本报记者 昌校宇 プライベート・エクイティ（PE）を一覧できる「私募排排网」の最新データによると、3月には合計871のPE機関が上場企業の間を駆け回って調査（ヒアリング）を行い、申万の一次業種27分野にまたがる343銘柄をカバーした。調査総回数は2752回にのぼる。こうした期間の中で、とりわけ運用規模が100億元超のいわゆる「トップ・ティア」PE機関54社が目立っており、合計354回の調査を実施した。電子と医薬生物の2大業界が、その重点的に注目した領域となった。 3月には、91社の上場企業がPE機関から重点的な注目を受け、いずれも10回以上の調査を獲得した。その中で、医薬生物業界の邁瑞医療は調査105回で首位に立ち、「上海高毅資産管理合伙企業（有限合伙）」（以下「高毅資産」）、淡水泉（北京）投資管理有限公司（以下「淡水泉」）など13の著名な100億元級PE機関が関心を寄せた。同じく医薬生物業界の惠泰医療も強く歓迎され、54回の調査を獲得し、8社の100億元級PE機関がこれに対して深い「事前の洗い出し（摸底）」を行った。 3月は、電子業界が592回の調査を獲得し58社が関与したことで、人気の競争レーンのトップの座を揺るぎなく占めた。同業界では、源杰科技、深南電路、伝音控股、盛美上海の4社の姿が、PE機関の調査リストの上位に頻繁に登場し、それぞれ50回、48回、46回、43回の調査を受けた。中でも、源杰科技は電子セクターの「人気担当」とも言える存在で、上海重陽投資管理股份有限公司（以下「重陽投資」）などの著名な100億元級PE機関から注目を集め、同社のCPO/NPO（共封装光学／近封装光学）分野における製品の進捗などを重点的に議論した。深南電路は、淡水泉、高毅資産を含む12社の100億元級PE機関がこぞって押し寄せ、皆が特にPCB（プリント基板）事業の発展に注目した。伝音控股は、先ごろ国際的な音声・AI分野の専門家である俞栋博士を迎え入れたことがきっかけで、上海明汯投資管理有限公司などの100億元級PE機関から注目を集め、俞栋の中核となる業務タスクを軸に調査が行われた。盛美上海は、上海寧泉資産管理有限公司、上海盤京投資管理中心（有限合伙）（以下「盤京投資」）からの関心を受け、調査は主に同社の海外市場の拡大と、2026年の受注見通しに焦点を当てた。 上述のようにPE機関によって頻繁に調査されている上場企業の中には、多くの「専精特新（得意分野×専門性×新技術×新製品）」企業の姿が見えてきた。データによると、3月にPE機関によって調査された銘柄のうち、104銘柄が専精特新のコンセプト株に属し、比率は3分の1を超えた。 機関の面では、3月は合計53のPE機関が、調査回数が10回以上であった。深圳尚誠壹品資産管理有限公司は61回の調査で首位となり、調査対象銘柄の中で最も多かったのは医薬生物業界（8銘柄）で、次いで電子およびコンピュータ業界（いずれも7銘柄）だった。广东正円私募基金管理有限公司（以下「正円投資」）は調査52回で2位となり、調査重点は電子業界に集中し、関連する11銘柄を調査した。100億元級PE機関の中では、高毅資産、淡水泉、盤京投資が調査回数の上位10位に入り、いずれも電子と医薬生物の業界を前向きに見ている。 積極的に調査を行うPE機関は、概ね市場に対して楽観的な見方をしている。正円投資のファンドマネージャーである廖茂林氏は『証券日報』記者に対し、「3月末から4月初めにかけて、A株市場は比較的独立した値動きを示しており、これは市場が地縁（地政学的）な紛争による攪乱の影響から、徐々に鈍感化（脱敏）していることを示している。今後を展望すると、市場は段階的な脱敏と修復の局面に入るだろう。ただし、攪乱要因が完全に消えないうちは、相場の大方は依然として縮小した出来高を伴う銘柄の循環（輪動）という構造的な特徴が中心となり、そこから新たなメインテーマが徐々に醸成されていくことになる。産業トレンドが明確で、地縁リスクとの関連度が低い確実性のある方向性に注目することを勧める」と述べた。 「直近の調整を経た後、A株市場の続きの上昇余地はむしろより大きい。」重陽投資のファンドマネージャーである谭伟氏は『証券日報』記者の取材に応じ、次のように分析した。市場に影響する重要な要素という観点から見ると、A株の「スローブル（緩やかな強気相場）」のロジックは破壊されていない。第一に、中国経済の転換と高度化の流れは依然として盤石だ。今回の中東情勢の動揺は、国内の原材料コストや輸出見通しに一定の影響を与えるものの、その影響は総じてコントロール可能である。この過程で、中国が示してきた安定・安全な環境、ならびに産業チェーンの粘り強さは、むしろ世界的な範囲でさらに一層際立ってきている。第二に、国内の低金利環境下では、調整後の株式資産の長期資金に対する魅力度が一段と高まり、社会全体の資金がエクイティ類資産への配分へ向かう傾向は変わらない。 大量の情報、精密な解説は、新浪财经APPへ
プライベートエクイティ機関の3月の「宝探し」電子・医薬生物業界に焦点
