Plus de mauvaises nouvelles vont frapper les résultats de Tesla

Il y a seulement quelques années, proposer des options de leasing pour des véhicules électriques (VE) semblait être une évidence pour l’industrie automobile. Le leasing d’un VE offrait aux consommateurs un moyen d’atténuer les risques technologiques, comme le fait qu’un développement rapide des batteries rende un véhicule pas si ancien beaucoup moins efficace, et des mensualités plus faibles, qui se situent actuellement autour de niveaux records. Les leasings comportaient même une faille permettant que la vente soit éligible au crédit d’impôt fédéral de 7 500 $ pour les VE, alors précédemment en vigueur.

Avançons jusqu’à aujourd’hui : une vague de ces VE sortis de leasing menace en réalité les résultats de Tesla (TSLA 5.46%). Si vous vous demandez comment, vous êtes au bon endroit. Entrons dans le vif du sujet.

Source de l’image : Tesla.

Comment tout cela fonctionne

Les filiales de financement captives peuvent représenter une grosse affaire pour les constructeurs automobiles, y compris les fabricants de VE comme Tesla, ainsi que Ford Motor Company’s (F 0.69%) Ford Credit. Le financement en interne de Tesla est souvent appelé Tesla Finance, et il permet aux clients d’organiser des prêts et des leasings directement via son site web. Tesla utilise son propre financement pour certains prêts et leasings, et s’associe aussi avec des prêteurs tiers.

Voici la clé : lorsqu’un constructeur automobile comme Tesla crée un leasing, il projette la valeur estimée du véhicule qui sortira du leasing, et si ce véhicule revient plus cher, tant mieux, mais s’il revient moins cher, la branche financement est responsable, en enregistrant une perte. Comme les leasings de VE semblaient être une évidence ces dernières années, une vague de véhicules sortant de leasing va affluer sur le marché au cours des deux prochaines années. Le problème, c’est que ces véhicules reviennent substantiellement moins chers que prévu.

Des valeurs en baisse érodent le profit

En fait, des experts du secteur estiment que la valeur de ces VE sortant de leasing sera d’environ 10 000 $ inférieure à ce que les branches de financement des constructeurs automobiles avaient projeté, et qu’elle pourrait se situer entre 5 000 $ et 20 000 $ de moins, selon la marque, le modèle et le prix initial. Dit autrement : à la fin de 2025, un VE âgé de 3 ans aux enchères conserverait environ 40 % de sa valeur d’origine, selon Cox Automotive, soit une baisse marquée par rapport au début de 2022, lorsque le VE moyen de 3 ans conservait 90 % de sa valeur.

L’agence de notation Experian estime que le volume de VE sortant de leasing atteindra un pic en 2028, avec environ 800 000 VE qui arrivent sur les marchés de l’occasion. En utilisant le chiffre de 10 000 $ moins cher, à ce volume attendu en 2028, cela pourrait coûter environ 8 milliards $ à l’industrie. Pire encore, comme Tesla ne vend que des véhicules électriques, elle domine le volume de leasings de l’industrie. En effet, d’après l’Automotive News Research & Data Center, Tesla serait estimée avoir loué près de 229 000 VE rien que l’an dernier, plus que General Motors (GM 3.28%) à environ 101 000 véhicules et Ford à environ 52 000 véhicules, combinés.

Développer

NASDAQ : TSLA

Tesla

Variation du jour

(-5.46%) -20.81 $

Prix actuel

$360.45

Points clés

Capitalisation boursière

1.4T $

Fourchette du jour

$359.04 - $370.25

Fourchette 52 semaines

$214.25 - $498.83

Volume

3.9M

Volume moyen

62M

Marge brute

18.03%

Investisseurs de l’industrie automobile : ne paniquez pas !

Un rappel utile pour les investisseurs : en 2008, les véhicules ont subi une chute drastique de valeur, entre autres facteurs comme le resserrement du crédit et l’effondrement de la demande. Cela a conduit les filiales de financement captives de Ford et GM à subir des pertes se chiffrant en milliards. D’ailleurs, GM a même rompu ses liens avec sa filiale de financement pendant de nombreuses années après la crise financière.

Même si cela pose le décor et met en évidence le problème plus large auquel l’industrie doit faire face avec la vague de VE sortant de leasing, les investisseurs de Tesla n’ont pas besoin d’appuyer tout de suite sur le bouton panique. Heureusement, Tesla Finance gère directement une petite partie de son portefeuille de leasings avec des prêteurs tiers, tels que Ally Bank, JPMorgan Chase, entre autres, couvrant la grande majorité des leasings de Tesla.

Les investisseurs doivent garder un œil sur cette évolution au cours des deux prochaines années, mais malgré la douleur ressentie par l’ensemble de l’industrie due aux VE sortant de leasing, Tesla ne sera pas responsable de la majorité des pertes.