1. Conclusiones clave

• La narrativa de reestaca capturó por primera vez la atención pública en DevConnect 2023, y su adopción ha aumentado exponencialmente desde entonces. La industria ha crecido exponencialmente, evolucionando desde un solo proyecto, EigenLayer, a un ecosistema próspero con múltiples proveedores de plataformas de reestaca, operadores, Protocolos de Reestaca Líquida y especialistas en riesgos en diversas redes criptográficas.
• El restaking sigue siendo una nueva primitiva, y la comunidad debería observar de cerca los efectos de segundo orden, la dinámica del mercado y los desafíos que pueda encontrar. Ahora está claro que el restaking se ha convertido en una rama importante de la industria, con espacio para múltiples competidores en toda la cadena de restaking. Desde plataformas centrales como EigenLayer, Symbiotic, Babylon y Jito hasta Protocolos de Restaking Líquido y derivados DeFi, cada empresa aporta su enfoque y visión únicos. El restaking está demostrando que no es un mercado de “el ganador se lo lleva todo”.
• Los Protocolos de Reposición Líquida (LRT) a menudo se comparan con los Tokens de Participación Líquida (LST), pero son fundamentalmente diferentes. Los LST tienen un perfil de riesgo económico homogéneo, mientras que los LRT manejan riesgos heterogéneos. Los LST tienen un riesgo uniforme vinculado a los activos subyacentes de la capa base, es decir, ETH, mientras que los LRT, por otro lado, están navegando por riesgos diversos como factores específicos de AVS, como la inflación, las condiciones de penalización y los riesgos técnicos, mientras que soportan varios tipos de colaterales y manejan pagos en múltiples monedas.
• Todo el 2024 podría ser recordado como el “Renacimiento de Bitcoin,” con numerosos equipos que permiten a los poseedores de BTC ampliar el potencial económico del activo para asegurar otras redes, sin depender de la confianza de terceros o de la conexión a otras cadenas. Babylon está liderando la carga, desbloqueando el poder cripto-económico de Bitcoin a través de una sólida experiencia técnica. Un ecosistema en crecimiento ha surgido alrededor de Babylon, incluyendo nuevos jugadores de Liquid Staking de Bitcoin como Lombard, Solv Protocol, PumpBTC, y otros.
• La industria de staking de Solana a menudo pasa desapercibida debido a la adopción más amplia de Ethereum, pero está creciendo constantemente con ideas completamente nuevas. El restaking ya ha ganado tracción en Solana, con Jito Network liderando el sector, junto con otros como Solayer, Cambrian y Picasso, todos desarrollando programas de seguridad compartidos. Estas iniciativas están diseñadas para llenar la pieza faltante en el camino hacia la plena descentralización de los protocolos nativos de Solana.
• Los oráculos juegan un papel crucial en la reposición en múltiples niveles. Pueden ser integrales para el diseño central de las plataformas de reposición, al mismo tiempo que abordan la creciente necesidad de fijar con precisión una nueva categoría de activos de reposición de criptomonedas con diversas características económicas y técnicas. Además, las redes de oráculos presentan uno de los casos de uso más convincentes para la seguridad compartida. El colateral de reposición permite innovaciones más allá del diseño de oráculos tradicionales, como mejorar la resiliencia de la red y la calidad del servicio al aumentar los costos de manipulación de datos, o crear nuevos modelos de alimentación de precios impulsados por una capa de disponibilidad de datos de reposición rentable.

Proyectos y Organizaciones Destacados

RedStone, como autor del informe, quisiera expresar verdadera gratitud a todos los colaboradores, proyectos y líderes de opinión clave que nos ayudaron a crear una pieza tan completa sobre el panorama de restaking. La profundidad y amplitud de este informe no serían posibles sin estas personas, ¡gracias... y muchos más!

Descubre hacia dónde se dirige PoS a continuación en el Cumbre de Staking, 8-9 de noviembre de 2024, en Bangkok, Tailandia

2. ¿Qué es Restaking?

EigenLayer: Pionero en la Frontera de Reapostar

Es difícil de creer, pero EigenLayer y el movimiento de restaking en general han estado en el ojo público durante más de un año desde que EigenLayer lanzó depósitos en junio de 2023. A estas alturas, la industria del restaking representa aproximadamente un tercio del total de TVL bloqueado en Ethereum. Sin embargo, no dejes que eso te engañe: la verdadera implementación de la aparentemente simple idea de extender la seguridad económica a múltiples redes es increíblemente desafiante. La complejidad radica no solo en integrar este primitivo tan cerca de la capa de consenso de la cadena de bloques, sino también en evaluar y predecir los efectos de segundo orden de este concepto totalmente nuevo y desconocido. Antes de adentrarnos en estos temas, demos un paso atrás y resumamos el restaking y el papel pionero de EigenLayer en pocas palabras.

EigenLayer, aunque complejo y multifacético, puede ser entendido fundamentalmente como un mercado de doble cara de propósito general para la confianza descentralizada. Construido sobre Ethereum, posiblemente la red de confianza descentralizada programable más extensa, originalmente se enfocaba únicamente en separar la capa de confianza de Ethereum, permitiendo que sus componentes se pudieran volver a implementar para diversos propósitos. La estructura de EigenLayer se basa en su naturaleza de doble cara. Por un lado, tenemos los Servicios Validados Activamente (AVS) - sistemas que requieren sus propios procesos de validación, formando el lado de la demanda del mercado de EigenLayer. Esto incluye una amplia gama de tecnologías en todas las partes del conjunto, como sidechains, capas de disponibilidad de datos, nuevas Máquinas Virtuales, redes de guardianes y oráculos, puentes, criptografía de umbral y entornos de ejecución confiables. Algunos ejemplos destacados de AVSs incluyen EigenDA, Cadena Testigo, y RedStone Oracles. Por otro lado están los Restakers, usuarios que apuestan nativamente ETH, a través de tokens de participación líquida (LSTs) o el soporte recientemente introducido sin permiso para cualquierToken ERC-20y participar en los contratos inteligentes de EigenLayer para volver a apostar. Conforman el lado de la oferta, extendiendo la seguridad cripto-económica a aplicaciones de red adicionales mientras obtienen recompensas adicionales.

