“Bitcoin apresenta volatilidade em níveis historicamente baixos, tornando-se mais atraente para investidores institucionais do que ouro”, afirma o JPMorgan em seu relatório mais recente. Segundo o gigante de Wall Street, o Bitcoin está consideravelmente subvalorizado em relação ao ouro.

A análise do JPMorgan mostra que a volatilidade de seis meses do Bitcoin caiu de quase 60% no início do ano para aproximadamente 30%, atingindo sua mínima histórica. Simultaneamente, a razão de volatilidade entre Bitcoin e ouro também atingiu sua menor marca, com o Bitcoin agora sendo apenas duas vezes mais volátil que o ouro.

Queda Abrupta da Volatilidade Inicia Reavaliação de Valor

A volatilidade sempre foi um dos maiores obstáculos para a adoção do Bitcoin por investidores institucionais, mas esse entrave está rapidamente sendo superado. Os analistas do JPMorgan detalham essa mudança em seu relatório recente.

A queda acentuada da volatilidade do Bitcoin ultrapassa o mero indicador técnico: ela simboliza um importante amadurecimento do mercado. O relatório indica que essa volatilidade reduzida reflete uma transição no perfil dos investidores de Bitcoin, do varejo para uma liderança institucional.

Esse movimento é comparável ao papel do afrouxamento monetário dos bancos centrais para estabilizar a volatilidade dos títulos. Áreas de tesouraria de empresas agora atuam como agentes estabilizadores do mercado de Bitcoin, realizando compras e mantendo BTC de forma contínua, diminuindo a oferta disponível e suavizando variações de preço.

O JPMorgan adotou um modelo ajustado por volatilidade para comparar Bitcoin e ouro de forma rigorosa. Pela análise, o valor de mercado do Bitcoin precisa crescer 13% para alcançar os US$ 5 trilhões de ouro mantidos por investidores privados. Com base nessa comparação, o valor justo do Bitcoin seria de cerca de US$ 126.000 — indicando amplo espaço para valorização nos patamares atuais.

Competição de ETFs: Uma Transferência Sem Precedentes de Capital

Enquanto a queda da volatilidade comprova a maturidade interna do Bitcoin, a aprovação e o lançamento dos ETFs de Bitcoin à vista impulsionam o avanço institucional. Esse marco abriu uma nova via de investimento tanto para investidores de varejo quanto institucionais, iniciando uma concorrência direta entre Bitcoin e ouro pela gestão de ativos.

Segundo dados da Bespoke Investment Group, fundos de Bitcoin administram atualmente cerca de US$ 150 bilhões em ativos, enquanto fundos de ouro gerenciam US$ 180 bilhões. A diferença se reduziu para apenas US$ 30 bilhões, evidenciando a rápida ascensão do Bitcoin.

Entre os fundos específicos, o maior ETF de ouro do mundo — SPDR Gold Shares (GLD) — detém aproximadamente US$ 104,16 bilhões em ativos. Já os principais ETFs de Bitcoin, como o IBIT da BlackRock, acumularam cerca de US$ 82,68 bilhões em apenas um ano. Esses dados demonstram uma notável mudança no perfil de alocação dos investidores, confirmando o destaque crescente do Bitcoin nas distribuições globais de ativos.

Analistas do JPMorgan avaliam: “O Bitcoin está cada vez mais atrativo, especialmente para portfólios institucionais. Níveis mais baixos de volatilidade e regulação mais definida criam condições ideais para uma adoção ampla.”

Análise Técnica

Após a divulgação do relatório do JPMorgan, o preço do Bitcoin teve uma alta rápida seguida de correção. Segundo a TradingView, no momento da publicação, o Bitcoin subiu até 2,3% intradia, atingindo aproximadamente US$ 113.479, antes de recuar cerca de 1% para o patamar de US$ 112.272.

O experiente trader Peter Brandt destaca que, apesar da recuperação recente, o Bitcoin precisa ultrapassar a resistência principal em US$ 117.570 para superar de maneira decisiva a tendência de baixa no médio prazo.

No horizonte de longo prazo, múltiplos sinais técnicos apontam para um cenário altista. A manutenção do Bitcoin acima de US$ 110.000 revela que as instituições seguem acumulando posições em cada retração, sustentando uma tendência de alta para os próximos meses.

A projeção de preço de US$ 126.000 do JPMorgan pode ser somente o primeiro estágio. Se o Bitcoin continuar atraindo capital institucional na velocidade atual, a superação do ouro tradicional pelo “ouro digital” pode se concretizar em breve.

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