De acordo com a matéria “Big Ideas 2026” da ARK Invest sobre Bitcoin, o analista de estratégia David Puell reuniu as principais teses da ARK sobre o Bitcoin (BTC) para os próximos cinco anos: adoção institucional acelerando continuamente, ETF e Tesouraria de Ativos Digitais (DAT) somando 12% da oferta em circulação, volatilidade e amplitude de correções caindo ambas para mínimas históricas, e uma estimativa de 28 trilhões de dólares de valor de mercado total de cripto em 2030. Este artigo compila os dados e premissas do relatório da ARK, para ajudar os leitores a entender o “ponto-fixo” do cenário futuro das instituições.
Catalisadores no aspecto institucional: reservas estratégicas do Trump, vanguarda em Wisconsin no Texas
A ARK define 2025 como um ponto de virada fundamental para a institucionalização do Bitcoin, principalmente devido a múltiplos catalisadores de nível regulatório:
O governo Trump, após tomar posse, criou a “Reserva Estratégica Federal de Bitcoin dos EUA”, concentrando a posse de BTC apreendido na aplicação da lei, sem vender ativamente — é a primeira vez que o governo declara explicitamente um ativo cripto “sem desová-lo”.
No lado institucional: gigantes de gestão de ativos como Fidelity, Vanguard, Morgan Stanley etc. lideram a emissão de produtos de Bitcoin
Adoção em nível estadual: o fundo de pensão de Wisconsin incluiu BTC na carteira de investimentos, e o Texas se tornou o primeiro estado dos EUA a comprar ativamente BTC como reserva
Para o mercado, a compra ativa de governos estaduais é um sinal em outro nível — a “proporção de alocação” de fundos de pensão é uma decisão de carteira, enquanto a “compra ativa” de reservas estaduais representa um endosso de política para o BTC como ativo de reserva de longo prazo.
ETF + DAT já representam 12% da oferta total de BTC (em um ano, saltou de 8,7%)
Um dos principais dados da ARK: somando as posições do ETF de Bitcoin spot dos EUA e da Tesouraria de Ativos Digitais (Digital Asset Treasury, DAT), no fim de 2025 isso já atingiu 12% da oferta total de BTC. Em comparação com 8,7% no fim de 2024, aumentou 3,3 pontos percentuais. Em um ano, a mudança na estrutura da oferta em mais de 3% é muito relevante para um ativo com teto rígido de 21 milhões de moedas — à medida que esses BTC entram em uma estrutura de retenção de longo prazo, a quantidade efetivamente disponível para circulação no mercado cai, oferecendo suporte estrutural à formação de preços.
Isso também ecoa o cenário de mercado da Strategy (Strategy) no comunicado de 27/4: reforço de 3.273 BTC e posição acumulada de 818.300 moedas — o eixo DAT segue acumulando continuamente, e não é só a Strategy.
Retorno ajustado ao risco: sharpe ratio do BTC à frente de ETH, SOL e CoinDesk 10
Do ponto de vista de alocação de carteira, a ARK usa o sharpe ratio (índice de Sharpe) como principal métrica. Os resultados de backtest mostram que, ao fazer a média do sharpe ratio anualizado móvel, o Bitcoin supera Ethereum, Solana e o índice CoinDesk 10. Ou seja: sob “o mesmo nível de risco”, a taxa de retorno oferecida pelo BTC é a mais alta entre os principais ativos cripto.
Para investidores institucionais, este é um ponto-chave para o BTC entrar na carteira — não se trata de buscar o maior retorno, e sim o melhor “retorno/risco”, que é a lógica interna de controle de riscos que fundos de pensão e seguradoras precisam seguir.
Maior queda do BTC em 2025: a mais baixa da história
Outra descoberta importante da ARK: em 2025, o maior recuo (max drawdown) do Bitcoin atingiu, “ao mesmo tempo”, mínimas históricas nos quatro intervalos de tempo de 5 anos, 3 anos, 1 ano e 3 meses. Em outras palavras, qualquer que seja a perspectiva de tempo, a frequência, a profundidade e a duração das quedas de 2025 foram mais brandas do que em qualquer outro ano do passado.
