Tahun 2025 menjadi tahun besar kepatuhan pengumpulan dana publik: lebih dari 20 perusahaan dana menerima surat peringatan, 12 perusahaan setelah diaudit mengalami pengawasan ketat

Tanya AI · Mengapa hasil audit menyebabkan “gelombang” hukuman oleh perusahaan manajer dana pada 2025?

Caixin Lianhe She (3/31) (Reporter Yan Jun) Denda-denda terkait perusahaan manajer dana pada 2025 baru-baru ini mengemuka.

Sebagai tahun pertama penerapan pembangunan berkualitas tinggi secara menyeluruh bagi dana publik, ditambah pula dengan rilis hasil audit angkatan pertama industri pada 2024, hal ini membuat 2025 muncul gelombang besar denda. Sejumlah pihak dari perusahaan manajer dana menyatakan bahwa 2025 adalah “tahun besar kepatuhan”.

Berdasarkan statistik yang tidak lengkap dari Caixin Lianhe She, hingga akhir Maret, lebih dari 20 perusahaan manajer dana pada 2025 telah menerima tindakan pengawasan administratif dari regulator, seperti surat peringatan, surat perintah perbaikan, dan sejenisnya. Selain itu, beberapa perusahaan juga dikenai sanksi seperti penundaan sebagian bisnis, penundaan pendaftaran produk, dan lain-lain.

Jenis sanksi yang paling terkonsentrasi adalah masalah ketidaksempurnaan sistem pengendalian internal, seperti kekurangan dalam pengendalian kepatuhan internal. Masalah penjualan juga menonjol; beberapa perusahaan manajer dana disebutkan, dan juga ada pejabat eksekutif yang dikeluarkan surat peringatan pengawasan karena tidak melaksanakan tugas sesuai ketentuan secara hukum.

Diduga karena audit, banyak pengelola dana publik papan atas menerima surat hukuman

Citic Securities mengungkapkan adanya sanksi terhadap 华夏基金 (Huaxia Fund) di laporan tahun 2025, yang membuka rangkaian pengungkapan sanksi ini.

Citic Securities menyatakan bahwa pada 4 November 2025, Biro Pengawas Efek Beijing mengeluarkan keputusan tentang Huaxia Fund berupa langkah pengawasan administratif “tindakan administratif peringatan surat” untuk Huaxia Fund.

Biro Pengawas Efek Beijing menyebutkan bahwa Huaxia Fund memiliki masalah dalam manajemen riset dan investasi (投研管理), pengendalian internal, manajemen penjualan, manajemen kompensasi, dan lain-lain. Perusahaan telah meminta Huaxia Fund untuk benar-benar menerapkan perbaikan atas masalah yang dikemukakan oleh Biro Pengawas Efek Beijing.

Setelah itu, dalam laporan tahunan produk, Huaxia Fund menyatakan bahwa terkait sanksi terhadap perusahaan dan pejabat eksekutifnya, perusahaan telah melakukan perbaikan dari aspek peningkatan bisnis, optimalisasi sistem, penyuluhan dan pelatihan, dan sebagainya; saat ini, seluruh pekerjaan perbaikan telah selesai, dan perusahaan telah mengirimkan laporan perbaikan kepada lembaga pengawas.

E fund (易方达基金) mengungkapkan bahwa pada 5 November 2025, Biro Pengawas Efek Guangdong mengeluarkan surat peringatan, dengan alasan masalah dalam pengoperasian investasi, pengendalian kepatuhan internal, serta manajemen penjualan. E fund menyatakan bahwa perusahaan telah menyelesaikan perbaikan secara tepat waktu melalui langkah-langkah seperti penyempurnaan sistem, optimalisasi proses, dan fungsi sistem; hasil perbaikan telah lolos verifikasi lembaga pengawas.

Southern Fund (南方基金) juga mengungkapkan kondisi sanksi pada 2025. Pada 17 Oktober dan 18 November, Southern Fund masing-masing menerima hukuman administratif dari Biro Pengawas Efek Shenzhen dan Biro Cabang Administrasi Valas Negara (国家外汇管理局) Shenzhen, yang memerintahkan perbaikan atas masalah seperti pengoperasian investasi, manajemen personalia, manajemen penjualan, pencatatan valas, dan sebagainya, serta menjatuhkan peringatan dan denda sebesar 220.5k yuan. Sementara itu, pejabat senior perusahaan juga menerima surat peringatan. Dalam laporan tahunannya, perusahaan menyatakan bahwa perbaikan telah selesai dan telah memenuhi verifikasi pengawasan.

