Jiaoyun Shares (600676) Ringkasan Laporan Tahunan 2025: Kerugian Menyusut

Berdasarkan data publik yang dihimpun oleh Securitiy Star, Transportasi dan Komunikasi (600676) baru-baru ini merilis laporan keuangan tahunan tahun 2025. Menurut laporan keuangan, kerugian Transportasi dan Komunikasi menyempit. Hingga akhir periode laporan ini, total pendapatan usaha mencapai 4,346 miliar yuan, turun 2,03% secara tahunan; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham -330 juta yuan, naik 15,54% secara tahunan. Berdasarkan data per kuartal, pada kuartal keempat total pendapatan usaha 1,116 miliar yuan, turun 21,07% secara tahunan; laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham pada kuartal keempat -302 juta yuan, turun 81,58% secara tahunan.

Berbagai indikator kinerja dalam laporan keuangan yang dirilis kali ini tampilannya tergolong umum. Di antaranya, margin laba kotor 2,52%, turun 10,33% secara tahunan; margin laba bersih -7,55%, naik 14,66% secara tahunan; total beban penjualan, beban manajemen, dan beban keuangan 407 juta yuan; rasio “tiga beban” terhadap pendapatan sebesar 9,37%, turun 7,67% secara tahunan; nilai aset bersih per saham 4,7 yuan, turun 6,36% secara tahunan; arus kas operasi per saham 0,42 yuan, naik 63,54% secara tahunan; laba per saham -0,32 yuan, naik 15,79% secara tahunan

Penjelasan atas penyebab pos keuangan dalam laporan keuangan yang mengalami perubahan besar adalah sebagai berikut:

1. Perubahan arus kas bersih dari aktivitas operasi sebesar 63,54%, penyebab: pada periode ini penerimaan kas lain yang terkait dengan aktivitas operasi meningkat dibanding periode yang sama tahun lalu; penyebabnya adalah karena kompensasi perpindahan pengelolaan/pengalihan terkait pengambilalihan lahan dan pengadaan tanah, dana kompensasi untuk pemindahan tanah dan rumah milik perusahaan serta anak perusahaannya masuk meningkat.
2. Perubahan subtotal arus kas masuk dari aktivitas investasi sebesar 31,69%, penyebab: pada periode ini, anak perusahaan Shanghai Auto Repair Co., Ltd. mengalami peningkatan arus kas masuk kompensasi akibat penetapan/pengambilalihan lahan Jalan Longwu; juga anak perusahaan Shanghai Jiaotong Hubei Logistics Development Co., Ltd. mengalami peningkatan arus kas masuk kompensasi akibat penetapan/pengambilalihan lahan Jalan Tieshan.
3. Perubahan subtotal arus kas keluar dari aktivitas investasi sebesar 67,78%, penyebab: pada periode ini, divisi angkutan barang dan layanan logistik perusahaan melakukan pembaruan/penggantian kendaraan diesel standar IV dengan kendaraan yang lebih baru, sehingga pengeluaran dana untuk pembelian kendaraan meningkat.
4. Perubahan arus kas bersih yang dihasilkan dari aktivitas investasi sebesar -118,07%, penyebab: jumlah peningkatan arus kas keluar aktivitas investasi pada periode ini lebih besar daripada jumlah peningkatan arus kas masuk aktivitas investasi pada periode ini.
5. Perubahan arus kas bersih yang dihasilkan dari aktivitas pendanaan sebesar -28,22%, penyebab: pada periode ini, kas yang digunakan untuk membayar utang lebih besar daripada kas yang diterima dari pinjaman; serta kas untuk pembayaran bunga pada periode ini meningkat dibanding periode yang sama tahun lalu.
6. Perubahan wesel tagih sebesar 18,95%, penyebab: pada akhir periode, jumlah commercial bill yang diterima untuk disimpan meningkat.
7. Perubahan aset pembiayaan piutang sebesar -36,61%, penyebab: piutang berupa commercial bill yang disimpan dengan tingkat kredit tinggi perusahaan pada akhir periode berkurang.
8. Perubahan uang muka sebesar -41,71%, penyebab: sengketa hukum yang belum diputus atau kewajiban kontinjensi mengakibatkan pencadangan kerugian piutang tak tertagih, serta penyesuaian model bisnis menyebabkan berkurangnya uang muka untuk biaya pengangkutan.
9. Perubahan persediaan sebesar -29,54%, penyebab: pada periode ini, divisi manufaktur komponen otomotif dan layanan penjualan mencadangkan kerugian penurunan nilai persediaan yang lebih besar dibanding periode yang sama tahun lalu; dan divisi penjualan kendaraan penumpang serta layanan after-sales, akibat penurunan penjualan kendaraan berbahan bakar minyak secara tradisional, mengakibatkan pengurangan persediaan kendaraan lengkap untuk stok siap jual.
10. Perubahan aset tidak lancar yang akan jatuh tempo dalam satu tahun sebesar -91,81%, penyebab: jumlah kredit yang ditempatkan melalui pinjaman titipan yang jatuh tempo dalam satu tahun pada akhir periode untuk anak perusahaan Jiaotong Zhiyе berkurang.
11. Perubahan aset lancar lainnya sebesar 18,31%, penyebab: meningkatnya PPN masukan yang menunggu untuk dikreditkan pada akhir periode.
12. Perubahan investasi dalam instrumen utang sebesar 73,61%, penyebab: anak perusahaan Jiaotong Zhiyе memperpanjang masa pinjaman titipan.
13. Perubahan properti investasi sebesar -34,70%, penyebab: anak perusahaan Shenyang Zhongrui memindahkan bangunan dari klasifikasi investasi properti ke aset tetap.
14. Perubahan aset tetap sebesar -17,18%, penyebab: pada periode ini, divisi manufaktur komponen otomotif dan layanan penjualan mencadangkan penyisihan penurunan nilai aset tetap meningkat.
15. Perubahan konstruksi dalam pengerjaan sebesar 97,25%, penyebab: divisi angkutan barang dan layanan logistik perusahaan melakukan pembaruan/penggantian kendaraan diesel standar IV; jumlah kendaraan yang belum diserahkan untuk pengesahan penerimaan pada akhir periode meningkat.
16. Perubahan aset hak guna sebesar -14,41%, penyebab: kontrak sewa dihentikan lebih awal.
17. Perubahan aset non-lancar lainnya sebesar 807,77%, penyebab: anak perusahaan Precision Stamping Parts menyesuaikan uang jaminan garansi.
18. Perubahan wesel bayar sebesar 162,24%, penyebab: peningkatan commercial bill yang digunakan untuk pembayaran oleh divisi penjualan kendaraan penumpang dan layanan after-sales serta divisi manufaktur komponen otomotif dan layanan penjualan.
19. Perubahan pajak yang masih harus dibayar sebesar 45,53%, penyebab: nilai PPN dan pajak penghasilan yang harus dibayar pada periode ini meningkat.
20. Perubahan liabilitas lancar lainnya sebesar 67,67%, penyebab: meningkatnya commercial bill yang belum dihapus pengakuannya.
21. Perubahan pendapatan tangguhan sebesar -22,95%, penyebab: penurunan amortisasi bantuan pemerintah terkait aset.
22. Perubahan pendapatan usaha sebesar -2,03%, penyebab: pada periode ini divisi angkutan barang dan layanan logistik yang dimiliki perusahaan terus menghadapi dampak persaingan yang ketat di pasar angkutan melalui jalan raya serta pembukaan bisnis baru yang tidak sesuai ekspektasi; tekanan pada bisnis utama terlihat jelas, sehingga pendapatan turun dibanding periode yang sama tahun lalu; pada divisi penjualan kendaraan penumpang dan layanan after-sales, bisnis penjualan kendaraan yang didominasi merek kendaraan bahan bakar minyak tradisional masih berada dalam lingkungan pasar yang tidak menguntungkan seperti permintaan konsumsi yang terus menurun dan perang harga, sehingga pendapatan juga turun dibanding periode yang sama tahun lalu.
23. Perubahan beban pokok penjualan sebesar -1,74%, penyebab: seiring penurunan pendapatan usaha dan penerapan langkah pengendalian biaya.
24. Perubahan beban penjualan sebesar -21,82%, penyebab: divisi penjualan kendaraan penumpang dan layanan after-sales mengendalikan biaya promosi, mengoptimalkan struktur staf penjualan, serta menyesuaikan model bisnis.
25. Perubahan beban manajemen sebesar -4,36%, penyebab: perusahaan memperdalam reformasi dan melakukan penyesuaian pada struktur bisnis dan personalia.
26. Perubahan beban keuangan sebesar -557,65%, penyebab: pendapatan bunga meningkat dibanding tahun lalu.
27. Perubahan beban penelitian dan pengembangan sebesar 24,57%, penyebab: beban penelitian dan pengembangan untuk proyek-proyek yang terkait dengan perluasan baru pada divisi manufaktur komponen otomotif dan layanan penjualan anak perusahaan meningkat dibanding periode yang sama tahun lalu.
28. Perubahan pendapatan lain sebesar -40,75%, penyebab: dana bantuan dari pemerintah yang diterima berkurang dibanding periode yang sama tahun lalu.
29. Perubahan pendapatan investasi sebesar 141,42%, penyebab: pada periode sebelumnya kerugian investasi yang timbul dari likuidasi usaha bersama dari perusahaan Inggris Tile Jiaotong lebih besar.
30. Perubahan kerugian penurunan nilai aset sebesar -569,98%, penyebab: akibat perubahan struktural di pasar otomotif, dengan prinsip kehati-hatian, pada periode ini perusahaan mencadangkan kerugian penurunan nilai persediaan dan kerugian penurunan nilai aset tetap yang lebih besar dibanding periode yang sama tahun lalu untuk sebagian produk suku cadang kendaraan bahan bakar minyak di divisi manufaktur komponen otomotif dan layanan penjualan yang memiliki spesifisitas tinggi dan tidak dapat disesuaikan dengan model lain yang merupakan bahan baku/produk setengah jadi; serta untuk lini produksi peralatan dengan biaya konversi yang tinggi yang tidak memiliki kelayakan ekonomi untuk penggunaan lama (investasi lama).
31. Perubahan keuntungan dari pelepasan aset sebesar 177,91%, penyebab: keuntungan dari pelepasan aset yang diperoleh dari pengambilalihan lahan dan pengadaan tanah meningkat.
32. Perubahan pendapatan luar biasa sebesar 5657,56%, penyebab: pengambilalihan lahan dan pengadaan tanah meningkatkan kompensasi terkait lokasi dan produksi serta operasi dibanding periode yang sama tahun lalu.
33. Perubahan pengeluaran luar biasa sebesar 2158,21%, penyebab: pada periode ini, meningkatnya kewajiban yang diakui sebagai estimasi atas sengketa hukum yang belum diputus.