Essa mudança vem do aumento do tamanho da capitalização geral do BTC (a capitalização de 2026 já ultrapassou 1,5 trilhão de dólares), da continuidade de aceitação por parte dos investidores institucionais e da estrutura de “armazenamento frio” da circulação do ETF/DAT. O efeito colateral da queda de volatilidade é que o “espaço para retorno de especulação de curto prazo” se reduz, mas para uma alocação de longo prazo isso é um sinal saudável — mais parecido com as características de precificação de ouro ou commodities.
Estimativa de valor de mercado em 2030: TAM de “digital gold” sobe, “porto seguro” de mercados emergentes desce
A estimativa da ARK para o valor de mercado do Bitcoin em 2030 ajustou levemente a estrutura. A direção central permanece a mesma, mas há diferenças na composição:
Componentes de valor 2025 estimado → 2026 estimado Motivo da mudança Digital Gold (substituto do ouro) TAM revisado para cima +37% aumento do preço do ouro em 2025, o que amplia o TAM que o BTC pode “capturar” Bancos de mercados emergentes (porto seguro) redução da penetração −80% moedas estáveis substituem BTC como primeira opção de poupança nos mercados emergentes Ativos de tesouraria corporativa Mantém-se basicamente DAT no eixo já foi verificado e está em processo de escala
A redução de 80% da penetração em mercados emergentes é a maior virada deste relatório — a ARK observa que em lugares como América Latina e África Subsaariana, cidadãos tendem mais a usar moedas estáveis em dólares, como USDC/USDT, como ferramenta de poupança e de proteção, em vez de BTC. Puell afirma diretamente “isso é totalmente razoável, porque a estabilidade das stablecoins é superior à volatilidade do BTC para o uso diário”. Mas ele também prevê que, à medida que a volatilidade do BTC continuar diminuindo, essa penetração pode voltar a aumentar a longo prazo.
Estimativa de valor de mercado total de cripto em 2030: 28 trilhões de dólares, crescimento anual composto de 60-61%
A estimativa da ARK para o valor de mercado total de cripto em 2030:
Cripto puramente monetária (principalmente BTC, com 70% liderando): de 2 trilhões → 6 trilhões de dólares
Cadeias de contratos inteligentes (principalmente Ethereum, Solana): cerca de 6 trilhões de dólares (com base em receita anualizada de 192 bilhões de dólares, taxa média de staking de 0,75%)
Meta de soma: cerca de 28 trilhões de dólares (inclui RWA em contratos inteligentes e outras camadas de aplicação)
Taxa de crescimento anual correspondente (CAGR): 60-61%
A liderança de 70% do BTC na cripto puramente monetária significa que o valor de mercado do BTC em 2030 deve ser cerca de 4,2 trilhões de dólares (equivalente a $200.000+ / BTC). Esta meta é conservadora no “base case” publicado anteriormente pela ARK — no passado, a ARK já havia mostrado números de bull case de BTC em 2030 atingindo $1,5 million / coin. “Big Ideas 2026” mostra que a ARK saiu gradualmente de uma postura “extremamente otimista” para uma narrativa de “otimismo estrutural”.
Três pontos para os leitores
Para investidores de longo prazo em BTC, este relatório oferece três pontos acionáveis:
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A demanda compradora estrutural já tem escala. A participação de circulação de ETF + DAT de 12% significa que a estrutura de oferta e demanda já mudou de forma efetiva, análogo ao papel de suporte de longo prazo do ETF de ouro ao preço do ouro no período de 2003-2010.
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Queda de volatilidade é uma espada de dois gumes. É favorável para alocação institucional, mas desfavorável para traders de curto prazo. Riscos de longo prazo como a ameaça quântica do Q-Day ainda precisam ser monitorados, mas o caminho de curto prazo já é muito mais estável do que em rodadas anteriores de bull market.
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Mercados emergentes são a história das moedas estáveis, não a história do BTC. A narrativa de “BTC salvando países com hiperinflação maligna” foi substituída de forma efetiva por moedas estáveis — esta é a expectativa que precisa ser ajustada ao observar o padrão de adoção cripto nos próximos anos.
Este artigo, “Perspectiva do Bitcoin da ARK 2026: ETF + DAT com 12% da oferta, estimativa de valor de mercado cripto em 2030 de 28 trilhões”, aparece primeiro no cadeia de notícias ABMedia.
