Keuntungan meningkat 22,4% Perusahaan asuransi terdaftar di A-share lima besar menunjukkan pertumbuhan yang stabil

Saat ini, lima perusahaan asuransi terbesar di A-Saham untuk kinerja tahun 2025 telah sepenuhnya mengungkapkan hasilnya. Pada 29 Maret, menurut rekapitulasi Reporter Bisnis Beijing, lima perusahaan asuransi listed di A-Saham—China Ping An, China Life, China Property Insurance (P&C) & Casualty (CPIC), China Taiping (Taibao), dan Xinhua Insurance—secara total membukukan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk sebesar 154.08B yuan pada tahun 2025, meningkat 22,4% year-on-year.

Laba bersih yang melonjak itu tak lepas dari kontribusi dari sisi investasi. Berkat kinerja pasar saham sepanjang 2025, keuntungan investasi perusahaan asuransi yang telah listing secara umum tampil baik. Dalam laporan tahunannya, banyak perusahaan asuransi menyatakan bahwa mereka meningkatkan investasi pada aset dividen tinggi. Dari sisi underwriting, berkat perbaikan marjin pada sisi klaim serta pengendalian biaya, tiga “pemain lama” bisnis asuransi properti (P&C) mengalami optimalisasi biaya bisnis; sementara itu, di tengah lingkungan suku bunga rendah dan kondisi investasi keuangan kompetitor yang lesu, nilai bisnis baru asuransi jiwa tumbuh secara jelas. Ke depan, apakah biaya bisnis P&C bisa terus berada di level rendah, sementara asuransi jiwa dapat mempertahankan kejayaannya? Semua ini perlu menunggu waktu untuk dibuktikan.

Investasi mendorong kenaikan laba bersih

Pada 2025, kelima perusahaan asuransi yang telah listing semuanya mengalami pertumbuhan kinerja yang menggembirakan. Laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan induk semuanya menunjukkan tren kenaikan year-on-year, dengan total laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan induk sebesar 134.78B yuan, naik 22,4%.

Sebagai perusahaan asuransi pertama di A-Saham yang mengungkapkan “lembar hasil” kinerjanya, China Life membukukan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan induk sebesar 53.51B yuan; kendati di atas basis yang tinggi, tetap tumbuh stabil sebesar 44,09%. China Ping An mengikuti dengan skala laba yang menyusul; pada 2025, perusahaan membukukan laba bersih 46.65B yuan, naik 6,5%. Selain itu, China Taiping, China Property Insurance (P&C) & Casualty (PICC), dan Xinhua Insurance masing-masing membukukan laba bersih sebesar 36.28B yuan, 466,46 miliar yuan, dan 45.75B yuan, dengan tingkat pertumbuhan masing-masing sebesar 19%, 8,8%, dan 38,3%.

Jika dicermati lebih dalam, tak sulit terlihat bahwa performa sisi investasi menjadi mesin inti yang mendorong lonjakan besar laba bersih. Kebangkitan kembali pasar modal pada 2025 memberi peluang menguntungkan yang langka bagi dana asuransi (asuransi). Banyak perusahaan asuransi menangkap dengan tepat detak pasar, sehingga menghasilkan lonjakan keuntungan investasi secara signifikan. Misalnya, China Life tahun lalu meraih salah satu kinerja investasi terbaik dalam beberapa tahun terakhir: total keuntungan investasi mencapai 36.9B yuan, naik 25,8%, dan rasio total hasil investasi mencapai 6,09%. Xinhua Insurance tahun lalu membukukan total keuntungan investasi 18.61B yuan, dengan pertumbuhan sebesar 30,9%. China Property Insurance (P&C) & Casualty (PICC) membukukan total keuntungan investasi 9.84B yuan, mencetak rekor tertinggi sepanjang sejarah.