Kondisi sanksi yang diungkapkan oleh Boshi Fund (博时基金) menunjukkan bahwa karena pengendalian kepatuhan internal, perusahaan diperintahkan untuk melakukan koreksi oleh Biro Pengawas Efek Shenzhen dan sekaligus ditangguhkan sebagian bisnis; selain itu, dua pejabat eksekutif menerima hukuman.

Sejalan dengan itu, perusahaan manajer dana publik lain di bawah China Merchants Group, China Merchants Fund (招商基金), juga menerima hukuman. Dalam laporan tahunannya disebutkan bahwa karena masalah kepatuhan risiko dan pengendalian (合规风控), perusahaan diperintahkan untuk melakukan koreksi oleh Biro Pengawas Efek Shenzhen, sementara pejabat eksekutifnya dikenai tindakan pengawasan administratif berupa pembicaraan pengawasan. China Merchants Fund menyatakan bahwa manajer pengelola telah mengambil langkah seperti penyempurnaan sistem dan optimalisasi proses untuk menyelesaikan perbaikan, serta telah lulus verifikasi oleh lembaga pengawasan.

Western Securities? (富国基金) mengungkapkan bahwa karena masalah tata kelola perusahaan, pengendalian kepatuhan internal, pengoperasian investasi, manajemen personalia, manajemen penjualan, serta manajemen keuangan dan masalah lain, perusahaan dikenai langkah pengawasan administratif berupa perintah perbaikan oleh Biro Pengawas Efek Shanghai. Selain itu, dua pejabat eksekutif menerima surat peringatan.

Western? (富国基金) menyatakan bahwa perusahaan telah mengambil sejumlah langkah perbaikan, termasuk menyempurnakan rincian aturan sistem perusahaan yang relevan, mengoptimalkan proses sistem yang relevan, serta menyempurnakan mekanisme pengendalian kepatuhan internal. Hasil perbaikan telah lulus verifikasi oleh Biro Pengawas Efek Shanghai, dan langkah terkait sudah dicabut.

Dalam sanksi yang diungkap oleh 汇添富, selain perusahaan diperintahkan untuk melakukan koreksi karena masalah kepatuhan pengendalian internal, pengoperasian investasi, penjualan dana, dan masalah lain, terdapat juga tiga pejabat eksekutif yang menerima surat peringatan. Ini adalah perusahaan yang penalti terhadap pejabat eksekutifnya relatif banyak. Perusahaan menyatakan bahwa pihaknya sangat mementingkan masalah yang ditunjukkan dalam pemeriksaan pengawasan serta persyaratan perbaikan; perusahaan menyelesaikan koreksi atas masalah-masalah terkait melalui penyempurnaan sistem, optimalisasi manajemen, dan sebagainya, serta telah lulus pemeriksaan dan verifikasi pengawasan. Perusahaan akan memperketat pengendalian internal dan manajemen di setiap bisnis secara ketat, serta terus meningkatkan kualitas dan efisiensi manajemen.

Kekurangan dalam pengendalian kepatuhan internal dan ketidaksempurnaan sistem pengendalian internal adalah wilayah paling parah untuk sanksi dalam putaran kali ini. Dalam pandangan industri, alasan perusahaan manajer dana papan atas menerima sanksi terkonsentrasi masih karena setelah hasil audit dirilis, regulator di masing-masing wilayah melakukan serangkaian tindakan intensif.

Sejak 2024, Badan Audit Nasional menempatkan tim untuk melakukan audit现场 (pemeriksaan di tempat) terhadap 12 perusahaan manajer dana. Ini juga pertama kalinya industri mengalami audit yang besar-besaran secara terpusat. Arah audit adalah memeriksa semua dokumen dan materi terkait, dengan fokus pada masalah seperti pengeluaran biaya, dan hasilnya telah dirilis pada 2025. Meskipun hasil audit tidak dipublikasikan secara terbuka, praktisi industri sejak awal memiliki kabar bahwa sejumlah perusahaan manajer dana secara bertahap menerima sanksi dari regulator di wilayahnya.

