Прибыль Oracle: стабильное выполнение плана обеспечивает достижение целевого уровня доходов и снижает опасения инвесторов

Ключевые показатели Morningstar для Oracle

• Оценка справедливой стоимости

  : $220

• Рейтинг Morningstar

  : ★★★★

• Рейтинг экономического рва Morningstar

  : Узкий

• Рейтинг неопределенности Morningstar

  : Очень высокий

Что мы подумали о прибыли Oracle

Oracle ORCL представила выдающиеся результаты за третий квартал, превзойдя ожидания: общая выручка выросла на 22% до $17 млрд, а облачная выручка — на 44% до $9 млрд. Самое важное: выручка от облачной инфраструктуры увеличилась на 84% до $5 млрд, и это главный вклад в опережение Oracle квартальных результатов.

Почему это важно: Мы довольны темпами Oracle по расширению ее присутствия в центрах обработки данных. Спрос на обучение и вывод (inference) для ИИ продолжает обгонять предложение, что поддерживает наши ускоряющиеся ожидания роста для Oracle Cloud Infrastructure. Выручка OCI должна вырасти на 77% в фискальном 2026 году и на 117% в фискальном 2027 году.

• Девяносто процентов из 400-мегаваттной мощности дата-центра, которую Oracle поставила в течение квартала, было введено в срок или раньше графика. Учитывая масштабы развертывания OCI, сильный послужной список по своевременной поставке является свидетельством качественного исполнения, которое должно сохранить доверие клиентов и обеспечить более быстрое достижение выручки.

Итог: Мы повышаем нашу оценку справедливой стоимости для Oracle с узким рвом до $220 — с $215 ранее — на основе более высокого, чем ожидалось, спроса в ближайшей перспективе на ИИ-вычисления. Похоже, акции недооценены после ралли на 8% в нерабочее время.

• Прозрачность в отношении финансирования Oracle и рыночного спроса может снизить опасения инвесторов относительно будущего роста OCI. Однако мы подтверждаем наш рейтинг Morningstar Uncertainty Rating для Oracle как Very High, поскольку спрос и конкурентная среда для ИИ-облака могут быстро меняться в долгосрочной перспективе.
• В базовом сценарии мы предполагаем, что ИИ-инфраструктура продолжит испытывать высокий спрос, что позволит Oracle достичь своей цели по выручке в $225 млрд к фискальному 2030 году. В этом случае существует четкий путь для того, чтобы акции Oracle сблизились с нашей оценкой справедливой стоимости благодаря поставке мощностей в срок каждый квартал.

Дальше по плану: Помимо подтверждения прогноза по общей выручке на фискальный 2026 год в размере $67 млрд и прогноза по капитальным затратам в $50 млрд, руководство повысило прогноз по выручке на фискальный 2027 год до $90 млрд — это на $5 млрд больше по сравнению с инвесторской встречей в прошлом октябре.