CICC se enfoca en la nueva productividad de calidad y se convierte en un "co-constructor" del mercado de capitales

3月30日晚间，中金公司公布2025年年度报告显示，2025年中金公司营收和净利润实现双增长，同时资产总额呈现两位数增长。其中，投行成为业绩增长的核心引擎，全年该业务分部营业收入同比增加超过2B元（人民币，下同），同比增幅达到77.95%。

实际上，2025年以来，中国资本市场的IPO版图围绕新质生产力呈现出高质量发展态势。Wind数据显示，2025年A股新股融资额同比激增近96%，且116只新股无一破发；科技创新企业成为绝对主角，硬科技项目持续扩容，新质生产力正通过资本市场实现价值跃升。

而作为资本市场的核心中介，券商的投行业务迎来结构性增长机遇。在此过程中，中金公司凭借投行业务的硬核实力，在重大项目上持续领跑，推动自身从资本市场“执行者”到“共建者”的定位转变。这不仅带来了业绩的强劲增长，也进一步提升了投行在培育新质生产力方面的服务能力和支撑作用。

投行收入同比增长达到77.95%

中金公司2025年年报数据显示，截至2025年年末，其资产总额达到782.83B元，较上年末增长16.02%；实现营业收入28.48B元，同比增长33.5%；实现归属于母公司净利润人民币9.79B元，同比增长71.93%；加权平均净资产收益率（ROE）为9.39%。

“（营收增长）主要是由于投资银行业务及经纪业务手续费及佣金净收入增长，同时以公允价值计量的金融工具产生的收益净额增加。”中金公司在其年报中如此披露。

据2025年中金公司主营业务按行业分布情况显示，其投资银行分部营业收入约为4.6B元，同比增加2.01B元，增长77.95%。投资银行分部也是当期列示的各行业分部中，同比增幅最高的板块。

具体来看，2025年，中金公司服务中资企业全球IPO合计56单，融资规模26.78B美元，排名市场领先。

作为主承销商完成A股IPO项目7单，主承销金额人民币16.24B元；作为主承销商完成A股再融资项目18单，主承销金额人民币91.92B元。

同时，作为保荐人主承销港股IPO项目41单，完成宁德时代、赛力斯、三花智控、海天味业等项目，主承销规模7.9B美元，排名市场领先。

回顾2025年A股投融资表现，IPO延续“量稳质升”态势，全年A股IPO共完成116单，融资规模人民币131.77B元，同比增长95.64%。其中，科创板、创业板聚焦硬科技与成长型创新企业，承销规模实现明显增长，政策对新质生产力的支持力度持续释放。

同时，A股再融资方面受并购活跃影响，共完成144单，融资规模人民币746.68B元，同比增长456.39%。

在此背景下，券商的投行业务迎来结构性增长机遇。

以中金公司为代表的头部券商，凭借其在新质生产力培育与发展的前瞻性布局，形成了完整的项目梯队与深厚的储备，充分把握市场主动权，领跑行业新一轮高质量发展。

“当前，资金正进一步向具备核心竞争力的龙头科技企业集中，标志着一个明显的趋势是百亿级IPO项目正在回归。而这些项目往往由头部券商主导。”一位券商人士称。

他举例称，2025年7月，华电新能成功登陆沪市主板，募资总额达18.17B元，成为全面注册制以来首个百亿规模以上的主板IPO项目。该项目正是由中金公司牵头保荐、华泰证券联合保荐，显示出头部券商在重大项目中的主导地位与专业实力。

Wind数据显示，截至2026年3月31日，全A股市场融资规模超8B元的在审A股IPO项目共计4单，全部由中金公司牵头或独家保荐。这4单项目分别是长鑫科技、华润新能源、电建新能、惠科股份。

“这4单项目，构成了当前A股颇具战略意义的‘头部项目矩阵’。”上述券商人士表示，这些项目不仅体量大、产业地位高，更承载着资本市场制度突破的重要使命。

其中，华润新能源有望成为主板首单红筹上市企业，标志着境外优质中资资产回流通道进一步畅通；惠科股份则拟以深市主板第三套上市标准申报，若成功落地，将成为该板块首家适用此标准的企业，为硬科技制造企业开辟全新路径。

而这些项目背后，是中金公司围绕新质生产力服务能力的长期布局。

据悉，中金公司持续优化升级产业链科创金融服务模式，2025年全年完成科技创新投行相关项目交易规模超过13k亿元。同时，持续构建以专精特新企业服务中心为培育载体，截至2025年年末已累计覆盖约8800家“专精特新”企业。

从“执行者”向“共建者”跃迁

2025年，随着中国科技企业的价值凸显，国际资本逐步加大对中国资产的配置力度，以科技企业为代表的新质生产力资产，正成为全球资本配置的核心标的。头部券商作为桥接资产和资本的核心中介机构，在此市场变迁下，通过专业能力参与塑造中国资本市场的新生态，逐步实现从“执行者”到“共建者”的身份转变。

从推动科技创新企业走向资本市场的角度来看，2025年中金公司已申报并获受理的A股IPO项目数为13单，位居全市场前列，项目覆盖半导体、新材料、高端制造等新质生产力关键赛道。其中包括盛合晶微、蓝箭航天等一批技术壁垒高、产业影响力强、市场关注度高的标杆企业。

在储备项目上，目前中金公司完成辅导备案受理的项目达84单，覆盖科技创新、绿色低碳、先进制造等多个战略新兴领域。

境外融资方面，中金公司2025年表现依旧亮眼，其中资企业全球IPO融资规模、港股IPO承销规模、中资券商中资发行人境外债券承销规模均排位市场第一。“这背后反映的是，中金公司对全球投资者的深度覆盖能力不断增强，在项目推介、发行定价、配售组织等承销关键环节上全面掌握主导权，并在国际资本市场中逐步确立起领先、稳定的中国资产价格发现能力。这不仅体现了中金公司在港股市场牵头组织与全球投资者沟通方面的专业能力，也标志着公司在国际资本市场上，正持续助力中国资产的海外发行获得更稳健的市场认可与定价支持。”上述券商人士如此分析。

这也正是头部投行从传统“执行者”向生态“共建者”转型的核心标志。

过去，投行更多是按照既定规则完成保荐、承销、发行等流程化工作，扮演的是企业上市路上的“执行者”，核心价值在于项目执行与合规落地。如今以中金公司为代表的头部券商，立足产业周期、资本市场改革与全球资本格局，主动参与制度适配、价值挖掘、定价体系建设与投资者生态构建，跳出单一执行层面，系统性构建培育新质生产力、完善资本市场功能的服务能力。

以宁德时代的港股IPO项目为例，2025年宁德时代完成港交所挂牌上市，发行规模5.25B美元。

中金公司作为保荐人，在项目推进过程中，面对复杂的国际环境，充分挖掘企业核心价值，公开发售获得逾150倍超额认购，并成功引入十余个国家主权基金及多家国际长线投资者；在发行定价方面，协助企业实现按A股收盘价“零折扣”定价，重塑国际资本对中国新能源核心资产的价值认知。

实际上，2025年在众多港股明星项目中，中金公司正凭借对国际核心资本的广泛覆盖，引入了全球知名主权基金、长线机构投资者等重量级国际投资者，为企业实现跨越式发展带来关键资金支持，服务中国企业“走出去”。在推动中国资产于全球资本市场中构建更坚实的定价基础、市场影响力和话语体系方面，中金公司正在发挥日益重要的引领作用。

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