TL;DR

Lo que comenzó como una broma interna entre amigos, ha evolucionado lentamente pero seguramente en una novedad, posiblemente un cambio de juego en el espacio. Las ambiciones de implementar un mecanismo de consenso alternativo pronto se convertirán en realidad.

Introducción

Es de conocimiento común que hay más blockchains que personas que las utilizan. Sin embargo, lo mismo no se puede decir sobre la metodología utilizada para lograr un estado común entre los participantes en sus libros contables descentralizados.

La mayoría de las cadenas con las que estamos familiarizados e interactuamos con frecuencia utilizan como mecanismo de consenso Proof of Work (por ejemplo, Bitcoin), Proof of Stake (por ejemplo, Ethereum) o Delegated Proof of Stake (por ejemplo, Solana). Aunque no son perfectos, estos sistemas han demostrado su fiabilidad y seguridad con el tiempo, de ahí su amplio uso entre los desarrolladores.

De vez en cuando aparecen nuevos diseños, pero finalmente no logran capturar una parte significativa del mercado y son eliminados por sus competidores. Pero hay un recién llegado con su propia visión de la gobernanza blockchain en la manga, que tiene el potencial de causar un impacto en la industria.

seguridad = f(liquidez)

A pesar de la ausencia de una posición oficial de marketing, Berachain, un L1 compatible con EVM construido en Cosmos SDK, ha logrado generar una cantidad significativa de entusiasmo en Twitter. Apariciones memorables en varios eventos y en plataformas mediáticas además de una postura amigable con la comunidad y los constructores han demostrado que el equipo fundador es extremadamente simpático, un soplo de aire fresco en comparación con los protocolos corporativos y de VC habituales que hemos visto muchas veces en el pasado.

Diferenciándose de sus competidores, Berachain ha desarrollado un nuevo modelo económico, Prueba de Liquidez, con el propósito de abordar las preocupaciones comúnmente asociadas con las redes de prueba de participación:

• Vacío de liquidez de gobernanza;
  Asegurar la red requiere una gran cantidad de liquidez que de otra manera podría ser utilizada en el ecosistema. Los derivados de participación líquida resuelven este problema hasta cierto punto, pero introducen riesgos de centralización en el proceso.

• Desalineación entre Protocolos y Validadores;
  Los protocolos tienen pocas oportunidades para mejorar la seguridad de la cadena en la que están construyendo, y los validadores reciben un beneficio mínimo de los protocolos para los que administran infraestructura.

Para hacer realidad su visión, se han implementado una serie de implementaciones para lograr tres objetivos principales.

Objetivos de Alto Nivel de Prueba de Liquidez

Un componente clave de su enfoque: asegurar la cadena maximizando la liquidez on-chain, es posible mediante la modificación de la tokenómica. Cubrir las tarifas de transacción y participar en la gobernanza, en la mayoría de los casos, se realiza utilizando la token nativa de la red. Por otro lado, Berachain separó el token de delegación del token de gas, haciendo que cada uno sirva a su propósito único e individual:

• BERA — token de gas nativo;
• BGT — token de gobernanza;

Los tokens de gobernanza de Bera no se pueden transferir, comprar ni vender. Sin embargo, es posible quemarlos a cambio del token de gas a una relación de 1:1.

Si bien parece innecesario, este diseño de token cobrará sentido una vez que visualicemos el mecanismo mapeando los procesos y entidades relevantes.

Prueba de Liquidez en Berachain

1. Los usuarios que proporcionan liquidez a los piscinas de intercambio descentralizado son recompensados con tokens de gobernanza.
2. Los tokens de gobernanza se pueden delegar a varios validadores presentes en la red.
3. Los validadores producen bloques basados en su peso proporcional de tokens de gobernanza delegados a ellos.
4. Los validadores dirigen la futura emisión de tokens de gobernanza a través de cualquier número de pools de liquidez a través de un contrato inteligente de configuración (BeraChef).
5. Los delegadores pueden recibir sobornos de los validadores en caso de que exista un acuerdo.

La incentivación directa de proporcionar liquidez a través de emisiones de tokens hace que la distribución de la inflación sea más equitativa al recompensar a los participantes individuales del mercado en lugar de a una autoridad central. Una abundancia de liquidez y la opción de dirigir futuros incentivos a través de la delegación introduce nuevas dinámicas en el ecosistema en cadena, alentando a validadores y protocolos a colaborar en beneficio mutuo.

Desafortunadamente, esto solo explica cómo se emiten y distribuyen los tokens de gobernanza, pero ¿qué pasa con el token de gas?

Al iniciar la cadena, las direcciones incluidas en el archivo de configuración de génesis reciben un saldo BERA predeterminado tan pronto como se mina el primer bloque.

El bloque inicial es minado por la dirección de la moneda base (más comúnmente conocida como la dirección cero o billetera quemada), recibiendo la primera recompensa de bloque en la red.

Después de que esto haya tenido lugar, los validadores tienen incentivos para proponer y validar nuevos bloques, recibiendo recompensas por bloque y tarifas de transacción a cambio de asegurar la red. A menos que tengas la suerte de recibir una asignación o de operar un nodo validador, el medio más probable para obtener tokens es a través de solicitar una subvención para constructores, un lanzamiento aéreo, quemar recompensas recibidas por proporcionar liquidez, sobornos o de un intercambio después de que la mainnet esté disponible.

