Khai Sì Đệ Bảng Hồng Kông Sở Giao Dịch Chứng Khoán Nhắm tới Cơ hội nâng cấp số hóa trí tuệ hậu mãi ô tô

Nền tảng số hoá của thị trường hậu mãi ô tô nội địa Qikai Zhou Tứ (ngày 2 tháng 4) nộp đơn đăng ký niêm yết lên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông (HKEX), với CICC đảm nhiệm vai trò nhà bảo lãnh duy nhất. Về hoạt động vận hành và hiệu quả tài chính, tình hình kinh doanh của công ty tiếp tục cải thiện; đến năm 2025, quy mô giao dịch (GMV) đạt khoảng 7.6Bỷ nhân dân tệ, tổng doanh thu khoảng 930 triệu nhân dân tệ, tăng trưởng 25,3% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy năng lực mở rộng kinh doanh vững chắc; biên lợi nhuận gộp nhìn chung luôn được duy trì ở mức cao trong ngành, đạt 28,3% vào năm 2025, phản ánh năng lực kiểm soát chi phí hiệu quả của công ty và cấu trúc sản phẩm/dịch vụ chất lượng cao, đặt nền móng vững chắc cho phát triển bền vững dài hạn.

Khi số lượng xe ô tô tại Trung Quốc tiếp tục mở rộng, tỷ lệ thâm nhập xe năng lượng mới tăng lên, và yêu cầu của chủ xe về sửa chữa minh bạch, linh kiện chính hãng và dịch vụ hiệu quả cao không ngừng gia tăng, thị trường hậu mãi ô tô đang dần chuyển từ mô hình lưu thông truyền thống, phân tán sang một giai đoạn mới, lấy dữ liệu, tiêu chuẩn và sự phối hợp nền tảng làm trung tâm. Điểm xâm nhập của Qikai chính là việc xây dựng hạ tầng số hoá cho vòng nâng cấp ngành này.

Quy mô thị trường hậu mãi rất lớn nhưng trong dài hạn tồn tại các “điểm đau” phân mảnh

Bản cáo bạch cho thấy, đến năm 2025, tổng quy mô thị trường hậu mãi ô tô của Trung Quốc vào khoảng 1,6 nghìn tỷ nhân dân tệ, dự kiến đến năm 2030 sẽ tăng lên khoảng 2,2 nghìn tỷ nhân dân tệ; giai đoạn 2025 đến 2030, CAGR khoảng 7,4%.

So với thị trường lắp trước (trước khi xe xuất xưởng), thị trường hậu mãi ô tô có các đặc điểm như chuỗi dài, nhiều bên tham gia, SKU lớn và nhu cầu phân tán cao. Từ nhà sản xuất OEM và nhà sản xuất linh kiện, đến nhà phân phối/kinh tiêu linh kiện ô tô, rồi các cửa hàng dịch vụ ô tô và người lái xe cuối cùng, toàn bộ chuỗi lưu thông có nhiều mắt xích; trong dài hạn tồn tại các vấn đề như bất cân xứng thông tin, hiệu suất điều phối hàng thấp, nhiều tầng cộng thêm giá, và chất lượng dịch vụ không đồng đều. Đặc biệt, trong môi trường có nhiều thương hiệu và nhiều dòng xe cùng tồn tại, các tình huống sửa chữa thường thể hiện đặc trưng “đuôi dài” điển hình, khiến chuỗi cung ứng truyền thống khó có thể tiếp nhận hiệu quả bằng cách tiêu chuẩn hoá.

Điều này cũng có nghĩa là, mặc dù thị trường hậu mãi ô tô có quy mô lớn, nhưng trước đây vẫn thiếu một nền tảng số hoá có thể thực sự “kết nối thông suốt” giữa thượng nguồn và hạ nguồn. Ai có thể tập hợp nhu cầu phân tán, chuẩn hoá hàng hoá và dịch vụ, thì người đó có cơ hội xây dựng năng lực hạ tầng sâu hơn trong sân chơi này.

Năng lượng mới và thông minh hoá mở rộng nhu cầu, không gian nâng cấp của ngành được mở ra

Xét xu hướng ngành, tỷ lệ thâm nhập xe năng lượng mới và xe thông minh tiếp tục tăng, tạo ra cơ hội mang tính cấu trúc mới cho thị trường hậu mãi. Một mặt, ở mảng sửa chữa, bảo dưỡng và dịch vụ linh kiện, xe năng lượng mới đặt ra yêu cầu cao hơn đối với sự phối hợp số hoá và năng lực nhận diện chuyên nghiệp; mặt khác, ô tô đang dần chuyển từ một phương tiện giao thông đơn thuần sang thiết bị đầu cuối thông minh và không gian sinh hoạt di động, kéo theo nhu cầu đa dạng hơn xoay quanh sửa chữa, bảo dưỡng, nâng cấp, cải trang và trải nghiệm sử dụng xe.

