Não há Posição de bloqueio ve(3,3)? Leitura rápida de cinco minutos sobre a versão atualizada do núcleo de Liquidez nativa Linea Nile Etherex.
Escrito por: KarenZ, Foresight News
Com a Linea a anunciar no final deste mês a economia de tokens LINEA e detalhes de governança, o DEX Nile dentro do seu ecossistema também receberá uma importante atualização.
A mainnet do Linea sempre careceu de uma camada de transação capaz de suportar a liquidez total da cadeia e retribuir valor à comunidade. A versão aprimorada do NILE — Etherex — está dedicada a preencher as lacunas na ecologia do Linea em relação ao mecanismo de saída, à agregação eficiente de liquidez e ao design dos mecanismos de incentivo.
Etherex adotou um novo modelo x(3,3), que é mais flexível do que ve (3,3), e eliminou a exigência de Posição de bloqueio, garantindo, através de incentivos dinâmicos e mecanismos de penalização de saída, que o valor do protocolo flua para os participantes mais ativos.
Este artigo irá analisar os mecanismos centrais do Etherex, a economia dos tokens e as suas inovações.
De Nile para Etherex
Etherex é uma exchange descentralizada lançada oficialmente em 29 de julho de 2025, em colaboração com a Linea, ConsenSys e NILE. Os parceiros incluem Astera, Foxy, eFrogs, MYX, MetaMask, Alchemix, Frax, Zerolend e Turtle.
De acordo com a equipe do Etherex, já em 2014, antes do lançamento da mainnet do Ethereum, construtores do Ethereum como Vitalik Buterin e Joseph Lubin tinham a visão de uma exchange descentralizada, desejando criar uma verdadeira plataforma de negociação descentralizada que fosse confiável e segura, permitindo que os usuários negociassem livremente na blockchain sem depender de entidades centralizadas. O EtherEX nasceu com essa visão, embora essa concepção não tenha se concretizado, o Etherex atual presta homenagem a essa visão inicial e inova com base nela. Para o Etherex, o Etherex não é um DEX velho em nova garrafa, mas sim a "entrega final" da visão do EtherEX de 2014.
Do ponto de vista da realidade, o Etherex é a versão melhorada do Nile na Linea. Como o hub de liquidez nativo da Linea, o Etherex desempenha três funções principais: distribuição de incentivos direcionais, suporte à liquidez do token LINEA, e direcionamento da emissão de tokens valiosos para pools de negociação que beneficiam a saúde do ecossistema.
O que é Etherex?
O núcleo do Etherex está em seu inovador modelo x (3,3), que é uma evolução do modelo metaDEX tradicional, resolvendo o problema da alocação de incentivos anterior.
O metaDEX tradicional validou a possibilidade de aplicações em larga escala e retornos sustentáveis, mas sempre dependeu de restrições manuais, como a "posição de bloqueio" para manter a participação dos usuários - os usuários devem bloquear tokens por anos para participar de forma justa no ecossistema, formando um modelo de participação impulsionado por "obrigação" em vez de "valor".
x (3,3) O modelo altera essa lógica: ele não depende de uma posição de bloqueio forçada, mas sim, através de incentivos orgânicos, faz com que os usuários queiram ficar na ecologia — o sistema recompensa os participantes ativos e concentra o valor naturalmente nas mãos dos usuários que mais contribuem. Os usuários podem participar sem a necessidade de uma posição de bloqueio, e o design do mecanismo de saída garante que apenas os participantes que realmente reconhecem o valor do protocolo permanecerão, formando uma comunidade ativa que se auto-seleciona.
Como funciona o Etherex?
Como mencionado anteriormente, a inovação do Etherex reside na transformação da "participação forçada" em "retenção e contribuição ativa", com o objetivo central de fornecer liquidez nativa profunda para a Linea, otimizar incentivos e garantir uma experiência de usuário sem interrupções.
Como o sistema de três moedas consegue alinhar os incentivos?
Antes de explorar o mecanismo de funcionamento da Etherex, é necessário entender o sistema de três tokens da Etherex.
Etherex adota um sistema inovador de três tokens, com a intenção de alinhar precisamente o mecanismo de incentivos enquanto mantém a flexibilidade. Embora os detalhes específicos ainda não tenham sido totalmente divulgados, a lógica central já é claramente visível:
xREX: token de governança, os stakers ativos de xREX têm direito a voto, podendo decidir a distribuição da emissão adicional do pool de liquidez, ao mesmo tempo que recebem 100% das taxas de transação, recompensas de saída de Rebase (Exit Rebase) e recompensas adicionais fornecidas pelo protocolo.