Fuente: Pilares de EigenLayer

A lo largo de 2024, EigenLayer logró avances significativos en la realización de su ambiciosa visión, rápidamente apodada Motor de Coordinación Sin Permiso de la Humanidad. El año comenzó con el anuncio de un $100 millones de recaudación en la Serie B, que empoderó al fundador Sreeram Kannan y su equipo para escalar rápidamente, atrayendo a expertos de primer nivel en todas las disciplinas relevantes. Con amplios recursos, el equipo estaba bien posicionado para acelerar el proyecto de “Infinite Games”. Basándose en este impulso más tarde en el año, EigenLabs adquirió el Red de Rio, aprovechando aún más la profunda experiencia de un equipo nativo de criptomonedas para potenciar al ecosistema EigenLayer. Además, en 2024 se lanzó el altamente esperado token EIGEN, presentado a través del innovador concepto de stakedrop, marcando un hito en la historia de las criptomonedas. Esto fue seguido por el establecimiento del Eigen Foundation- una entidad independiente, sin accionistas, dedicada a impulsar el crecimiento del ecosistema EigenLayer. EIGEN recientemente se volvió transferible y logró captar una atención significativa de la comunidad criptográfica. EIGEN aportó un nuevo caso de uso de tokens, adecuadamente denominado Seguridad Intersubjetiva, que es esencialmente una forma sofisticada de ofrecer servicios de bifurcación para protocolos más allá de solo las Capas 1. Además, EigenDA fue lanzado en Mainnet, logrando un impresionante rendimiento de 10MB por segundo. Para ponerlo en perspectiva, es varias veces más que las capacidades nativas de disponibilidad de datos protodanksharding de Ethereum, y todo esto se logra a una fracción del costo. EigenDA también lideró un nuevo soporte para el reestablecimiento nativo de tokens para redes de Capa 2, una estrategia que, argumentablemente, alinea los incentivos entre los actores clave de la Capa 2, dándoles una ventaja significativa en las intensas guerras DA. Con tanta innovación ocurriendo en varios frentes, incluso los observadores criptográficos más experimentados encuentran desafiante mantenerse al día con todo lo que EigenLayer está logrando. Algunos otros desarrollos notables incluyen el lanzamiento de recompensas de Mainnet de AVS y la introducción de Incentivos Programáticos, un nuevo mecanismo que recompensa a los apostadores y operadores por apoyar múltiples AVS, impulsando la demanda y contribuyendo al descubrimiento de precios para la seguridad compartida. Además, EigenLayer propuso un nuevo diseño de penalización y continuó desarrollando su estructura de gobernanza, fortaleciendo aún más su ecosistema.

Fuente: Recompensas de Staking

El equipo de EigenLayer, son verdaderos visionarios por ser pioneros en una estructura nueva y compleja que abre innumerables puertas para la innovación en blockchain. Estamos extremadamente agradecidos de estar conectados de cerca con el equipo de EigenLayer, construyendo como un AVS nosotros mismos, y apoyando el ecosistema más amplio con nuestras soluciones. Sin embargo, nadie podría haber anticipado todos los efectos de segundo orden, dinámicas de mercado y desafíos que tendrían que superarse para que el restaking despegara realmente como una nueva primitiva. Rápidamente quedó claro que el restaking se convertiría en una parte tan significativa de la industria que hay espacio para múltiples actores en toda la pila de restaking, desde plataformas centrales de restaking y Protocolos de Restaking Líquido hasta agregadores, derivados centrados en DeFi y más. Cada empresa se distingue por su enfoque único, pila tecnológica e ideología. Este informe está diseñado para hacer exactamente eso: proporcionar una visión general exhaustiva pero detallada del panorama actual y en expansión del restaking.

Restaking the Symbiotic Way

Symbiotic es el nuevo niño genial en la ciudad de restaking. Introducido a principios de 2024, capturó rápidamente la atención de la comunidad criptográfica, ganando una importante cuota de mercado en el espacio de restaking. Respaldado por un equipo de veteranos cripto de primer nivel, el impulso de Symbiotic se vio impulsado aún más por una ronda inicial sustancial liderada por Paradigm, posicionándolo para convertirse en el 'Uniswap del restaking'. El proyecto también recibió un fuerte apoyo público de los fundadores del gigante de staking Lido, con algunos viéndolo como el representante de Lido DAO en las guerras de restaking, lo que impulsó aún más el interés inicial por los depósitos. La fuerte demanda de mercado de Symbiotic es evidente, con el límite de depósito llenándose en solo cuatro horas después del aumento inicial, triplicando el valor total bloqueado (TVL). Actualmente, el protocolo cuenta con un impresionante $1.7 mil millones en TVL solo unos meses después de comenzar a aceptar depósitos. Pero lo que realmente distingue a Symbiotic de otras plataformas de restaking, especialmente EigenLayer?

Inicialmente, el soporte sin permisos para cualquier activo ERC-20 como el USDe de Ethena o el FXS de Frax, incluso aquellos que no están basados en Ethereum Mainnet, llamó la atención del público. Sin embargo, desde el principio, EigenLayer también adoptó el concepto de seguridad compartida derivada prácticamente de cualquier activo criptográfico. Ahora que esto se implementa en el protocolo, los usuarios deben profundizar para detectar las diferencias entre las principales plataformas de restaking.

El diseño modular de Symbiotic ofrece una personalización extensa en todos los aspectos de la ecuación de restaking:

Restakers:
Los Restakers pueden delegar activos más allá de ETH y seleccionar Vaults sin confianza, que en la terminología de Symbiotic se refiere a un contrato de depósito de pool de tokens, para externalizar la seguridad a AVSs. Estos Vaults permiten actualizaciones de parámetros ajustables para garantizar la protección del usuario. Lo que hace único a Symbiotic es su capacidad para depositar garantías en Vaults inmutables y predefinidos, asegurando que los términos no puedan ser alterados en el futuro. A diferencia de EigenLayer, Symbiotic proporciona la opción de acuñar un token ERC20 correspondiente para representar cada vault.

Redes (AVSs):
Las redes pueden colaborar con operadores de primer nivel que tengan credenciales verificadas, seleccionándolos en función de su reputación u otros criterios importantes al buscar seguridad. La flexibilidad en las opciones de garantía amplía el pool de seguridad, lo que potencialmente reduce los costos de seguridad para las redes. Los constructores de redes, incluidos los proyectos que involucran puentes, rollups, MEV y appchains, tienen control total sobre la implementación de su reestacamiento. Pueden definir cada aspecto, como activos de garantía, selección de operadores de nodos, recompensas y sanciones, todo dentro del diseño liviano de Symbiotic.

Operadores:
Los operadores pueden asegurar participaciones de una amplia gama de restakers con diferentes tolerancias al riesgo sin necesidad de establecer infraestructuras separadas para cada uno. Esto permite una mayor personalización de la seguridad compartida mientras se minimiza la carga técnica y económica para el protocolo.

Origen: Documentos Simbióticos

Además, Symbiotic ofrece flexibilidad en el manejo de incidentes de sanción al introducir una nueva clase de actores llamada Resolvers. Similar a un comité de veto de sanciones en EigenLayer, los Resolvers pueden vetar la sanción cuando se aplica de forma incorrecta. Los términos para los AVSs son propuestos por los Resolvers y aceptados por los vaults que proporcionan respaldo de garantía a los operadores. Un vault puede solicitar a varios Resolvers que cubran la garantía o integrarse con una solución de resolución de disputas basada en oráculos como el marco de trabajo de RedStone Oracles.

