Plataforma NCE: sob o contexto de emprego estável, o preço do ouro enfrenta pressão e oscilações

3 de abril, o mercado de trabalho dos EUA continua a evidenciar uma resiliência relativamente forte, com o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego ainda em níveis relativamente baixos. A plataforma NCE assinala que, neste contexto, mesmo quando os dados económicos superam as expectativas, a reacção do mercado do ouro é relativamente fria; o preço é mais influenciado por factores técnicos, apresentando um padrão de negociação em consolidação com tendência mais fraca.

Os dados mais recentes mostram que os pedidos iniciais de subsídio de desemprego diminuíram cerca de 9000 para 202000, significativamente acima do nível esperado pelo mercado de 212000; o valor anterior foi revisto em ligeiro aumento para 211000. Ao mesmo tempo, a média de quatro semanas desceu para cerca de 207500, ficando num patamar relativamente baixo ao longo do ano. A plataforma NCE considera que esta série de dados indica que o mercado de emprego, no geral, continua sólido, com uma dimensão de despedimentos limitada por parte das empresas, proporcionando um apoio contínuo à economia. No entanto, o número de beneficiários a receber subsídio por desemprego após o período inicial aumentou para cerca de 1840000, mais cerca de 25000 do que antes, o que também reflecte que alguns desempregados enfrentam uma certa pressão para voltarem a empregar-se.

Apesar do forte desempenho dos dados macro, o mercado do ouro não conseguiu obter um impulso evidente. Os dados indicam que o preço do ouro à vista recuou para perto de 4615 dólares, com uma queda diária de quase 2,8%. Em geral, o mercado considera que a incapacidade de o preço ultrapassar de forma eficaz o nível-chave de resistência dos 4800 dólares é uma das razões importantes para desencadear uma pressão de venda técnica. Nesta fase, o capital tende mais a negociar com base em sinais técnicos, pelo que a trajectória do ouro reage com capacidade limitada a factores fundamentais positivos.

Do ponto de vista das expectativas de política, o desempenho sólido do mercado de emprego oferece mais margem para a política monetária. A visão do mercado é que, com bons dados de emprego, o banco central pode manter o nível actual das taxas de juro por mais tempo, o que exerce uma certa pressão sobre o ouro. Em simultâneo, a pressão inflacionista continua a existir, fazendo com que os decisores de política não tenham, no curto prazo, motivação para baixar as taxas; isto reduz ainda mais a atractividade do ouro como activo sem rendimento.

Em termos globais, a plataforma NCE entende que, a curto prazo, o mercado do ouro continuará a enfrentar um cenário de confronto entre fundamentos e técnicos. Por um lado, os dados de emprego fortes limitam as expectativas de uma viragem da política; por outro lado, os níveis de resistência técnicos contêm a subida do preço. A trajectória futura ainda dependerá de acompanhar as alterações no mercado de trabalho, os dados de inflação e o ajustamento da trajectória das taxas de juro; perto de níveis de preço-chave, poderá surgir uma nova escolha de direcção.

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Responsável: Chen Ping