TL;DR

• Отрасль Web3 теперь переходит от философских идеалов к корпоратизации. Этот переход приоритизирует реальную прибыль и структурированные операции.
• Глубокое понимание участников рынка, более ясные регуляции и традиционный финансовый капитал ускоряют этот процесс. Проекты Web3 теперь оцениваются на основе бизнес-результатов, а не идеологии.
• Корпоратизация проявляется через стратегические слияния и поглощения для вертикальной интеграции и IPO для входа институциональных инвесторов. Web3 движется за пределы экспериментального исследования в сторону основного принятия институциональных стандартов.

1. Отрасль Web3: от идеологии к бизнес-фокусу

Промышленность Web3 достигает критической точки поворота. Она выходит за рамки философской и идеалистической оценки. Сектор теперь переходит в отрасль, ориентированную на бизнес. Ранее «децентрализация» служила идеологическим основным ценностям. Она занимала более важное положение, чем бизнес-соображения. Проекты получали признание благодаря своему потенциалу, несмотря на отсутствие непосредственных моделей доходов. Спекулятивный бум на рынке криптовалют усилил эту тенденцию.

Недавние события показывают явные изменения в этом образце. Проекты теперь разрабатывают конкретные модели доходов. Их оценивают на основе деловой производительности. Некоторые проекты уже приносят значительные доходы и завоевывают признание на рынке. Индустрия Web3 развивается от философской ценности к практическим результатам.

Данный отчет рассматривает этот структурный переход. Он исследует новое направление для индустрии Web3.

2. Правила игры меняются

Правила, регулирующие отрасль Web3, меняются. Отрасль теперь отдает приоритет практическим результатам перед повествованиями. Этот сдвиг сигнализирует о ее переходе к зрелости. Три ключевых фактора способствуют этому преобразованию. Во-первых, участники рынка увеличили свое понимание отрасли. Во-вторых, регулирующие рамки в разных странах улучшились, ускоряя институциональную интеграцию отрасли Web3. В-третьих, традиционный финансовый капитал ускоряет свое движение в отрасль. Эти события устанавливают более строгие стандарты, чем ранее применялись.

Несмотря на зрелость рынка, индустрия Web3 по-прежнему реагирует на мощные повествования. Она остаётся фундаментально основанной на Экономике Внимания с участнической структурой. В этой структуре повествования создают эмоциональное резонанс через общее чувство. Этот резонанс приводит к консенсусу. Консенсус отражается в рыночной стоимости. Особые ключевые слова или повествования продолжают привлекать внимание и способствовать быстрому росту цен даже сегодня.

Участники рынка стали знакомы с этими шаблонами. Эта знакомая обстановка ослабляет реакцию рынка на повествования. Торговые ралли, вызванные только ожиданиями, борются за поддержание себя. Величина приростов значительно уменьшилась по сравнению с предыдущими циклами. Эти события показывают растущие ограничения, обусловленные повествовательными структурами рынка.

Институциональная интеграция и традиционный финансовый капитал ускоряют этот переход. Регулятивные каркасы снижают неопределенность для проектов. Они одновременно требуют более высокого уровня прозрачности и ответственности. Проекты теперь должны продемонстрировать фактические бизнес-структуры и операционную деятельность. Привлекательные видения больше не достаточны. Традиционный финансовый капитал действует аналогично. Он оценивает проекты с использованием количественных метрик, таких как прибыльность, темпы роста и финансовая устойчивость, а не краткосрочные реакции рынка. Критерии оценки отрасли Web3 смещаются от философии и идеалов к бизнес-основам. Это изменение фундаментально изменяет правила игры.

3. Промышленность Web3: от века исследований к корпоратизации

Отрасль Web3 проходит фундаментальные изменения в структуре и стратегии. Проекты теперь фокусируются не только на соответствии продукта рынку, но также на традиционных бизнес-метриках. К таким метрикам относятся устойчивые модели доходов и стабильные денежные потоки. Проекты превращаются в организованные корпоративные структуры для достижения этих целей. Они применяют методы, используемые традиционными компаниями. К таким методам относятся IPO и вертикальная интеграция через стратегические M&A.