Fuente: Documentos simbióticos

Otro factor clave que impulsó significativamente el crecimiento de la plataforma es su asociación estratégica con Protocolo MellowMellow es un Protocolo líder de Liquid Restaking que está totalmente alineado con Symbiotic, permitiendo la creación permisionada de LRTs modulares. Los LRTs tradicionales a menudo obligan a los usuarios a asumir un único perfil de riesgo al optar por múltiples redes de seguridad compartidas, lo que no satisface las diversas necesidades de los usuarios y los expone en exceso a diversos riesgos. Mellow externaliza la gestión del riesgo al permitir una amplia gama de perfiles de riesgo, creando así una infraestructura modular para la creación y curación de LRTs. La lista de curadores de riesgo ya incluye nombres impresionantes como RE7 Labs, Steakhouse, MEV Capital, P2P, Chorus One y Renzo Protocol. Además, socios DeFi como Pendle y Gearbox están ayudando a acelerar aún más el impulso de Symbiotic y Mellow Points. Actualmente, el Protocolo Mellow ha atraído $700 millones en valor bloqueado, lo que representa casi la mitad del total de TVL depositado en Symbiotic.

Symbiotic comprende que la propuesta de valor central de la seguridad compartida radica en descentralizar tanto las redes nuevas como las existentes. A medida que las redes y protocolos blockchain se vuelven cada vez más complejos, Symbiotic reconoció desde el principio que será cada vez más difícil descentralizar todas las partes centrales de diversas pilas tecnológicas. Para abordar esto, Symbiotic ha hecho una clara distinción al centrarse exclusivamente en su oferta principal, la plataforma de restaking en sí misma, en lugar de intentar impulsar la adopción a través de servicios adicionales internos o restaking nativo. Este enfoque centrado ha generado una demanda significativa tanto en el suministro como en la demanda de restaking.

Symbiotic anunció recientemente su primer Cohorte de Socios, con la destacada participación de 40 socios que trabajan en el sistema, incluyendo equipos prominentes como Ethena, Frax, Etherfi, y nuestro propio equipo en RedStone Oracles, entre otros. Apoyaremos a Symbiotic de tres formas clave:

1. Entregando feeds de precios de oráculo a módulos Symbiotic centrales para la denominación de tokens a USD
2. Explorando la red de agregación de datos RedStone
3. Apoyando a otras redes que se construyen en Symbiotic con nuestra fuente de datos

Fuente: Simbiótico

Protocolos de restaking líquido: La fuerza vinculante del restaking

Muchos ven los Protocolos de Reposo Liquido (LRTs) de la misma manera que a sus contrapartes de Stake Liquido (LSTs). A primera vista, parecen bastante similares, permitiendo a los usuarios depositar principalmente ETH o sus derivados y externalizar las responsabilidades técnicas de ser un validador a una entidad especializada, al tiempo que siguen recibiendo la mayor parte de las recompensas del validador. Al principio del viaje de reposo, el reposo no era posible sin primero apostar ETH de forma nativa, lo que reforzó la percepción de que los LRTs eran simplemente una capa adicional de reposo con un perfil de riesgo similar.

Esto no podría estar más lejos de la verdad. Los LRT y LST son primitivos completamente diferentes. Para aquellos familiarizados con las finanzas tradicionales, la distinción se puede comparar con esto: los LST son como vehículos gestionados de forma pasiva, como un fondo ETF, donde el riesgo es homogéneo. Cada protocolo gestiona el staking del mismo ETH subyacente fungible, al igual que los ETF reflejan la volatilidad de sus índices subyacentes. En contraste, los LRT son más parecidos a los fondos de cobertura, tratando con factores de riesgo heterogéneos como evaluar riesgos AVS específicos, como tasas de inflación, condiciones de slashing y riesgos técnicos, mientras también respaldan varios colaterales y manejan pagos AVS en diferentes monedas. Además, hay diferenciación basada en la plataforma de restaking subyacente (por ejemplo, EigenLayer, Symbiotic, etc.) que cada LRT soporta.

Depósitos de LRTs de EigenLayer durante el año, Fuente: Parsec

Los protocolos de reposición líquida actúan como intermediarios entre los dos participantes principales de reposición: Reposicionadores y Operadores. Los LRT sirven como socios de distribución para los Operadores y Plataformas de Reposición, gestionando la asignación de capital y controlando sus relaciones en ambos extremos del espectro de reposición, lo que les otorga un poder significativo dentro del ecosistema. El mercado de LRT opera de manera diferente al mercado de LST, que actualmente está dominado por un solo jugador, Lido, con stETH adquiriendo características similares a las monetarias y compitiendo con Ether nativo por el estatus de dinero base. En contraste, los LRT necesitan ecosistemas completamente desarrollados para atraer capital a sus plataformas. Por eso, muchos protocolos están buscando integración vertical, como Etherfi lanzando múltiples productos de inversión como estrategias DeFi y un servicio de tarjeta de crédito, Swell desarrollando un L2 con un token de reposición utilizado como gas, y UniFi de Puffer, que tiene como objetivo unificar todos los L2 con un rollup basado. Los LRT también enfrentan el desafío de alinear la cantidad y duración del capital con las necesidades de seguridad de cada red. Trabajan en estrecha colaboración con AVSs para determinar los requisitos precisos de seguridad compartida para cada red. Las consideraciones clave son cuánta seguridad necesita un AVS y por cuánto tiempo. Esto es crucial porque ninguna red quiere experimentar una volatilidad significativa de seguridad o pagar de más por más seguridad de la que realmente necesita.

Como podemos ver, hay una gran variedad en el sector LRT. La tabla a continuación tiene como objetivo ilustrar las diferencias entre los protocolos principales de restaking de líquido:

Visión general de los protocolos LRT basados en Ethereum

Plataformas de Revertir que Puede que No Conozcas

Restaking is quickly becoming a crowded playing field, with new projects emerging nearly every month, each aiming to tackle the industry’s bottlenecks in unique ways. Here’s a list of some notable mentions:

Red Karak
KarakActualmente es la tercera plataforma de restaking más grande por TVL, con alrededor de $800M en este momento. Ha ganado una tracción significativa y apoyo dentro de la comunidad crypto-DeFi. Karak Network se destaca por aceptar el conjunto más diverso de garantías, incluyendo LSTs, stablecoins, tokens ERC20 e incluso tokens LP. Las garantías se pueden depositar en múltiples cadenas, como Arbitrum, Mantle, BSC y otras. En el ecosistema de Karak, las redes que proporcionan seguridad se conocen como Servicios Distribuidos Seguros (DSS). Estos DSSs son altamente personalizables y vienen con soporte integrado para un desarrollo simplificado. La pila tecnológica de Karak también incluye un L2 de gestión de riesgos llamado K2, que sirve como un entorno controlado para los constructores de DSS.