Namun, di balik pertumbuhan sisi investasi, juga terdapat kekhawatiran terselubung: bagaimana menyeimbangkan imbal hasil yang lahir dari volatilitas pasar jangka pendek dengan pertumbuhan yang stabil dalam jangka panjang? Bagaimana menghadapi lingkungan suku bunga rendah menjadi isu penting yang harus dihadapi oleh semua perusahaan asuransi. Pengamat keuangan yang berafiliasi dengan Bank Sun Shang, Fu Yifu, memprediksi bahwa pada 2026 pasar saham diperkirakan menampilkan tren yang bersifat struktural; dengan dukungan kebijakan dan transisi ekonomi, sektor-sektor yang diuntungkan mungkin menunjukkan performa yang lebih baik. Namun perlu memperhatikan pergerakan imbal hasil (yield) di pasar obligasi dan disparitas risiko kredit.

Ke depan, bagaimana perusahaan asuransi listed menghadapi lingkungan suku bunga rendah dari sisi investasi? Wakil CEO bersama China Ping An, Guo Xiaotao, dalam rapat paparan kinerja perusahaan menyatakan bahwa strategi investasi perusahaan adalah mencari kepastian di tengah ketidakpastian. Produktivitas baru adalah faktor kepastian, pembangunan besar-besaran infrastruktur adalah faktor kepastian, perkembangan ekonomi nasional secara keseluruhan adalah faktor kepastian, dividen tinggi dan negara keuangan yang kuat adalah faktor kepastian, dan China yang sehat adalah faktor kepastian—semuanya merupakan arah penting untuk alokasi aset investasi jangka panjang.

Untuk taktik pengalokasian yang spesifik, Wakil Presiden China Life dan Sekretaris Dewan, Liu Hui, menyatakan bahwa dalam lingkungan suku bunga rendah, perusahaan semakin memperkuat alokasi strategis dan manajemen aktif, sehingga pencocokan aset-liabilitas terus dioptimalkan; saldo investasi berbasis pendapatan tetap (fixed income) akan terus diperkuat. Selain itu, dengan memaksimalkan keunggulan modal jangka panjang dan modal yang sabar, perusahaan meningkatkan inovasi produk dan inovasi strategi, membangun ekosistem investasi alternatif untuk seluruh ragam dan seluruh siklus hidup. Total skala investasi alternatif lebih dari 1 triliun yuan, membuka ruang pertumbuhan jangka panjang.

Nilai bisnis baru asuransi jiwa tumbuh kuat

Sebagai “barometer cuaca” untuk mengukur kemampuan laba masa depan dan kualitas bisnis perusahaan asuransi, nilai bisnis baru selalu menjadi fokus perhatian pasar. Pada 2025, nilai bisnis baru asuransi jiwa dari lima perusahaan asuransi listed di A-Saham semuanya mencatat pertumbuhan positif dua digit.

Dari sisi skala, China Life tetap menjadi pemimpin. Pada 2025, nilai bisnis baru setahun China Life mencapai 457,52 miliar yuan, naik jauh 35,7% year-on-year; berikutnya adalah China Ping An, dengan nilai bisnis baru untuk bisnis asuransi jiwa dan asuransi kesehatan sebesar 368,97 miliar yuan, dengan pertumbuhan juga mencapai 29,3%.

Dari sisi pendorong pertumbuhan, masing-masing perusahaan tampil sama-sama mengesankan. Nilai bisnis baru bisnis asuransi jiwa China Taiping mencapai 8.23B yuan, naik 40,1%. Sementara itu, Xinhua Insurance membukukan nilai bisnis baru sebesar 98,42 miliar yuan, dengan pertumbuhan setinggi 57,4%. China Property Insurance (P&C) & Casualty (PICC) untuk bisnis asuransi jiwanya pada tahun lalu membukukan nilai bisnis baru 82,29 miliar yuan; berdasarkan basis yang dapat dibandingkan, pertumbuhan year-on-year adalah 64,5%, yang merupakan yang tertinggi di antara kelima perusahaan.