Quan trọng hơn, khi sản phẩm ô tô ngày càng được thông minh hoá, dịch vụ hậu mãi không còn chỉ là “sửa xe” như trước, mà bao gồm các quy trình chi tiết như chẩn đoán lỗi, nhận diện linh kiện, theo dõi thực hiện, chứng nhận dịch vụ, quản lý bảo hành và tiếp cận chủ xe. Điều này có nghĩa là, chìa khoá cạnh tranh trong tương lai của thị trường hậu mãi không chỉ là ai bán được nhiều linh kiện hơn, mà là ai có thể tổ chức chuỗi cung ứng hiệu quả hơn, quản lý minh bạch hơn quy trình dịch vụ, và kết nối chính xác hơn nhu cầu của chủ xe.

Định hướng chính sách rõ ràng — số hoá và tiêu chuẩn hoá trở thành mạch chính

Ở cấp độ chính sách, ngành cũng nhận được sự hỗ trợ. Báo cáo công tác của Chính phủ năm 2026 và “Kế hoạch 15 năm lần thứ 5” (十五五) đã nêu rõ việc đẩy sâu hơn xây dựng “Trung Quốc số”, tiếp tục tăng cường hỗ trợ chuyển đổi số cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ, thúc đẩy ứng dụng quy mô hoá và thương mại hoá AI trong các ngành trọng điểm; đồng thời, dựa trên chuyển đổi số của ngành công nghiệp ô tô, phát triển quy phạm hoá của thị trường hậu mãi ô tô và nâng cấp số hoá chuỗi cung ứng, hỗ trợ xây dựng một hệ thống dịch vụ công nghiệp tiêu chuẩn hoá, truy xuất được nguồn gốc. Hướng kinh doanh của Qikai có sự phù hợp cao với các định hướng chính sách như công khai thông tin công nghệ sửa chữa ô tô, truy xuất nguồn gốc linh kiện lưu thông, quản lý hồ sơ sửa chữa, sửa chữa minh bạch các vụ tai nạn bảo hiểm, và cùng xây dựng tiêu chuẩn ngành và hệ thống tín dụng. Công ty cũng cho biết, các bố trí liên quan của mình bao gồm các tiêu chuẩn dữ liệu cho linh kiện, mạng lưới truy xuất nguồn gốc lưu thông linh kiện.

Trong bối cảnh giám sát thị trường ngày càng chặt chẽ và yêu cầu về tính minh bạch hậu mãi của chủ xe tăng lên, thị trường hậu mãi ô tô đang dần chuyển từ giai đoạn trước thiên về ghép giao dịch, sang một giai đoạn mới vừa đảm bảo chất lượng, vừa theo dõi hậu mãi và xây dựng hệ thống tín dụng, qua đó xác định rõ hướng nâng cấp số hoá, tiêu chuẩn hoá và truy xuất được nguồn gốc cho toàn ngành.

Trọng tâm là xây dựng nền tảng hạ tầng số hoá

Việc thúc đẩy chiến lược của Qikai cũng liên quan đến nền tảng tích luỹ lâu dài của ban quản lý về vận hành ngành và công nghệ. Ông Giang Vĩnh Hưng (江永興), nhà sáng lập, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành (CEO) của công ty, chủ yếu chịu trách nhiệm giám sát kế hoạch chiến lược tổng thể của tập đoàn, vận hành kinh doanh và quản lý, thống nhất định hướng phát triển công ty và triển khai các nghiệp vụ cốt lõi. Trước khi sáng lập Qikai, ông Giang đã làm việc tại Huawei nhiều năm, có kinh nghiệm phong phú trong nghiên cứu phát triển công nghệ, marketing, vận hành thương mại… Đối với Qikai, ông Giang mang nền tảng quản lý kết hợp góc nhìn công nghệ, sản phẩm và vận hành ngành, từ đó tạo cơ sở để thúc đẩy xây dựng nền tảng số hoá cho thị trường hậu mãi ô tô.