Exocore
Exocoreaborda la fragmentación en el restaking con un enfoque Omnichain. En lugar de confinar la seguridad a una sola cadena, Exocore agrega seguridad cripto-económica en múltiples cadenas para asegurar los AVSs. Opera como un L1 para restaking, administrado por una red de validadores, lo que lo diferencia. Exocore afirma que su principal ventaja es manejar la lógica de staking compleja a nivel de protocolo, lo que reduce significativamente las vulnerabilidades del contrato inteligente y disminuye el riesgo del usuario.

Red Nektar
Nektares otro jugador en el espacio de restaking, respaldado por un equipo con una amplia experiencia en la industria de staking. Antes de lanzar Nektar, el equipo desarrolló el protocolo Diva LST, pionero en la Tecnología de Validación Distribuida (DVT). Ahora, basándose en la pila tecnológica de Diva, Nektar se comercializa como un restaking Resiliente, centrándose en la descentralización a través del proceso de validación totalmente distribuido de Diva. Este enfoque reduce los riesgos de centralización vinculados a tokens propietarios y promueve una red más equilibrada de validadores. Nektar también ha anunciado su primera cohorte de bóvedas de restaking, impulsadas por Angle Protocol y Re7 Capital.

Verio
Verioes la última incorporación a la escena, lanzándose con el impulso de la impresionante recaudación de fondos de la Serie B de Story Protocol. Con el lema "IP restaking", Verio se posiciona como el centro de staking para Story Protocol, ofreciendo un modelo de staking dual que combina staking líquido con IP restaking. Los usuarios pueden hacer staking de activos IP para recibir tokens vIP, que generan rendimientos manteniendo su capital líquido. Estos tokens vIP luego pueden ser restakeados en activos IP específicos para obtener recompensas adicionales. Al validar la legitimidad de nuevos activos IP, Verio a través de IP restaking impulsa el interés general en el propio Protocolo de Story, generando potencialmente un efecto de retroalimentación que aumenta las tarifas de licencia y regalías para los propietarios de IP.

3. Bitcoin Staking And Babylon

Hasta hace poco, los titulares de Bitcoin que querían participar en DeFi tenían que depender de versiones envueltas como wBTC, lo que limitaba sus opciones de liquidez. El uso de Bitcoin envuelto requiere confiar en un intermediario para emitir el activo y mantener una relación de 1:1 con Bitcoin. Si bien esta innovación fue importante, vino con compensaciones, como la imposibilidad de usar BTC nativamente en la red Bitcoin, la forma más segura de mantenerlo. Sin embargo, los avances recientes en el staking de Bitcoin ahora permiten a los titulares de BTC asegurar blockchains de prueba de participación apostando sus activos directamente en la red Bitcoin. Esto significa que los usuarios ahora pueden aprovechar la seguridad cripto-económica de Bitcoin para asegurar redes PoS exclusivamente construidas en la red Bitcoin.

Si tienes curiosidad sobre cómo funciona el staking de Bitcoin y el staking líquido y deseas conocer en profundidad el diseño de Babylon, asegúrate de consultar nuestra completa Paisaje de Bitcoin Staking!

Protocolo de Staking de Babylon en pocas palabras

Babilonia es un protocolo de seguridad compartido que permite que Bitcoin se utilice como garantía dentro del ecosistema de PoS, lo que permite que BTC asegure cadenas PoS sin depender de activos BTC no nativos mantenidos en una cadena PoS. En la primera ventana de depósito, Babilonia alcanzó su límite inicial con 1,000 BTC depositados. Su programa de seguimiento Cap-2 ha sido un gran éxito, atrayendo a un asombroso 23,000 BTC valorados en $1.6 mil millones. Babilonia se puede comparar con EigenLayer, pero en lugar de rehipotecar ETH y tokens ERC-20, subcontrata la seguridad económica de Bitcoin. Babilonia opera como un mercado de dos lados, actuando como un puente utilizando Bitcoin para asegurar cadenas PoS a través del staking. Su protocolo de staking remoto ofrece garantías de seguridad sólidas tanto a las cadenas PoS (cadenas consumidoras) como a los titulares de Bitcoin (proveedores) a través de mecanismos novedosos como el Protocolo de Timestamping, los Gadgets de Finalidad y los Contratos de Bonos. El Protocolo de Staking de Bitcoin de Babilonia, con su diseño modular, se puede aplicar en una amplia gama de protocolos de consenso utilizados por cadenas consumidoras. Cualquier red blockchain que busque aprovechar la seguridad y liquidez de Bitcoin puede beneficiarse de Babilonia. Actualmente, sus casos de uso son similares a las plataformas de restaking en otras redes, como DeFi, rollups y redes oráculo.

El staking de Bitcoin es un mercado de dos caras. Fuente: Babylon Litepaper

Bitcoin, a menudo llamado "Oro Digital", es la criptomoneda más valiosa y segura a nivel mundial, conocida por su papel principal como moneda digital descentralizada peer-to-peer. Su fortaleza proviene de priorizar la simplicidad y la seguridad sobre las funciones adicionales. Con Babylon, las capacidades intencionalmente limitadas de Bitcoin ahora se pueden expandir en gran medida para proteger varias redes, lo que provocó lo que algunos llaman un "Renacimiento de Bitcoin".

Paisaje de Bitcoin Staking

Una cantidad sustancial de Bitcoin se está asignando activamente a los protocolos de Liquid Staking de Bitcoin construidos sobre Babylon. Por ejemplo, Solv, líder en este espacio, tiene más de 24,000 BTC en reservas, lo que equivale a casi USD 1.6 mil millones en liquidez. Además, el valor total bloqueado (TVL) de PumpBTC ha superado los USD 200 millones. Lombard ha acumulado casi 10,000 BTC en depósitos. Otros protocolos, como Bedrock, que refuerza el ecosistema de Liquid Staking de Bitcoin, cuentan con un impresionante TVL de USD 150 millones en el lado de Bitcoin. Sin embargo, el panorama de Bitcoin se extiende mucho más allá de los protocolos de staking, con numerosos equipos que también trabajan en L2 nativos de Bitcoin, protocolos DeFi, billeteras e infraestructura central.

Fuente: Bitcoin Paisaje de Participación Líquida

Solv

SolvBTC es una representación de token de Bitcoin mantenida en las Reservas de Bitcoin Descentralizadas de Solv, diseñada para permitir que la liquidez de Bitcoin fluya sin problemas a través de varias cadenas. Proporciona una infraestructura de liquidez crucial para el ecosistema de finanzas impulsado por Bitcoin (BTCFi). Desplegado en más de cinco redes principales, incluyendo la red principal de Bitcoin, la red principal de Ethereum y BNB Chain, SolvBTC sirve como un proveedor de liquidez clave con 24,000 BTC en reservas. Esta liquidez ha atraído a actores significativos en el espacio DeFi, como el protocolo de participación en Bitcoin Babylon, el protocolo de Stablecoin Dólar Sintético Ethena y otros proyectos.

