A vaga de "A+H" está a crescer, a CATL pretende realizar uma segunda oferta pública em Hong Kong

26 de dezembro, a CATL (300750.SZ) divulgou um anúncio, afirmando que, para continuar a impulsionar o planeamento da sua estratégia de globalização, criar uma plataforma de operações de capital internacionalizada e aumentar a competitividade global, a empresa pretende emitir ações de capital estrangeiro cotadas no exterior (ações H) e solicitar a admissão à cotação no mercado principal da Bolsa de Valores de Hong Kong.

A CATL revelou que, a 26 de dezembro, realizou a primeira reunião do Conselho de Administração da 4.ª Comissão e a primeira reunião do Conselho de Supervisão da 4.ª Comissão, as quais aprovaram as deliberações relacionadas com a emissão de ações H e a sua cotação em Hong Kong na HKEX — Hong Kong Exchanges and Clearing Limited.

As deliberações afirmam que o número de ações H a emitir nesta operação não excederá 5% do capital social total da empresa após esta emissão (antes do exercício do direito de opção de subscrição em excesso), e que será atribuída ao coordenador global uma opção de subscrição em excesso de não mais do que 15% do número de ações H emitidas referido acima.

Quanto aos marcos temporais para a cotação em Hong Kong, a CATL indica que terá plenamente em consideração os interesses dos acionistas existentes e a situação dos mercados de capitais dentro e fora do continente, e que, no período de validade da deliberação da assembleia geral de acionistas (ou seja, 18 meses a contar da data de aprovação pela assembleia geral de acionistas da empresa, ou outros períodos concordados por extensão), escolherá o momento e a janela de emissão adequados para concluir esta emissão e proceder à sua cotação.

Além disso, de acordo com o anúncio, a admissão à cotação e emissão desta operação ainda precisa de ser submetida à apreciação da assembleia geral de acionistas e requer a obtenção de aprovações das autoridades relevantes, incluindo a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC), a Bolsa de Valores de Hong Kong (HKEX) e a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong (SFC). As informações concretas da emissão ainda não foram finalizadas e existe uma incerteza significativa quanto à possibilidade de a operação ser aprovada e registada com sucesso.

Com base nos dados financeiros mais recentes, nos três primeiros trimestres de 2024, a CATL alcançou um volume de negócios de 259.04B de yuans, registando uma descida homóloga de 12,09%; o lucro líquido atribuível aos acionistas ascendeu a 36B de yuans, com um aumento homólogo de 15,59%; o fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades operacionais foi de 67.44B de yuans, com um aumento homólogo de 28,09%.

Vale destacar que, desde o início deste ano, o interesse em cotações “A+H” tem vindo a intensificar-se. Várias empresas líderes de diferentes sectores, como a CATL? (n.d.), incluem a Jinko? (n.d.) e outras; empresas como a JunDa (钧达股份), a Chifeng Gold (赤峰黄金), a Micro-World? (迈威生物), a Jiangbo Long (江波龙) e a Hengrui Medicine (恒瑞医药) têm planeado cotações na HKEX. Entretanto, empresas líderes como a Midea Group (美的集团), a SF Holding (顺丰控股) e a Longpan Technology (龙蟠科技) já conseguiram chegar ao mercado de Hong Kong.

Tendo em conta o objetivo das empresas cotadas em Ações A (A-share) ao procurar cotações “A+H”, a maioria aponta para considerações de desenvolvimento global. Por exemplo, cerca de 45% do montante angariado no IPO da SF Holding em Hong Kong será usado para reforçar as capacidades de logística internacional e transfronteiriça da empresa.

No anúncio divulgado a 8 de junho, a Chifeng Gold afirmou que a cotação em Hong Kong visa satisfazer as necessidades de desenvolvimento dos seus negócios, melhorar ainda mais o nível de governação corporativa e a competitividade central e promover profundamente a sua estratégia de globalização.

A Hengrui Medicine, uma empresa líder no setor farmacêutico do continente, anunciou que o plano de cotação em Hong Kong tem como objetivo aprofundar a estratégia de inovação tecnológica e de duplo motor para a internacionalização, apoiando ainda mais o desenvolvimento dos negócios internacionalizados da empresa.

Para além das necessidades de financiamento próprias das empresas, o apoio ao nível de políticas poderá igualmente aumentar a vontade das empresas A-share de se cotarem em Hong Kong. A 19 de dezembro, a HKEX publicou um documento de consulta sobre a otimização do preço de colocação das ofertas públicas iniciais e das regras do mercado público. Entre os pontos, está a proposta de reduzir o limiar mínimo do número de ações H para emissores A+H cotarem em Hong Kong.

“Em 2025, as empresas A-share que se cotam em Hong Kong poderão ver um aumento do entusiasmo.” No seu relatório de pesquisa, a Huachuang Securities afirma que a redução do limiar deverá aumentar a intenção dos potenciais emissores de virem cotar-se em Hong Kong. Além disso, no que diz respeito às necessidades das próprias empresas, devido às necessidades de planeamento de negócios internacionalizados, a cotação em Hong Kong atrai capital internacional e permite expandir os negócios.

Editor/ Li Lu