本报记者 昌校宇
プライベート・エクイティ（PE）を一覧できる「私募排排网」の最新データによると、3月には合計871のPE機関が上場企業の間を駆け回って調査（ヒアリング）を行い、申万の一次業種27分野にまたがる343銘柄をカバーした。調査総回数は2752回にのぼる。こうした期間の中で、とりわけ運用規模が100億元超のいわゆる「トップ・ティア」PE機関54社が目立っており、合計354回の調査を実施した。電子と医薬生物の2大業界が、その重点的に注目した領域となった。
3月には、91社の上場企業がPE機関から重点的な注目を受け、いずれも10回以上の調査を獲得した。その中で、医薬生物業界の邁瑞医療は調査105回で首位に立ち、「上海高毅資産管理合伙企業（有限合伙）」（以下「高毅資産」）、淡水泉（北京）投資管理有限公司（以下「淡水泉」）など13の著名な100億元級PE機関が関心を寄せた。同じく医薬生物業界の惠泰医療も強く歓迎され、54回の調査を獲得し、8社の100億元級PE機関がこれに対して深い「事前の洗い出し（摸底）」を行った。
3月は、電子業界が592回の調査を獲得し58社が関与したことで、人気の競争レーンのトップの座を揺るぎなく占めた。同業界では、源杰科技、深南電路、伝音控股、盛美上海の4社の姿が、PE機関の調査リストの上位に頻繁に登場し、それぞれ50回、48回、46回、43回の調査を受けた。中でも、源杰科技は電子セクターの「人気担当」とも言える存在で、上海重陽投資管理股份有限公司（以下「重陽投資」）などの著名な100億元級PE機関から注目を集め、同社のCPO/NPO（共封装光学／近封装光学）分野における製品の進捗などを重点的に議論した。深南電路は、淡水泉、高毅資産を含む12社の100億元級PE機関がこぞって押し寄せ、皆が特にPCB（プリント基板）事業の発展に注目した。伝音控股は、先ごろ国際的な音声・AI分野の専門家である俞栋博士を迎え入れたことがきっかけで、上海明汯投資管理有限公司などの100億元級PE機関から注目を集め、俞栋の中核となる業務タスクを軸に調査が行われた。盛美上海は、上海寧泉資産管理有限公司、上海盤京投資管理中心（有限合伙）（以下「盤京投資」）からの関心を受け、調査は主に同社の海外市場の拡大と、2026年の受注見通しに焦点を当てた。
上述のようにPE機関によって頻繁に調査されている上場企業の中には、多くの「専精特新（得意分野×専門性×新技術×新製品）」企業の姿が見えてきた。データによると、3月にPE機関によって調査された銘柄のうち、104銘柄が専精特新のコンセプト株に属し、比率は3分の1を超えた。
機関の面では、3月は合計53のPE機関が、調査回数が10回以上であった。深圳尚誠壹品資産管理有限公司は61回の調査で首位となり、調査対象銘柄の中で最も多かったのは医薬生物業界（8銘柄）で、次いで電子およびコンピュータ業界（いずれも7銘柄）だった。广东正円私募基金管理有限公司（以下「正円投資」）は調査52回で2位となり、調査重点は電子業界に集中し、関連する11銘柄を調査した。100億元級PE機関の中では、高毅資産、淡水泉、盤京投資が調査回数の上位10位に入り、いずれも電子と医薬生物の業界を前向きに見ている。
積極的に調査を行うPE機関は、概ね市場に対して楽観的な見方をしている。正円投資のファンドマネージャーである廖茂林氏は『証券日報』記者に対し、「3月末から4月初めにかけて、A株市場は比較的独立した値動きを示しており、これは市場が地縁（地政学的）な紛争による攪乱の影響から、徐々に鈍感化（脱敏）していることを示している。今後を展望すると、市場は段階的な脱敏と修復の局面に入るだろう。ただし、攪乱要因が完全に消えないうちは、相場の大方は依然として縮小した出来高を伴う銘柄の循環（輪動）という構造的な特徴が中心となり、そこから新たなメインテーマが徐々に醸成されていくことになる。産業トレンドが明確で、地縁リスクとの関連度が低い確実性のある方向性に注目することを勧める」と述べた。
「直近の調整を経た後、A株市場の続きの上昇余地はむしろより大きい。」重陽投資のファンドマネージャーである谭伟氏は『証券日報』記者の取材に応じ、次のように分析した。市場に影響する重要な要素という観点から見ると、A株の「スローブル（緩やかな強気相場）」のロジックは破壊されていない。第一に、中国経済の転換と高度化の流れは依然として盤石だ。今回の中東情勢の動揺は、国内の原材料コストや輸出見通しに一定の影響を与えるものの、その影響は総じてコントロール可能である。この過程で、中国が示してきた安定・安全な環境、ならびに産業チェーンの粘り強さは、むしろ世界的な範囲でさらに一層際立ってきている。第二に、国内の低金利環境下では、調整後の株式資産の長期資金に対する魅力度が一段と高まり、社会全体の資金がエクイティ類資産への配分へ向かう傾向は変わらない。
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