Lombard

Lombard está comprometido a expandir la economía digital transformando la utilidad del Bitcoin de una reserva de valor en una herramienta financiera productiva. Individuos y grandes instituciones pueden acceder a LBTC para obtener rendimientos con el Bitcoin inactivo o participar plenamente en los ecosistemas DeFi.

PumpBTC

PumpBTC sirve como una solución de participación líquida para Babylon, con el objetivo de integrar DeFi en el ecosistema de Bitcoin. Con un enfoque centrado en el ecosistema respaldado por experimentados expertos en DeFi y socios líderes en la industria, PumpBTC simplifica la colaboración entre usuarios y Babylon. Los usuarios pueden participar en Babylon con una sola acción a través de PumpBTC, recibiendo tokens de liquidez de inmediato sin ningún período de espera.

pSTAKE

pSTAKE Finance permite a los usuarios hacer stake líquido de BTC y ganar recompensas de Babylon’s Trustless BTC staking, brindando seguridad para otras cadenas de aplicaciones mientras mantiene la liquidez. Impulsado por proveedores de custodia institucional como Cobo, pSTAKE Finance ofrece estrategias de rendimiento expertamente seleccionadas, permitiendo a individuos e instituciones maximizar el potencial de su BTC dentro del ecosistema BTCFi.

BabyPie

BabyPie ofrece a los titulares de BTC la oportunidad de mejorar sus recompensas y flexibilidad a través del staking líquido. Al depositar BTC en BabyPie, los usuarios reciben mBTC a cambio y pueden validar nuevos sistemas a través de Babilonia.

Lecho de roca

Bedrock es un protocolo de reposo líquido de múltiples activos respaldado por una solución no custodia, desarrollado en asociación con RockX. Bedrock proporciona productos como Tokens de Reposo Líquido (LRT) para Wrapped BTC, ETH e IOTX.

Chakra

Chakra Network es una capa de liquidación modular diseñada para desbloquear la liquidez de Bitcoin en diversos ecosistemas blockchain. Ofreciendo una solución de liquidación paralela de alto rendimiento, Chakra facilita un flujo de liquidez eficiente a través de las capas 2, AppChains y activos nativos de BTC.

Nomic

Nomic ha introducido stBTC, un token de Bitcoin con garantía líquida construido en el protocolo de participación de Babylon. stBTC permite a los usuarios apostar nBTC (Bitcoin en Nomic) a través de Babylon, proporcionando seguridad de prueba de participación para otras cadenas a cambio de rendimientos de altcoin. Los usuarios que apuestan Bitcoin a través de Babylon en Nomic ganan tanto recompensas de apuesta NOM como nBTC, canjeables por BTC, una característica única del sistema Nomic.

4. Restaking en Solana

Hasta ahora, la mayor parte de este informe se ha centrado en Ethereum, Bitcoin y las redes EVM. Sin embargo, la seguridad compartida también está cobrando impulso dentro del ecosistema de Solana. Solana ha tenido un año notable, emergiendo del mercado bajista y consolidándose como el contendiente más fuerte a la posición de Ethereum como la capa de liquidación de blockchain preferida. Al igual que Ethereum, en Solana el staking también es una de las subcategorías DeFi más importantes. Sin embargo, Solana sigue un conjunto diferente de dinámicas básicas. Utiliza un mecanismo de Prueba de Participación delegada a nivel de protocolo, lo que permite a los usuarios apostar nativamente delegando a validadores, en lugar de administrar su propio nodo.

La facilidad del staking nativo a través del mecanismo de delegación incorporado de Solana puede ayudar a explicar la brecha significativa entre Solana y Ethereum en cuanto a activos con staking versus activos con staking líquido. Solana presume de $50 mil millones en capital con staking, manteniéndose fuerte en comparación con Ethereum, pero se queda rezagada en staking líquido. Mientras que el 55% del ETH con staking está en forma líquida, solo el 8% del SOL con staking de Solana se mantiene en tokens de staking líquido (LST), lo que presenta una clara oportunidad de crecimiento para Solana. Antes de adentrarnos en el flujo de restaking de Solana, vale la pena destacar el panorama actual del staking líquido en Solana. A pesar de una adopción más lenta, dado que el Staking Líquido no es la única forma para que los usuarios no técnicos accedan al rendimiento del staking como en Ethereum, los LSTs aún han alcanzado una masa crítica en Solana. Jito y Marinade Finance dominan el staking líquido de Solana, manteniendo más del 70% de todo el SOL en LSTs.SantuarioTambién vale la pena mencionar, ya que sigue un modelo similar al de Mellow Protocol, que permite a entidades de terceros crear y lanzar sus propios derivados de apuesta SOL. Entre bastidores, Sanctum aborda la fragmentación de liquidez ofreciendo tasas de conversión estables a través de su Infinity Pool y proporciona un proceso de retiro sencillo para estos derivados.

Paisaje de participación líquida en Solana, Fuente: duna

Ahora que tenemos un sólido entendimiento de la tierra de Staking de Solana, vamos a adentrarnos en las innovaciones que los Mantlets de Solana están desarrollando en el frente de restaking. La arquitectura única de Solana abre la puerta a un nuevo paradigma para las AVSs. Una característica destacada es la de Solana.servicio de calidad ponderado por participación (swQoS)%20es%20un%20mecanismo,%20efectivamente,%20que%20mejora%20su%20calidad%20de%20servicio.),%20lo%20que%20introduce%20una%20nueva%20forma%20de%20dividir%20los%20servicios%20de%20reapuesta.%20SwQoS%20recompensa%20a%20los%20validadores%20con%20más%20de%2015k%20SOL%20con%20acceso%20a%20carriles%20rápidos%20de%20transacción,%20permitiendo%20una%20entrega%20más%20rápida%20a%20los%20líderes%20de%20bloques.%20Esto%20resulta%20en%20dos%20categorías%20de%20AVSs:%20endógenas%20y%20exógenas.

Los servicios endógenos mejoran la velocidad de transacción más rápida para protocolos específicos. Por ejemplo, una dApp podría usar una capa de restakeo para administrar tokens apalancados y lograr un procesamiento de transacciones más rápido para sus propias operaciones. Por otro lado, los servicios exógenos son aquellos con los que estamos bastante familiarizados en el mundo Ethereum, como utilizar capital externo para asegurar una red de oráculos, en resumen, aplicar capital restante para fines fuera del protocolo. Esto valida aún más la idea de que el restakeo en Ethereum y Solana podría seguir diferentes dinámicas de mercado a largo plazo.

Hasta ahora, hay cuatro importantes proveedores de restaking en Solana. Aquí está nuestro resumen rápido de quién está mejor posicionado para ganar la competencia.

