非息收入“撐腰” 净息差企穩 六大行2025年業績盡顯韌性

吳楊 中國證券報

日前，國有六大行陸續交出穩中有進、質效雙升的2025年度業績答卷：營業收入、淨利潤全線正成長，非息收入成為重要增長引擎；淨息差有所收窄，存貸兩端協同發力穩價控本；資產品質保持穩健，疊加高比例現金股利分紅，在服務實體經濟過程中築牢高品質發展根基。在業績發布會上，六大行管理層就市場關切的淨息差走勢、分紅安排等話題作出回應，釋放出積極訊號。

非息收入扛起增長大旗

整體來看，六大行資產規模延續擴張態勢，頭部集聚效應顯著。截至2025年末，工商銀行總資產突破53兆元，建設銀行、農業銀行分別站上45兆元、48兆元關口，中國銀行突破38兆元，郵儲銀行、交通銀行也分別達到18.68兆元、15.55兆元。

獲利層面，六大行均實現營收、歸母淨利潤「雙成長」，經營韌性顯現。工商銀行以8382.70億元營收、3685.62億元歸母淨利潤穩居產業首位；農業銀行歸母淨利潤2910.41億元，同比增長3.18%，增速領跑同業；建設銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲銀行歸母淨利潤分別同比增長0.99%、2.18%、2.18%、1.07%，六大行合計歸母淨利潤超1.42萬億元。

拆解營業收入構成可見，低利率環境下淨利息收入普遍承壓，非利息收入成為業績增長核心支柱。

2025年，工商銀行非利息收入為2031.44億元，同比增長10.2%；郵儲銀行手續費及佣金淨收入同比增長16.15%，其他非利息淨收入增長19.73%；中國銀行非利息收入占比達33.06%，財富管理、結算清算、金融市場交易業務貢獻突出；交通銀行非利息淨收入同比增長2.22%。

農業銀行實現手續費及佣金淨收入880.85億元，同比增長16.6%，其中代理業務增長87.8%。該行解釋稱，主要是由於深入推進財富管理業務轉型，理財和代銷基金收入增加。

**　淨息差降幅有所收窄**

受LPR下調及市場利率低位運行影響，2025年六大行淨息差普遍收窄。郵儲銀行淨息差在六大行中居首位，為1.66%，同比呈下降態勢。工商銀行淨息差1.28%，同比下降14個基點；農業銀行1.28%，同比下降14個基點；中國銀行1.26%，同比下降14個基點；建設銀行1.34%，降幅同比收窄2個基點；交通銀行1.20%，同比下降7個基點。

值得注意的是，各家銀行息差降幅呈現逐季收窄、邊際企穩態勢。對於息差走勢，各行管理層在業績發布會上釋放出積極訊號。

工商銀行副行長姚明德認為，2026年息差大概率呈現「L型」走勢，如不考慮利率進一步大幅調整，預計今年該行利息淨收入將同比轉正。建設銀行管理層認為，透過最佳化資產負債結構，有信心保持淨息差在可比同業中的領先優勢。

在資產端，六大行持續最佳化信貸結構，加力支持實體經濟。例如，截至2025年末，工商銀行製造業貸款餘額突破5兆元；建設銀行科技貸款餘額突破5兆元，較上年末增長18.91%；中國銀行為17.18萬家企業提供4.82兆元科技貸款支持。

在負債端，存款成本管控成效顯著。以郵儲銀行為例，該行淨息差維持在1.66%的行業較優水準。該行行長蘆葦稱：「我行存款來源較穩定，存款付息率在上市銀行中很低，具有很好的成本優勢。」

針對市場關注的定期存款集中到期問題，中國銀行副行長楊軍表示，從2025年下半年開始定期存款到期規模有所增加，但大部分仍以存款形式留存，預計今年受到的相關影響有限。建設銀行副行長唐朔介紹，近年來該行儲蓄存款發展較快，定期存款到期規模同步增長，到期資金整體承接情況良好。

高比例分紅回饋股東

在信貸投放加力的同時，六大行資產品質保持穩健。

截至2025年末，六大行不良貸款率均較上年末有所下降，工商銀行不良貸款率1.31%，農業銀行不良貸款率1.27%，中國銀行不良貸款率1.23%，建設銀行不良貸款率1.31%，郵儲銀行不良貸款率0.95%。撥備覆蓋率方面，農業銀行以292.55%居六大行首位，建設銀行、郵儲銀行分別為233.15%、227.94%，風險抵補能力充足。

零售領域風險仍是關注焦點。建設銀行副行長李建江表示，個人類貸款不良率上升幅度同比收窄，從當前運行態勢來看，零售領域風險防控仍將是工作重點。郵儲銀行副行長徐學明表示，該行零售板塊在壓力非常大的情況下實現正成長，守住了「壓艙石」的地位。

在股東回報方面，六大行延續高比例分紅傳統。工商銀行預計2025年年度現金股利1106億元，分紅率保持在30%以上；其餘幾家大行分紅比例均維持在30%左右的較高水準。

交通銀行行長張寶江透露，「十四五」期間該行累計向全體股東分配現金股利1239億元，分紅率連續多年保持在30%以上。

(編輯：錢曉睿)

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