Về mô hình kinh doanh, Qikai không phải là một doanh nghiệp thương mại điện tử linh kiện ô tô (auto parts) đơn lẻ theo nghĩa truyền thống, mà là xây dựng một hệ thống hạ tầng số hoá có thể mở rộng xoay quanh thị trường hậu mãi ô tô. Theo cáo bạch, công ty hiện đã hình thành mạng lưới dịch vụ “1 nền tảng số hoá, 2 tiêu chuẩn ngành, 3 sản phẩm nền tảng”, đồng thời xây dựng hệ sinh thái chuỗi đầy đủ theo mô hình kinh doanh “F2B2b2C”. Cụ thể, sản phẩm nền tảng bao gồm: “Qikai Luxury Selection” — nền tảng thu mua linh kiện ô tô dành cho phía cung; “Qikai Auto Parts” — nền tảng giao dịch một điểm đến dành cho các cửa hàng dịch vụ ô tô; và hệ thống chứng nhận số hoá cho cửa hàng “Qikai Premium Selection” dành cho các tình huống dịch vụ phía người dùng cuối. Đồng thời, công ty mở rộng sang hệ thống quản lý cửa hàng thông minh, logistics, quảng cáo và các dịch vụ gia tăng số hoá khác.

Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, nền tảng Qikai đã kết nối 10 OEM, 75 nhà sản xuất linh kiện ô tô và hơn 12.000 nhà phân phối linh kiện ô tô, cùng với hơn 375.000 cửa hàng dịch vụ ô tô. Tổng lượng SKU đạt hơn 48 triệu chiếc. Nhờ năng lực tích hợp chuỗi cung ứng hiệu quả và độ phủ kênh rộng, công ty liên tục thúc đẩy nâng cấp số hoá thị trường hậu mãi ô tô.

Chìa khoá của mô hình này nằm ở chỗ công ty không chỉ làm một nút giao dịch nào đó, mà đồng thời “nhúng” năng lực hàng hoá, dịch vụ, thực thi và dữ liệu vào trong chuỗi ngành.

Đối với các nhà sản xuất linh kiện (phía thượng nguồn), nền tảng Qikai có thể giúp họ tiếp cận thị trường đầu cuối hiệu quả hơn; đồng thời, dựa vào dữ liệu giao dịch thực tế được nền tảng tích luỹ, dự đoán chính xác số lượng, tần suất và phân bố theo khu vực của nhu cầu linh kiện, từ đó giúp nhà sản xuất lên kế hoạch sản xuất chính xác hơn, tăng năng lực giao hàng và rút ngắn chu kỳ cải tiến sản phẩm mới.

Đối với nhà phân phối, nền tảng Qikai đã dựng cho họ các kênh thu mua đa dạng, bao phủ nhiều loại sản phẩm như linh kiện chính hãng, linh kiện theo thương hiệu và linh kiện từ nhà máy; đồng thời, thông qua công cụ tìm kiếm thông minh để thực hiện ghép linh kiện nhanh và chính xác, đồng thời đảm bảo thu hồi công nợ đúng thời hạn, tối ưu hiệu quả luân chuyển vốn. Ngoài ra, thông qua “đại lý bán hàng AI”, Qikai phân tích dữ liệu bán hàng và tồn kho, hỗ trợ nhà phân phối lập kế hoạch thu mua một cách khoa học, qua đó nâng cao hiệu quả vận hành tổng thể và tỷ lệ luân chuyển tồn kho.

Đối với các cửa hàng dịch vụ ô tô, nền tảng Qikai không chỉ cung cấp sản phẩm linh kiện ô tô chất lượng cao và dịch vụ bảo hành đầy đủ, mà còn thông qua các công cụ như “đại lý thu mua AI” và “AI Repair Master” để giúp cửa hàng nâng cao hiệu quả sửa chữa và giảm ngưỡng kỹ thuật. Đồng thời, dựa vào các công cụ vận hành số hoá, cửa hàng có thể thực hiện nâng cấp tiêu chuẩn hoá trong việc lấy - giữ - quản lý người dùng, qua đó nâng cao toàn diện hiệu quả kinh doanh và trải nghiệm người dùng.

Đối với chủ xe, nền tảng Qikai cung cấp đảm bảo linh kiện chính hãng, đảm bảo toàn bộ quy trình sửa chữa được minh bạch, và xây dựng một hệ thống dịch vụ đáng tin cậy, giúp chủ xe yên tâm và thuận tiện hơn khi sử dụng xe.

Tiêu chuẩn hoá, số hoá, năng lực AI

Xét về năng lực cạnh tranh của sản phẩm, lợi thế của Qikai không chỉ nằm ở việc bán được hàng, mà là số hoá phần khó nhất trong thị trường hậu mãi: những mảng khó tiêu chuẩn hoá nhất và khó theo dõi nhất.

Thứ nhất là năng lực tiêu chuẩn hoá hàng hoá và dịch vụ. Hiện nay, thị trường hậu mãi tồn tại các vấn đề như khó phân biệt hàng thật - hàng giả, hàng không khớp với mô tả thực tế, và chất lượng dịch vụ không đồng đều. Công ty liên tục thúc đẩy hai bộ tiêu chuẩn ngành cho hàng hoá và dịch vụ; mục tiêu là chuyển hoá chất lượng linh kiện, khả năng tương thích, cam kết bảo hành và năng lực dịch vụ từ các mô tả mơ hồ sang các thông tin tiêu chuẩn hoá có thể nhận diện và có thể kiểm chứng, qua đó nâng cao năng lực nền tảng trọng yếu.

