（出所：21Style）文丨吴立洋3月26日晚间、海尔智家(600690.SH)发布2025年财报。财报数据显示、报告期内公司实现营业收入3023.47亿元、同比增长5.71%、年营收首次突破3000亿元；归属于母公司股东的净利润为195.53亿元、同比增长4.39%。2025年公司经营活动产生的现金流量净额为260.03亿元、为净利润的1.33倍。海尔智家表示、公司拟向全体股东每10股派发现金股利8.867元(含税)、合计派发82.48亿元、中期与年度分红合计占归母净利润的55%。从细分产品类型看、2025年海尔智家的空调、水家电业务收入增速较快、均在10%左右；电冰箱、洗衣机、厨电等业务增速相对平稳。从地区来看、2025年海尔智家中国大陆地区收入1460.36亿元、同比增长3.07%；海外收入1545.45亿元、同比增长8.15%、海外营收占比超50%、且增速显著高于国内、成为海尔智家最重要的营收增长引擎。其在年报中提到、2025年在美国市场、公司高端品牌收入增长7%、空气和水渠道收入同比达双位数增长；在欧洲市场白电产品收入实现两位数增长、平均单价提升10%以上、盈利能力大幅改善；在南亚印度市场收入增长15%、巴基斯坦市场增长30%以上……值得注意的是、2025年也是海尔智家收购原开利商用制冷CCR业务、收购交割之后的第一个完整经营年度。据财报公布的数据、相关业务2025年实现收入双位数增长、在亚太地区实现16%增长。此外、公司此前并购的南非热水器Kwikot也进入完整运营期、相比收购前利润增长10%、税前利润率达到12%、产品线增加了太阳能热水器、净水器、空调等品类。面向2026年、存量竞争依旧是当前的市场主线。据奥维云网（AVC）研究测算、中国家电市场保有量已超过40亿台、户均保有量超8台、行业已从增量扩张进入存量红海阶段。谈及2026年的家电行业发展前景、海尔智家在年报中指出、在如此庞大的存量基盘下、替换需求已成为需求主要构成、行业迈入存量精耕、结构升级的深度发展周期。消费需求正从“增量普及”转向“品质焕新”、绿色节能、全屋智能、健康场景、家居一体化成为核心增长主线。此外、2026年“国补”政策持续发力但标准有所调整。根据商务部等五部门联合通知、2026年补贴范围聚焦一级能效或水效标准的冰箱、洗衣机、空调等6类家电产品、补贴标准为最终销售价格的15%、每件最高补贴1500元。政策导向对高效能、智能化产品的引导性进一步增强。据奥维云网预测、在国补较高基数压力下、2026年行业整体增长预计有所承压、但结构性市场机遇依然存在：一方面政策红利向高效能产品倾斜、推动产品结构加速升级；另一方面存量房改造、局改焕新等场景需求持续释放、为具备解决方案能力的企业提供增长空间。海外市场方面、海尔智家预计2026年海外家电市场将呈现温和复苏态势、发达市场与新兴市场增长逻辑分化。企业需持续关注全球宏观经济波动及贸易政策变化、通过技术创新、本土化运营和灵活供应链策略、把握结构性增长机会。在发布财报及分红计划的同时、海尔智家还发布了新一轮股份回购方案。其表示、公司拟使用自有资金和/或自筹资金、以集中竞价交易方式回购A股股份、回购金额不低于30亿元且不超过60亿元、回购价格不超过35元/股。本次回购股份将用于员工持股计划、若未能在回购完成后的36个月内实施该用途、未使用部分将依法注销。回购期限为自董事会审议通过之日起12个月内。据悉、截至2026年3月26日、海尔智家通过集中竞价交易方式已累计回购公司股份4757.57万股、占公司总股本的比例为0.507%、回购成交的最高价格为人民币27.54元/股、最低价格为人民币23.60元/股、回购已支付的总金额为人民币12亿元（不含手续费等）。
年営収が初めて3000億元を突破、ハイアール智家の純利益は195.53億元
