Batasan Memori Bandwidth Tinggi (HBM) Masih Bisa Menyebabkan Saham Micron Melonjak

Dalam beberapa bulan terakhir, ada beberapa opsi investasi yang lebih baik daripada Micron (MU 0.44%). Sahamnya melonjak karena chip memori mengalami hambatan yang sangat besar, yang menyebabkan harga memori meroket. Bahkan ini merambah ke sisi konsumen, dan biasanya, memori PC yang murah melihat harganya meroket hampir dalam semalam.

Dalam setahun terakhir, saham perusahaan naik sekitar 300%, tetapi baru-baru ini terjadi aksi jual. Saham itu turun lebih dari 20% dari level tertingginya sepanjang masa, dan ada beberapa faktor yang dapat disalahkan atas kelemahan yang terjadi belakangan ini.

Namun, menurut saya, saat ini adalah waktu yang sempurna untuk membeli saham tersebut, karena katalis-katalis ini bukan masalah besar bagi hambatan produksi jangka panjang.

Sumber gambar: Getty Images.

Algoritme baru Google membuat harga saham Micron anjlok

Salah satu pemimpin utama dalam kecerdasan buatan generatif adalah Alphabet’s Google. Google telah membuat beberapa langkah besar dalam kecerdasan buatan (AI) dan menjadi salah satu pemimpin di bidang ini meski sempat dianggap ketinggalan sekitar setahun yang lalu.

Baru-baru ini, perusahaan tersebut meluncurkan algoritme baru, yang dikenal sebagai TurboQuant. Walaupun membahas detail algoritme ini akan membosankan bagi kebanyakan orang, intinya adalah algoritme ini mengurangi ukuran memori yang dibutuhkan hingga enam kali. Pasar mengambil angka itu dan langsung berasumsi bahwa kita memerlukan enam kali lebih sedikit chip memori, tetapi itu jauh dari kenyataan.

Perluas

NASDAQ: MU

Micron Technology

Perubahan Hari Ini

(-0.44%) $-1.61

Harga Saat Ini

$366.24

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$413B

Rentang Harian

$340.20 - $366.94

Rentang 52 Minggu

$61.54 - $471.34

Volume

51M

Rata-rata Volume

41M

Margin Kotor

58.54%

Imbal Hasil Dividen

0.14%

Kenyataannya adalah dengan inovasi ini, hyperscaler AI dapat menggunakan memori untuk tujuan lain. Hanya karena mereka bisa memakai enam kali lebih sedikit tidak berarti kita perlu memakai enam kali lebih sedikit. Sebaliknya, mereka akan menemukan penggunaan lain untuk kapasitas memori itu, seperti meningkatkan kemampuan modul AI untuk mengingat input tertentu jauh lebih lama. Google menyebutnya sebagai menemukan tugas jarum-dalam-tumpukan-jerami, dan ini penting untuk model AI yang berfungsi dengan baik.

Google juga tidak mengunci algoritme ini di balik paywall atau di ekosistemnya. Ini adalah algoritme sumber terbuka yang bisa dimanfaatkan semua orang, sehingga manfaatnya akan dirasakan di seluruh industri. Namun, saya tidak berpikir ini akan meredakan hambatan memori, karena masih ada permintaan yang tidak dapat dipenuhi.

Micron melihat pasar memori bandwidth-tinggi berkembang secara masif

Pada 2025, Micron memperkirakan pasar high-bandwidth memory (HBM) bernilai sekitar $35 miliar. Pada 2028, itu diperkirakan akan menjadi tiga kali lipat menjadi $100 miliar.

Pertumbuhannya sangat besar, tetapi Micron bahkan masih kesulitan memenuhi permintaan saat ini. Dalam panggilan kuartalan terbarunya, manajemen Micron memberi tahu investor bahwa perusahaan hanya dapat memenuhi sekitar setengah hingga dua pertiga dari pesanan mereka. Meskipun terobosan TurboQuant dapat memberikan bantuan sementara untuk pesanan memori, masalahnya tidak akan hilang.

Saya pikir para hyperscaler AI masih akan membeli sebanyak mungkin memori seperti yang mereka proyeksikan sebelum terobosan ini, sehingga saham Micron menjadi peluang beli yang hebat pada harga saat terjadi penurunan. Kuartal depan, mereka mengharapkan pendapatan sebesar $33.5 miliar, naik dari $23.9 miliar pada kuartal sebelumnya, dan naik dari $13.6 miliar pada kuartal sebelum itu.

Micron berada pada lintasan pertumbuhan eksponensial, dan dengan permintaan HBM yang diperkirakan akan terus berkembang hingga 2028 serta perusahaan bahkan tidak mendekati untuk memenuhi permintaan memori sekarang, dapat dikatakan bahwa harga chip memori akan tetap tinggi untuk waktu yang dapat diperkirakan ke depan.

Dengan saham Micron yang baru-baru ini diperdagangkan dengan harga yang sangat murah, yaitu 6.2 kali pendapatan forward, saya pikir ini adalah cara yang sangat baik untuk berinvestasi di ruang AI tanpa harus membeli beberapa nama yang telah berkembang pesat selama tiga tahun terakhir. Hanya sedikit saham yang memiliki kombinasi pertumbuhan dan valuasi seperti yang dimiliki Micron, dan dengan pasar yang lain masih dalam pola tunggu, saya pikir ini adalah saham yang sangat bagus untuk diambil sebelum saham tersebut melesat lebih tinggi sepanjang sisa tahun 2026.