China People's Insurance: Чисте додавання акцій у A-акціях понад 40 млрд юанів, історичний рекорд цін на акції

Показники звіту щорічної звітності свідчать, що у 2025 році China Life Insurance здійснила чистий прибуток у розмірі 630,33 млрд юанів, що на 9,0% більше в річному обчисленні; загальний інвестиційний дохід 923 млрд юанів, встановлено історичний максимум; норма загального інвестиційного доходу 5,7%, загальні активи перевищили 2 трлн юанів.

Стаття | репортер «Caijing» Ян Жуй

Редактор | Юань Ман

27 березня компанія People’s Insurance Group of China Co., Ltd. (далі — «China Life Insurance», 601319.SH; 1339.HK) представила звіт за 2025 рік.

Показники річного звіту свідчать, що у 2025 році China Life Insurance отримала чистий прибуток 630,33 млрд юанів, що на 9,0% більше в річному обчисленні; чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, становив 466,46 млрд юанів, що на 8,8% більше в річному обчисленні; премій з страхування 738,3 млрд юанів, що на 6,5% більше в річному обчисленні; загальний інвестиційний дохід 923 млрд юанів, встановлено історичний максимум; норма загального інвестиційного доходу 5,7%, загальні активи перевищили 2 трлн юанів.

У другій половині дня 27 березня голова правління China Life Insurance Дін Сяньцюнь на зустрічі з інвесторами з результатами діяльності заявив: «Період “15-ї п’ятирічки до 25-ї” є ключовим етапом, коли в Китаї базу для всебічної реалізації соціалістичної модернізації буде фактично закладено і відбуватиметься повномасштабний старт. Страхова галузь вступить у “золоту добу” тривалого швидкого зростання». Говорячи про результати 2025 року, Дін Сяньцюнь зазначив: «У 2025 році такі ключові показники розвитку China Life Insurance, як премії, доходи від діяльності, чистий прибуток, інвестиційний дохід, та інші, досягли історично найвищих рівнів».

Як проаналізував генеральний менеджер China Life Insurance Чжао Пен, ефект від високоякісного розвитку є значним. За підтримки гарних результатів у 2025 році ціна акцій компанії в сегменті A продовжила зростання і знову встановила рекорд: компанія в сегменті A створила найвищу ціну за останні шість років, а в сегменті H і China Property & Casualty Insurance — також встановила найвищу ціну за весь час лістингу.

Щодо того, що найбільше цікавить ринок у площині довгострокових коштів, у річному звіті China Life Insurance зазначено: у 2025 році частка інвестицій премій, що додаються, в A-акції перевищила 30%; успішно засновано приватний фонд з цінних паперів People’s Insurance Private Securities Investment Fund на 10 млрд юанів; обсяг інвестицій в реальну економіку перевищив 1,3 трлн юанів, що на 17,6% більше в річному обчисленні.

Відповідаючи на питання про те, як саме страхові інституції «інвестують у людей», Дін Сяньцюнь зазначив: страхування життя — це важливий інструмент для захисту сім’ї, турботи про підприємства, соціального забезпечення та передачі капіталу у формі фінансування; у процесі «інвестування в людей» можна реалізувати унікальні функції. Потрібно впроваджувати це з трьох аспектів: інновації продуктів, інновації моделей та інновації в інвестиціях. Щодо інновацій в інвестиціях він підкреслив: «Потрібно максимально використати переваги “терплячого капіталу” та “довгострокового капіталу” страхових коштів, зосередити довгострокові інвестиції на економіці людей старшого віку. Наразі ми вже створили інвестиційний фонд для індустрії людей старшого віку, який інвестує в сфери надання послуг для людей похилого віку, медичного здоров’я та інші. Також компанія є одним із 25 інституцій, які здійснюють “активацію” залишкових активів і розширюють підтримку ефективних інвестицій. Ми й надалі збільшуватимемо обсяги розміщення коштів у трасти інвестицій в нерухомість, зокрема, прискоримо дослідження та планування інвестиційної діяльності у сфері пенсійних REITs (фонди інвестицій в нерухомість)».

Чисті додаткові покупки в A-акціях понад 400 млрд юанів

Інвестиційний бізнес-розділ страховиків (кошти від страхових премій) є одним із найбільш обговорюваних фокусів ринку цього року. Якщо розкласти інвестиційну «карту» China Life Insurance, то інвестиції з фіксованим доходом і надалі залишаються «базовою платформою» розподілу активів групи.

Як показано на наведеному нижче рисунку, станом на кінець 2025 року загальна сума інвестицій з фіксованим доходом становила 12 260,92 млрд юанів, частка — 64,5%. Зокрема, найбільші обсяги припадають на розміщення державних облігацій і облігацій уряду — 5313,00 млрд юанів, частка 27,9%, що на 2,1 процентного пункту більше, ніж на початку року; загальна сума корпоративних облігацій — 1987,13 млрд юанів, частка 10,4%; загальна сума фінансових облігацій — 1880,00 млрд юанів, частка 9,9%; строкові депозити — 1274,38 млрд юанів, частка 6,7%.

(Джерело зображення: річний звіт China Life Insurance за 2025 рік)

Щодо інвестицій у власний капітал, сума інвестицій у власний капітал, що оцінюються за справедливою вартістю, досягла 4237,54 млрд юанів, частка зросла до 22,3%. Зокрема, інвестиції в акції — 1662,35 млрд юанів, частка 8,7%; інвестиції в фонди — 872,71 млрд юанів, частка 4,6%.

За словами Чжао Пена, «для підтримки стабільності фондового ринку China Life Insurance у сегменті A чисто докупила понад 400 млрд юанів; частка вторинних інвестицій в акції зросла на 4,3 процентного пункту».

«Інвестиції у власний капітал — це вирішальний “моменти виграшу” для стабілізації та підвищення інвестиційних результатів», — проаналізував віцеголова China Life Insurance Цай Чжи Вей. У сегменті інвестицій у власний капітал, з одного боку, група системно стежить за розміщенням акцій із високими дивідендами, що належать до OCI (зміни справедливої вартості відображаються у складі іншого сукупного доходу). З іншого боку, вона зосереджується на «інвестиційних можливостях з потенціалом зростання», закладених у плануванні «15-ї п’ятирічки до 25-ї», і посилює дослідження ключових галузей та ключових сфер промисловості, щоб раціонально планувати частку TPL у розміщенні акцій. Як він зазначив, у 2025 році інвестована в OCI-акції сума компанії зросла на 158% порівняно з початком 2025 року; частка в інвестиційних активах зросла на два процентні пункти; середня дивідендна дохідність OCI-акцій у портфелі сягнула 4,27%, що додатково підвищує внесок дивідендних доходів у чистий інвестиційний прибуток.

У сегменті альтернативних інвестицій China Life Insurance планує поступово просувати трансформацію в альтернативні інвестиції, активно розміщувати інноваційні продукти, зокрема сек’юритизацію активів і відкриті публічні REITs, формуючи новий центр зростання для отримання стабільного прибутку, зосереджуючись на тому, щоб «посісти міцно позицію за борговими правами, посилити акціонерний капітал і краще використовувати матеріальні активи». Група активно виявляє можливості альтернативних інвестицій у активи, які мають стабільні грошові повернення, тобто актуальні доходи в поточному періоді. Як розповів Цай Чжи Вей, у 2025 році в обсязі нових альтернативних інвестицій групи частка інноваційних проєктів становила 27%. У 2026 році альтернативні інвестиції й надалі поглиблюватимуть і реалізовуватимуть «п’ять великих статей фінансів» (金融五篇大文章) — зосереджуючись на розробці та розміщенні інноваційних альтернативних продуктів, таких як сек’юритизація активів, посилюючи розробку та розміщення інноваційних продуктів навколо «кращих активів і кращих клієнтів». Наразі компанія готує до запуску новий фонд PE (приватне інвестування в акціонерний капітал), який концентруватиметься на державних пріоритетних стратегічних напрямах і сферах, пов’язаних зі страховим бізнесом; компанія активно використовуватиме інвестиційні можливості, закладені в розвитку стратегічних нових і сучасних систем індустрій.

Страхування майна як «якір», страхування життя як «новий двигун»

Щодо позиціонування China Life Insurance для різних бізнес-напрямів та очікувань, Дін Сяньцюнь заявив: China Life Insurance буде ще більше зосереджуватися на основному бізнесі, розвивати напрямки з урахуванням відмінностей, і реально виконувати роль «якоря» у сегменті майнового страхування, створюючи роль «нового двигуна» у сегменті страхування життя, посилюючи роль «провідника» в інвестиційному напрямі, активізуючи роль «прискорювача» у технологічному напрямі. Таким чином буде сформовано драбинчасту модель розвитку з більш чітким визначенням основного бізнесу, оптимізованим розміщенням і більш збалансованою структурою.

Виходячи із поточної структури надходжень премій China Life Insurance, група зібрала 738,3 млрд юанів премій; з них премії майнового страхування — 555,8 млрд юанів, частка 75%, що на 3,3% більше в річному обчисленні; премії страхування життя — 182,2 млрд юанів, частка 24%, що на 17,8% більше в річному обчисленні. Як пояснив Чжао Пен, бізнес-розміщення China Life Insurance стає більш узгодженим і збалансованим: у 2025 році внесок приросту премій у страхуванні життя перевищив 60%; частка загальних активів у страхуванні життя — близько 50%.

У сегменті майнового страхування у 2025 році People’s Insurance of China Property & Casualty Insurance здійснила страховий дохід від надання страхових послуг 5115,94 млрд юанів, що на 5,4% більше в річному обчисленні; прибуток від андеррайтингу — 125,35 млрд юанів, що на 119,4% більше в річному обчисленні; комбінований коефіцієнт витрат — 97,5%, що на 1,3 процентного пункту нижче в річному обчисленні; коефіцієнт загальних страхових виплат — 73,9%, що на 0,9 процентного пункту більше в річному обчисленні; коефіцієнт загальних витрат — 23,6%, що на 2,2 процентного пункту нижче в річному обчисленні; чистий прибуток — 403,77 млрд юанів, що на 25,5% більше в річному обчисленні. Три річні середні показники комбінованого коефіцієнта витрат People’s Insurance of China Property & Casualty Insurance становили 98,0%, а три річні середні показники коефіцієнта загальних страхових виплат — 72,5%.

У сегменті страхування життя у 2025 році China Life Insurance Life Insurance досягла премій за договорами первинного страхування 1259,70 млрд юанів, що на 18,8% більше в річному обчисленні; досягла вартості нових бізнесів 82,29 млрд юанів, що за зіставним підходом на 64,5% більше в річному обчисленні; чисті активи 551,96 млрд юанів, що на 39,6% більше порівняно з початком року. Варто звернути увагу: премії за договорами первинного страхування в банківсько-страхових каналах (银保) страхування життя China Life Insurance Life Insurance вже перевищили премії, отримані через агентські канали (个险).

У сегменті медичного страхування People’s Insurance Health Insurance у 2025 році отримала премії за договорами первинного страхування 562,66 млрд юанів, що на 15,5% більше в річному обчисленні. Зокрема: премії за медичним страхуванням первинного страхування — 304,15 млрд юанів, що на 13,1% більше; премії за страхуванням догляду — 100,25 млрд юанів, що на 75,4% значно більше в річному обчисленні. Щодо прибутковості та вартості: People’s Insurance Health Insurance отримала чистий прибуток 81,82 млрд юанів, що на 42,8% більше; досягла вартості нових бізнесів 73,87 млрд юанів, що за зіставним підходом на 22,5% більше в річному обчисленні.

У 2025 році People’s Insurance Health Insurance отримала схвалення на заснування на 100% дочірньої компанії з управління здоров’ям. Як розкрито у річному звіті, її бізнес з управління здоров’ям забезпечив дохід від послуг 5,09 млрд юанів, що на 17,2% більше; надав різноманітні послуги з управління здоров’ям понад 952 млн клієнтам, а загальний обсяг послуг у річному вимірі зріс на 16,9%; масштаб бізнесу з управління здоров’ям і рівень послуг продовжили підвищуватися.

Щодо планів професійної компанії з управління здоров’ям на наступний етап, генеральний менеджер People’s Insurance Health Insurance Шао Лідо заявив: у майбутньому People’s Insurance Health Insurance використовуватиме професійну компанію з управління здоров’ям як точку опори, щоб краще реалізувати дві функції — «захист здоров’я + сприяння здоров’ю», зосередившись на посиленні розміщення в трьох ключових сферах: медичне забезпечення, медицина та реабілітаційний догляд. Це додатково сприятиме переходу комерційної бізнес-моделі медичного страхування від традиційного моделювання відшкодування витрат до моделі керованого медичного обслуговування, зменшуючи витрати на виплати за страховими випадками.

Редакція | Чжан Шенцін

Масивні новини, точне тлумачення — усе в застосунку Sina Finance APP