Alat analisis laporan keuangan putaran saham (price circle) milik Securitiy Star menunjukkan:

• Penilaian bisnis: margin laba bersih tahun lalu adalah -7,55%; setelah menghitung semua biaya, nilai tambah produk atau layanan perusahaan tidak tinggi. Dari statistik data laporan tahunan historis, berdasarkan data rata-rata perusahaan selama 10 tahun terakhir, median ROIC adalah 0,35%, dan imbal hasil investasi tergolong lemah. Tahun terburuk adalah 2024 dengan ROIC -6,54%, sehingga imbal hasil investasinya sangat buruk. Laporan keuangan historis perusahaan tergolong biasa-biasa saja; sejak terdaftar, perusahaan sudah memiliki 32 laporan tahunan, dengan 3 tahun yang mengalami kerugian, yang menunjukkan model bisnis relatif rapuh.

• Kemampuan membayar utang: aset kas perusahaan sangat sehat.

• Uraian bisnis: Dalam tiga tahun terakhir (2023/2024/2025), pengembalian atas aset bersih operasi masing-masing adalah 1%/–/–, laba operasi bersih masing-masing 31,92 juta yuan/-393 juta yuan/-328 juta yuan, dan aset bersih operasi masing-masing 3,088 miliar yuan/2,765 miliar yuan/2,112 miliar yuan.

  Dalam tiga tahun terakhir perusahaan (2023/2024/2025), modal kerja/pendapatan (yaitu dana yang harus disediakan terlebih dahulu oleh perusahaan agar menghasilkan setiap 1 yuan pendapatan dalam proses produksi dan operasi) masing-masing adalah 0,17/0,17/0,1; di antaranya modal kerja (uang yang dikeluarkan sendiri perusahaan dalam proses produksi dan operasi) masing-masing 886 juta yuan/737 juta yuan/423 juta yuan; pendapatan masing-masing 5,21 miliar yuan/4,437 miliar yuan/4,346 miliar yuan.

Konten di atas disusun oleh Securitiy Star berdasarkan informasi publik, dan dihasilkan oleh algoritma AI (nomor cadangan perhitungan internet 310104345710301240019), sehingga tidak merupakan nasihat investasi.