Thị trường chứng khoán đã trở thành mặt trận trong chiến tranh Iran. Dưới đây là những gì nó có nghĩa đối với các nhà đầu tư

Kể từ khi Tổng thống Donald Trump khởi động một cuộc chiến chống lại Iran vào cuối tháng Hai, nền kinh tế Mỹ đã hấp thụ một loạt các cú sốc leo thang. Giá xăng đã tăng vọt gần 40% lên hơn $4 một gallon. Dầu thô Brent giao kỳ hạn — loại dầu vật chất mà các nhà máy lọc dầu thực sự mua — đã bật mạnh trong tuần này lên $141 mỗi thùng, mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Trong khi đó, các tổ chức từ Vanguard đến Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta đã nâng kỳ vọng lạm phát và điều chỉnh giảm ước tính tăng trưởng, với chỉ báo GDP của Fed giảm từ 3% vào đầu tháng Ba xuống chỉ còn 1,6% tính đến Thứ Năm.

Nếu các tác động kinh tế đã sâu sắc đến vậy, chúng lại không giành được vị trí trên trang nhất theo cách mà thị trường chứng khoán đã làm. Sự gia tăng biến động, với các phát biểu của tổng thống đóng vai trò kích hoạt việc chuyển dịch giá trị lên tới hàng nghìn tỷ, có thể đại diện cho điều gì đó thật sự mới: bản thân thị trường được xem như một “mặt trận tiền tuyến” trong cuộc chiến.

Hãy xem các diễn biến hôm thứ Hai, ngày 23 tháng 3.

Khoảng 7 giờ sáng, Trump đã đăng trên Truth Social, tuyên bố rằng “những cuộc trò chuyện rất tốt và hiệu quả” giữa Mỹ và Iran đang dẫn tới “một sự giải quyết hoàn toàn và triệt để các hành động thù địch của chúng ta.” Chỉ trong vài phút, S&P 500 đã vọt lên 2,6%, cộng thêm khoảng $2 nghìn tỷ vào vốn hóa thị trường. Dầu lao dốc. Dow dường như được thiết lập để mở cửa cao hơn 900 điểm.

Đến 8 giờ sáng, Bộ Ngoại giao Iran đã đưa ra một lời phủ nhận thẳng thừng, gọi các tuyên bố của Trump là “chiến tranh tâm lý” và nói rằng không hề có bất kỳ liên hệ trực tiếp hay gián tiếp nào với tổng thống. Khoảng $1 nghìn tỷ trong mức tăng của buổi sáng đã bốc hơi. Tổng mức biến động của toàn thị trường: $3 nghìn tỷ trong vài giờ, được kích hoạt bởi một bài đăng trên mạng xã hội mà Iran nhanh chóng bác bỏ. Khối lượng khổng lồ các lệnh giao dịch theo thuật toán trên thị trường Mỹ có lẽ đã khuếch đại các động lực đó, với các chương trình thực hiện dựa trên phân tích cảm tính nhiều khả năng chiếm một phần đáng kể trong tổng khối lượng.

Tuần này, các quan chức ở Iran đã nâng mức độ bằng cách “cà khịa” Trump trên mạng xã hội, với người phát ngôn quốc hội Mohammad-Bagher Ghalibaf đăng lời khuyên giao dịch này cho các nhà đầu tư Mỹ trên X $TWTR 0.00%: “Tin tức cái gọi là ‘trước giờ mở cửa’ hay ‘Truth’ thường chỉ là một màn dựng để chốt lời,” ông viết. “Về cơ bản, đó là một chỉ báo ngược. Làm ngược lại: Nếu họ bơm nó lên, hãy short nó. Nếu họ xả nó xuống, hãy vào long.”

Cuộc chiến thông tin từ đó đã chỉ leo thang. Vào hôm Thứ Năm, Ghalibaf đăng một cuộc thăm dò hỏi liệu ông có nên “nêu tên một vài nhà ngân hàng và quỹ phòng hộ” mà ông cho rằng đang trục lợi từ chính sách chiến tranh hay không, kèm theo những lời mỉa mai có vẻ như nhắm vào giám đốc quỹ phòng hộ Bill Ackman, người thường được coi như kẻ đóng vai kẻ mạo danh ngôi vương trong giới tài chính: “Ackman đây: Mời người bị lạc chứ?”

