Nguồn hình ảnh: https://builtin.com/articles/stablecoins

Cho đến tháng 4 năm 2025, thị trường stablecoin đã đạt mức cao kỷ lục, phản ánh sự chấp nhận và niềm tin ngày càng tăng về tài sản kỹ thuật số này. Stablecoin đã trở thành một phần quan trọng của hệ sinh thái tiền điện tử, cung cấp sự ổn định về giá và tạo điều kiện cho các giao dịch liền mạch. Bài viết này đi sâu vào top 10 stablecoin theo vốn hóa thị trường, nổi bật các đặc điểm độc đáo và vai trò của chúng trong cảnh quan tiền điện tử đang phát triển.

1. Tether (USDT): Stablecoin Thống trị

Tether ( USDTUSDT tiếp tục domineering trên thị trường stablecoin vào năm 2025, tự hào với vốn hóa thị trường khoảng 146 tỷ đô la vào ngày 24 tháng 4 năm 2025. Sự thông dụng rộng rãi của nó được cho là do tính ổn định, tính thanh khoản và tích hợp trên nhiều mạng blockchain khác nhau, bao gồm Ethereum, Tron và Solana. Việc giữ nguyên mức giá cố định của USDT so với đô la Mỹ, được duy trì thông qua sự kết hợp của dự trữ và cơ chế cơ hội lợi nhuận bảo đảm biến độ dao động giá tối thiểu, khiến nó trở thành lựa chọn ưa thích cho các nhà giao dịch và nhà đầu tư tìm kiếm một nơi lưu trữ giá trị đáng tin cậy trên thị trường tiền điện tử dao động. Ngoài giao dịch,USDTĐã trở thành rất quan trọng trong việc hỗ trợ giao dịch và chuyển tiền xuyên biên giới, đặc biệt là ở những khu vực có đồng tiền địa phương không ổn định. Sự tiện lợi và tốc độ của nó đã khiến nó trở thành lựa chọn hàng đầu cho các doanh nghiệp và cá nhân nhắm đến việc thanh toán quốc tế nhanh chóng và tiết kiệm chi phí. Mặc dù phải đối mặt với sự kiểm tra quy định và cạnh tranh từ các stablecoin mới nổi, sự kiên cường và sự linh hoạt của Tether đã củng cố vị thế của nó như một viên gạch cố định trong hệ sinh thái tài chính số.

2. USD Coin (USDC): Người cạnh tranh minh bạch

USD Coin (USDC), được phát hành bởi Circle, nổi bật trên thị trường stablecoin với cam kết về tính minh bạch và tuân thủ quy định. Đến tháng 4 năm 2025, USDC có vốn hóa thị trường khoảng 62,08 tỷ USD, nhấn mạnh vai trò quan trọng của nó trong hệ sinh thái tài sản số. Circle đảm bảo rằng mỗi token USDC được hỗ trợ 1:1 bằng dự trữ đô la Mỹ được giữ trong các tổ chức tài chính được điều chỉnh. Để củng cố niềm tin, Circle công bố các bản chứng chỉ dự trữ hàng tháng được thực hiện bởi một công ty kiểm toán Big Four, cung cấp cho người dùng bằng chứng có thể xác minh về việc dự trữ của stablecoin.

Thiết kế của USDC ưu tiên tính ổn định và an toàn, là lựa chọn ưa thích cho doanh nghiệp, nhà giao dịch và nhà đầu tư dài hạn, người đánh giá cao tính minh bạch và tuân thủ. Việc tích hợp trên các nền tảng blockchain khác nhau giúp tối ưu hóa giao dịch nhanh chóng và chi phí thấp, nâng cao tính tiện ích trong các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi). Hơn nữa, việc tuân thủ các quy định về truyền tiền của tiểu bang Hoa Kỳ đảm bảo rằng các hoạt động của USDC phải tuân thủ sự kiểm tra đều đặn, phân biệt nó so với các loại stablecoin ít được quy định. Khung pháp lý chặt chẽ này, kết hợp với quản lý dự trữ minh bạch, củng cố vị trí của USDC là một đồng đô la kỹ thuật số đáng tin cậy và đáng tin cậy trên thị trường tiền điện tử.

