Proposta de distribuição de dividendos de 130 yuans por ação, Saiweiwei Electric investe 109 milhões de yuans em plano de dividendos. A receita e a margem bruta dos chips de segurança de baterias aumentaram ambos no ano passado.

《Jornal Cada Dia》｜Wen Duo 》｜《Jornal Cada Dia》｜Wei Guan Hong

Depois de apresentar uma folha de resultados com crescimento simultâneo das receitas e do lucro líquido, a empresa de design de semicondutores Saiwei Weidong (SH688325) avançou com um plano de distribuição de dividendos “acima do previsto”, o que tem despertado atenção do mercado.

De acordo com o relatório anual de 2025 divulgado pela Saiwei Weidong na noite de 2 de abril, no ano passado a empresa registou crescimento de dois dígitos tanto nas receitas de exploração como no lucro líquido atribuível aos acionistas. Neste contexto, a empresa pretende distribuir a todos os acionistas um dividendo em dinheiro de 13 yuan por cada 10 ações (com impostos incluídos), perfazendo um montante total de dividendos superior ao lucro líquido atribuível do próprio ano.

No entanto, do outro lado do crescimento do desempenho e dos dividendos elevados, estão o forte aumento de inventários da empresa e o fluxo de caixa das operações que passou de positivo para negativo. O relatório anual mostra que, até ao final de 2025, o valor contabilístico dos inventários da empresa atingiu 181 milhões de yuan, acima de mais de 70% face ao início do ano; o fluxo de caixa líquido proveniente das atividades operacionais, que no ano anterior tinha sido um fluxo líquido positivo de 64,802 milhões de yuan, passou a ser um fluxo líquido negativo de 5,0653 milhões de yuan.

Com receitas e lucro líquido a alcançarem ambos um crescimento superior a 20%, a Saiwei Weidong escolheu recompensar os acionistas com um plano de dividendos “generoso”. De acordo com o relatório anual de 2025 da empresa, em 2025 a empresa obteve receitas de exploração de 489 milhões de yuan, um aumento de 24,34% em termos homólogos, e o lucro líquido atribuível foi de 97,3449 milhões de yuan, um aumento de 23,47%.

A destacar, a empresa atingiu uma margem bruta consolidada de 53,66% no ano passado, mantendo-se em alta.

Em termos por produto, em 2025, os produtos de chips de segurança para baterias da empresa alcançaram receitas de exploração de 223 milhões de yuan, um aumento de 21,67%, beneficiando principalmente do aumento da procura em terminais como eletrodomésticos de limpeza, auscultadores TWS (verdadeiramente sem fios)/dispositivos inteligentes vestíveis, equipamentos de IoT (Internet das Coisas baseada em IA), entre outros. A margem bruta destes produtos foi de 51,83%, mais 2,69 pontos percentuais face ao ano anterior.

Os produtos de chips de medição de baterias atingiram receitas de exploração de 202 milhões de yuan, um aumento de 36,01%, beneficiando principalmente do aumento da procura por auscultadores TWS/dispositivos vestíveis inteligentes, drones, power banks e energia de armazenamento para uso exterior. A margem bruta destes produtos diminuiu 0,84 pontos percentuais face ao ano anterior, mas ainda assim atingiu 60,43%.

As receitas de chips de gestão de carregamento e outros produtos de chips totalizaram 63,8129 milhões de yuan, praticamente em linha com o ano anterior.

Com base nisso, o conselho de administração da empresa aprovou o plano de distribuição de lucros para o ano fiscal de 2025. O plano mostra que a empresa pretende distribuir aos acionistas de todas as classes um dividendo em dinheiro de 13 yuan por cada 10 ações (com impostos incluídos), num total previsto de cerca de 109 milhões de yuan em dividendos em dinheiro. O montante total de dividendos excede o lucro líquido atribuível anual de 2025 da empresa (97,3449 milhões de yuan), e a taxa de distribuição chega a 112,37%.

A atividade principal da Saiwei Weidong centra-se no desenvolvimento e venda de chips analógicos, com chips de gestão de baterias como núcleo, estendendo-se ao domínio de chips de gestão de alimentação.

Do outro lado dos dividendos elevados, os níveis de inventários e a situação dos fluxos de caixa da Saiwei Weidong também chamaram a atenção dos investidores.

No período em análise, o fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades operacionais foi de -5,0653 milhões de yuan, enquanto no mesmo período do ano anterior tinha sido um fluxo líquido positivo de 64,802 milhões de yuan.

A este respeito, no relatório anual, a empresa explicou que a saída de caixa das atividades operacionais se deve principalmente a “a empresa, com base nas condições de mercado, reforçou ativamente a gestão da cadeia de fornecimento, aumentando de forma estratégica os inventários”.

O relatório anual também mostra que, em 31 de dezembro de 2025, o valor contabilístico dos inventários da empresa atingiu 181 milhões de yuan, um crescimento de cerca de 72%; o valor no final de 2024 era de 105 milhões de yuan.

Em termos de dados de produção e vendas, o volume de inventários de chips de segurança para baterias, chips de medição de baterias, gestão de carregamento e outros chips aumentou significativamente durante o período em análise, com variações homólogas de 112,98%, 82,31% e 74,99%, respetivamente.

A empresa também destacou, na secção “Fatores de Risco”, que se, no futuro, o mercado acelerar para a baixa, ou se a atualização dos produtos se acelerar devido à iteração tecnológica, poderá aumentar o risco de desvalorização de inventários, o que pode ter impacto adverso no desempenho operacional da empresa.

No período em análise, as despesas de I&D da empresa foram de 137 milhões de yuan, um aumento de 19,95% em termos homólogos, correspondendo a 28,04% das receitas de exploração, o que fez com que “a capacidade de conversão dos resultados tecnológicos e a eficiência de desenvolvimento de produtos tenham melhorado”.

Fonte das imagens de capa: acervo de meios da cada diária

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