Em 2025, o mercado de criptomoedas ainda pode antecipar uma temporada de altcoins?
Introdução
Nos últimos anos, as discussões sobre a “Altseason” tornaram-se cada vez mais comuns no mercado de criptomoedas. Como um complemento chave para Bitcoin corridas de touros, as altcoins tendem a apresentar um desempenho explosivo no final destes ciclos. No entanto, o mercado de criptomoedas Em 2025 apresenta uma imagem diferente: apesar de o Bitcoin (BTC) atingir repetidamente novos máximos históricos, as altcoins parecem pouco entusiasmantes. Os investidores ficam a questionar: haverá realmente uma Altseason? Se não, como evoluirá o mercado?
A Supressão da Dominância do Bitcoin
A dominância de mercado do Bitcoin é um dos principais fatores que atrasam a chegada da Altseason. Em maio de 2025, a dominância do Bitcoin permanece acima de 54%. Os dados históricos sugerem que os fundos só começam a fluir para Ethereum(ETH) e outras altcoins principais quando a dominância do Bitcoin cai abaixo de 50%. No entanto, a forte posição do Bitcoin não só persistiu, como também foi ainda mais solidificada pelas preferências dos investidores institucionais.
Desde a aprovação dos ETFs de Bitcoin no final de 2023, fundos massivos têm fluído para o BTC, tornando-o o ativo de refúgio do mercado de criptomoedas, enquanto as altcoins têm sido marginalizadas. Entretanto, o evento de halving do Bitcoin em 2024 reforçou a narrativa de escassez, atraindo ainda mais capital para o BTC. Os analistas apontam, “As altcoins geralmente começam a subir apenas depois que o Bitcoin completa sua ascensão parabólica.” Assim, num ambiente em que o Bitcoin continua a atingir novos patamares, os investidores não têm incentivo para se voltar para as altcoins.
Notavelmente, nem mesmo altcoins importantes como o Ethereum conseguiram escapar de uma tendência lenta. Os dados mostram que a taxa de preço do Ethereum em relação ao Bitcoin (ETH/BTC) está se aproximando de mínimos de vários anos, o que indica que mesmo altcoins de grande capitalização têm lutado para atrair influxos significativos de capital.
Desafios Macroeconômicos e de Liquidez
O ambiente macroeconómico global tem impactado profundamente o desempenho das altcoins. As políticas de aperto quantitativo (QT) e o ambiente de juros altos de 2024-2025 reduziram significativamente a liquidez do mercado. Pelo contrário, o mercado em alta de 2020-2021 ocorreu num contexto de políticas monetárias frouxas, com capital abundante a impulsionar um crescimento explosivo nas DeFi e tokens meme. Sob o atual ambiente de juros altos, ativos especulativos como altcoins lutam para atrair capital.
Ao mesmo tempo, a quota de mercado das stablecoins continua a aumentar, refletindo uma redução generalizada do apetite pelo risco. Os dados mostram que as stablecoins representam agora 18% da capitalização total do mercado de criptomoedas, um recorde. Isto indica que os investidores estão mais inclinados a escolher ativos estáveis e de longo prazo do que altcoins de alto risco.
Além disso, a ausência de investidores de retalho diminuiu a vitalidade do mercado. Comparado à loucura durante a hype do DOGE e SHIB de 2021, o sentimento social em 2025 parece muito mais contido. Após experimentarem o crash do mercado de 2022, os investidores de retalho tornaram-se mais cautelosos, favorecendo ativos estáveis como o Bitcoin. Sem a força motriz do FOMO (medo de perder), o mercado de altcoin luta para gerar um momentum ascendente sustentado.
Narrativas Fracas e Fragmentação de Mercado
Outro desafio para o mercado de altcoins reside na falta de narrativas convincentes e fragmentação excessiva do mercado. Embora novos conceitos como IA e RWA (ativos do mundo real) estejam gradualmente surgindo, suas taxas de penetração de usuários permanecem muito abaixo do boom DeFi de 2021. Isso indica que essas narrativas emergentes ainda não conseguiram atrair atenção e capital suficientes. Enquanto isso, mais de 15.000 altcoins estão competindo por liquidez limitada, diluindo os recursos de mercado.
Esta estrutura de mercado fragmentada significa que apenas alguns projetos com fundamentos sólidos ou apelo viral podem se destacar. Por exemplo, Solana(SOL) tem chamado a atenção devido ao seu desempenho eficiente na blockchain e suporte ao ecossistema. O recente investimento pesado da ARK Invest em ETFs relacionados com a Solana reforçou ainda mais a confiança do mercado no seu potencial futuro. No entanto, essa polarização também significa que a maioria das altcoins luta para garantir financiamento adequado.
Entretanto, a incerteza regulatória agrava a imprevisibilidade do mercado. Enquanto a listagem bem-sucedida de ETFs de Bitcoin injetou confiança no mercado, o processo de aprovação de ETFs de altcoin tem sido lento. Além disso, a escrutínio dos protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) e das stablecoins tem sufocado a inovação, dissuadindo o capital institucional.
Embora a chegada da Altseason pareça distante, não desapareceu totalmente. Os dados históricos sugerem que quando o preço do Bitcoin entra numa fase de consolidação, os fundos frequentemente fluxo no mercado de altcoin. No entanto, a próxima Altseason pode focar mais em projetos com aplicações práticas e fundamentos sólidos, em vez de depender apenas de hype especulativo.
Para os investidores, a paciência e o investimento seletivo serão a chave. No ambiente atual, focar em soluções de Camada-2, tokens impulsionados por IA e tokens de staking com fluxos de caixa estáveis (como ETH e SOL) pode ser uma estratégia mais sábia. Além disso, monitorizar de perto as mudanças na dominância do Bitcoin, os fluxos de capital para o Ethereum e uma recuperação do sentimento de mercado ajudará a capturar oportunidades na próxima onda de rallys de altcoins.
Como diz a comunidade de criptomoedas: ‘O tempo no mercado vence o timing no mercado.’ Em meio aos ciclos de mercado, buscar e manter o valor pode ser a melhor estratégia para navegar nos mercados em alta e em baixa. O relógio para a Altseason pode estar a contar, mas a sua forma e ponto de viragem dependerão da interação de múltiplos fatores.