3. Dai (DAI): Sự lựa chọn phi tập trung

Dai (DAI)DAI nổi bật là một stablecoin phi tập trung được phát triển bởi MakerDAO, hoạt động trên blockchain Ethereum. Không giống như các stablecoin truyền thống được đảm bảo bằng các loại tiền tệ fiat, DAI được bảo đảm bằng một loạt các loại tiền mã hóa khác nhau, đảm bảm việc gắn kết với đô la Mỹ thông qua các hợp đồng thông minh và quản trị phi tập trung. Cấu trúc này không chỉ thúc đẩy tính minh bạch mà còn giảm thiểu sự phụ thuộc vào các thực thể tập trung, khiến cho DAI trở thành lựa chọn ưa thích của người dùng tìm kiếm sự ổn định mà không phải hy sinh tính phi tập trung. Vào ngày 25 tháng 4 năm 2025, DAI duy trì một vốn hóa thị trường khoảng 5.37 tỷ đô la, phản ánh vai trò quan trọng của nó trong hệ sinh thái tiền điện tử.

Sự kiên cường của DAI được thể hiện rõ hơn thông qua sự ổn định giá cả liên tục, dao động xung quanh mức 1 đô la mặc dù có biến động trên thị trường. Việc tích hợp vào các nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi) khác nhau cho phép người dùng cho vay, mượn và nhận lãi suất, nâng cao tính hữu ích của nó vượt ra ngoài việc lưu trữ giá trị. Hơn nữa, các sáng kiến như Tỷ lệ Tiết kiệm Dai (DSR) khuyến khích người dùng giữ DAI bằng cách cung cấp lợi nhuận từ việc nắm giữ, từ đó tăng cầu và củng cố sự ổn định của nó. Thông qua cách tiếp cận sáng tạo và cam kết với sự phi tập trung, DAI tiếp tục củng cố vị thế của mình như một điểm chốt trong lĩnh vực stablecoins.

4. Ethena USDe (USDE): Ngôi sao mới nổi

USDe của Ethenavừa nhanh chóng leo lên vị trí hàng đầu về stablecoin, hiện đứng ở vị trí thứ ba về vốn hóa thị trường khoảng 4,77 tỷ USD, vượt qua các đối thủ đã có uy tín như DAI và USDS. Khác với các stablecoin truyền thống được đảm bảo bằng fiat, USDe là một đô la tổng hợp được xây dựng trên Ethereum, duy trì sự kết nối của mình thông qua chiến lược delta-neutral. Điều này bao gồm việc giữ các vị thế dài hạn trong các tài sản như Ethereum đã staked (stETH) và bù chúng bằng các vị thế ngắn hạn tương đương trên thị trường tương lai, hiệu quả làm trung hòa biến động giá. Phương pháp đổi mới này cho phép USDe cung cấp một công cụ tài chính ổn định, có khả năng mở rộng và chống kiểm duyệt trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi).

Ngoài cơ chế ổn định của mình, Ethena giới thiệu 'Trái phiếu Internet' thông qua sUSDe, một công cụ tiết kiệm được định giá theo đô la, có thể truy cập trên toàn cầu. Trái phiếu này kết hợp lợi suất từ Ethereum được stake với nguồn vốn và cơ sở từ các thị trường vĩnh viễn và tương lai, cung cấp cho người dùng một giải pháp tiết kiệm trên chuỗi mới lạ. Việc hỗ trợ hoàn toàn trên chuỗi của giao thức tăng cường tính minh bạch, cho phép người dùng xác minh tài sản đảm bảo bất cứ lúc nào. Với thiết kế độc đáo và sự áp dụng ngày càng tăng, USDe là minh chứng cho tiềm năng của stablecoin gốc từ crypto để cung cấp các lựa chọn mạnh mẽ thay thế cho các công cụ tài chính truyền thống.

Nguồn hình ảnh: Sự bùng nổ của Stablecoin: Các loại tiền điện tử được bảo đảm bởi dự trữ đang tăng lên | Diễn đàn Kinh tế Thế giới

5. First Digital USD (FDUSD): Người chơi mới nổi bật

First Digital USD (FDUSD)FDUSD là một stablecoin được bảo đảm bởi dự trữ được giới thiệu vào tháng 6 năm 2023 bởi FD121 Limited, một công ty con của công ty tài chính có trụ sở tại Hồng Kông, First Digital Limited. Thiết kế để duy trì một tỷ lệ cố định 1:1 với đô la Mỹ, FDUSD được bảo đảm đầy đủ bằng tiền mặt hoặc tương đương tiền mặt được giữ trong các tài khoản được quản lý bởi Công ty First Digital Trust Limited, một công ty quản lý tín dụng đăng ký tại Hồng Kông. Stablecoin này có sẵn trên nhiều blockchain, bao gồm Ethereum, BNB Chain và Solana, với kế hoạch mở rộng sang các nền tảng khác trong tương lai.

