Les actions à faible capitalisation NGX stimulent la hausse alors que le marché progresse de 29,11% depuis le début de l'année

Au moment de la clôture des transactions le 27 mars, le marché des actions NGX a enregistré un gain depuis le début de l’année (YtD) de 29,11 %, supérieur aux 2,66 % enregistrés sur la même période l’an dernier et déjà plus de la moitié du rendement de 51,19 % publié en 2025.

L’activité du marché montre que la reprise a été largement tirée par les actions à faible capitalisation, qui ont surperformé les actions des catégories moyenne et grande capitalisation en termes d’appréciation des prix.

Ce que disent les données

Les données issues des activités de négociation NGX indiquent que les actions à faible capitalisation ont dominé la performance des prix pendant la reprise actuelle.

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• Dix actions à faible capitalisation, avec une capitalisation boursière combinée d’environ 8B N, ont émergé comme les meilleures performances, chacune enregistrant un gain de plus de 300 % depuis le début de l’année.
• Elles incluent Zichis Agro Allied, Fortis Global Insurance, John Holt, Premier Paints, Red Star Express, SCOA, DEAP Capital, RT Briscoe, NCR et Infinity Trust Mortgage.

En comparaison, les actions d’une valeur de plus d’un billion de nairas en capitalisation boursière (SWOOT), soit environ 24 au total, ont enregistré un gain YtD moyen de 32 %, le rendement le plus élevé provenant du gain YtD de 88 % d’Aradel.

• Parmi les autres meilleurs gagnants figurent BUA Cement, Nestlé, Zenith Bank, Lafarge, Okomu, Seplat, MTN Nigeria, Presco et Stanbic IBTC, qui ont toutes enregistré des gains à deux chiffres.

Cependant, lorsqu’on les examine du point de vue de la capitalisation boursière, l’histoire change. Bien que les actions à faible capitalisation dominent en termes de rendements en pourcentage, leur contribution à la valeur globale du marché reste relativement faible.

• Les 10 actions à faible capitalisation ont ajouté collectivement environ 8B N de capitalisation boursière, contre plus de 27 billions N ajoutés par les 24 actions SWOOT.
• Cela suggère qu’en dépit de rendements disproportionnés dans les valeurs les plus petites, l’essentiel de la création de valeur du marché est encore piloté par les actions à grande capitalisation.

Ce que vous devez savoir

L’élément clé à noter d’après la tendance du marché est de décider s’il faut courir après des rendements élevés sur les actions à faible capitalisation ou se concentrer sur des sociétés de taille moyenne et grande à la solidité fondamentale.

Pour les rendements, un indicateur clé à prendre en compte est la position des actions par rapport à leurs plus hauts sur 52 semaines. Par exemple, les données montrent que plusieurs des actions à faible capitalisation les plus performantes, dont Zichis Agro Allied, John Holt, Premier Paints, NCR et Infinity Trust Mortgage, se négocient déjà au niveau de leur pic ou tout près, ce qui suggère un potentiel de hausse limité.

Il faut également tenir compte des fondamentaux des entreprises. Choisissez des entreprises avec des fondamentaux solides, une croissance solide des revenus et des bénéfices. Investir dans des entreprises dont les bénéfices sont faibles ou en baisse n’est pas une stratégie d’investissement saine

Bien que certaines actions à faible capitalisation comme Zichis Agro Allied, NCR, Infinity Trust Mortgage et SCOA aient fait état d’une croissance des bénéfices, d’autres, notamment Fortis Global Insurance, John Holt, Premier Paints, DEAP Capital et RT Briscoe, continuent de publier des bénéfices faibles ou en baisse.

Les indicateurs de valorisation constituent également un autre facteur important. Il n’est généralement pas une décision d’investissement saine d’acheter des actions dont les ratios cours/bénéfices et cours/ventes sont élevés. Certaines de ces actions à faible capitalisation, comme Premier Paints, DEAP Capital, RT Briscoe et NCR, se négocient à des ratios cours/valeur comptable négatifs, tandis que d’autres affichent des niveaux extrêmes de cours/ventes.

Les investisseurs doivent s’assurer que le prix de l’action est raisonnable par rapport aux bénéfices. Même lorsque les prix semblent élevés, ils doivent être justifiés par une forte croissance des bénéfices. C’est là que les fondamentaux deviennent critiques.

Plus d’enseignements

La reprise en cours reflète une forte liquidité et la participation des investisseurs, mais elle indique aussi une influence croissante du sentiment et de l’élan dans la performance du marché.

• Historiquement, les reprises menées par un intérêt spéculatif pour les actions à faible capitalisation ont tendance à être moins durables, surtout lorsqu’elles ne sont pas soutenues par la croissance des bénéfices.
• Pour les nouveaux investisseurs, entrer sur des actions qui se négocient déjà à leurs plus hauts ou tout près réduit la marge de sécurité et augmente l’exposition aux risques de baisse en cas de correction.
• Une approche plus équilibrée consisterait à diversifier entre les actions à faible, moyenne et grande capitalisation afin de gérer le risque tout en conservant une exposition aux opportunités de croissance.
• Pour les investisseurs existants qui ont bénéficié de la reprise, prendre des profits partiels peut aider à verrouiller les gains tout en réduisant l’exposition à une volatilité potentielle.

En fin de compte, même si les gains à court terme peuvent être propulsés par l’élan du marché, les rendements à long terme sont plus susceptibles d’être soutenus par des entreprises affichant une forte croissance des bénéfices, des bilans solides et une performance financière cohérente.