Thật lố bịch, và đó cũng là một tín hiệu. Các bài đăng của người phát ngôn Iran đã thu hút hàng triệu lượt xem, và ít nhất trong ngắn hạn, lời khuyên đầu tư của ông có thể đã chứng minh là có lãi, vì việc đặt cược ngược lại các tuyên bố của Trump về Iran trong tuần qua — chẳng hạn như đặt cược vào giá dầu tăng hoặc nói rộng ra là short toàn diện thị trường Mỹ — lẽ ra đã kiếm được tiền.

Dù thế nào đi nữa, cảnh tượng một quan chức thuộc phe đối địch thành công trong việc huấn luyện các nhà đầu tư Mỹ chống lại các phát biểu của chính phủ nước họ đại diện cho điều gì đó chưa từng có trong lịch sử các cuộc chiến tranh.

Sự dễ tổn thương mà Ghalibaf vừa nhạo báng vừa khai thác là chính mức độ tin cậy của Trump. Các hãng tin tức lớn đã rất nhanh chóng đăng các bài viết gợi ý rằng những tuyên bố của Trump về các cuộc đàm phán với Iran là sai, toàn bộ hoặc một phần.

Tờ Wall Street Journal lần đầu đưa tin rằng những gì Trump mô tả là “những cuộc trò chuyện rất tốt và hiệu quả” thực ra là các thông điệp sơ bộ được chuyển qua các trung gian ở Trung Đông, không có liên hệ trực tiếp Mỹ–Iran, và các nhà trung gian Ả Rập tư nhân đã bày tỏ sự hoài nghi rằng bất kỳ thỏa thuận nào là đã sắp kề. Tờ New York Times sau đó đã tung đòn kết liễu, tiết lộ rằng nhiều cơ quan tình báo Mỹ đánh giá Iran “hiện không sẵn sàng tham gia các cuộc đàm phán đáng kể” và rằng hai nước “không đang đàm phán về các điều khoản cho lệnh ngừng bắn hoặc chấm dứt chiến tranh.”

Nếu Trump không coi thị trường như một “mặt trận tiền tuyến” trong cuộc chiến, thì cuộc giao tranh có thể đã không đi đến đó, hoặc có lẽ đã không đi thẳng tới mức như vậy.

“Igor Pejic, tác giả của cuốn sách sắp phát hành Tech Money và là chuyên gia về động lực thị trường hiện đại, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Quartz: “Bạn có thể tuyên bố hòa bình, nhưng nếu điều đó không xảy ra, thì tác động sẽ bị đảo ngược.””

“Những gì chúng ta đang thấy bây giờ là ‘chu kỳ biến động kinh điển thời chiến được khuếch đại bởi tín hiệu của tổng thống theo thời gian thực’,” Pejic nói. “Tuy không hoàn toàn mới, nhưng lần này chúng ta đang thấy nó diễn ra theo cách cực đoan và nhanh hơn nhiều so với trong các cuộc xung đột trước đây” — được thúc đẩy bởi “môi trường thông tin của hôm nay,” nơi “trọng lượng phi thường được đặt lên lời nói của tổng thống.”

Mối nguy là “thị trường trở thành một ‘giao dịch theo Trump’ thay vì một giao dịch dựa trên các nguyên tắc cơ bản. Điều này làm tăng biến động và tạo ra cảnh ‘giật khựng’” Pejic nói, trong khi vẫn ưu đãi “những người có quyền truy cập tín hiệu theo thời gian thực, đồng thời trừng phạt các nhà đầu tư theo dài hạn dựa trên cơ bản.”

Mối nguy khác là “sự lạc quan thái quá lặp lại (ví dụ: các bình luận trước đó như ‘hoàn toàn đầy đủ’ hay ‘2 đến 3 tuần’ nhưng không thành hiện thực và không được xác thực rõ ràng)” gieo rắc chủ nghĩa hoài nghi và làm nảy sinh sự thiếu tin tưởng, để rồi “các nhà đầu tư bắt đầu chiết khấu các tuyên bố chính thức, điều này có thể làm chậm việc phát hiện giá đích thực khi tin tức thật sự xuất hiện.”

Cũng có khả năng là một bên đối địch — Iran, trong trường hợp này — tìm cách khai thác sự thiếu tin tưởng đó.

“Nhìn chung, tính toàn vẹn của thị trường không bị phá vỡ, nhưng tỷ lệ tín hiệu trên nhiễu đang suy giảm,” Pejic nói.

📬 Đăng ký nhận Bản tin Hằng ngày

Bản tin miễn phí, nhanh và vui về kinh tế toàn cầu, được gửi mỗi sáng vào các ngày trong tuần.

Đăng ký cho tôi