Relatório de preços de bebidas de 5 de abril: preço final no terminal com leve alta, mais produtos com aumento do que com queda

A “Sinа Finаnce”, “apreciação do preço do vinho” é lançada com grande destaque. Os preços reais de mercado dos vinhos conhecidos estão agora ao alcance

Com base em dados recolhidos pela “apreciação do preço do vinho” da Sina Finance nos últimos 24 horas, a média do preço de retalho terminal de principais produtos do mercado de vinhos de baijiu na China subiu ligeiramente em 5 de abril. Se os principais produtos forem vendidos hoje em embalagens de um conjunto, com uma garrafa de cada, o preço total de hoje é de 9968 yuan, um aumento ligeiro de 3 yuan face ao dia anterior. O mercado registou mais subidas do que descidas, mas continua a existir diferenciação, com o nível de preços a subir ligeiramente.

Hoje, o mercado de baijiu teve 11 principais produtos: 6 subiram, 4 desceram e 1 manteve-se igual. Entre os que subiram, o aumento da Qinghualang foi o mais destacado, com +6 yuan por garrafa; o preço registou uma sequência de quatro dias de alta e atingiu uma nova máxima de um mês, impulsionado pela reposição de stocks nos canais. O Yijiang Junpin subiu +3 yuan por garrafa, com uma sequência de três subidas que o fez regressar aos níveis elevados da fase. A Qinghua Fen 20 e o Yanghe Mengzhilán M6+ subiram ambos +2 yuan por garrafa. O Gujing Gong Gu 20 e o Wuliangye 1618 aumentaram ligeiramente +1 yuan por garrafa. Entre os que desceram, o Wuliangye Pùwǔ Bāshì sofreu a queda mais acentuada, com -6 yuan por garrafa; a queda do preço é mais evidente, mas ocorreu com redução de volume, pelo que a descida foi com menor volume. O Feitian Moutai desceu -3 yuan por garrafa; o Moutai premium desceu -2 yuan por garrafa; e o Guojiao 1573 recuou ligeiramente -1 yuan por garrafa. O preço do Crystal Jianan Chun manteve-se inalterado em termos homólogos (mês a mês).

A fonte de dados diários da “apreciação do preço do vinho” provém de cerca de 200 pontos de recolha com distribuição razoável por toda a China, incluindo, mas não se limitando a, distribuidores designados pelas empresas de bebidas alcoólicas, distribuidores sociais, plataformas de e-commerce e pontos de retalho. Os dados de amostragem originais correspondem aos preços reais de venda a retalho terminais pelos quais cada ponto efetuou transações nos últimos 24 horas, procurando disponibilizar a diversas partes interessadas um conjunto de dados objetivo, científico e integralmente rastreável sobre os preços de mercado de vinhos de baijiu conhecidos. À medida que, no Dia de Ano Novo, começou a venda na plataforma oficial i-Moutai com Moutai Feitian a 1499 yuan por garrafa (no início da madrugada do dia 31, ajustado para 1539 yuan por garrafa) e, no dia 9 de janeiro, começou a venda do Moutai premium a 2299 yuan por garrafa, a influência “magnética” deste novo canal nos preços médios de retalho a retalho terminais de ambos os produtos tem vindo a tornar-se progressivamente evidente. A “apreciação do preço do vinho” segue, na publicação diária dos preços, uma regra de cálculo baseada em volume de transação ponderado pela realidade; já introduzimos os preços que podem ser quantificados no cálculo dos preços de retalho terminais das duas bebidas.

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No que respeita notícias importantes da indústria de baijiu, a 4 de abril um relatório de pesquisa da CICC (Zhèshāng Securities) referiu que, com o avanço das reformas de mercantilização da Moutai Guizhou, a expansão por canal direto, a recuperação dos preços dos produtos e a mudança na estrutura dos consumidores irão suportar o seu desenvolvimento. O relatório estima que, em 2025—2027, as receitas operacionais sejam, respetivamente, 1835,21 mil milhões de yuan, 1929,92 mil milhões de yuan e 2030,74 mil milhões de yuan; o lucro líquido atribuível aos acionistas-mãe seja, respetivamente, 906,72 mil milhões de yuan, 954,08 mil milhões de yuan e 1004,54 mil milhões de yuan. As taxas de crescimento homólogas da receita e do lucro líquido são ambas de 5%; em termos de EPS (lucro por ação) corresponderão a 72,41 yuan, 76,19 yuan e 80,22 yuan, respetivamente. As respetivas PER (price-to-earnings) seriam 20x, 19x e 18x. Em comparação, com base nos níveis de avaliação de empresas comparáveis como Wuliangye e Luzhou Laojiao, e tendo em conta as vantagens da marca da empresa e os fatores de reforma, atribui-se a esta empresa um PER de 25x em 2026, o que corresponde a um preço-alvo de 1904,70 yuan, oferecendo um potencial de subida de cerca de 30% face ao preço atual das ações. Mantém-se uma classificação de “Compra”.

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Responsável: Yang Ci