3.1. Фон и необходимость корпоратизации

Капитализация стейблкоинов, Источник: rwa.xyz

Ранняя индустрия Web3 напоминала экспериментальную экосистему, сосредоточенную вокруг маленьких команд. Индустрия Web3 до сих пор работает как стартапы, с акцентом на скорость и маленькие команды. Однако структурированная деятельность приобретает важность по мере роста отрасли. Это отражает появление коммерческих предприятий во время Возраста Исследований. Индивидуальные исследователи изначально плавали с поддержкой королевского или дворянского класса. Коммерческие компании появились по мере открытия торговых путей и увеличения объемов торговли. Эти организации распределяли риски и систематически управляли капиталом. Индустрия Web3 переходит к корпоратизации по аналогичным причинам.

3.2. Ускорение роста через стратегии корпоративного расширения

Отрасль Web3 стремится к корпоратизации за пределами простого организационного роста. Она активно расширяет бизнес-операции и расширяет связи с институциональным капиталом. Этот процесс развивается в двух основных направлениях. Во-первых, компании стремятся к интеграции экосистемы через вертикальную интеграцию. Во-вторых, они стремятся попасть в институциональные системы через IPO.

Вертикальная интеграция путем агрессивных слияний и поглощений интегрирует ключевые цепочки создания стоимости в пределах экосистем. Это представляет собой неизбежное изменение по мере зрелости отрасли и усиления конкуренции. Компании должны объединить пользовательские опыты. Они должны создавать синергии между услугами для обеспечения удержания рыночной доли. Юпитер является примером этого перехода, интегрируя торговые функции по всей экосистеме Solana. Юпитер поглощает несколько компаний. Среди них торговое приложение для мем-монет Moonshot, NFT-рынок DRiP Haus и сервис портфеля криптовалютных инвестиций SonarWatch. Точно так же криптоплатежная компания Moonpay приобретает платежное приложение на базе Solana Helio. Эмитент стейблкоина Circle приобретает Hashnote.

Эти вертикальные интеграции представляют собой важный парадигматический сдвиг в отрасли Web3. На первый взгляд они могут показаться похожими на традиционные стратегии корпоративного роста. Однако они сигнализируют о фундаментальных изменениях в принципах Web3. Децентрализация и управление сообществом когда-то стояли в центре ценностей раннего Web3. Сейчас эти ценности подстраиваются под эффективность и экономику масштабов. Эта эволюция показывает, что проекты Web3 приоритетно ориентируются на рыночную конкурентоспособность и устойчивость в ущерб идеологическим ценностям.

Тем временем компании активно преследуют институциональный вход через IPO. Компания Circle укрепляет прозрачность, раскрывая детали управления резервами USDC, преследуя при этом IPO. Coinbase превратилась в первую компанию Web3, принявшую стандарты бухгалтерского учета и системы раскрытия через свое листинг на NASDAQ. Эти институциональные входы показывают, что проекты Web3 развиваются за пределами технических экспериментов в стабильные корпоративные структуры. Они устанавливают основы для разрешения регуляторных неопределенностей. Они обеспечивают доверие институциональных инвесторов. Они получают доступ к более широким рынкам и пользовательским базам, принимая традиционные нормы и требования капиталовложений.

4. Заключительные мысли

Отрасль Web3 входит в эру корпоратизации. Проекты переорганизуются вокруг структурированных операций и измеримых бизнес-результатов. Этот сдвиг выводит отрасль за пределы фазы, где потенциал и философские идеалы формировали ценность.

Институциональная интеграция продвигает этот переход вперед. Заинтересованные стороны теперь требуют структурной устойчивости, а не только технического эксперимента. Проекты должны исследовать практические утилиты, основанные на децентрализации, и превращать их в реальные бизнес-возможности.

Этот сдвиг не является временным. Это необходимый шаг для сокращения разрыва между идеализмом и долгосрочной жизнеспособностью. Корпоратизация не заменяет первоначального видения. Она укрепляет то, что часто игнорировалось в ранних повествованиях: защиту инвесторов, ответственность за операционную деятельность и доверие к рыночным системам.

Эпоха исследований открыла новые горизонты. Сегодня корпоратизированные проекты Web3 строят на этих открытиях и заложат основу для более широкого рыночного расширения. Что произойдет на этапе, который следует, определит будущее отрасли и потребует внимательного внимания.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья перепечатана из [Исследование тигров]. Все авторские права принадлежат оригинальному автору [Джей Джо]. Если есть возражения к этому перепечатыванию, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда, и они быстро справятся с этим.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, высказанные в этой статье, являются исключительно точкой зрения автора и не являются инвестиционными советами.
3. Команда Gate Learn выполняет переводы статей на другие языки. Копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены, если не указано иное.