Thứ hai là năng lực phối hợp chuỗi cung ứng và thực thi. Công ty cho biết, họ đã triển khai phối hợp số hoá với nhiều nhà máy linh kiện. Thông qua liên động các mô hình dự báo nhu cầu, ERP và hệ thống kho - vận chuyển, công ty nâng cao hiệu suất giao hàng và năng lực luân chuyển chuỗi cung ứng. Điều này có nghĩa là giá trị của nền tảng không chỉ nằm ở việc ghép giao dịch ở front-end, mà còn nằm ở việc chuyển hoá các nhu cầu phân tán, tần suất thấp và thuộc nhóm “đuôi dài” thành kế hoạch cung có thể quản lý.

Thứ ba là năng lực tích luỹ AI và dữ liệu. Trong bối cảnh thị trường hậu mãi là một trường hợp chuyên môn hoá sâu theo chiều dọc, dữ liệu như VIN, phiếu công việc (工单), ca sửa chữa, ghép linh kiện và xử lý lỗi… đều có ngưỡng cao. Tài liệu cho thấy, Qikai đang kết hợp các tài sản dữ liệu liên quan với các công cụ AI, mở rộng sang các tình huống như giao dịch linh kiện thông minh, nhận diện phiếu công việc, hỗ trợ giải pháp sửa chữa… Điều này cũng khiến nền tảng có khả năng mở rộng từ nền tảng giao dịch sang công cụ thông minh cho ngành.

Từ nền tảng giao dịch đi đến mạng lưới ngành — điểm đáng chú ý nằm ở chiều sâu “nền tảng hoá”

Cần lưu ý rằng, kể từ khi thành lập, Qikai đã nhận được sự hỗ trợ từ nhiều tổ chức đầu tư, bao gồm Sequoia Capital, Shunwei, Source Code Capital, Fosun, HuaYe TianCheng, H Capital và Đại Vịnh Khu (大灣區) — cùng ngôi nhà. Đồng thời, cũng nhận được sự ưu ái từ vốn công nghiệp Bosch và đã trải qua nhiều vòng đầu tư.

Đối với thị trường vốn, giá trị đầu tư của Qikai không chỉ là bản thân “sân chơi” thị trường hậu mãi ô tô, mà còn ở việc công ty có thể chứng minh rằng mình sở hữu năng lực “nền tảng hoá, mạng lưới hoá và xây dựng hạ tầng hoá” hay không. Nói cách khác, sự quan tâm của thị trường có thể không chỉ nằm ở quy mô một nghiệp vụ đơn lẻ, mà là liệu công ty có thể thiết lập vai trò với độ bám dính cao hơn trong chuỗi ngành hay không: vừa có thể kết nối thương hiệu và nhà máy thượng nguồn để thực hiện đối nối chính xác chuỗi cung ứng, vừa có thể chạm tới các cửa hàng dịch vụ ô tô và chủ xe ở hạ nguồn, hình thành hệ sinh thái phối hợp công nghiệp theo toàn tuyến.

Trong quá trình ngành công nghiệp ô tô Trung Quốc chuyển từ lợi thế sản xuất sang lợi thế dịch vụ và dữ liệu, nâng cấp số hoá thị trường hậu mãi ô tô đã trở thành hướng đi tiếp theo đáng được quan tâm. Đối với Qikai, nếu có thể biến hệ thống số hoá mà họ xây dựng thành một hệ thống trưởng thành có thể nhân rộng theo quy mô, thì định vị giá trị trong thị trường hậu mãi ô tô trong tương lai có thể không chỉ dừng ở một công ty nền tảng, mà tiến gần hơn tới một người tham gia hạ tầng số hoá cấp ngành.

Dựa trên nền tảng các thực tiễn thành công đã được kiểm chứng trong nước, Qikai đang tăng tốc đẩy mạnh bố trí mở rộng ra nước ngoài; dựa vào thực lực chuỗi cung ứng tiên tiến và năng lực chuyên môn số hoá của chính mình, công ty xây dựng mạng lưới dịch vụ hậu mãi toàn cầu phủ rộng, phản ứng nhanh, để hỗ trợ nâng cấp thị trường hậu mãi ô tô trên toàn thế giới.

Liên hệ: Bộ phận Quảng cáo, Báo Kinh tế Hồng Kông, Nhóm công ty niêm yết │ annteam@hket.com