Jito

Es difícil encontrar a alguien que no reconozca a Jito como uno de los equipos más fuertes que impulsan a Solana. Originalmente apodado "Lido y Flashbots de Solana en uno", Jito ha dominado el mercado LST de la cadena con su $jitoSOL generador de rendimiento, al mismo tiempo que construye su propio cliente Solana. El cliente Jito ha desempeñado un papel crucial en la mitigación del valor extraíble en la red, logrando una adopción masiva con hasta un 80% de dominio de Solana, y dando lugar a un aumento significativo en las propinas de validación de Jito a lo largo de este año. Pero eso no es todo, Jito continúa innovando, con el lanzamiento progresivo deStakeNet, un gestor automatizado de stake pools, y el rápido desarrollo de la gobernanza del protocolo.

Propinas MEV acumuladas ganadas por los validadores de Jito, Fuente: dune.com

La última gran aventura de la Fundación Jito no es otra que el retaking. El retaking de Jito es un protocolo de staking de múltiples activos para AVS, al que se refieren como redes de consenso de nodos (NCN). La configuración cuenta con modularidad, lo que permite a las NCN personalizar los operadores y las bóvedas que admiten, mientras que los operadores pueden adaptar las NCN a las que apuestan y las bóvedas desde las que reciben delegaciones. El programa de replanteamiento también emite tokens de recibo de bóveda (VRT), que son tokens SPL que representan una parte prorrateada de los activos en la bóveda. Los VRT mejoran la liquidez, la componibilidad y la interoperabilidad con otros programas de Solana.

Con Jito controlando una gran parte del mercado de LST, el protocolo cuenta con una base de usuarios incorporada que puede ser fácilmente alentada a aprovechar aún más su capital apostado. En cuanto a las asociaciones, Jito ha atraído a equipos expertos como Renzo, Squads, Switchboard y Fragmetric. Sin embargo, al haber logrado un crecimiento significativo y ejecutado una distribución gratuita, Jito puede que no tenga la misma capacidad que los protocolos más nuevos para ofrecer incentivos directos para atraer nuevos usuarios. En cambio, la estrategia de Jito podría centrarse en probar su adopción de reposicionamiento integrándola con sus servicios existentes para clientes de Solana. Esto podría llevar a la creación de un canal MEV endógeno con swQoS, ofreciendo carriles de transacción rápidos y recapturando ingresos MEV, o posiblemente lanzando servicios MEV exógenos similares a MEV-Boost en Ethereum.

Visión general del ecosistema de Jito Restaking, Fuente: Jito

Solayer

Solayer está emergiendo como el contendiente más fuerte para desafiar la dominancia de Jito, habiendo recaudado recientemente $12M en una ronda inicialliderada por Polychain Capital. Desde su lanzamiento oficial en mayo, Solayer ha registrado estadísticas impresionantes: $200M en TVL, más de 100k direcciones de depósito únicas y un lanzamiento de Mainnet antes que Jito, con AVSs como Bonk, SonicSVM y HashKey ya a bordo. Solayer se enfoca en maximizar los rendimientos para los Restakers al ofrecer múltiples flujos de rendimiento, incluida la participación nativa de SOL, el impulso de MEV y el rendimiento de AVS. También prioriza la optimización del espacio de bloque swQoS para AVS. Actualmente, su solución se limita a depósitos nativos de SOL y LST, mientras que Jito planea admitir varios tokens SPL para seguridad económica, lo que podría ser una ventaja significativa. Sin embargo, Solayer tiene algunos trucos bajo la manga: recientemente anunció una asociación con Binance para lanzar un Derivado BNSOL, junto con un rendimiento de interés,SUSD stablecoinen colaboración con Open Eden Labs.

Cambriano

Otro equipo experimentado construyendo infraestructura de restaking para Solana para reducir costos, mejorar la experiencia del desarrollador y mejorar la asignación de recursos para los beneficiarios de seguridad compartida. En lugar de competir únicamente con otros proveedores, la ventaja de Cambrian radica en actuar como middleware complementario. Se centran en resolver la fragmentación de la capa de restaking mediante la construcción de una capa de orquestación que automatiza las estrategias de control AVS. Esto permite a los constructores administrar fácilmente la distribución de capital entre nodos, reduciendo la barrera para que los desarrolladores de dApps naveguen por las complejidades de construir como un AVS. Cambrian tiene como objetivo reflejar el papel de los proveedores de RaaS (Rollup as a Service) durante el auge de L2, capitalizando la creciente demanda de seguridad compartida mientras mantiene el control a través de sus rieles de restaking, dándoles una base para retener el control sobre las relaciones directas con todos los actores clave. Se espera que el lanzamiento inicial de Testnet de la plataforma sea en este trimestre.

Picasso

Inicialmente centrado en la interoperabilidad perfecta entre Solana y Cosmos, Picasso ha evolucionado hacia un concentrador de restaking completo, apoyando proyectos que desean subcontratar su seguridad económica a la red de Solana en sí misma. Un proyecto destacado que utiliza la capa de restaking de Picasso es Mantis, un rollup interno en Solana. Aprovechando el marco de trabajo de Cosmos SDK, Picasso no solo conecta cadenas habilitadas para IBC, mejorando su utilidad y seguridad, sino que también sirve como un centro generalizado de restaking. Esta capa de restaking omnicanal reúne liquidez de ecosistemas interconectados para proporcionar una experiencia de seguridad compartida más sólida. Permite que SOL y sus LST se rehipotequen en AVSs que pueden no estar directamente alineados con el ecosistema de Solana, pero que aún valoran las propiedades del activo SOL.

5. Oráculos en el rompecabezas de reestacar

Ahora que tenemos una comprensión sólida de lo vasto que es el ecosistema de restaking, está claro que hay muchos constructores en todos los lados del mercado, ansiosos por crear productos innovadores con esta nueva tecnología. Pero nadie quiere construir en aislamiento. Un valor central del efecto de inercia de DeFi, la interoperabilidad, sigue sin cambios. El crecimiento no se trata solo de servir a los clientes dentro de una sola dApp, sino también de permitir que otros constructores construyan sobre tus contratos y activos nativos, a menudo referidos como DeFi legos. Aquí es donde entra la necesidad de una entidad imparcial, una que se especialice en fijar precios de activos y distribuir esas cotizaciones en múltiples redes. Sí, estamos hablando de proveedores de oráculos.

