Middleby (NASDAQ:MIDD) повідомляє про продажі нижче оцінок аналітиків у результатах за 4 кв. КК 2025 року

Middleby (NASDAQ:MIDD) повідомляє про продажі нижче оцінок аналітиків у результатах за 4 кв. КК 2025 року

Радек Стрнад

Чт, 26 лютого 2026 о 9:14 PM GMT+9 6 хв читання

У цій статті:

MIDD

-2.01%

Виробник кухонної техніки Middleby (NYSE:MIDD) не виправдав очікувань Уолл-стріт щодо виручки в 4 кв. КК 2025 року: продажі знизилися на 14,5% у річному вимірі до $866,4 млн. Орієнтир виручки на наступний квартал $774 млн не здивував, оскільки він на 14% нижчий за оцінки аналітиків. Її прибуток не за стандартами GAAP становив $2,42 на акцію — на 7,2% вище за консенсусні очікування аналітиків.

Чи час купувати Middleby? Дізнайтеся у нашому повному дослідницькому звіті.

Найважливіше за 4 кв. КК 2025 для Middleby (MIDD):

**Виручка:** $866,4 млн проти оцінок аналітиків $977,5 млн (зниження на 14,5% у річному вимірі, відставання на 11,4%)

**Коригований EPS:** $2,42 проти оцінок аналітиків $2,26 (перевиконання на 7,2%)

**Коригований EBITDA:** $219,2 млн проти оцінок аналітиків $204,9 млн (маржа 25,3%, перевиконання на 7%)

**Прогноз виручки на 1 кв. КК 2026** — $774 млн у середині діапазону, нижче за оцінки аналітиків $899,8 млн

**Прогноз коригованого EPS на майбутній фінансовий рік 2026** — $9,28 у середині діапазону, що на 1,9% нижче за оцінки аналітиків

**Прогноз EBITDA на майбутній фінансовий рік 2026** — $762,5 млн у середині діапазону, нижче за оцінки аналітиків $820,2 млн

**Операційна маржа:** 17,3%, на рівні з тим самим кварталом минулого року

**Маржа вільного грошового потоку:** 19,1%, нижче за 22,3% у тому самому кварталі минулого року

**Органічна виручка** була без змін у річному вимірі (пропуск)

**Капіталізація ринку:** $7,95 млрд

Огляд компанії

Маючи рекорд Гіннеса за створення найшвидшої конвеєрної печі для піци у світі, Middleby (NYSE:MIDD) є виробником у сфері громадського харчування та обладнання.

Зростання виручки

Розгляд довгострокових показників компанії може дати підказки щодо її якості. Навіть поганий бізнес може сяяти протягом одного-двох кварталів, але компанія топ-рівня зростає роками. За останні п’ять років Middleby нарощувала продажі на прийнятні 8,2% середньорічного темпу зростання. Її зростання було трохи вище за середній рівень для компаній промислового сектору та показує, що її пропозиції знаходять відгук у клієнтів.

Щоквартальна виручка Middleby

Ми в StockStory найбільше акцентуємо на довгостроковому зростанні, але в межах промислового сектору історичний погляд за півдесятиліття може пропустити цикли, галузеві тренди або те, як компанія використовує каталізатори на кшталт виграного нового контракту чи успішної лінійки продуктів. Нещодавня динаміка Middleby демонструє різкий поворот від її п’ятирічного тренду, адже протягом останніх двох років її виручка показувала щорічно скорочення на 3,8%.

Річне зростання виручки Middleby

Ми можемо краще зрозуміти динаміку продажів компанії, аналізуючи її органічну виручку — вона прибирає разові події, як-от придбання, і коливання валютних курсів, які не точно відображають її фундаментальні показники. Протягом останніх двох років органічна виручка Middleby в середньому знижувалася на 2,4% у річному вимірі. Оскільки це значення узгоджується з її дволітнім зростанням виручки, можна побачити, що більшість її результатів забезпечили основні операції компанії (не придбання та продажі активів).

Історія триває  

Зростання органічної виручки Middleby

У цьому кварталі Middleby не виправдала оцінок Уолл-стріт і показала доволі невражаюче зниження виручки на 14,5% у річному вимірі, заробивши $866,4 млн виручки. Наразі менеджмент компанії орієнтує на зниження продажів на 14,6% у річному вимірі в наступному кварталі.

