PayPal расширяет PYUSD на 70 рынков, а рыночная капитализация его стейблкоина достигает 4,1 миллиарда долларов

• Реклама -

17 марта PayPal объявила о расширении своей обеспеченной долларами США стейблкоин PayPal USD (PYUSD) до 70 рынков по всему миру. Этот шаг переводит PYUSD из продукта, в первую очередь обслуживающего пользователей из США и Великобритании, в вариант, доступный по всему Азиатско-Тихоокеанскому региону, Европе, Латинской Америке и Африке.

Расширение охватывает 68 новых стран и приходит в тот момент, когда рыночная капитализация стейблкоина за прошедший год выросла в пять раз — примерно до $4,1 млрд.

Что именно позволяет расширение

Согласно пресс-релизу PayPal, пользователи в новых добавленных регионах могут покупать, хранить, отправлять и получать PYUSD прямо в своих существующих аккаунтах PayPal, без необходимости отдельной настройки кошелька или специальной адаптации к криптовалютам. Это встраивание в уже имеющуюся инфраструктуру PayPal и является стратегическим преимуществом, на которое компания сейчас делает упор. У PayPal более 400 миллионов активных аккаунтов по всему миру. Проблема распределения, которая останавливает большинство стейблкоинов от достижения значимого внедрения на розничном уровне, здесь не действует в таком же виде.

Среди заметных новых рынков — Сингапур, Колумбия, Перу, Уганда и Гватемала. Географическое распределение продумано. Латинская Америка и Африка — это рынки, где стоимость трансграничных переводов является одной из самых высоких в мире, а разрыв между традиционными сроками расчетов и скоростью ончейн-расчетов имеет наибольшее коммерческое значение. Мерchants, принимающие PYUSD в этих регионах, теперь могут получать средства за считанные минуты, а не за дни, необходимые при использовании обычных международных платежных каналов.

Имеющие право международные пользователи также могут получать вознаграждения за удержания PYUSD, что соответствует 4% годовой доходности, которую сейчас предлагают держателям в США. Этот компонент доходности меняет ценностное предложение продукта — из чисто платежного инструмента в нечто ближе к гибриду сбережений и расчетов, что особенно актуально на рынках, где волатильность местной валюты делает сбережения в долларах привлекательными.

На что стоит обратить внимание в части ограничений: в Сингапуре доступ к PYUSD сейчас ограничен держателями бизнес-аккаунтов и недоступен индивидуальным потребителям. Такое исключение отражает осторожный подход Сингапура к розничным криптопродуктам — в соответствии с ограниченной моделью доступа, которую страна применяла к таким платформам, как Polymarket, как описывалось в предыдущих материалах.

                Citigroup Сокращает целевые цены на Bitcoin и Ethereum, обвиняя в том, что узкое окно для законодательства по криптовалютам в США сужается

Траектория рыночной капитализации

Рыночная капитализация PYUSD, достигшая $4,1 млрд после пятикратного роста за прошедший год, — число, которое требует контекста. Оно ставит PYUSD далеко позади USDC с его $75,3 млрд в обращении и доминирующей позиции Tether, но темпы роста сигнализируют о динамике, а не о застое. Пятукратное увеличение за двенадцать месяцев у эмитента с инфраструктурой дистрибуции PayPal и его регуляторным статусом — это история роста другого типа, отличающаяся от ситуации, когда новый протокол гонится за стимулами ликвидности.

PYUSD остается стейблкоином, регулируемым на федеральном уровне, выпущенным Paxos Trust Company под надзором Департамента финансовых услуг Нью-Йорка. Эта регуляторная основа становится все более важной по мере того, как меняется ландшафт. Регуляторная позиция Circle была ключевым фактором 100% месячного роста ее акций — как было рассмотрено в предыдущем материале на этой неделе. Структура PayPal, курируемая NYDFS, помещает PYUSD в ту же категорию соответствующих требованиям, институционально вызывающих доверие стейблкоинов, которые с наибольшей вероятностью выиграют, если в США продвинется законодательство по стейблкоинам.

Общая картина

Глобальное расширение PayPal приходится на ту же неделю, когда Mastercard согласилась приобрести поставщика инфраструктуры для стейблкоинов BVNK — до $1,8 млрд, что является крупнейшим приобретением, связанным со стейблкоинами, в истории индустрии. Оба объявления вместе описывают традиционную платежную отрасль, которая перешла от обсуждений того, насколько стейблкоины вообще актуальны, к конкуренции за то, чтобы владеть инфраструктурой, обеспечивающей их масштабируемую доставку.

Рынки, в которые PayPal входит с PYUSD, во многих случаях совпадают с теми, где традиционная инфраструктура для денежных переводов наиболее дорогая и наиболее медленная. Трансграничные переводы в Уганду, Гватемалу и Перу несут комиссии, которые расчет стейблкоинами может существенно снижать. То, превратит ли PayPal это структурное преимущество в реальный объем на этих рынках, зависит от принятия пользователями и готовности мерchants принимать продукт — а на это нужно время. Инфраструктура теперь на месте. Коммерческий тест начинается сейчас.