Количество биткоинов, находящихся на биржах, снизилось до самого низкого уровня с 2017 года

• Реклама -

Доля от общего предложения Биткоина, хранящегося на биржах, снизилась до самой низкой отметки с ноября 2017 года, согласно данным Santiment. Тогда Биткоин торговался по $16,400 и еще не начался текущий цикл бычьего рынка.

Что показывает график

График Santiment охватывает период с марта 2016 по март 2026 года и одновременно отслеживает два показателя. Желтая линия измеряет предложение Биткоина на биржах как процент от общего предложения и строится по правой оси. Бирюзовая линия отслеживает абсолютное количество Биткоина, находящегося на биржах. Цена Биткоина показана на фоне в виде свечей.

Желтая процентная линия рассказывает структурную историю. Она росла устойчиво с 2016 года до пика примерно в 2020–2021 годах, когда биржевые балансы как доля от общего предложения достигли максимальных уровней. После этого пика линия последовательно снижается уже пять лет, дойдя до пунктирной горизонтальной желтой линии в самом правом конце графика. Эта пунктирная линия отмечает уровень ноября 2017 года, дополненный заметкой о том, что цена BTC составляла $16,400 в последний раз, когда это соотношение было настолько низким.

Текущий объем предложения на биржах составляет примерно 1,15 млн BTC согласно показанию по правой оси, а доля от общего предложения — 0,744%.

Почему снижение биржевого предложения важно

Уход Биткоина с бирж и перемещение в кошельки с самостоятельным хранением или в институциональные хранилища холодного типа уменьшает немедленно доступное предложение для продажи. Меньше Биткоина на биржах означает меньше Биткоина, который можно быстро продать в ответ на движения цены или рыночную напряженность.

Эта динамика работает в обе стороны. В периоды медвежьих рынков биржевое предложение обычно растет, поскольку держатели переносят монеты на платформы либо для продажи, либо в качестве обеспечения по сделкам. На фазах накопления биржевое предложение снижается: покупатели, действующие с высокой убежденностью, выводят средства на долгосрочное хранение. Текущее значение указывает, что доминирует именно поведение второго типа, несмотря на условия медвежьего рынка, описанные в отчетности на этой неделе.

Инициатива по стейкингу от Ethereum Foundation, данные о накоплении со стороны «китов», 116 корпоративных держателей Биткоина и теперь этот показатель биржевого предложения — все они указывают в одном и том же структурном направлении. Крупные и терпеливые держатели выводят предложение из ликвидного обращения.

                Grayscale публикует позитивный разбор Solana, пока SOL торгуется около $90 после дневного роста на 6%

Сравнение с 2017 годом

В последний раз биржевое предложение было на таком низком уровне относительно общего предложения, когда Биткоин находился на отметке $16,400 и собирался начать рост, который должен был довести его примерно до чуть меньше $20,000 к декабрю 2017 года. Это сопоставление интересно, но требует аккуратного обрамления. Рыночная структура в 2017 году была совершенно иной. Биржевая инфраструктура была менее развитой, институциональное участие — минимальным, а рынок ETF тогда не существовал.

Что это сравнение подтверждает, так это то, что такое поведение — вывод Биткоина с бирж в масштабе, подобном этому, — имеет исторический прецедент в периодах, предшествовавших существенному росту цены. Станет ли текущий случай следовать этому шаблону, зависит от условий спроса, которые данные по предложению в одиночку предсказать не могут.

Меньшее предложение на биржах при таком же или растущем спросе создает повышательное давление на цену. Изменяется именно сторона предложения. Сторона спроса — это то, что на этой неделе начнут прояснять CPI, PCE и встреча ФРС.