Якщо дивитися далі, аналітики з боку продажів очікують, що виручка зросте на 3,8% протягом наступних 12 місяців. Хоча цей прогноз означає, що її новіші продукти та послуги стануть каталізаторами для кращих показників верхньої лінії, він усе одно нижчий за середній рівень для сектора.

Microsoft, Alphabet, Coca-Cola, Monster Beverage — усі вони починали як історії зростання, які довго лишалися непомітними. Ми визначили наступну: прибуткову гру в AI-напівпровідники, яку Уолл-стріт досі ігнорує. Перейдіть сюди, щоб отримати доступ до нашого повного звіту.

Операційна маржа

Операційна маржа — це ключовий показник прибутковості. Уявіть її як чистий прибуток — нижню стрічку — без урахування впливу податків і відсотків за боргом, які менш пов’язані з базовими бізнес-фундаментами.

За останні п’ять років Middleby була ефективною компанією. Вона була одним із більш прибуткових бізнесів у промисловому секторі, маючи середню операційну маржу 13%. Цей результат не дивує, адже її висока валова маржа дає їй сприятливу стартову позицію.

Аналізуючи тренд її прибутковості, операційна маржа Middleby зменшилася на 22,3 процентного пунктa протягом останніх п’яти років. Це викликає запитання щодо її бази витрат, бо зростання виручки мало б дати їй важелі через фіксовані витрати, що мало б привести до кращої економії від масштабу та прибутковості.

Операційна маржа Middleby за останні 12 місяців (GAAP)

У цьому кварталі Middleby згенерувала прибуток з операційною маржею 17,3%, на рівні з тим самим кварталом минулого року. Це свідчить про те, що структура витрат компанії нещодавно була стабільною.

Прибуток на акцію

Ми відстежуємо довгострокові зміни прибутку на акцію (EPS) з тієї ж причини, що й довгострокове зростання виручки. Однак, на відміну від виручки, EPS показує, чи є зростання прибутковим.

EPS Middleby зріс на вражаючі 13,2% середньорічного темпу зростання за останні п’ять років — вище за 8,2% річного зростання виручки. Це говорить нам, що компанія стала більш прибутковою на рівні кожної акції, коли розширювалася.

EPS Middleby за останні 12 місяців (Non-GAAP)

Ми можемо глибше подивитися на якість заробітків Middleby, щоб краще зрозуміти драйвери її результатів. П’ятирічний погляд показує, що Middleby викупила свої акції, скоротивши кількість акцій на 9,2%. Це говорить нам, що її EPS випереджав виручку не через підвищену операційну ефективність, а через фінансову інженерію: викупи підвищують прибуток на акцію.

Знижені в обігу акції Middleby

Як і з виручкою, ми аналізуємо EPS за коротший період, щоб побачити, чи не пропускаємо зміну в бізнесі.

Для Middleby дворічне щорічне зниження EPS на 2,3% означає розворот від її (здається) здорового п’ятирічного тренду. Ми сподіваємося, що Middleby зможе повернутися до зростання прибутків у майбутньому.

У 4 кв. Middleby повідомила про скоригований EPS $2,42 — проти $2,88 у тому самому кварталі минулого року. Хоча в річному вимірі показник знизився, це перевиконало оцінки аналітиків на 7,2%. Протягом наступних 12 місяців Уолл-стріт очікує, що повний річний EPS Middleby у розмірі $9,22 зросте на 3,4%.

Ключові висновки з результатів Middleby за 4 кв.

Нам було приємно бачити, як Middleby цього кварталу перевиконала очікування аналітиків щодо EBITDA. Ми також раділи, що її EPS випередив оцінки Уолл-стріт. З іншого боку, її прогноз виручки на весь рік не виправдав очікувань, а прогноз EBITDA на весь рік виявився нижчим за оцінки Уолл-стріт. Загалом це був м’якший квартал. Акції залишалися без змін на рівні $157,50 одразу після результатів.

Middleby не показала цього кварталу свого найкращого розкладу, але чи створює це можливість прямо зараз купити акції? Якщо ви ухвалюєте таке рішення, вам варто врахувати ширшу картину щодо оцінки вартості, якості бізнесу, а також найсвіжіших результатів. Ми висвітлюємо це в нашому практичному повному дослідницькому звіті, який ви можете прочитати тут — він безкоштовний.

Умови та Політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Більше інформації