REX33: o token de staking líquido xREX, que possui funcionalidades de votação automática e juros compostos. Ele resolve o problema de liquidez dos tokens de governança, a proporção REX33:xREX é inicialmente de 1:1, e à medida que as taxas, incentivos de votação e recompensas de Rebase se acumulam, a proporção crescerá em direção a um benefício para REX33. Além disso, a Etherex garantirá que o REX33 não fique abaixo do preço de resgate do xREX através de mecanismos de arbitragem, oferecendo aos usuários uma forma de participação de baixo atrito.
REX: Token base do protocolo, alocado para o pool de liquidez através da emissão adicional, é a ferramenta central para incentivar os provedores de liquidez. A quantidade de emissão adicional é decidida por votação dos detentores de xREX, garantindo que os recursos sejam direcionados para o pool de liquidez mais valioso.
Mecanismo de funcionamento do Etherex
1、Ciclo positivo do mecanismo de saída
Os usuários podem sair do xREX de duas maneiras: a primeira é o resgate direto (Exit Rebase), que implica uma penalização de 50%, e os tokens de penalização são totalmente distribuídos entre os atuais detentores de xREX; a segunda é através do REX33 (a versão de liquidez de staking do xREX) negociando no mercado público. Isso resolve o problema da diluição dos tokens e incentiva os usuários a participar a longo prazo, formando um ecossistema de "sobrevivência do mais apto".
2、Cada semana Epoch: os detentores de xREX votam para decidir a quantidade de emissão de REX da próxima semana que irá para quais Posições de bloqueio de liquidez
Toda quinta-feira às 08:00, os detentores de xREX votam para decidir a quantidade de emissão de REX da próxima semana que será direcionada para quais posições de bloqueio. O peso do voto depende da quantidade de xREX detida e da participação, e as posições com mais votos recebem mais emissão.
3、Taxas dinâmicas e distribuição de receitas
Etherex ajusta automaticamente as taxas de transação (0,05%-5%) com base na volatilidade do mercado e no volume de negociações, e atribui 100% das taxas do protocolo aos detentores de xREX. Os pares de negociação geram taxas, atraindo mais votos e liberações de tokens, o que, por sua vez, traz maior liquidez, impulsionando um maior volume de transações e taxas, formando um ciclo positivo.
4、Otimização da Liquidez Concentrada (CL)
O LP pode fornecer liquidez em intervalos de preços personalizados, maximizando a eficiência do capital.
Através da mineração competitiva (Competitive Farming), incentivar os LPs a otimizar a faixa de liquidez, melhorando a qualidade da execução das transações.
5、Proteção MEV e reembolso de valor
Módulo de captura MEV embutido (como REX33 AMO), que distribui os lucros de arbitragem aos votantes.
Economia do Token Etherex
Etherex irá lançar o token REX a 6 de agosto. A oferta total inicial do REX é de 350 milhões de unidades, com um limite máximo de fornecimento de 1 mil milhões de tokens. A distribuição específica é a seguinte:
25% alocado para Linea/Consensys (80% xREX, 20% para REX. Os detentores de veNILE existentes podem migrar 1:1 para xREX, mas devem atender a: mínimo de 100 veNILE, período de bloqueio máximo de 4 anos. Hora do snapshot: 26 de julho, 11:59, horário de Pequim).
25% alocado para os migrantes veNILE (100% é xREX).
25% alocado para o tesouro do protocolo.
15% para apoio ao tesouro de LP.
5% para exchanges centralizadas e market makers.
5% atribuído aos parceiros do ecossistema.
Além dos tokens alocados para o suporte ao tesouro LP e para a listagem / criador de mercado em CEX, a maioria das alocações de tokens é na forma de xREX.
Como mencionado anteriormente, os detentores de xREX votam para decidir quais pools de liquidez receberão a emissão de REX da próxima semana. Abaixo estão os valores aproximados da emissão semanal do Etherex (curva branca no gráfico abaixo) em comparação com o suprimento total dos 500 primeiros Epochs (aproximadamente 10 anos) (curva amarela no gráfico abaixo). Durante o Epoch 0, foram liberados 3,5 milhões de tokens; do Epoch 1 ao 4, cada Epoch aumenta primeiro 20%, depois 10%; após o Epoch 5, cada Epoch diminui 1%.
Por que o Etherex é uma peça chave do ecossistema Linea?
A chegada do Etherex trouxe vários valores centrais para o ecossistema Linea:
Primeiro, resolve o problema fundamental do incentivo à liquidez através do modelo x (3,3) — transformando a "participação forçada" em "participação impulsionada pelo valor", permitindo que a liquidez flua naturalmente para as áreas mais eficientes, ao mesmo tempo que protege os interesses dos participantes de longo prazo através do mecanismo de saída Rebase.
Em segundo lugar, a Etherex, através da integração profunda com a MetaMask e do design sem Posição de bloqueio, reduziu significativamente a barreira de entrada para usuários e provedores de liquidez, injetando uma base de usuários mais ampla no ecossistema Linea.