Implementación de Testnet

Si bien el concepto en sí mismo podría mostrar promesa, lo que realmente importa es la implementación. ¿Atrae usuarios en un mercado severamente saturado? ¿Funciona como se pretende? Afortunadamente para nosotros, el testnet ha estado en funcionamiento desde principios de enero, brindándonos algunas ideas en cuanto al rendimiento y uso. Vale la pena mencionar que se trata de una implementación experimental con funcionalidad limitada y podría estar sujeta a cambios, por lo que la mayoría de las observaciones deben tomarse con precaución.

Actividad

Para tener una idea del interés inicial en Berachain, inspeccionar las métricas posteriores al lanzamiento debería darnos una idea de cuán fuerte fue su atracción.

En tan solo 12 días se generó una cantidad acumulativa de un millón de direcciones únicas en la red, de las cuales una fracción permaneció activa. Este fenómeno se ve con frecuencia al analizar las métricas de uso de la testnet, ya que los tokens de gas se distribuyen a través de grifos que a menudo son abusados por personas que automatizan el proceso de reclamo o lo hacen manualmente para múltiples direcciones. La congestión inicial o los problemas de RPC también podrían haber jugado un papel al impedir que los usuarios interactúen con la cadena.

Una fuerza poderosa que impulsó el impresionante impulso fue su campaña Galxe de 3 meses de duración que reunió a más de 4 millones de participantes únicos por búsqueda.

Al alejarse e incluir métricas recientes, es evidente que la actividad comenzó a disminuir justo en el momento en que finalizaron las campañas de Galxe (31 de marzo). Este comportamiento es esperado ya que la red de prueba no proporciona ningún valor real a los usuarios aparte de ser recompensados por las interacciones.

EDIT (04-08-2024):
La reducción anormal de la actividad podría haber sido causada por problemas de indexación enfrentados por el explorador oficial de Beratrail. Las métricas incluidas en el gráfico anterior han comenzado a cambiar drásticamente después de que se publicara la publicación, con transacciones diarias siendo más altas de lo que eran el 31 de marzo.

Ecosistema

A partir de ahora, hay una miríada de protocolos para explorar en la red de prueba con nuevos que salen diariamente, pero nos centraremos estrictamente en los proyectos nativos de Berachain que son los únicos receptores de emisión:

• BEX (Intercambio Descentralizado);
  Indiscutiblemente la entidad más importante en el panorama. La liquidez profunda se proporciona a través de un conjunto de pools internos que garantizan intercambios eficientes de tokens y sirven como base para futuros pools meta. Estos pools de liquidez (meta) están compuestos por al menos un token LP, lo que permite una mayor eficiencia de capital al proporcionar liquidez simultáneamente en múltiples pools.
• Honey (Stablecoin);
  Usando USDC como garantía, los usuarios pueden crear (tarifa fija del 0.5%) la stablecoin nativa de la cadena HONEY con la opción de luego canjear (tarifa fija del 0.5%) la garantía. Es la stablecoin más ampliamente utilizada en Berachain y está integrada en la mayoría de los protocolos.
• BERPS (Intercambio de Futuros Perpetuos);
  Forked from Gains Network, BERPS ofrece hasta 100x de apalancamiento con un tamaño mínimo de posición nominal de 10 HONEY en cuatro pares de trading diferentes: BTC-USDC, ETH-USDC, TIA-USDC y ATOM-USDC. Los usuarios también pueden apostar HONEY para recibir una parte de las comisiones de trading generadas por el protocolo.
• BEND (Mercado de Préstamos/Préstamos);
  WBTC y WETH se pueden utilizar como garantía para pedir prestado HONEY mientras se reciben emisiones de BGT. También se puede suministrar HONEY para ganar rendimientos por intereses. El protocolo es un fork de AAVE.

Toda la actividad de delegación en Berachain se realiza a través de la Estación BGT, que contiene toda la información relevante sobre validadores y facilita las conversiones de BGT > BERA. Consultar los datos del validador nos permite señalar las rutas y pesos de emisión para establecer qué es priorizado por los gobernadores.

No está claro hacia dónde se dirigen la mayor parte de las emisiones debido a la falta de transparencia, pero tendría sentido que estas direcciones sean solo marcadores de posición, ya que no se incluyen en ninguna documentación fácilmente disponible y no tienen ninguna actividad relevante registrada. Podemos ignorar esas incógnitas por el momento y centrarnos en lo que podemos observar con precisión.

Como era de esperar, el intercambio descentralizado nativo recibe la mayor cantidad de incentivos, que se canalizan hacia los cuatro principales pools de liquidez desplegados junto al protocolo. Fomentar el uso de protocolos a través de la inflación también se refleja en el gráfico de peso de la medida global, con BEND y BERPS ofreciendo beneficios adicionales a los depositantes.

Los rendimientos por proporcionar liquidez en el intercambio descentralizado tienden a permanecer en el rango del 20%, principalmente provenientes de emisiones pero pueden variar según el volumen de operaciones.

La emisión de BGT para proveedores de liquidez se basa en la cantidad de tokens dirigidos a un pool específico por validadores y en el porcentaje de propiedad del pool del individuo.

Una parte importante del ecosistema — los sobornos, desafortunadamente, no son ofrecidos por ninguno de los validadores activos y no pueden ser analizados.

Conclusión

Siendo innatamente un experimento con fines educativos y de desarrollo, no hace falta decir que el lanzamiento de la red de prueba fue un éxito, impulsado por la campaña o no. Los constructores tuvieron la oportunidad de poner a prueba sus productos en un entorno impredecible y se registró mucha actividad verificable en la cadena en el proceso que podría utilizarse para la investigación. Definitivamente hay muchas mejoras por hacer, especialmente en lo que respecta a la visibilidad y transparencia en cadena en un sentido de datos.

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