O S&P 500 conseguiu uma brutal recuperação de 14 dias após ser severamente afetado pelo plano de tarifas do Presidente Donald Trump, recuperando metade do terreno perdido no último colapso. Este rebound, alimentado pelo medo, confusão e compradores desesperados, aconteceu tão rapidamente que deixou a maioria dos traders atordoados.
De acordo com dados da CNBC, o índice disparou mais de 10% em relação ao seu fechamento mais baixo e subiu 14% em relação ao baixo intraday selvagem de 7 de abril.
O rali repentino começou após uma enorme fuga de ativos em dólares americanos e Títulos do Tesouro que criou um buraco enorme no mercado. O S&P 500 entrou diretamente no vazio deixado pela venda em pânico de 3 de abril.
Em termos de fechamento, o índice recuperou exatamente metade do que perdeu, mas os danos à confiança dos investidores e à estrutura do mercado ainda são preocupantes.
Os compradores apressam-se à medida que os sinais técnicos piscam em verde
Alguns dos sinais técnicos que piscam durante este rebound fariam um nerd de Wall Street salivar. Na quinta-feira, foi acionado o raro e hypado Zweig breadth thrust, onde o mercado vê um cluster de dias de amplitude positiva extrema após ter sido esmagado.
Desde a década de 1940, houve 19 casos conhecidos disto, e em todas as vezes, o S&P 500 terminou mais alto seis a doze meses depois. No entanto, alguns analistas argumentam que as últimas décadas trouxeram mais falsas alarmes devido à negociação em decimal e a uma inundação de ETFs que permitem que as pessoas movimentem todo o mercado de uma só vez.
O Bespoke Investment Group disse que todas as ações do Nasdaq 100 ficaram positivas na terça-feira. O S&P 500 também registou três dias consecutivos de ganhos superiores a 1,5% de terça a quinta-feira.
A história mostra que quando um desses dois eventos extremos acontece, o mercado geralmente está mais alto um ano depois. Mas com tamanhos de amostra pequenos e ganhos de mercado típicos de 12 meses, ninguém deve considerar isso seguro ainda.
Os investidores de retalho foram os únicos que compraram consistentemente na baixa, com base nos dados de fluxo de clientes privados do Bank of America Merrill Lynch. Entretanto, os especuladores de dinheiro rápido voltaram em massa após a recuperação de vários dias na semana passada.
Jonathan Krinsky da BTIG, que tinha previsto um rali de curto prazo, alertou na sexta-feira que o mercado poderia estagnar. Ele disse que a Cesta de Favoritos de Varejo do Goldman Sachs disparou 11,4% em apenas quatro dias de negociação. Nas duas últimas vezes que isso aconteceu, em novembro de 2022 e março de 2022, quedas massivas seguiram quase imediatamente.
As tarifas alimentam temores de dor econômica mais profunda
A recente queda do S&P 500 encaixa-se num padrão estranho onde as ações atingem o fundo a pouco menos de uma perda de 20% em termos de fecho. O mínimo de fecho neste retrocesso caiu ligeiramente abaixo de 19%, o que aconteceu em 1990, 1998, 2011 e 2018 também. Apenas em 1990 houve uma recessão nos EUA.
Mas agora, as probabilidades de uma recessão total estão a aumentar rapidamente. A guerra comercial de Trump fez com que as empresas cortassem os planos de contratação e os investimentos, preparando-se para tempos mais difíceis pela frente.
O atraso de Trump nos aumentos de tarifas e a conversa sobre possíveis acordos comerciais deram esperança aos investidores de que o pior ainda poderia ser evitado. Mas todos estão atentos se dados económicos fracos, como inquéritos a consumidores e o sentimento dos CEOs, começam a vazar em fatos concretos como números de empregos e gastos.
O início da temporada de resultados do Q1 trouxe típicos 70% das empresas a superar as expectativas, mas os CEOs quase não tinham nada de bom a dizer sobre o futuro. A nuvem de tarifas paira sobre tudo.
As empresas estão basicamente a admitir que não conseguem dar uma orientação real porque este homem pode aumentar as tarifas a qualquer momento, literalmente sem aviso.
A FactSet relatou: “Até à data, o mercado está a recompensar surpresas positivas de lucros relatadas por empresas do S&P 500 para o Q1 mais do que a média e a punir surpresas negativas de lucros relatadas por empresas do S&P 500 para o Q1 menos do que a média.”
A pesquisa da 3Fourteen mostra que, após correções de 10%, as projeções de lucros futuros se dividem dependendo de uma possível recessão. Antes das últimas semanas, a previsão parecia mais com a trajetória de "sem recessão", mas agora as estimativas estão caindo, levantando mais alarmes.
A frenesi de liquidações que atingiu há algumas semanas, misturado com a onda global de "Vender a América", fez com que até mesmo fracas sugestões de alívio nas tarifas e dados econômicos ligeiramente melhores fossem suficientes para puxar as ações para cima.
Mas fechar o resto da lacuna a partir dos máximos de fevereiro não será fácil. As crises passadas, como o default da Rússia em 1998 e o problema do teto da dívida em 2011, também não pareceram resolvidas quando o mercado começou a subir.