Além disso, como um hub de liquidez nativo do Linea, o Etherex realiza a colaboração de valor com o ecossistema Ethereum — seu design de mecanismo de incentivo não apenas serve para o crescimento de curto prazo do Linea, mas também se concentra no objetivo de longo prazo de tornar o Ethereum uma parte chave da economia.
É igualmente importante destacar que a SharpLink, uma empresa do tesouro do Ethereum, atualmente detém mais de 360.000 ETH, e o co-fundador do Ethereum e CEO da Consensys, Joseph Lubin, ocupa o cargo de presidente do conselho da SharpLink Gaming. Os usuários da comunidade especulam que a SharpLink poderá colocar parte de sua posição de bloqueio de ETH na Etherex.
A Etherex, com seu modelo inovador de x (3,3), economia de tokens coordenada e experiência do usuário sem costura, poderá se tornar o motor central que impulsiona a explosão do ecossistema Linea, ainda precisa ser testada pelo tempo.
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Etherex pode dar o primeiro tiro antes da emissão da moeda Linea?
Escrito por: KarenZ, Foresight News
Com a Linea a anunciar no final deste mês a economia de tokens LINEA e detalhes de governança, o DEX Nile dentro do seu ecossistema também receberá uma importante atualização.
A mainnet do Linea sempre careceu de uma camada de transação capaz de suportar a liquidez total da cadeia e retribuir valor à comunidade. A versão aprimorada do NILE — Etherex — está dedicada a preencher as lacunas na ecologia do Linea em relação ao mecanismo de saída, à agregação eficiente de liquidez e ao design dos mecanismos de incentivo.
Etherex adotou um novo modelo x(3,3), que é mais flexível do que ve (3,3), e eliminou a exigência de Posição de bloqueio, garantindo, através de incentivos dinâmicos e mecanismos de penalização de saída, que o valor do protocolo flua para os participantes mais ativos.
Este artigo irá analisar os mecanismos centrais do Etherex, a economia dos tokens e as suas inovações.
De Nile para Etherex
Etherex é uma exchange descentralizada lançada oficialmente em 29 de julho de 2025, em colaboração com a Linea, ConsenSys e NILE. Os parceiros incluem Astera, Foxy, eFrogs, MYX, MetaMask, Alchemix, Frax, Zerolend e Turtle.
De acordo com a equipe do Etherex, já em 2014, antes do lançamento da mainnet do Ethereum, construtores do Ethereum como Vitalik Buterin e Joseph Lubin tinham a visão de uma exchange descentralizada, desejando criar uma verdadeira plataforma de negociação descentralizada que fosse confiável e segura, permitindo que os usuários negociassem livremente na blockchain sem depender de entidades centralizadas. O EtherEX nasceu com essa visão, embora essa concepção não tenha se concretizado, o Etherex atual presta homenagem a essa visão inicial e inova com base nela. Para o Etherex, o Etherex não é um DEX velho em nova garrafa, mas sim a "entrega final" da visão do EtherEX de 2014.
Do ponto de vista da realidade, o Etherex é a versão melhorada do Nile na Linea. Como o hub de liquidez nativo da Linea, o Etherex desempenha três funções principais: distribuição de incentivos direcionais, suporte à liquidez do token LINEA, e direcionamento da emissão de tokens valiosos para pools de negociação que beneficiam a saúde do ecossistema.
O que é Etherex?
O núcleo do Etherex está em seu inovador modelo x (3,3), que é uma evolução do modelo metaDEX tradicional, resolvendo o problema da alocação de incentivos anterior.
O metaDEX tradicional validou a possibilidade de aplicações em larga escala e retornos sustentáveis, mas sempre dependeu de restrições manuais, como a "posição de bloqueio" para manter a participação dos usuários - os usuários devem bloquear tokens por anos para participar de forma justa no ecossistema, formando um modelo de participação impulsionado por "obrigação" em vez de "valor".
x (3,3) O modelo altera essa lógica: ele não depende de uma posição de bloqueio forçada, mas sim, através de incentivos orgânicos, faz com que os usuários queiram ficar na ecologia — o sistema recompensa os participantes ativos e concentra o valor naturalmente nas mãos dos usuários que mais contribuem. Os usuários podem participar sem a necessidade de uma posição de bloqueio, e o design do mecanismo de saída garante que apenas os participantes que realmente reconhecem o valor do protocolo permanecerão, formando uma comunidade ativa que se auto-seleciona.
Como funciona o Etherex?
Como mencionado anteriormente, a inovação do Etherex reside na transformação da "participação forçada" em "retenção e contribuição ativa", com o objetivo central de fornecer liquidez nativa profunda para a Linea, otimizar incentivos e garantir uma experiência de usuário sem interrupções.