Si observas detenidamente, una de las mayores fortalezas de la industria de restaking, su diversidad y amplia competencia, también plantea un desafío: la necesidad sustancial de calcular con precisión una nueva categoría de activos criptográficos con diferentes propiedades económicas y técnicas. Esto requiere un marco de evaluación desde la base, en el cual profundizaremos en la siguiente sección. Por ejemplo, considera la gran cantidad de proyectos LRT de Ethereum: hay más de una docena compitiendo por una parte del pastel de restaking de Ethereum. Estos LRT son solo la punta del iceberg para los activos derivados restakeados. El mercado de derivados de restaking está creciendo rápidamente, con productos como la abstracción de rendimiento de Pendle y la stablecoin de Ebisu respaldada por activos restakeados. Cada uno de estos proyectos requiere feeds de precios precisos para sus productos subyacentes, lo que a su vez aumenta la utilidad, fortalece la liquidez y crea nuevos mercados para sus tokens de marca.

Oráculos Para La Fijación De Precios De Activos Restakeados

Como se mencionó anteriormente, los activos apostados y re-apostados siguen dinámicas completamente diferentes en comparación con los activos criptográficos convencionales como Bitcoin o Ether. Aquí hay algunas de las principales distinciones:

• Descubrimiento del precio de mercado en cadena (basado en DEXes)
• La liquidez es el mecanismo clave de estabilidad de precios, no el Volumen
• Modelado de precios avanzado, es decir, alimentación de precios fundamentales (tipo de cambio)

Ahora, vamos a adentrarnos más en por qué esto es así. Vamos a usar los derivados LRT de Ethereum como ejemplo a continuación para ilustrar mejor el caso.

Descubrimiento de precios en cadena

Dado que el restaking es verdaderamente nativo de DeFi, también lo son sus resultados. Veamos los LRT: la gran mayoría del volumen de operaciones de derivados de LRT ocurre en cadena. Incluso para líderes del mercado como eETH de Ether.fi o ezETH de Renzo, estos tokens no están listados en intercambios centralizados, lo que significa que todo el descubrimiento de precios ocurre directamente en la cadena donde fueron emitidos. Esto significa que para fijar con precisión el precio de estos activos nativos de DeFi, se requieren herramientas calibradas para DeFi. En el caso de RedStone, esto implica aprovechar la liquidez de los DEX para obtener la tasa de cambio más precisa para un bloque dado, directamente desde la proporción de contrato inteligente.

Precio por liquidez, no por volumen

Muchos activos con rendimiento, incluidos los activos restituidos, no están diseñados principalmente para el comercio, sino más bien para ser retenidos por protocolos y personas. Proporcionan una forma sencilla de obtener exposición tanto a los rendimientos de participación como a los de restitución. Incluso para los LRT grandes, los volúmenes de negociación a menudo son demasiado bajos para calificar para proveedores de datos de calidad empresarial, que dependen de métodos financieros tradicionales como el ponderación por volumen. Sin embargo, la liquidez significativa en las piscinas en cadena incentivadas sirve como una base sólida para un modelo de fijación de precios DeFi en primer lugar. En lugar de depender de evaluaciones basadas en volumen, que pueden ser propensas al comercio ficticio en activos de baja calidad, un enfoque más adecuado es la ponderación basada en deslizamiento. Este método monitorea la asimetría entre los pares de negociación de DEX, proporcionando una reflexión más precisa del valor del activo.

Modelado de precios avanzado

Supongamos que eres un acérrimo fanático de Ether.fi y decides depositar una gran cantidad en la bóveda de farming apalancado de weETH de Gearbox. En este escenario, acertar con la precisión de la ratio weETH/ETH es crucial para mantener seguros tus activos. Pero aquí está el desafío: definir la ratio "correcta" no es tan claro como parece. Podrías optar por una cotización de mercado agregada para weETH en los lugares relevantes y actualizar la ratio en consecuencia. Pero si tu tolerancia al riesgo (o nivel de degen) es muy alto y estás apalancando cerca del punto de liquidación, incluso una fluctuación mínima del mercado que dure solo unos segundos, o más precisamente unos bloques, podría llevarte a la liquidación. Por otro lado, podrías considerar un enfoque más fundamental, utilizando una ratio basada en contratos que refleje cuántas unidades de Ether están bloqueadas en los contratos de Ether.fi en relación con la emisión de weETH. Esto ciertamente reduciría el riesgo de manipulación del mercado a corto plazo, pero quizás no sea la solución perfecta para todas las situaciones. Por ejemplo, si los retiros de Ether.fi estuvieran deshabilitados, podría tener sentido aplicar un descuento a los tokens weETH durante un evento de intercambio negro.

Origen: Caja de cambios

Basándose en eso, podrías llevarlo un paso más allá implementando un enfoque híbrido, combinando tanto la tasa de mercado como una tasa fundamental. Esto podría incluir tomar instantáneas periódicas de la proporción del contrato, mezclarla con la tasa de mercado y activar alertas cada vez que la desviación entre ambas exceda un cierto umbral. Alternativamente, en lugar de depender de cotizaciones de mercado en tiempo real, podrías suavizar la volatilidad utilizando tasas TWAP (Precio Promedio Ponderado por Tiempo).

Ves hacia dónde se dirige todo esto, hay mucha complejidad involucrada con todos estos factores subyacentes. Al mismo tiempo, hay un amplio margen para la innovación cuando se trata de fijar precios para esta nueva y rápidamente creciente clase de activos reinvertidos.

En RedStone, estamos increíblemente orgullosos de liderar la innovación. Trabajamos en estrecha colaboración con socios de la industria de primer nivel para establecer los más altos estándares de seguridad y posicionarnos como líderes del mercado en la fijación de precios de activos que generan rendimiento, como los tokens LST y LRT.

Reposicionamiento de Oráculos Seguros

Hay innumerables ideas para aprovechar la seguridad compartida para construir aplicaciones que antes eran imposibles. Sin embargo, un aspecto significativo del restakeo es mejorar la seguridad de los protocolos existentes, permitiéndoles escalar casi arbitrariamente sin comprometer la seguridad, al mismo tiempo que se descentralizan de una manera económicamente más sostenible. Parece haber consenso en que asegurar las redes de oráculos a través del restakeo es uno de los frutos más accesibles e impactantes para aprovechar.

¿Por qué un oráculo necesitaría seguridad de restaking? Revisemos solo un caso de uso en el que RedStone utiliza seguridad compartida para nuevas capacidades.

Para obtener una visión profunda del restaking en el contexto de RedStone, asegúrate de consultar nuestro Docs¡sobre cómo RedStone aprovecha EigenLayer!

Implementación del Modelo AVS de RedStone Push

La solución RedStone AVS introduce una implementación novedosa del modelo de envío de datos a la blockchain. Tradicionalmente, un relé fuera de la cadena recopila datos y los envía a la red, donde se lleva a cabo el proceso de validación. Este método, aunque efectivo, a menudo resultaba en un mayor uso de datos en la cadena debido a la necesidad de procesos de validación exhaustivos. Con AVS, la validación se traslada fuera de la cadena, consumiendo significativamente menos gas. En este modelo, los datos de precios recopilados de nodos oráculo pasan por una rigurosa validación fuera de la cadena para garantizar su precisión y consistencia. El proceso de validación incluye la verificación de firmas digitales para confirmar la autenticidad de los datos. Una vez completado, el precio medio y la marca de tiempo son verificados por los operadores de AVS para asegurar que los cálculos no hayan sido manipulados. Después de la validación, los resultados y las confirmaciones firmadas se envían a la blockchain.

