O primeiro Banco Central do mundo "testa" ativos de criptografia, comprando diretamente Bitcoin.

O Banco Nacional da Checa (Česká národní banka, CNB) anunciou oficialmente que, pela primeira vez na história, comprou diretamente Bitcoin e outros ativos digitais, iniciando um “portfólio experimental de investimento em ativos digitais” no valor de 1 milhão de dólares. Esta ação não apenas marca a exploração cautelosa do Banco Central da Checa no campo das criptomoedas, mas também o torna o primeiro banco central a reconhecer publicamente a inclusão direta do Bitcoin em seu balanço patrimonial (embora como reservas não oficiais), com um simbolismo que vai muito além do valor real de um milhão de dólares.

experiência prudente

Primeiro, é necessário esclarecer que esta ação do Banco Central da República Checa não é uma especulação imprudente ou uma mudança abrupta de política. O total do portfólio é de apenas 1 milhão de dólares, o que representa uma fração minúscula de seus ativos totais, cerca de 0,0006%. De acordo com um artigo de blog publicado oficialmente pelo Banco Central da República Checa, esta decisão foi aprovada pelo conselho de administração do banco em 30 de outubro de 2025, e sua natureza foi estritamente definida como um “experimento”.

A composição deste portfólio é bastante representativa, consistindo principalmente em três partes: Bitcoin (BTC): como o pioneiro e representante dos ativos digitais descentralizados. Moeda estável em dólar: uma moeda digital atrelada ao dólar, representando dinheiro digital emitido pelo setor privado. Depósitos tokenizados: isso presagia uma possível forma de ativos financeiros regulamentados no futuro.

O governador do Banco Central da República Checa, Aleš Michl, enfatizou repetidamente que a carteira de investimentos é totalmente independente das reservas cambiais da República Checa e é contabilizada como “ativo intangível”. Portanto, não afetará a capacidade do banco central de implementar a política monetária ou intervir no mercado cambial. Ele declarou claramente: “A coroa checa (Koruna) continua a ser a nossa moeda legal, e manter a baixa inflação e a posição forte da coroa é nossa prioridade.” O objetivo desta compra não é obter retornos de investimento de curto prazo, mas sim “testar as águas” e se preparar para a possível onda de finanças digitais que pode chegar no futuro.

Então, por que o Banco Central da Checa decidiu iniciar este experimento? A motivação por trás disso é multifacetada e bem pensada.

1. Obter experiência prática de primeira mão: a pesquisa teórica acaba sendo apenas conversa fiada. O Banco Central da Chéquia deseja, através da operação prática, entender completamente todo o processo de posse e gestão de ativos digitais. Isso inclui, mas não se limita a: processos de aquisição, custódia e gestão de chaves, liquidação de transações, normas contábeis e de auditoria, estabelecimento de protocolos de prevenção à lavagem de dinheiro (AML), bem como estratégias de resposta em cenários de crise simulados. Como disse Michal: “Já existe muita teoria, mas só na operação diária é que se pode ver os verdadeiros detalhes e desafios.”

2. Acolhendo o futuro da tokenização de ativos: os altos dirigentes do Banco Central prevêem que o futuro do mundo financeiro será altamente “tokenizado”. Ativos financeiros tradicionais, como títulos do governo e ações de empresas, poderão ser emitidos e negociados na forma de tokens na blockchain. Instituições como o Banco Europeu de Investimento (BEI) já emitiram vários títulos digitais. Se essa tendência se tornar mainstream, a compra desses ativos tokenizados pelos bancos centrais será inevitável no futuro. Portanto, começar agora a testar e entender a tecnologia blockchain é uma preparação necessária para garantir que no futuro possam cumprir sem problemas funções centrais como a gestão de reservas.

