Pine Labs Mengajukan IPO $1 Miliar di Tengah Perubahan Pasar India

Temukan berita dan acara fintech teratas!

Berlangganan buletin FinTech Weekly

Dibaca oleh eksekutif di JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna, dan lainnya

Sektor fintech India menguji sentimen investor karena Pine Labs mengejar valuasi $6 miliar lewat pencatatan publik

Perusahaan fintech India Pine Labs telah mengajukan permohonan penawaran umum perdana yang dapat mengumpulkan sekitar $1 miliar, menurut dokumen rancangan yang diserahkan kepada Badan Sekuritas dan Bursa India (SEBI). Pengajuan ini menandai salah satu upaya pencatatan publik paling signifikan dari sektor teknologi privat India tahun ini, meskipun kondisi IPO lebih tenang dari biasanya.

Perusahaan tersebut berencana menerbitkan saham baru senilai sekitar ₹26 miliar—sekitar $304 juta—sementara pemegang saham yang ada, termasuk Peak XV, PayPal, dan Mastercard, berencana untuk melepas hingga 147,8 juta saham. Total penawaran dapat menilai Pine Labs hingga $6 miliar, menurut sumber yang mengetahui hal tersebut. Itu akan sedikit melampaui valuasi privat terbarunya sebesar $5 miliar, yang ditetapkan selama putaran pendanaan 2022.

Didirikan pada 1998, Pine Labs menyediakan sistem titik penjualan dan teknologi pembayaran lainnya yang digunakan oleh pedagang di seluruh India dan beberapa pasar Asia lainnya. Perusahaan ini bersaing dengan perusahaan fintech terkemuka lainnya seperti Paytm dan PhonePe, yang belakangan didukung oleh Walmart.

Strategi, Alokasi, dan Ketepatan Waktu Pasar

Menurut prospektus, Pine Labs bermaksud menggunakan sebagian hasil untuk berinvestasi dalam operasi luar negerinya, pengembangan teknologi lebih lanjut, dan pengurangan utang. Strategi ekspansi perusahaan di luar India sejalan dengan pola yang lebih luas yang terlihat pada perusahaan fintech India yang mencari pertumbuhan di luar kejenuhan domestik.

Waktu pengajuan Pine Labs juga menarik perhatian. Pasar IPO India menghadapi angin kencang pada paruh pertama 2025. Data dari LSEG menunjukkan bahwa hasil IPO turun 4,2% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Jumlah pencatatan juga turun hampir 29%.

Meski melambat, ada sinyal minat investor yang kembali meningkat. Serangkaian transaksi blok berukuran besar telah menarik perhatian investor asing, banyak di antaranya sebelumnya keluar dari pasar India saat ketidakpastian makroekonomi global. Walaupun minat ini belum sepenuhnya membalik penurunan aktivitas IPO, hal itu dapat mengindikasikan adanya pemulihan yang lebih luas ke depan.

Kinerja dan Keuangan

Menurut pengajuan tersebut, Pine Labs mencatat pendapatan sekitar ₹13,41 miliar (kurang lebih $156 juta) untuk tahun fiskal yang berakhir pada Maret 2024. Ini meningkat sedikit dari ₹12,91 miliar ($150 juta) pada tahun sebelumnya. Namun, kerugian perusahaan juga melebar secara signifikan—dari sekitar ₹562 juta ($6,5 juta) menjadi ₹1,87 miliar ($22 juta) selama periode yang sama.

Tren ini mencerminkan tantangan yang dihadapi perusahaan fintech dalam menyeimbangkan ekspansi yang cepat dengan profitabilitas, khususnya di ruang infrastruktur pembayaran yang kompetitif.

Morgan Stanley, Citi, dan Jefferies telah ditunjuk sebagai manajer utama penawaran (lead book-running managers).

Konteks yang Lebih Luas

Indeks acuan Nifty 50 naik 8% sejauh ini tahun ini, meskipun masih sekitar 3% di bawah rekor tertingginya dari September 2024. Para pengamat pasar menyarankan bahwa meredanya kekhawatiran terkait dinamika perdagangan global telah berkontribusi pada peningkatan sentimen baru-baru ini. Enam IPO saat ini terbuka untuk penawaran, termasuk penawaran profil tinggi senilai $1,5 miliar dari HDB Financial, pemberi pinjaman non-bank.

Meskipun IPO Pine Labs tidak menandai pergeseran definitif dalam keseluruhan pasar IPO India, skala dan waktu pelaksanaannya menjadikannya pencatatan kunci untuk dipantau. Hal ini juga menambah kisah berkelanjutan tentang bagaimana perusahaan fintech di India sedang menyesuaikan model pertumbuhan mereka—menyeimbangkan kejenuhan domestik, ekspansi luar negeri, dan keberlanjutan operasional.

Jika berhasil, pencatatan Pine Labs dapat menjadi titik referensi bagi fintech tahap akhir lainnya yang mempertimbangkan langkah serupa, terutama saat pasar publik mulai menilai kembali nilai penyedia infrastruktur pembayaran dalam lingkungan pascapandemi dengan suku bunga tinggi.