RedStone AVS, Fuente: Documentación

En la cadena, solo se verifica la firma BLS agregada de los operadores de AVS. Este proceso mejora enormemente la escalabilidad de la solución, ya que permite recopilar datos de un número ilimitado de nodos oráculo. En el modelo tradicional, el retransmisor selecciona un subconjunto de precios cercanos a la mediana para enviar al blockchain. Con el enfoque de AVS, solo se envían el precio mediano final y la marca de tiempo, por lo que el consumo de gas sigue siendo bajo independientemente del número de nodos oráculo. Este método reduce los costos en la cadena y permite que el sistema maneje más entradas de datos sin sacrificar la eficiencia.

Esta es solo una de varias implementaciones de restaking que estamos explorando para impulsar la resiliencia y la calidad del servicio. Otra área que estamos investigando activamente es aumentar los costos de manipulación de datos en la red oráculo de RedStone mediante el aprovechamiento de la seguridad compartida dentro del Módulo de Agregación de Datos. Nuestro equipo está liderando la investigación en la intersección de restaking y oráculos, colaborando con líderes de la industria como EigenLayer, Symbiotic, Othentic y otros para maximizar el valor y abrir nuestros conocimientos al código abierto.

6. El Futuro del Restaking: ¿Qué Viene por Delante?

Con tanto talento enfocado actualmente en volver a apostar, está claro que habrá mucho que desempacar en los próximos meses para mantenerse al día. Aquí están algunas de nuestras predicciones sobre lo que generará entusiasmo en torno a la seguridad compartida desde dentro del ecosistema.

Soporte de tokens sin permisos

Hemos llegado a familiarizarnos con la obtención de seguridad compartida de activos nativos como Ether, y más recientemente BTC, SOL y sus equivalentes altamente correlacionados como LSTs. Sin embargo, la pregunta de apoyar tokens sin permiso, permitiendo cualquier activo criptográfico arbitrario, sigue más abierta. Esta tendencia está siendo adoptada por importantes plataformas de restaking como EigenLayer, Symbiotic, Karak y Jito. Por un lado, esto amplía significativamente la gama de activos que pueden contribuir a la seguridad de la red descentralizada, desbloqueando el potencial criptoeconómico de tokens arbitrarios. En teoría, esto mejora la alineación y la conectividad en todo el ecosistema, acercándonos al objetivo de abstraer de manera transparente la capa de seguridad para satisfacer diversas necesidades. También permite que cada AVS tenga su propio perfil de seguridad distintivo, derivado de cualquier combinación de tokens, y permite a las AVS usar sus tokens nativos como fuente de seguridad criptoeconómica, potencialmente creando efectos de retroalimentación que antes eran inalcanzables. Por otro lado, sigue siendo un concepto relativamente nuevo, y para la mayoría de las plataformas de restaking, sigue siendo una idea que aún no se ha implementado completamente en la práctica. Además, el potencial de explotación necesita una evaluación cuidadosa, ya que la superficie de ataque podría ser mucho más grande. Los activos nativos de la cadena de bloques tienden a ser más sustanciales que otros tokens, lo que podría crear más oportunidades para explotaciones económicas.

Slashing

El corte, el proceso de penalizar a un validador por mala conducta, es una parte crucial del modelo de volver a apostar. El corte es como los mercados de predicción de moda para expresar ideas. Es fácil compartir opiniones en línea sobre cualquier cosa, pero a menos que tu reputación esté en juego, no tiene el mismo peso que 'poner tu dinero donde está tu boca'. De manera similar, el volver a apostar tendrá su 'momento de verdad' una vez que los principales competidores, que compiten por ser los primeros en llevarlo al mercado, lancen sus soluciones. Solo entonces, después de que el tiempo los haya puesto a prueba en la batalla, veremos si el volver a apostar cumple con las altas expectativas. EigenLayer está insinuando que su implementación está a la vuelta de la esquina, el producto de Symbiotic ya está en devnet y el equipo espera el lanzamiento en el cuarto trimestre, mientras que otros están trabajando detrás de escena.

Guerras de incentivos

Restaking might not result in a “winner-takes-all” scenario, but there certainly won’t be many platforms with a long-term, sticky user base. This is where a protocol’s incentives can be crucial. Historically, the right use of incentives has reshaped the DeFi landscape, as seen in the Curve Wars or, conversely, what can happen when incentives are less well-planned, as demonstrated by the now-legendary DeFi Summer. We’re already seeing signs of similar competition among shared security platforms, especially with the careful research and due diligence behind EigenLayer’s first version of Programmatic Incentives. For reference:

"Al menos el 4% del suministro total de EIGEN se distribuirá a los apostadores y operadores a través de incentivos programáticos próximos. Estos incentivos se distribuirán a través de "impulsos de recompensas" en los que los apostadores y operadores recibirán EIGEN en proporción a la cantidad de recompensas distribuidas por AVSs."

Es difícil imaginar que cada jugador de staking no intentará crear su propia versión de incentivos de protocolo. Pronto podríamos presenciar una avalancha de hilos, con llamados a las "Guerras de Restaking" inundando la línea de tiempo.

AVS Convertirse en Realidad

Esto se siente como un punto de inflexión donde la restitución está cambiando de un "concepto teórico genial" a una configuración estándar para protocolos cripto-económicos. Numerosos protocolos han estado construyendo durante más de un año, y su trabajo está casi listo para ser revelado al público.

La primera iteración de EigenDA ya está en vivo, y muchos otros, incluidos AltLayer, Witness Chain, Lagrange, y nosotros en RedStone, también han lanzado las primeras versiones, aunque con permiso, de productos AVS o están cerca de lanzamientos en Mainnet. ¡Pronto presenciaremos el lanzamiento de AVS de otros proveedores de restaking, lo que llevará a una explosión cámbrica de seguridad restakeada que se utilizará en la práctica!

7. Conclusiones

Nuestro equipo ha estado investigando el restaking desde sus inicios, y algunas cosas están claras: la constante innovación y la intensa competencia están aquí para quedarse. El restaking comenzó como una forma de construir mejores productos descentralizados, permitiendo nuevos paradigmas y mejorando los protocolos existentes. Ahora, vemos que muchas plataformas de restaking convergen hacia objetivos finales similares. Es increíblemente emocionante pensar cómo evolucionará el ecosistema del restaking y sus dinámicas en los próximos años.

Y si te diriges a Tailandia para DevCon, asegúrate de añadir la Cumbre de Staking a tu lista de deseos. ¡Nos vemos allí!

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