Di balik kinerja yang mengesankan, ada dorongan kuat dari dua kanal besar: asuransi individu (individu) dan asuransi bancassurance (bank asuransi). Reporter Bisnis Beijing memperoleh informasi bahwa perusahaan-perusahaan besar mendorong “optimalisasi personel dan peningkatan kualitas” di kanal individu, bergerak ke arah elitisme, profesionalisme. Adapun kanal bancassurance, di bawah panduan kebijakan “laporkan dan jalankan secara terpadu (报行合一)”, secara bertahap memasuki tahap baru “bancassurance berbasis nilai”. Fu Yifu menambahkan analisis bahwa pertumbuhan nilai bisnis baru asuransi jiwa perusahaan asuransi listed pada 2025 terutama berkat dua faktor: pertama, kebutuhan asuransi terus dilepaskan, kesadaran warga terhadap perlindungan kesehatan dan pensiun meningkat; kedua, perusahaan asuransi secara aktif mendorong transformasi kanal, kualitas tim kanal individu meningkat, dan kontribusi pertumbuhan dari kanal multi seperti bancassurance turut mendorong.

Sebagai pemimpin industri, Presiden China Life, Li Mingguang, dalam konferensi rilis kinerja menguraikan secara rinci “senjata pamungkas” perusahaan. Ia menyatakan bahwa di berbagai kanal penjualan, kanal individu sepenuhnya memainkan peran sebagai kanal utama; kemampuan untuk berkembang secara berkelanjutan tetap kokoh. Pada saat yang sama, kanal individu mendorong reformasi sistem pemasaran secara bertahap, dengan terus mengedepankan peningkatan kualitas dan kuantitas; memperkuat “peningkatan orang yang bertumbuh” (优增优育), mengoptimalkan struktur tim, dan terus meningkatkan kekuatan inti tim, sehingga mempercepat transformasi tim menuju profesionalisme, spesialisasi, dan demografi yang lebih muda. Kualitas tim terus membaik, kekuatan tenaga baru terus bertambah; pertumbuhan tenaga kerja yang ditingkatkan (优增人力) naik 40% year-on-year, tingkat retensi 13 bulan meningkat 2,2 poin persentase year-on-year, dan proporsi tenaga kerja usia 45 tahun ke bawah meningkat 2,3 poin persentase year-on-year. Kanal bancassurance menjalankan penataan kanal secara menyeluruh, memperluas cakupan operasional jaringan dan meningkatkan kualitas, sehingga jaringan penerbitan polis dan jaringan bintang (star-level) mencapai pertumbuhan dua digit.

China Ping An menghadirkan cara penyelesaian yang berbeda, dengan menekankan kekuatan “keseimbangan” untuk menghadapi fluktuasi pasar. Guo Xiaotao menyebutkan bahwa perusahaan memiliki agen asuransi jiwa, kanal bancassurance, dan kanal keuangan berbasis komunitas. Di antaranya, daya tempur tim agen semakin kuat sehingga dapat memperoleh perkembangan kinerja yang berkelanjutan lebih efektif dalam persaingan pasar; kanal bancassurance dapat menangkap ruang pertumbuhan pasar; perusahaan juga sedang secara intensif membina kanal keuangan komunitas. Dengan struktur kanal yang seimbang seperti itu, perusahaan dapat secara efektif menahan dampak volatilitas pasar terhadap kinerja saat pasar bergejolak.

Tambah nilai untuk non-CTP dari asuransi kendaraan listrik baru

Berbeda dengan ekspansi cepat bisnis asuransi jiwa, pasar asuransi P&C telah memasuki jalur perkembangan yang stabil. “Tiga pemain lama” yang secara mantap menguasai pasar—China Property Insurance (PICC), Ping An P&C, dan Taiping P&C—pada tahun lalu terus mengoptimalkan struktur bisnis dan menekan biaya bisnis.