Vào tháng 4 năm 2025, FDUSD có vốn hóa thị trường khoảng 1.52 tỷ đô la và cung cấp lưu thông khoảng 1.52 tỷ mã thông báo. Các trường hợp sử dụng chính của nó bao gồm việc tạo điều kiện cho các giao dịch xuyên biên giới nhanh chóng và tiết kiệm chi phí, cung cấp một lựa chọn kinh tế cho dịch vụ chuyển tiền và cung cấp một lựa chọn ổn định và đáng tin cậy thay thế cho tiền tệ truyền thống. FDUSD đã thu hút sự chú ý của người dùng tiền điện tử và các tổ chức tìm kiếm một giải pháp stablecoin minh bạch và đáng tin cậy.

6. PayPal USD (PYUSD): Người tham gia doanh nghiệp

Ra mắt vào tháng 8 năm 2023, PayPal USD(PYUSD) là một stablecoin được PayPal giới thiệu phối hợp với Công ty Paxos Trust. Được hoàn toàn bảo đảm bằng tiền gửi đô la Mỹ, trái phiếu Chính phủ Mỹ ngắn hạn và các tương đương tiền mặt tương tự, PYUSD nhằm cung cấp một đồng đô la kỹ thuật số đáng tin cậy cho người dùng và tổ chức. Đến tháng 4 năm 2025, PYUSD có vốn hóa thị trường khoảng 888 triệu đô la, với nguồn cung lưu hành gần 888 triệu token.

Việc tích hợp stablecoin vào hệ sinh thái rộng lớn của PayPal mang lại những lợi ích độc đáo. Với hơn 400 triệu tài khoản hoạt động, cơ sở người dùng của PayPal cung cấp nền tảng quan trọng cho việc áp dụng PYUSD. Công ty đã bày tỏ ý định hỗ trợ giao dịch mượt mà bằng cách sử dụng PYUSD trên toàn bộ nền tảng của mình, tiềm năng cho phép người dùng gửi, nhận và lưu trữ đô la kỹ thuật số một cách dễ dàng. Ngoài ra, PayPal đã công bố kế hoạch cung cấp lãi suất hàng năm 3.7% cho tiền gửi PYUSD, thêm động lực cho việc sử dụng và áp dụng nó.

7. Frax (FRAX): Mô hình Hybrid

Frax (FRAX)Frax là một stablecoin phi tập trung sử dụng mô hình kết hợp cả hai cơ chế thế chấp và thuật toán để duy trì tỷ lệ cố định 1:1 với đô la Mỹ. Khác với stablecoin truyền thống chỉ dựa vào tài sản thế chấp fiat hoặc crypto, phương pháp đổi mới của Frax cho phép hệ thống linh hoạt và hiệu quả hơn. Đến tháng 4 năm 2025, nguồn cung lưu hành của FRAX đạt khoảng 670,67 triệu token, với vốn hóa thị trường khoảng 669,69 triệu đô la.

Quản trị giao thức được thực hiện thông qua token native của nó, Frax Share (FXS), cho phép người nắm giữ bỏ phiếu về các thông số quan trọng như tỷ lệ tài sản đảm bảo và các điều chỉnh giao thức khác. Cấu trúc quản trị này đảm bảo rằng hệ thống vẫn có thể thích nghi với điều kiện thị trường thay đổi, duy trì tính ổn định và tính toàn vẹn của stablecoin FRAX trong hệ sinh thái DeFi rộng lớn.

8. USD thông thường (USD0): Một Sáng kiến Phi tập trung trong Stablecoins

USD thường(USD0) là một stablecoin phi tập trung, được đảm bảo bằng fiat, được giới thiệu bởi Usual Protocol, một nền tảng được thiết kế để biến các Tài sản Thế giới Thực (RWAs) như Hóa đơn Trái phiếu Trésô Mỹ thành mã thông báo. Khác với stablecoin truyền thống dựa vào các thực thể tập trung, USD0 được bảo đảm 1:1 bằng các RWAs này, đảm bảo tính minh bạch và an toàn. Đến tháng 4 năm 2025, USD0 tự hào sở hữu một vốn hóa thị trường khoảng 669 triệu đô la, với nguồn cung lưu thông khoảng 670 triệu mã thông báo.

Giao thức Usual phân biệt bản thân mình bằng cách tích hợp quản trị phi tập trung thông qua token bản địa của mình, $USUAL. Mô hình quản trị này trao quyền cho cộng đồng tham gia vào quyết định, cân nhắc động viên và thúc đẩy tính bền vững dài hạn. Ngoài ra, Usual còn cung cấp USD0++—một phiên bản staking lưu động của USD0 cho phép người dùng kiếm phần thưởng trong khi vẫn giữ tính di chuyển của token. Cách tiếp cận đổi mới này đặt Usual USD vào vị trí một lựa chọn hấp dẫn trên thị trường stablecoin, kết hợp sự ổn định của tài sản được bảo lãnh bởi fiat với tính linh hoạt và khả năng sáng tạo của tài chính phi tập trung.

