Parshing (Xiao Kuo Technology) a la Bolsa de Hong Kong: el grupo de productos de cuidado bucal de más rápido crecimiento en China

Un grupo integral de productos de higiene diaria con capacidad de operar múltiples categorías y con ventas en todos los canales.

Este artículo es original de IPO早知道

Autor｜Stone Jin

Según el mensaje de IPO早知道, Shenzhen Xiaokuo Technology Co., Ltd. (en adelante, “Xiaokuo Technology”) presentó formalmente el 27 de marzo a la Bolsa de Hong Kong su folleto de salida a bolsa (solicitud de listing), con la intención de cotizar en el segmento principal; CMB International actúa como patrocinador exclusivo.

Fundada en 2015, Xiaokuo Technology es el grupo de productos de cuidado bucal de mayor crecimiento en China. Se centra en ofrecer productos de cuidado bucal de alcance integral y tiene en su cartera la marca de productos de cuidado bucal “CanSemi” y la marca de productos de cuidado personal “Xiaojiantou”.

Hasta la fecha, la combinación de productos de Xiaokuo Technology abarca tres grandes segmentos centrales: cuidado bucal básico, cuidado bucal profesional y de belleza, y otros productos de cuidado personal. Entre ellos, el segmento de cuidado bucal básico incluye pasta dental para limpieza diaria y cepillos de dientes; el segmento de cuidado bucal profesional y de belleza incluye enjuagues bucales, sprays bucales y hilo dental, dirigidos a necesidades específicas y preferencias estéticas. Además, Xiaokuo Technology también ofrece otros productos de cuidado personal, como productos para el cabello y el cuerpo; lo cual no solo completa la combinación de productos de cuidado bucal, sino que también amplía la cobertura del mercado en categorías de consumo cruzadas. La cantidad de SKU supera los 500 (incluye productos de cuidado bucal y de cabello/cuerpo), y además cuenta con más de 300 SKU en reserva para el lanzamiento de nuevos productos en el futuro, a fin de apoyar la expansión de la línea de productos y aprovechar oportunidades del mercado.

De acuerdo con la información de Frost & Sullivan, calculando con base en las ventas minoristas en 2025, Xiaokuo Technology es el tercer grupo más grande en el mercado de productos de cuidado bucal de China, con una cuota de mercado del 6.5%, y en 2025 logró el mayor volumen de ventas minoristas en línea dentro de los grupos de productos de cuidado bucal en China. De 2023 a 2025, entre los cinco principales grupos de productos de cuidado bucal en China, Xiaokuo Technology registró la mayor tasa de crecimiento anual compuesta de ventas minoristas (73.3%), muy por encima del promedio de la industria.

En cuanto a los datos financieros: de 2023 a 2025, los ingresos de Xiaokuo Technology fueron de 1.09B de RMB, 2.5B de RMB y 54M de RMB, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 51.0%. Entre ellos, el aumento interanual de los ingresos en 2025 alcanzó el 82.5%.

Respecto a la capacidad de generar ganancias—de 2023 a 2025, el margen bruto de Xiaokuo Technology fue de 72.1%, 69.8% y 71.9% respectivamente; las utilidades netas ajustadas fueron de 66M de RMB, 0.66 mil millones de RMB y 1.55 mil millones de RMB respectivamente, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 70.0%.

Desde su fundación, Xiaokuo Technology ya ha recibido inversiones de instituciones reconocidas como Meihua Venture Capital, Yecao Venture Capital, Century Jinyuan Group, Innovacamp, ByteDance, HuaXing New Economy Fund, Qingliu Capital, Yasong Capital, Jinding Capital, y Jishi Capital, entre otras. Antes del IPO, Meihua Venture Capital poseía el 8.83% de las acciones de Xiaokuo Technology, lo que la convierte en el mayor inversionista institucional.

Aquí hay que señalar un punto: como empresa con un flujo de caja relativamente saludable, Xiaokuo Technology no ha obtenido financiación en el mercado primario desde septiembre de 2021; en ese momento, la valoración era de 1.87B de RMB.

En su folleto de salida a bolsa, Xiaokuo Technology indica que los fondos netos recaudados por el IPO se utilizarán principalmente para: perfeccionar los canales de ventas en línea y fuera de línea; aumentar la profundidad y amplitud de la red de distribuidores; reforzar la penetración entre los consumidores; fortalecer la construcción de marca y la promoción de marketing, consolidando el reconocimiento de los consumidores hacia su imagen de marca profesional, moderna, de calidad y alegre, y llegar a más consumidores; expansiones derivadas en las cadenas de suministro dentro y fuera del país; mejorar la capacidad de diseño de productos y de I+D, para que pueda liderar continuamente la innovación de productos de la industria y mantener su competitividad; fortalecer la digitalización de la infraestructura y la capacidad de IA; y utilizarse como capital de trabajo y para fines empresariales generales.

De enjuague bucal a pasta dental; de cuidado bucal a cuidado personal

Ya se ha convertido en un grupo integral de higiene diaria con capacidad de múltiples categorías

Desde la trayectoria de desarrollo, el enjuague bucal portátil “CanSemi” de Xiaokuo Technology, desde su lanzamiento hasta el 20 de marzo de 2026, ha acumulado ventas de casi 300 millones de unidades. Desde que entró al mercado de enjuagues bucales, calculando con base en las ventas minoristas de 2025, Xiaokuo Technology ocupa el segundo lugar en el mercado chino de enjuagues bucales.

A continuación, Xiaokuo Technology comenzó a impulsar la categoría de pasta dental en 2022 y replicó la trayectoria de éxito de la categoría de enjuagues bucales. Según la información de Frost & Sullivan, la pasta dental blanqueadora “CanSemi” registró en 2023 el mayor volumen de ventas minoristas en línea del mercado chino de pastas dentales blanqueadoras en China continental.