Banyak perusahaan manajer dana dikenai sanksi penundaan pendaftaran produk

Selain yang lebih dulu diungkapkan oleh pemegang saham, juga ada 海富通 dan华安基金 yang menerima hukuman. 海富通基金 menerima langkah pengawasan administratif berupa surat peringatan dari Biro Pengawas Efek Shanghai karena manajemen investasi dalam bisnis manajemen aset sekuritas privat tidak sesuai standar, kekurangan dalam manajemen aktif untuk beberapa rencana manajemen aset sekuritas privat, serta penerapan yang tidak tepat dari sistem manajemen kewenangan investasi untuk bisnis manajemen aset sekuritas privat, dan masalah lainnya.

华安基金 dikenai hukuman pada bisnis dana publik (公募) karena kekurangan dalam manajemen pengendalian internal, manajemen investasi, manajemen penjualan, dan lain-lain. Biro Pengawas Efek Shanghai memerintahkan perbaikan dan menangguhkan penerimaan permohonan pendaftaran produk dana publik kategori pendapatan tetap, melalui langkah pengawasan administratif.

Bagi perusahaan manajer dana, penangguhan pendaftaran produk baru terkait dengan pengembangan bisnis, sehingga dapat dikatakan sebagai sanksi yang relatif berat.

Perusahaan lain yang juga terkena penangguhan bisnis mencakup 嘉实基金, 长城基金, serta 创金合信 dan sebagainya.

Untuk 嘉实基金, pada 3 November, karena kepatuhan pengendalian internal, pengoperasian investasi, tata kelola perusahaan, 嘉实基金 diperintahkan melakukan koreksi dan ditangguhkan penerimaan pendaftaran 3 bulan untuk produk dana publik berpendapatan tetap oleh Biro Pengawas Efek Beijing. Perusahaan menyatakan bahwa perusahaan telah menyelesaikan perbaikan dari aspek penguatan pembangunan sistem, penyempurnaan mekanisme proses, optimalisasi fungsi sistem, serta penguatan pelatihan personel, dan mengajukan laporan mengenai penyelesaian perbaikan kepada Biro Pengawas Efek Beijing.

Melihat dari fakta bahwa pada 30 Maret 嘉实基金 secara mendadak mengajukan pendaftaran beberapa produk, masa berlaku sanksi telah lewat.

Sanksi 创金合信 berasal dari bisnis akun khusus (专户).

Perusahaan mengungkapkan bahwa karena terdapat kondisi bahwa sebagian sistem pengendalian internal tidak sempurna atau tidak dijalankan dengan baik dalam aspek pengoperasian investasi, manajemen penjualan, dan sebagainya, perusahaan diminta melakukan koreksi dan menangguhkan pencatatan tambahan untuk produk manajemen aset sekuritas privat selama 3 bulan. Selain itu, beberapa pejabat eksekutif juga menerima surat peringatan.

长城基金 menerima sanksi pengawasan pada 31 Oktober. Perusahaan diperintahkan melakukan koreksi dan menangguhkan penerimaan permohonan pendaftaran produk untuk kategori terkait selama 3 bulan, dengan alasan yang sama yaitu masalah pengendalian kepatuhan internal. Pada saat yang sama, dua pejabat eksekutif masing-masing mendapat pembicaraan pengawasan regulator dan surat peringatan.

Alasan perusahaan manajer dana skala menengah-kecil menerima sanksi sangat beragam

Di antara perusahaan papan atas, 中欧基金 (China Europe Fund) juga menerima satu lembar surat sanksi pada 2025. Pada Juni 2025, karena masalah kepatuhan pengendalian internal, pengoperasian investasi, dan sebagainya, 中欧基金 menerima surat peringatan dari Biro Pengawas Efek Shanghai. Langkah perbaikan yang disampaikan 中欧 sangat serius dan tulus; disebutkan bahwa setelah pemeriksaan langsung selesai, perusahaan langsung membentuk tim perbaikan, dan merumuskan langkah perbaikan yang mencakup revisi sistem, penyuluhan dan pelatihan personel, serta penguatan pemeriksaan internal. Untuk masalah yang terlibat, perusahaan telah menyelesaikan perbaikan sesuai permintaan secara tepat waktu, dan melaporkan laporan perbaikan kepada Biro Pengawas Efek Shanghai.