Como o sistema de três moedas consegue alinhar os incentivos?
Antes de explorar o mecanismo de funcionamento da Etherex, é necessário entender o sistema de três tokens da Etherex.
Etherex adota um sistema inovador de três tokens, com a intenção de alinhar precisamente o mecanismo de incentivos enquanto mantém a flexibilidade. Embora os detalhes específicos ainda não tenham sido totalmente divulgados, a lógica central já é claramente visível:
Mecanismo de funcionamento do Etherex
1、Ciclo positivo do mecanismo de saída
Os usuários podem sair do xREX de duas maneiras: a primeira é o resgate direto (Exit Rebase), que implica uma penalização de 50%, e os tokens de penalização são totalmente distribuídos entre os atuais detentores de xREX; a segunda é através do REX33 (a versão de liquidez de staking do xREX) negociando no mercado público. Isso resolve o problema da diluição dos tokens e incentiva os usuários a participar a longo prazo, formando um ecossistema de "sobrevivência do mais apto".
2、Cada semana Epoch: os detentores de xREX votam para decidir a quantidade de emissão de REX da próxima semana que irá para quais Posições de bloqueio de liquidez
Toda quinta-feira às 08:00, os detentores de xREX votam para decidir a quantidade de emissão de REX da próxima semana que será direcionada para quais posições de bloqueio. O peso do voto depende da quantidade de xREX detida e da participação, e as posições com mais votos recebem mais emissão.
3、Taxas dinâmicas e distribuição de receitas
Etherex ajusta automaticamente as taxas de transação (0,05%-5%) com base na volatilidade do mercado e no volume de negociações, e atribui 100% das taxas do protocolo aos detentores de xREX. Os pares de negociação geram taxas, atraindo mais votos e liberações de tokens, o que, por sua vez, traz maior liquidez, impulsionando um maior volume de transações e taxas, formando um ciclo positivo.
4、Otimização da Liquidez Concentrada (CL)
5、Proteção MEV e reembolso de valor
Módulo de captura MEV embutido (como REX33 AMO), que distribui os lucros de arbitragem aos votantes.
Economia do Token Etherex
Etherex irá lançar o token REX a 6 de agosto. A oferta total inicial do REX é de 350 milhões de unidades, com um limite máximo de fornecimento de 1 mil milhões de tokens. A distribuição específica é a seguinte:
Além dos tokens alocados para o suporte ao tesouro LP e para a listagem / criador de mercado em CEX, a maioria das alocações de tokens é na forma de xREX.
Como mencionado anteriormente, os detentores de xREX votam para decidir quais pools de liquidez receberão a emissão de REX da próxima semana. Abaixo estão os valores aproximados da emissão semanal do Etherex (curva branca no gráfico abaixo) em comparação com o suprimento total dos 500 primeiros Epochs (aproximadamente 10 anos) (curva amarela no gráfico abaixo). Durante o Epoch 0, foram liberados 3,5 milhões de tokens; do Epoch 1 ao 4, cada Epoch aumenta primeiro 20%, depois 10%; após o Epoch 5, cada Epoch diminui 1%.
Por que o Etherex é uma peça chave do ecossistema Linea?
A chegada do Etherex trouxe vários valores centrais para o ecossistema Linea:
Primeiro, resolve o problema fundamental do incentivo à liquidez através do modelo x (3,3) — transformando a "participação forçada" em "participação impulsionada pelo valor", permitindo que a liquidez flua naturalmente para as áreas mais eficientes, ao mesmo tempo que protege os interesses dos participantes de longo prazo através do mecanismo de saída Rebase.
Em segundo lugar, a Etherex, através da integração profunda com a MetaMask e do design sem Posição de bloqueio, reduziu significativamente a barreira de entrada para usuários e provedores de liquidez, injetando uma base de usuários mais ampla no ecossistema Linea.
Além disso, como um hub de liquidez nativo do Linea, o Etherex realiza a colaboração de valor com o ecossistema Ethereum — seu design de mecanismo de incentivo não apenas serve para o crescimento de curto prazo do Linea, mas também se concentra no objetivo de longo prazo de tornar o Ethereum uma parte chave da economia.
É igualmente importante destacar que a SharpLink, uma empresa do tesouro do Ethereum, atualmente detém mais de 360.000 ETH, e o co-fundador do Ethereum e CEO da Consensys, Joseph Lubin, ocupa o cargo de presidente do conselho da SharpLink Gaming. Os usuários da comunidade especulam que a SharpLink poderá colocar parte de sua posição de bloqueio de ETH na Etherex.
A Etherex, com seu modelo inovador de x (3,3), economia de tokens coordenada e experiência do usuário sem costura, poderá se tornar o motor central que impulsiona a explosão do ecossistema Linea, ainda precisa ser testada pelo tempo.