Análise completa do colapso do ZKJ: como será a evolução futura do mercado ZKJ após a turbulência?

No dia 15 de junho, o preço do token de governança ZKJ da Polyhedra Network despencou 83% em 9 horas, de 1,92 dólares para 0,32 dólares, com quase 500 milhões de dólares em valor de mercado evaporando instantaneamente. Este evento inesperado não apenas provocou liquidações em cadeia de mais de 99 milhões de dólares, mas também expôs a vulnerabilidade fatal dos tokens emergentes na gestão de liquidez.

##Ataque de liquidez provoca colapso do mercado: Análise completa do evento

• Retirada e venda relâmpago: De acordo com o relatório preliminar da Polyhedra, vários endereços realizaram um ataque coordenado no par de negociação ZKJ/KOGE na PancakeSwap: primeiro, retiraram mais de 7,7 milhões de dólares em liquidez, e em seguida, iniciaram uma venda de ZKJ com "transações anormais na cadeia". Essa operação levou ao esgotamento da liquidez já frágil do par de negociação, com a pressão de venda rapidamente se transmitindo para o pool principal de negociação de ZKJ.
• Baleias alimentaram o fogo: A fabricante de mercado Wintermute transferiu 3,39 milhões de ZKJ para exchanges centralizadas dentro de 90 minutos antes e depois da queda de preços, e suas participações em endereços on-chain despencaram de 3,41 milhões para 22.000, aumentando simultaneamente a pressão de venda. O preço do ZKJ caiu de US$ 1,93 para US$ 0,29 durante este período, uma queda de mais de 80%.
• Liquidação em cadeia no mercado de derivados: a queda súbita de preços desencadeou uma onda de liquidações em várias bolsas. No plataforma Bybit, uma única ordem longa de 7,15 milhões de dólares em ZKJ foi liquidada, e o volume total de liquidações no mercado atingiu 99 milhões de dólares em 4 horas, representando 81,3% do total de liquidações de criptomoedas no mesmo período, estabelecendo um novo recorde de proporção de liquidações para um único ativo no ano.

##Resposta urgente das partes do mercado: jogo de responsabilidades e reestruturação das regras

• Disputa sobre responsabilidade: Tiancheng Xie, cofundador da Polyhedra, acusou publicamente a equipe da KOGE de "prejudicar o ecossistema", mas a KOGE rapidamente rebateu afirmando que "nunca se comprometeu a não vender as reservas do tesouro" e direcionou as críticas para a natureza do "projeto de ar" da Polyhedra. A Wintermute ainda não respondeu publicamente sobre o ato de venda.
• Atualização do controle de risco da exchange: A Binance ajustou urgentemente as regras de cálculo dos Alpha Points após o evento, anunciando que a partir de 17 de junho, o volume de negociação dos pares de tokens Alpha (como ZKJ/KOGE) não será mais contabilizado para recompensas em pontos, a fim de reduzir o risco sistêmico causado pela concentração de liquidez.
• Ações de autoajuda da equipe do projeto: A equipe Polyhedra injetou 30 milhões de dólares em USDT, USDC e BNB na PancakeSwap para estabilizar a liquidez, mas devido à queda rápida dos preços, todos os ativos relacionados foram trocados por ZKJ, atualmente detendo uma grande quantidade de tokens desvalorizados.

##A divergência nas previsões de preços aumenta: pressão a curto prazo e jogo a longo prazo

sentimento de baixa dominante a curto prazo

Até 18 de junho, o ZKJ está cotado a 0,3908 dólares, com indicadores técnicos apresentando um padrão de baixa claro. Dos 31 indicadores técnicos, 93,94% emitem sinais de venda, e as médias móveis de 50 e 200 dias caíram para 0,931 dólares e 1,79 dólares, formando níveis de resistência forte. O Índice de Força Relativa (RSI) embora tenha atingido o fundo de 14,77 e entrado na zona de sobrevenda, o MACD ainda mostra que a pressão de venda continua.

previsões de longo e médio prazo polarizadas

• Modelo conservador (baseado no sentimento do usuário e na volatilidade histórica): A MEXC prevê um preço médio de 0,3908 dólares em 2025, um leve aumento para 0,4103 dólares em 2026, até que em 2050 possa superar 1,32 dólares.
• Análise técnica otimista: algumas instituições, com base nas perspectivas de aplicação da tecnologia de prova de conhecimento nulo, fornecem uma avaliação agressiva - podendo chegar a 4,94 dólares em 2025 (+1165%), e atingir 22,9 dólares em 2029. A lógica de suporte inclui o valor tecnológico subjacente da Polyhedra no campo da interoperabilidade entre cadeias.
• Previsão moderada: A Coindataflow integra o risco de liquidez do mercado e prevê que o ZKJ oscile entre 0,305 e 0,700 dólares em 2025, podendo subir para 1,42 dólares em 2029, mas isso dependerá da reconstrução da confiança pela equipe do projeto.

##Sugestões de estratégia para investidores: regras de sobrevivência em mercados de alta volatilidade O evento ZKJ revelou três grandes pontos de risco dos tokens emergentes: vulnerabilidade das pools de liquidez, imprevisibilidade do comportamento das baleias e efeito de alavancagem em cadeia dos derivados. Para os detentores de tokens e investidores em espera:

• Curto prazo: atenção ao nível de suporte chave de 0,40 dólares; se houver uma queda significativa, é necessário estar atento a uma nova descida; uma recuperação só pode ser confirmada se mantiver acima de 0,70 dólares.
• Médio a longo prazo: acompanhar de perto o progresso técnico da equipe Polyhedra e o plano de desbloqueio de tokens (se existir). Se produtos principais como zkBridge forem amplamente adotados, isso pode impulsionar uma reavaliação de valor.
• Nível da indústria: Este evento acelerou a revisão de risco das exchanges em relação ao "trading de alavancagem de tokens de pequena capitalização".

##Perspectivas Futuras O mercado de criptomoedas nunca falta com cisnes negros, mas cada crise está a impulsionar a indústria a construir um gene financeiro mais robusto. A queda do ZKJ, em vez de ser vista como o fracasso de um projeto tecnológico, deve ser encarada como um teste de pressão inevitável na evolução dos mecanismos de mercado.

Atualmente, o ZKJ está em uma fase crítica de "reconstrução da confiança". A sua capacidade de reversão de preço depende não apenas do avanço do roadmap técnico, mas também da capacidade da equipe de estabelecer um mecanismo de colaboração transparente com os market makers e uma rede de proteção à liquidez. Para investidores com alta tolerância ao risco, o controle rigoroso da proporção de posições e a disciplina de stop loss continuam a ser as regras essenciais para atravessar a tempestade.

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