
Junho tornou-se um período crucial para a indústria das stablecoins, impulsionado principalmente por dois eventos: a listagem de uma empresa de stablecoin e a aprovação pelo Senado dos EUA da primeira legislação abrangente sobre stablecoins.
Como o segundo maior emissor de stablecoins do mundo, a empresa tornou-se a primeira empresa nativa de stablecoin a ser listada nos EUA, com o preço das ações a disparar mais de 6 vezes. Isso reflete um aumento significativo no reconhecimento dos investidores do papel futuro da infraestrutura das stablecoins.
A proposta de lei relacionada com as stablecoins foi aprovada no Senado, marcando um avanço na legislação. Atualmente, foi transferida para a Câmara dos Representantes, onde alguns deputados sugeriram integrá-la em uma proposta mais abrangente. No entanto, sob a oposição de altos escalões, o futuro da fusão ainda é incerto.
Sob a pressão da regulamentação, o interesse das empresas por moedas estáveis continua a aumentar. Várias grandes empresas de varejo estão considerando emitir suas próprias moedas estáveis; um gigante dos pagamentos está integrando vários produtos de moedas estáveis para expandir seu ecossistema. O foco da indústria mudou de "pode ser emitido" para "pode ser implementado", e o sucesso das moedas estáveis dependerá da penetração em cenários de aplicação real.
Esta tendência está também a espalhar-se internacionalmente. Uma empresa de pagamentos transfronteiriços já obteve autorização para uma moeda estável no Médio Oriente, e o banco central da Coreia do Sul também está a explorar a emissão de uma moeda estável ancorada ao won sul-coreano. No entanto, atualmente, os Estados Unidos estão mais avançados neste desenvolvimento.
As stablecoins are just the starting point, marking the first stage of traditional fiat currency's introduction to the blockchain. The next stage focuses on bringing on-chain financial assets, with stock tokenization being the first. A trading platform has launched stock tokenization trading in Europe, while another platform is seeking relevant licenses in the United States. These attempts pave the way for more traditional financial products to be brought on-chain.
O impacto dos conflitos geopolíticos no mercado é limitado
O conflito no Oriente Médio, que começou em meados de junho, durou 12 dias. Embora tenha atraído a atenção global, seu impacto a longo prazo sobre ativos de risco é limitado. No início do conflito, a reação do mercado foi moderada; mas após os ataques aéreos do governo dos EUA, os preços dos ativos criptográficos caíram drasticamente. Com a conclusão do acordo de cessar-fogo, os preços se recuperaram rapidamente. Apesar de o conflito não ter terminado oficialmente, o mercado já se estabilizou de forma geral.
A tendência do Bitcoin aqui está subindo em sincronia com as ações dos EUA, não apresentando características de ativo de refúgio. O desempenho do Bitcoin é superior ao do ouro e ao mercado de criptomoedas como um todo, em parte devido ao forte apoio institucional, incluindo grandes entradas de ETFs e compras contínuas por empresas do tesouro, mostrando que o impacto das tensões geopolíticas é relativamente curto.
Os conflitos também despertaram preocupações sobre a infraestrutura de criptomoedas local, especialmente a indústria de mineração de Bitcoin. Há rumores de que algumas minas foram danificadas, resultando em uma queda na capacidade de mineração, mas atualmente não há evidências claras que indiquem uma destruição sistêmica. Outra explicação é que fatores climáticos forçaram os mineradores a reduzir temporariamente a produção.
Além da infraestrutura, este conflito também provocou discussões sobre o papel das criptomoedas no sistema financeiro da região. Dados anteriores mostram que, durante períodos de conflito político, houve um aumento significativo na saída de ativos criptográficos da região.
No entanto, nesta rodada de conflitos, o volume de transações e liquidações de stablecoins em blockchain não aumentou significativamente, indicando que o padrão geral de uso não mudou devido à guerra, e a atividade de detentores de curto prazo até diminuiu. Embora os dados da blockchain não mostrem anomalias, a indústria de criptomoedas aparece de forma simbólica: uma exchange foi atacada por hackers, que deixaram uma mensagem política, parecendo mais uma guerra psicológica online do que um objetivo de lucro.
Para sociedades com desvalorização da moeda a longo prazo e sujeitas a sanções, os ativos criptográficos desempenham um papel importante nos fluxos de capital transfronteiriços. As dimensões política e cibernética que se manifestaram nesta rodada de conflito indicam ainda mais que as criptomoedas se tornaram parte dos sistemas financeiros de certos países.
Variáveis-chave de julho influenciarão a direção do mercado
Com a entrada de julho, o foco do mercado está concentrado em vários eventos-chave e indicadores macroeconômicos, que podem ter um impacto significativo na precificação de ativos e no ambiente geral.
Recentemente, a legislação pode expandir significativamente o défice fiscal. De acordo com os dados mais recentes, os gastos do governo continuam a superar os níveis de receita.
A pressão inflacionária continua a ser uma consideração central, mas os dados recentes mostram que já houve algum alívio. O índice PCE subjacente apresenta uma tendência de queda, com aumento apenas em fevereiro deste ano. Atualmente, a inflação parece estar sob controle, mas o verdadeiro risco reside na possibilidade de o banco central baixar as taxas de juro prematuramente, o que pode reacender o aumento dos preços.
O mercado de trabalho continua apertado, proporcionando flexibilidade para a decisão do banco central. Os dados de emprego de junho superaram as expectativas, com a taxa de desemprego a cair para 4,1%. Atualmente, as expectativas do mercado para uma redução da taxa de juro em julho foram reduzidas a zero, com uma expectativa global de duas reduções ao longo do ano, dependendo especificamente da evolução das tarifas e dos dados de crescimento.
Outra tendência a ter em conta é a contínua fraqueza do dólar. A incerteza económica, a falta de clareza nas políticas fiscais e as expectativas de cortes nas taxas de juro estão a impulsionar a fraqueza do dólar. O índice do dólar está a caminho do pior desempenho no primeiro semestre em quase 50 anos. A fraqueza do dólar ajuda a explicar a resiliência atual do mercado de ações e a força do Bitcoin, apesar de os fundamentos serem complexos. Ao mesmo tempo, a oferta monetária M2 dos EUA está próxima de máximos históricos, com liquidez abundante no mercado; se houver uma mudança para uma política mais frouxa no segundo semestre, o dólar poderá ser ainda mais pressionado.
Pontos chave a ter em atenção em Julho: