На сегменте роста рынка STAR впервые появились компании, покидающие его

По состоянию на 11 марта все компании на Киберпанке (Китайская научно-технологическая инновационная доска, STAR Market) завершили раскрытие информации о своей операционной деятельности за 2025 год в форме экспресс-отчетов о результатах или прогнозов. Ожидается, что они обеспечат выручку в размере 1,59 трлн юаней, что на 10,3% больше; чистая прибыль составит 59,1 млрд юаней, что на 28,2% больше. В частности, 39 компаний на сегменте растущих компаний STAR Market, как ожидается, увеличат выручку в годовом сопоставлении на 36,7%, а чистая прибыль сократит убытки в годовом сопоставлении на 56,9%, демонстрируя сильную способность к технологической трансформации и устойчивость к колебаниям экономического цикла.

По мере концентрации раскрытия результатов шесть компаний, включая BeiGene, Cambricon, ORBBiotics, Jingjin Electric, Noclinical Health и BeiChip Life, по прогнозам станут первой партией компаний, которые «выходят из сегмента» на сегменте растущих компаний STAR Market. За исключением BeiChip Life, остальные пять компаний являются компаниями с уже существующим присутствием в сегменте растущих компаний STAR Market.

Среди указанных шести компаний BeiGene занимает первое место по масштабу выручки. В отчетном периоде выручка компании составила 15.9k юаней, что на 40,4% больше; чистая прибыль, относимая к акционерам материнской компании, — 38.21B юаней. Основная причина — рост продаж двух ключевых продуктов компании: Baiyuezhe (зебутинитиб) и Baizean (тремелимумаб). При этом продажи Baiyuezhe достигли нового максимума: глобальные продажи составили 1.42B юаней, что на 48,8% больше. На данный момент Baiyuezhe уже прочно закрепил за собой позицию глобального лидера в области ингибиторов BTK, является ингибитором BTK с самым широким в мире набором одобренных показаний и уже получил одобрение более чем в 75 рыночных юрисдикциях по всему миру.

Под сильным импульсом со стороны спроса на ИИ и вычислительные мощности Cambricon обеспечила выручку 28.07B юаней, что в годовом сопоставлении существенно выросло на 453,21%; чистая прибыль, относимая к акционерам материнской компании, составила 6.5B юаней — это впервые за то время, с 2020 года, когда компания вышла на листинг, она достигла годовой прибыльности.

В 2025 году ORBBiotics обеспечила выручку 0,94 млрд юаней, что на 66,66% больше; чистая прибыль, относимая к акционерам материнской компании, — 2.06B юаней; Jingjin Electric обеспечила выручку 127M юаней, что на 108,93% больше; чистая прибыль, относимая к акционерам материнской компании, — 2.73B юаней; Noclinical Health ожидает выручку 162M юаней и чистую прибыль, относимую к акционерам материнской компании, в размере 2.37B юаней.

При этом BeiChip Life — это предприятие, вышедшее на рынок в виде дополнительного прироста после учреждения сегмента растущих компаний STAR Market: 5 февраля 2026 года оно выходит на STAR Market, и уже в первый год после листинга добивается прибыльности, успешно «закрепляет U». Согласно экспресс-отчету о результатах, в 2025 году компания обеспечила выручку 633M юаней, что на 71,23% больше; чистая прибыль, относимая к акционерам материнской компании, составила 80,62 млн юаней.

Как стало известно, в отчетном периоде у BeiChip Life после выхода на рынок ряда инновационных продуктов число поступлений в клиники и доля клинического применения быстро росли; компания уже работает более чем в 60 странах и регионах мира, обеспечив клиническое применение более чем в 2000 больницах; выручка по зарубежному бизнесу в годовом сопоставлении выросла более чем на 130%.

18 июня 2025 года Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая выпустила меры «1+6» по дальнейшему углублению реформы STAR Market, включая создание сегмента растущих компаний на STAR Market. В тот же год, 13 июля, Шанхайская фондовая биржа разработала и опубликовала соответствующие руководящие указания по сегменту растущих компаний STAR Market, что еще раз продемонстрировало готовность к поддержке и инклюзивность в отношении компаний «твердых технологий».

С точки зрения позиционирования сегмент растущих компаний STAR Market точно поддерживает технологические компании, которым удается добиться значительных прорывов в технологиях, у которых широкие коммерческие перспективы, высокие затраты на постоянные НИОКР и которые на момент листинга еще не являются прибыльными. В части включения компаний в сегмент: для 32 неприбыльных компаний из числа уже существующих, а также для вновь зарегистрированных компаний с приростом, которые на момент листинга также не являются прибыльными, включение в сегмент растущих компаний STAR Market осуществляется соответственно с даты публикации руководящих указаний и с даты листинга.

С момента публикации мер реформы STAR Market «1+6» ряд компаний в авангардных областях технологий ускорили шаги к листингу. 28 октября 2025 года три компании — Heyuan Bio, Xi’an Yicai и BIBET — коллективно вышли на листинг на Шанхайской фондовой бирже, став первой партией компаний с приростом в сегменте растущих компаний STAR Market.

В настоящее время, помимо новых компаний, вышедших на листинг — Moore Threads, Angrui Micro, Muxi Shares и BeiChip Life, — сегмент растущих компаний STAR Market охватывает уже 39 компаний; при этом более 90% из них сосредоточены в двух ключевых направлениях «твердых технологий»: новом поколении информационных технологий и биомедицинских технологий.