EU、UK、スイスは2027年10月11日の共同措置に先立ち、T+1テスト計画を発表

このテスティングおよびレディネス（準備）計画は、市場参加者全員および金融市場インフラ（FMI）が自らの準備状況を検証するための枠組みを提供する最初の取り組みだと銘打たれており、EU、英国、スイス間の跨市場的な参加を確立している。

その利点は、「参加者のかなりの割合が、各法域ごとに別々の計画を立てるのではなく、統一されたT+1プログラムを導入する必要があると表明したことです。さらに、当社のポストトレード／プレセトル（清算前）プロセスの類似性により、3つのエコシステムをカバーする単一のプログラムは大きな利益となるものであり、これは共同で合意された汎ヨーロッパ移行を反映しています」と計画には書かれている。

T+1の下では、特定の取引は、執行の翌営業日には決済されなければならず、期限が目前に迫る中で6か月強先に迫っていることから、業界は金融取引の決済のあり方に根本的な変化が起きようとしている瀬戸際にある。FCAによれば、「この変更は、市場の効率を改善し、リスクを低減し、英国をグローバルな決済基準に整合させることを目的として設計されています。」

買い手側および売り手側の企業、金融市場インフラ、ならびに取引関連団体は、進捗を図り、なお残る課題領域を解決するための準備が必要になる。「T+1によって、取引を処理するのに必要な時間は約80%短縮されます。早期の計画立案が重要です」と、FCAは2025年10月の声明で付け加えた。

このテスティング計画は、同様の考え方を反映しており、「導入後には、参加者がT+2のもとで行っているのと同じ範囲と量のタスクを完了するために、現在利用可能な処理時間のおよそ20%しか使えないというのは、確立された指標です。円滑で成功する移行を確実にするためには、企業は業務を自動化し、プロセスを合理化し、利用可能なすべての決済効率化ツールを活用しなければなりません。」

一般的な原則やビジネス・レディネスの活動に加えて、報告書はさらに、「移行の成功は、取引の執行から決済に至るまで、各参加者がタイムリーで適切に統制されたプロセスを持っているかにかかっています。この計画は、個別に、また決済チェーンの一部として、コンプライアンスをテストするのに役立ちます」と続けている。

EU T+1産業委員会の議長であるGiovanni Sabatiniは、「T+1への移行は単なる技術的なアップグレードではありません。これは貯蓄・投資ユニオンの柱であり、欧州の資本市場から摩擦を取り除くための唯一の機会です。EU、英国、スイスの当局がこれを共同で推進しているという事実は、実務的で機能的な協力が何を達成できるかを示す証拠です。私たちは橋を架けています。そして、このテスティング計画はその重要な一部です」と述べている。

英国T+1アクセラレーテッド・セトルメント・タスクフォースの議長であるAndrew Douglasは、「業界参加者の要請に応じて、このテスティング・フレームワークの立ち上げと実装に向けてEUと協力してきました。これにより、企業は個別のソリューション・コンポーネントに関する独自のテスト計画を設計・実行できるだけでなく、完全なエンドツーエンドのテストも行えるようになります。また、個々のコンポーネントのテスティングは今すぐ開始できることを明確に示しており、2027年10月までにT+1への円滑な移行を保証するための十分な時間を確保できるでしょう」と付け加えた。

スイス証券ポストトレード評議会T+1タスクフォースの議長であるFlorentin Solivaは、「本共同プログラムにおけるスイスの包含は、より広い欧州のポストトレード・エコシステムとの間で、私たちの市場が深く統合されていることを反映しています。協調的なアプローチこそが唯一筋の通ったアプローチです」と結論づけている。

EU、英国、スイスは進展を遂げている一方で、Aqua Globalによる今週の新たな調査では、銀行がいまだキャッチアップの状態にあり、欧州の銀行幹部の23%はT+1に備えるための計画を何も持っていないことが明らかになった。Aquaは、T+1への準備をISO 20022の導入に例え、経験豊富な人の5人に1人が、新しいISO 20022標準への移行の際にダウンタイムおよび／または支払いの中断を経験したことを見出した。さらに、ほぼすべての回答者（97%）が課題を経験しており、65%はいまも少なくとも一部では、コンプライアンスを維持するために翻訳ツールに依存している。

Aquaは、同じ構造的な弱点が現在、T+1決済の準備においても表面化しており、レガシー・システムは、多額の投資なしでは圧縮された決済ウィンドウを支えることができないとしている。ISO 20022とT+1は、規制のタイムラインが銀行のインフラが適応できるスピードを上回って加速していることを示している。

Aqua GlobalのCEOであるCian Fernandoは、「私たちが目にしている移行上の課題は、孤立した出来事ではありません。これは、レガシーの決済アーキテクチャが持つ構造的な限界を露呈させています。規制変更をチェックボックス的な作業として扱うことは、複雑性を高める短期的な対処を促します。ネイティブにモダナイズする銀行は、時間の経過とともにコスト、業務上のリスク、そして摩擦を低減できます。規制の締切がさらに厳しくなり、データ要件がより豊富になるにつれ、分断されたシステムに依存する銀行は、業務上のリスクが高まり、コスト圧力が増していく一方で、顧客体験で競争するための余力はますます減っていきます」と述べている。