（出所：21Style）
文丨吴立洋
3月26日晚间、海尔智家(600690.SH)发布2025年财报。
财报数据显示、报告期内公司实现营业收入3023.47亿元、同比增长5.71%、年营收首次突破3000亿元；归属于母公司股东的净利润为195.53亿元、同比增长4.39%。2025年公司经营活动产生的现金流量净额为260.03亿元、为净利润的1.33倍。
海尔智家表示、公司拟向全体股东每10股派发现金股利8.867元(含税)、合计派发82.48亿元、中期与年度分红合计占归母净利润的55%。
从细分产品类型看、2025年海尔智家的空调、水家电业务收入增速较快、均在10%左右；电冰箱、洗衣机、厨电等业务增速相对平稳。
从地区来看、2025年海尔智家中国大陆地区收入1460.36亿元、同比增长3.07%；海外收入1545.45亿元、同比增长8.15%、海外营收占比超50%、且增速显著高于国内、成为海尔智家最重要的营收增长引擎。
其在年报中提到、2025年在美国市场、公司高端品牌收入增长7%、空气和水渠道收入同比达双位数增长；在欧洲市场白电产品收入实现两位数增长、平均单价提升10%以上、盈利能力大幅改善；在南亚印度市场收入增长15%、巴基斯坦市场增长30%以上……
值得注意的是、2025年也是海尔智家收购原开利商用制冷CCR业务、收购交割之后的第一个完整经营年度。据财报公布的数据、相关业务2025年实现收入双位数增长、在亚太地区实现16%增长。此外、公司此前并购的南非热水器Kwikot也进入完整运营期、相比收购前利润增长10%、税前利润率达到12%、产品线增加了太阳能热水器、净水器、空调等品类。
面向2026年、存量竞争依旧是当前的市场主线。据奥维云网（AVC）研究测算、中国家电市场保有量已超过40亿台、户均保有量超8台、行业已从增量扩张进入存量红海阶段。
谈及2026年的家电行业发展前景、海尔智家在年报中指出、在如此庞大的存量基盘下、替换需求已成为需求主要构成、行业迈入存量精耕、结构升级的深度发展周期。消费需求正从“增量普及”转向“品质焕新”、绿色节能、全屋智能、健康场景、家居一体化成为核心增长主线。
此外、2026年“国补”政策持续发力但标准有所调整。根据商务部等五部门联合通知、2026年补贴范围聚焦一级能效或水效标准的冰箱、洗衣机、空调等6类家电产品、补贴标准为最终销售价格的15%、每件最高补贴1500元。政策导向对高效能、智能化产品的引导性进一步增强。据奥维云网预测、在国补较高基数压力下、2026年行业整体增长预计有所承压、但结构性市场机遇依然存在：一方面政策红利向高效能产品倾斜、推动产品结构加速升级；另一方面存量房改造、局改焕新等场景需求持续释放、为具备解决方案能力的企业提供增长空间。
海外市场方面、海尔智家预计2026年海外家电市场将呈现温和复苏态势、发达市场与新兴市场增长逻辑分化。企业需持续关注全球宏观经济波动及贸易政策变化、通过技术创新、本土化运营和灵活供应链策略、把握结构性增长机会。
在发布财报及分红计划的同时、海尔智家还发布了新一轮股份回购方案。其表示、公司拟使用自有资金和/或自筹资金、以集中竞价交易方式回购A股股份、回购金额不低于30亿元且不超过60亿元、回购价格不超过35元/股。本次回购股份将用于员工持股计划、若未能在回购完成后的36个月内实施该用途、未使用部分将依法注销。回购期限为自董事会审议通过之日起12个月内。
据悉、截至2026年3月26日、海尔智家通过集中竞价交易方式已累计回购公司股份4757.57万股、占公司总股本的比例为0.507%、回购成交的最高价格为人民币27.54元/股、最低价格为人民币23.60元/股、回购已支付的总金额为人民币12亿元（不含手续费等）。