9. TrueUSD (TUSD): Token Đáng Tin Cậy

TrueUSD (TUSD)là một stablecoin được bảo đảm bằng fiat và gắn kết với đô la Mỹ tỷ lệ 1:1, cung cấp một sự lựa chọn đáng tin cậy và minh bạch trong không gian tiền điện tử. Vào tháng 4 năm 2025, TUSD có vốn hóa thị trường khoảng 494.8 triệu đô la, với nguồn cung lưu hành khoảng 495.5 triệu token. Điều này đặt nó vào nhóm stablecoin tầm trung về vốn hóa thị trường, phản ánh sự áp dụng ổn định và niềm tin trong cộng đồng tiền điện tử.

Một trong những đặc điểm nổi bật của TUSD là cam kết về sự minh bạch. Đây là stablecoin được gắn với USD đầu tiên thực hiện xác nhận hàng ngày về dự trữ của mình bởi các cơ quan độc lập bên thứ ba, đảm bảo rằng mỗi token được bảo đảm đầy đủ bằng đô la Mỹ. Mức độ minh bạch này đã tăng cường uy tín của nó và là lựa chọn ưa thích cho người dùng tìm kiếm một stablecoin có sự hỗ trợ có thể xác minh. Ngoài ra, việc tích hợp TUSD vào các hệ sinh thái blockchain khác nhau, bao gồm Ethereum, TRON, BNB Smart Chain và Avalanche, nâng cao tính sẵn có và tiện ích trên các nền tảng khác nhau.

10. USDD: Tiếp Cận Thuật Toán

USDD(USD phi tập trung) là một stablecoin theo thuật toán được thiết kế để duy trì một tỷ lệ cố định 1:1 với đô la Mỹ thông qua các cơ chế hợp đồng thông minh và quản trị phi tập trung. Khác với stablecoin được bảo đảm bằng fiat truyền thống, USDD sử dụng một mô hình theo thuật toán để điều chỉnh cung cấp của mình một cách linh hoạt, nhằm ổn định giá trị mà không phụ thuộc vào các dự trữ tập trung. Phương pháp này đặt USDD trong phạm vi rộng hơn của stablecoin theo thuật toán, mà mục tiêu là kết hợp các lợi ích của phi tập trung với ổn định giá.

Tính đến ngày 25 tháng 4 năm 2025, USDD nắm giữ vốn hóa thị trường khoảng 380 triệu USD, đặt nó trong số các stablecoin nhỏ hơn theo vốn hóa thị trường. Mặc dù quy mô của nó, USDD đã thu hút được sự chú ý vì cách tiếp cận sáng tạo để đạt được sự ổn định giá cả. Mô hình thuật toán đằng sau USDD liên quan đến các cơ chế tự động điều chỉnh nguồn cung lưu hành để đáp ứng nhu cầu thị trường, nhằm giữ giá trị của nó gần 1,00 đô la. Mặc dù cách tiếp cận thuật toán mang lại lợi thế tiềm năng về phân cấp và khả năng mở rộng, nhưng nó cũng đưa ra những thách thức liên quan đến việc duy trì neo giá trong thời kỳ biến động cao hoặc căng thẳng thị trường. Tuy nhiên, hiệu suất và việc áp dụng USDD tiếp tục được giám sát chặt chẽ bởi những người tham gia vào hệ sinh thái tiền điện tử và tài chính phi tập trung (DeFi).

Kết luận

Thị trường stablecoin vào năm 2025 thể hiện một loạt các lựa chọn đa dạng, mỗi lựa chọn phục vụ cho các nhu cầu khác nhau trong hệ sinh thái tiền điện tử. Từ những người chơi chiếm ưu thế như USDT và USDC đến những người mới mẻ và sáng tạo như USDe và PYUSD, những stablecoin này đóng vai trò quan trọng trong việc t faciliting giao dịch, cung cấp thanh khoản và tích hợp với các ứng dụng phi tập trung. Khi thị trường tiếp tục phát triển, việc cập nhật thông tin về những tài sản này là rất quan trọng đối với các bên tham gia vào nền kinh tế số.

Cảnh báo: Thông tin được cung cấp trong bài viết này chỉ mang tính chất giáo dục và không cấu thành tư vấn tài chính. Luôn tiến hành nghiên cứu riêng của bạn trước khi đưa ra quyết định đầu tư.