OpenAI IPO enfrentam críticas: avaliação de 28 vezes a receita supera a Nvidia, alguns investidores preparam-se para shorting

Notícias do Gate News, a 10 de março, a OpenAI, desenvolvedora do ChatGPT, ainda tem pelo menos seis meses até à sua entrada na bolsa, mas os bancos de investimento já começaram a contactar investidores do mercado aberto para sondar intenções. Onze investidores entrevistados (a maioria ainda sem participação acionária na OpenAI) estão com sentimentos ambivalentes, prevendo uma arrecadação de vários bilhões de dólares na IPO, possivelmente superando o recorde de mais de 25 bilhões de dólares da Saudi Aramco em 2019, mas a maioria expressa preocupações com a avaliação e perspectivas de lucro. A OpenAI está a concluir uma nova ronda de financiamento avaliada em 850 mil milhões de dólares (com investidores como Nvidia, Amazon e SoftBank), o que equivale a 28 vezes a receita prevista para 2026, enquanto a relação preço-vendas futura da Nvidia é de apenas 12 vezes. Bob Lang, fundador da empresa de negociação Explosive Options, afirmou que não participará se a avaliação for superior à da Nvidia. Jim Chanos, conhecido por ser um vendedor a descoberto, foi mais direto: “A Nvidia tem uma posição quase monopolística, crescimento acelerado e fluxo de caixa abundante, por que dar uma avaliação mais alta à OpenAI?” Ele acrescentou que alguns investidores já estão preparados para vender a descoberto ações da OpenAI. A OpenAI espera gastar dinheiro até pelo menos 2030, e os investidores estão preocupados se os fundos arrecadados na IPO poderão sustentar a empresa até alcançar o lucro. Mark Malek, diretor de investimentos da empresa de gestão de património Siebert Financial, compara a OpenAI a um “navio carregado”, enquanto a Palantir é como um “carro de F1”: se perder contratos, pode dispensar funcionários, mas construir um centro de dados ao longo de cinco anos não tem volta. A concorrente Anthropic é vista como uma variável adicional; o CEO Dario Amodei afirmou nesta semana na conferência de tecnologia do Morgan Stanley que a receita anual já mais que dobrou para 20 mil milhões de dólares, e espera-se que os custos de treino e operação de modelos nos próximos anos sejam muito inferiores aos da OpenAI, levando alguns investidores a acreditarem que a Anthropic pode ser mais lucrativa a longo prazo. A Anthropic também planeja abrir capital, o que pode desviar a atenção do mercado.