3. Explorar o potencial papel do Bitcoin: Já em janeiro de 2025, o presidente Mihal propôs a audaciosa ideia de alocar parte das reservas de câmbio (na época, pensou-se em 5%) em Bitcoin. Embora a proposta tenha sido suspensa devido à atitude cautelosa do Banco Central Europeu (BCE), a semente da exploração já foi plantada. Este experimento de um milhão de dólares é uma versão em miniatura dessa ideia. A análise de pesquisa interna do Banco Central da Chequia mostra que, apesar da alta volatilidade histórica do Bitcoin (se tivesse mantido 5% em Bitcoin nos últimos dez anos, a volatilidade da carteira teria dobrado), sua baixa correlação com ativos de reserva tradicionais como ações, obrigações e ouro, dá-lhe o potencial de se tornar uma boa “ferramenta de diversificação”. A análise até aponta que, em determinados períodos, o aumento de uma pequena quantidade de Bitcoin (como 2,5%) pode trazer uma relação risco-retorno melhor do que simplesmente aumentar a proporção de ações. No entanto, devido às limitações e incertezas dos dados históricos, o banco central optou por um caminho cauteloso de “testar primeiro, avaliar depois”.

O projeto será avaliado de forma contínua nos próximos 2 a 3 anos, sem novos investimentos durante esse período. Na altura, o Banco Central da Checa publicará um relatório abrangente com base no desempenho técnico, na avaliação de riscos e na evolução do ambiente regulatório, para decidir se continua, ajusta ou termina o plano.

lançar tijolos para atrair jade

A medida do Banco Central da Checa, embora cautelosa, tem um significado marcante no sistema bancário central global. Ela contrasta fortemente com a forma como outros países tratam o Bitcoin: Diferente de El Salvador: El Salvador declarou o Bitcoin como moeda de curso legal, sendo um experimento monetário nacional de cima para baixo. Já a abordagem da República Checa é técnica e de pesquisa, não alterando a posição do coro como moeda fiduciária. Diferente dos fundos soberanos: Embora fundos soberanos de países como Noruega e Luxemburgo já tenham indiretamente adquirido Bitcoin através da compra de ETFs de Bitcoin ou ações de empresas relacionadas (como a MicroStrategy), essas são ações de instituições de investimento. O Banco Central da República Checa, por outro lado, atua como a autoridade monetária nacional, realizando pela primeira vez compras e testes diretamente.

Este “ato inovador” ocorreu no contexto global da “institucionalização” e “compliance” dos ativos de criptografia. Gigantes financeiros tradicionais como a BlackRock já lançaram ETFs de Bitcoin à vista, o Regulamento do Mercado de Ativos de Criptografia (MiCA) da União Europeia está sendo gradualmente implementado, e os Estados Unidos também estão ativamente explorando uma estrutura de regulação em nível federal. Tudo isso está pavimentando o caminho para que os ativos digitais deixem a marginalidade e se tornem mainstream.

Os analistas acreditam amplamente que a ação do Banco Central da Chequia pode ter um efeito de “lançar uma pedra para atrair jade”, incentivando outros bancos centrais mais ativos na gestão de reservas ou abertos à inovação financeira (como a Suíça, Noruega, entre outros) a seguir o exemplo e iniciar projetos piloto semelhantes. Isso marca uma mudança na atitude dos bancos centrais em relação ao Bitcoin, passando de um total desprezo ou indiferença no passado para uma observação cautelosa e uma exploração pragmática.

Em suma, o investimento de um milhão de dólares do Banco Nacional da Chequia em Bitcoin não é uma aposta financeira, mas sim um experimento estratégico bem ponderado e voltado para o futuro. É um pequeno passo, mas um grande avanço na evolução da relação entre os bancos centrais e os ativos digitais descentralizados. Esta ação transmite claramente uma mensagem: face à onda imparável da tecnologia financeira, é muito mais sábio abraçar, aprender e testar ativamente do que resistir ou ignorar passivamente.

Nos próximos dois a três anos, o setor financeiro global estará atento a este “relatório experimental” do Banco Central da Checa. Suas conclusões não só determinarão se o Banco Central da Checa realmente incluirá ativos digitais como Bitcoin em sua estratégia de reservas no futuro, mas também poderão fornecer um valioso e prático roteiro para outros bancos centrais em todo o mundo sobre como integrar de forma segura e eficaz a era financeira digital futura. O Banco Nacional da Checa, este cauteloso pioneiro, já pressionou o botão de início para a exploração.

#A febre da tokenização