En la fijación de precios de productos, Xiaokuo Technology sigue la filosofía de “beneficio para el sustento popular + mejora de calidad”. Los precios minoristas sugeridos principales de sus productos de pasta dental se sitúan entre 9.9 RMB y 49.9 RMB. Este rango de precios no solo mantiene la cercanía en precio para los consumidores del mercado masivo, sino que también atiende a los consumidores que buscan una calidad superior. De acuerdo con la información de Frost & Sullivan, calculando con base en las ventas minoristas de 2025, Xiaokuo Technology ocupa el primer lugar en el mercado de pastas dentales de calidad, con una cuota de mercado del 19.2%.

En 2025, Xiaokuo Technology también se expandió rápidamente a categorías más amplias de productos de higiene diaria: la marca de cuidado personal “Xiaojiantou” se lanzó de manera integral desde septiembre de 2025 hasta el 20 de marzo de 2026, acumulando ventas minoristas de más de 40 millones de RMB; lo cual también marca que ya se ha desarrollado hasta convertirse en un grupo integral de higiene diaria con capacidad de múltiples categorías.

De acuerdo con la información de Frost & Sullivan, en 2025 las ventas minoristas del mercado chino de productos de cuidado bucal fueron de 779.0 mil millones de RMB y se prevé que la tasa de crecimiento anual compuesta de 2025 a 2030 sea del 4.5%. Al mismo tiempo, en el sector chino de productos de cuidado bucal existen oportunidades de crecimiento estructural en términos de concentración del mercado. Calculando con base en las ventas minoristas de 2025, sumando la cuota de mercado de las cinco principales empresas del mercado chino de cuidado bucal, esta sería de aproximadamente el 33%, lo cual es significativamente inferior al 65% de Estados Unidos y al 50% de Corea del Sur; esto ofrece a los participantes del mercado un amplio espacio para la consolidación.

Se estima que el tamaño total del mercado de productos de higiene diaria en China aumentará de 77.9B de RMB en 2025 a 900B de RMB en 2030, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 7.1%. Entre los distintos segmentos, se prevé que el mercado de cuidado personal aumente de 1.27T de RMB en 2025 a 1.05T de RMB en 2030, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 7.3%, lo que evidentemente constituye un mercado aún mayor.

Comenzar en línea y promover una estrategia omnicanal

La proporción de ventas minoristas en línea y fuera de línea ya alcanza aproximadamente 50%:50%

Por supuesto, al igual que esa ola de marcas de nuevo consumo, el inicio de Xiaokuo Technology también provino de los canales en línea, que eran justo la época en que el comercio electrónico de contenidos y el comercio electrónico de anaquel estaban en su mayor auge. Gracias a la innovación de productos y a una operación meticulosa en diversas plataformas de comercio electrónico, Xiaokuo Technology se destacó rápidamente en la categoría de cuidado bucal y ocupó una posición de liderazgo en términos de ventas minoristas en los canales en línea del mercado de productos de cuidado bucal en China. Según la información de Frost & Sullivan, en 2025 Xiaokuo Technology registró las mayores ventas minoristas en línea del sector de productos de cuidado bucal en China; la tasa de crecimiento anual compuesta de 2023 a 2025 fue del 38.7%.

Lo más clave es que Xiaokuo Technology empezó a impulsar una estrategia omnicanal desde 2023, logrando una expansión sólida en canales fuera de línea que tienen alto potencial de crecimiento. En 2025, la proporción de ventas minoristas en línea y fuera de línea de Xiaokuo Technology alcanzó aproximadamente 50%:50%, acercándose a la proporción sectorial de 40%:60% mostrada por Frost & Sullivan.

Según la información de Frost & Sullivan, calculando con base en las ventas minoristas de 2025, Xiaokuo Technology ocupa el tercer lugar en el mercado fuera de línea de pasta dental en China; la tasa de crecimiento anual compuesta de 2023 a 2025 fue del 231.7%, siendo la única empresa entre las cinco principales que logró una tasa de crecimiento anual compuesta de tres dígitos, y muy por encima del promedio de la industria.

Al 31 de diciembre de 2025, las ventas minoristas fuera de línea de Xiaokuo Technology cubrían casi el 100% de las ciudades a nivel de prefectura en China continental, y además descendía hacia zonas rurales, pueblos y aldeas; sus productos han entrado en más de 110,000 puntos de venta minorista fuera de línea. Según la información de Frost & Sullivan, los grupos principales de productos de cuidado bucal en China cubren aproximadamente 1.5 millones de puntos de venta fuera de línea, lo que muestra un amplio espacio de crecimiento.

Además, vale la pena destacar que los productos de Xiaokuo Technology tienen alta adaptabilidad a múltiples escenarios fuera de línea, con un amplio espacio de canal. Además de supermercados, tiendas de belleza en conjunto, tiendas de conveniencia y tiendas minoristas independientes, Xiaokuo Technology también ha incursionado en farmacias OTC, y ha dado un paso pionero en la planificación de tiendas de snacks a granel. Al 20 de marzo de 2026, los productos de Xiaokuo Technology ya han entrado en más de 30,000 tiendas de snacks a granel y farmacias OTC.

Además, en 2025, los días de rotación de inventario de Xiaokuo Technology fueron de 61 días, lo que demuestra que, al expandir el negocio y la distribución omnicanal, Xiaokuo Technology optimizó con éxito la gestión de la cadena de suministro y mejoró los procesos operativos, formando una eficiencia operativa sólida.