Dalam hal 国泰基金, pada 8 Mei 2025 karena masalah pengoperasian investasi, Biro Pengawas Efek Shanghai memerintahkan perbaikan. Saat ini juga sudah menyelesaikan perbaikan secara lengkap dan telah lolos verifikasi pengawasan.

Di luar perusahaan papan atas, alasan perusahaan manajer dana skala menengah-kecil yang menerima sanksi juga lebih beragam. Selain masalah kepatuhan risiko dan pengendalian serta penjualan, juga mencakup kepatuhan dalam bidang kepatutan dan kejujuran dalam bekerja (廉洁从业), teknologi informasi, serta tidak memotong dan menyetor pajak penghasilan pribadi sesuai ketentuan (未按规定代扣代缴个人所得税). Selain itu, ada pula denda yang diterima oleh pihak non-pejabat eksekutif di perusahaan manajer dana.

南华基金 tahun lalu menerima dua surat sanksi pada level perusahaan; empat pejabat eksekutif dan satu tenaga kerja menerima hukuman.

Pada 21 November 2025, 南华基金 diminta melakukan koreksi karena tata kelola perusahaan dan pengendalian kepatuhan internal. Pada 29 Desember, perusahaan kembali diminta melakukan koreksi karena masalah pengendalian kepatuhan internal, pengoperasian investasi, serta penjualan dana, dan sanksinya juga ditambah, yaitu menangguhkan penerimaan sebagian bisnis selama tiga bulan.

Pada 21 November, dua pejabat eksekutif 南华基金 menerima surat peringatan. Pada 9 Desember, satu pejabat eksekutif lain dan satu pelaku kerja (从业者) diperintahkan melakukan koreksi serta mendapat pembicaraan pengawasan.

西部利得基金 dalam satu tahun menerima 3 surat sanksi. Pada 26 Maret 2025, perusahaan menerima surat peringatan karena masalah pengendalian kepatuhan internal personel, kepatuhan dalam bidang kepatutan dan kejujuran dalam bekerja, dan sebagainya; pada hari yang sama, pejabat eksekutif perusahaan juga menerima surat peringatan karena masalah teknologi informasi. Lalu pada 23 Desember, perusahaan kembali menerima surat peringatan karena masalah keterbukaan informasi (信披).

Tahun ini Juli, 宏利基金 menerima peringatan dan denda dari Administrasi Valas Negara Cabang Beijing (国家外汇管理局北京市分局) atas masalah peninggalan historis. Perusahaan mengungkapkan bahwa karena sertifikat pendaftaran valas (外汇登记证) hilang sebelum penyerahan ekuitas (2021), perusahaan menerima peringatan dan hukuman denda sebesar 70k yuan oleh otoritas pengelolaan valas pada tahun 2025. Perusahaan telah menyelesaikan pengurusan tambahan sertifikat pendaftaran valas pada 2022, dan saat ini seluruh denda sudah dibayar serta perbaikan sudah selesai.

方正富邦基金 dihukum karena masalah perpajakan. Perusahaan menyatakan bahwa pada 14 April 2025, karena kesalahan perhitungan tidak memotong dan menyetor pajak penghasilan pribadi sesuai ketentuan, 方正富邦基金 diminta oleh Biro Pemeriksaan Pajak Kedua Administrasi Perpajakan Beijing dari Administrasi Pajak Negara (国家税务总局北京市税务局第二稽查局) untuk membayar kekurangan pajak serta membayar denda; perusahaan telah secara sukarela membayar kekurangan pajak, membayar denda, dan menyelesaikan pekerjaan perbaikan.

Selain itu, terdapat beberapa perusahaan manajer dana lain yang juga dikenai sanksi pengawasan, termasuk 益民基金, 光大保德信基金, 财通基金, dan sebagainya. Di antaranya, sanksi 光大保德信基金 juga relatif khusus: karena “konten yang ditampilkan di situs resmi tidak sesuai persyaratan”, Biro Pengawas Efek Shanghai mengeluarkan surat peringatan.

（Reporter Caixin Lianhe She Yan Jun）