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O S&P 500 recupera metade das suas perdas devido às tarifas, mas o caos está longe de acabar
O S&P 500 conseguiu uma brutal recuperação de 14 dias após ser severamente afetado pelo plano de tarifas do Presidente Donald Trump, recuperando metade do terreno perdido no último colapso. Este rebound, alimentado pelo medo, confusão e compradores desesperados, aconteceu tão rapidamente que deixou a maioria dos traders atordoados.
De acordo com dados da CNBC, o índice disparou mais de 10% em relação ao seu fechamento mais baixo e subiu 14% em relação ao baixo intraday selvagem de 7 de abril.
O rali repentino começou após uma enorme fuga de ativos em dólares americanos e Títulos do Tesouro que criou um buraco enorme no mercado. O S&P 500 entrou diretamente no vazio deixado pela venda em pânico de 3 de abril.
Em termos de fechamento, o índice recuperou exatamente metade do que perdeu, mas os danos à confiança dos investidores e à estrutura do mercado ainda são preocupantes.
Os compradores apressam-se à medida que os sinais técnicos piscam em verde
Alguns dos sinais técnicos que piscam durante este rebound fariam um nerd de Wall Street salivar. Na quinta-feira, foi acionado o raro e hypado Zweig breadth thrust, onde o mercado vê um cluster de dias de amplitude positiva extrema após ter sido esmagado.
Desde a década de 1940, houve 19 casos conhecidos disto, e em todas as vezes, o S&P 500 terminou mais alto seis a doze meses depois. No entanto, alguns analistas argumentam que as últimas décadas trouxeram mais falsas alarmes devido à negociação em decimal e a uma inundação de ETFs que permitem que as pessoas movimentem todo o mercado de uma só vez.
O Bespoke Investment Group disse que todas as ações do Nasdaq 100 ficaram positivas na terça-feira. O S&P 500 também registou três dias consecutivos de ganhos superiores a 1,5% de terça a quinta-feira.
A história mostra que quando um desses dois eventos extremos acontece, o mercado geralmente está mais alto um ano depois. Mas com tamanhos de amostra pequenos e ganhos de mercado típicos de 12 meses, ninguém deve considerar isso seguro ainda.
Os investidores de retalho foram os únicos que compraram consistentemente na baixa, com base nos dados de fluxo de clientes privados do Bank of America Merrill Lynch. Entretanto, os especuladores de dinheiro rápido voltaram em massa após a recuperação de vários dias na semana passada.
Jonathan Krinsky da BTIG, que tinha previsto um rali de curto prazo, alertou na sexta-feira que o mercado poderia estagnar. Ele disse que a Cesta de Favoritos de Varejo do Goldman Sachs disparou 11,4% em apenas quatro dias de negociação. Nas duas últimas vezes que isso aconteceu, em novembro de 2022 e março de 2022, quedas massivas seguiram quase imediatamente.
As tarifas alimentam temores de dor econômica mais profunda
A recente queda do S&P 500 encaixa-se num padrão estranho onde as ações atingem o fundo a pouco menos de uma perda de 20% em termos de fecho. O mínimo de fecho neste retrocesso caiu ligeiramente abaixo de 19%, o que aconteceu em 1990, 1998, 2011 e 2018 também. Apenas em 1990 houve uma recessão nos EUA.
Mas agora, as probabilidades de uma recessão total estão a aumentar rapidamente. A guerra comercial de Trump fez com que as empresas cortassem os planos de contratação e os investimentos, preparando-se para tempos mais difíceis pela frente.
O atraso de Trump nos aumentos de tarifas e a conversa sobre possíveis acordos comerciais deram esperança aos investidores de que o pior ainda poderia ser evitado. Mas todos estão atentos se dados económicos fracos, como inquéritos a consumidores e o sentimento dos CEOs, começam a vazar em fatos concretos como números de empregos e gastos.
O início da temporada de resultados do Q1 trouxe típicos 70% das empresas a superar as expectativas, mas os CEOs quase não tinham nada de bom a dizer sobre o futuro. A nuvem de tarifas paira sobre tudo.
As empresas estão basicamente a admitir que não conseguem dar uma orientação real porque este homem pode aumentar as tarifas a qualquer momento, literalmente sem aviso.
A FactSet relatou: “Até à data, o mercado está a recompensar surpresas positivas de lucros relatadas por empresas do S&P 500 para o Q1 mais do que a média e a punir surpresas negativas de lucros relatadas por empresas do S&P 500 para o Q1 menos do que a média.”
A pesquisa da 3Fourteen mostra que, após correções de 10%, as projeções de lucros futuros se dividem dependendo de uma possível recessão. Antes das últimas semanas, a previsão parecia mais com a trajetória de "sem recessão", mas agora as estimativas estão caindo, levantando mais alarmes.
A frenesi de liquidações que atingiu há algumas semanas, misturado com a onda global de "Vender a América", fez com que até mesmo fracas sugestões de alívio nas tarifas e dados econômicos ligeiramente melhores fossem suficientes para puxar as ações para cima.
Mas fechar o resto da lacuna a partir dos máximos de fevereiro não será fácil. As crises passadas, como o default da Rússia em 1998 e o problema do teto da dívida em 2011, também não pareceram resolvidas quando o mercado começou a subir.
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