Secara spesifik, pada 2025, tiga raksasa P&C—China Property Insurance (PICC), Ping An P&C, dan Taiping P&C—menurunkan rasio biaya gabungan masing-masing menjadi 97,6%, 96,8%, dan 97,5%, dengan pengoptimalan year-on-year masing-masing sebesar 0,9, 1,5, dan 1,1 poin persentase. Optimalisasi pengendalian biaya langsung berubah menjadi pertumbuhan laba underwriting yang kuat. Menurut pengamat industri, optimisasi biaya bisnis “tiga pemain lama” terutama berkat manajemen biaya yang lebih presisi di tiap perusahaan, memperkuat pengendalian biaya kanal, menekan pengeluaran yang tidak perlu. Selain itu juga mendapat manfaat dari berkurangnya bencana besar sehingga menurunkan beban klaim. Berdasarkan data dari Kementerian Manajemen Darurat, pada 2025 berbagai bencana alam di China menyebabkan kerugian ekonomi langsung sebesar 241.62B yuan, turun 39,8% year-on-year.

Saat ini, rasio biaya gabungan ketiga perusahaan asuransi P&C sudah berada pada level yang relatif rendah. Ke depan, ruang apa yang masih tersedia untuk menurunkan biaya?

Wakil Ketua Eksekutif Aliansi Modal Perusahaan Tiongkok, Bai Wenxi, memprediksi dua hal: pertama, asuransi kendaraan listrik baru (NEV). Saat ini, rasio biaya gabungan industri asuransi kendaraan listrik baru lebih tinggi daripada mobil berbahan bakar bensin/diesel. Ke depan, seiring koefisien penetapan mandiri (autonomous pricing coefficient) yang menjadi lebih terpasar, dan data premi murni risiko semakin sempurna, pada 2026 rasio biaya asuransi kendaraan listrik baru berpeluang membaik lebih lanjut. Kedua, non-vehicle insurance (non-mobil). Perusahaan asuransi P&C dapat mengalihkan “kompensasi kerugian” tradisional menjadi “pencegahan risiko” melalui layanan pengurangan risiko. Dengan memanfaatkan Internet of Things dan big data, perusahaan menurunkan angka kejadian klaim (tingkat risiko terjadinya kerugian), sambil melakukan optimalisasi struktur bisnis, menekan bisnis dengan klaim besar (high payout), serta memperluas bisnis yang stabil seperti asuransi kebijakan pemerintah (政保) dan asuransi pertanian (农险).

Dari pernyataan manajemen berbagai perusahaan asuransi, ke depan industri juga akan mencari tambahan laba dari bisnis seperti asuransi kendaraan listrik baru dan non-vehicle insurance. Penanggung jawab sementara China Property Insurance (PICC), Zhang Daoming, dalam konferensi rilis kinerja China Property Insurance (PICC) menyatakan bahwa setelah “报行合一” (pelaporan dan praktik terintegrasi) untuk non-vehicle insurance, diperkirakan pada 2026 efektivitas pengelolaan komprehensif non-vehicle insurance akan pertama kali tercermin pada rasio biaya gabungan di lini asuransi perusahaan (企财险), asuransi tanggung jawab pemberi kerja (雇主责任险), dan asuransi keselamatan kerja (安责险). Rasio biaya gabungan untuk lini-lini tersebut diperkirakan turun lebih dari dua poin persentase year-on-year. Diperkirakan rasio biaya gabungan non-vehicle insurance akan turun, sehingga menghasilkan laba underwriting.

Direktur Utama China Taiping P&C, Chen Hui, juga menyebutkan bahwa bisnis kendaraan listrik rumah tangga saat ini sudah memasuki kisaran zona laba yang stabil. China Taiping P&C akan lebih lanjut mengoptimalkan biaya dan meningkatkan efektivitas melalui pembangunan ekosistem untuk seluruh siklus hidup. Fokusnya pada dua hal: di satu sisi, peningkatan efisiensi operasional; di sisi lain, pengelolaan pada tahap klaim—perusahaan akan melakukan pengelompokan klaim berdasarkan merek (brand clustering) dan menyalurkan standar klaim terkait, termasuk perbaikan baterai besar (baterai daya) serta klaim untuk mobil yang terendam banjir.

Reporter Bisnis Beijing Li Xiumei

(Penyunting: Qian Xiaorui)

Kata kunci: