戦略家は、これら三つの「力」が金を押し下げていると指摘

Investing.com – 地政学的緊張情勢が高まる中、金価格は依然として圧力を受けています。あるストラテジストによると、紛争が始まって以来、金は約13％下落しており、これは戦争が持続的な上昇を促すという期待に反しています。

この疲弱は、三つの重要な要因によって引き起こされています。

まず、米ドルの強さと金利の上昇期待が金に圧力をかけています。米ドルの強化は他の通貨を持つ投資家にとって金の購入コストを高め、利回りの上昇は金のような無収益資産を保有する機会コストを増加させます。このマクロ的背景は、常に貴金属にとって不利な要因であり、最近の価格動向の主な推進力となっています。

次に、ポジションとテクニカル要因も影響を与えています。金、特に銀は最近、過剰買いの領域に入り、価格の調整が容易になっています。リスク回避の感情が高まると、混雑した取引が急激にクローズされる可能性があり、投資家は流動性を高めることに急いでいます。このストラテジストは、過去の事例、特に2008年の金融危機の際を指摘しました。その時、マーケットは一般的に圧力を受けていたにもかかわらず、金は短期間で急激に下落しました。

第三に、中央銀行の需要が弱まっているようです。報道によると、一部の政府は他の支出の優先事項を考慮して、金の購入を縮小しています。ポーランド中央銀行は防衛支出を賄うために金を売却することを検討しているとされ、トルコは最近、自国の通貨を支えるために準備金を売却しました。また、一部の湾岸諸国は輸出収入の減少により購入のペースを緩める兆候も見られています。

これらの圧力に直面しているにもかかわらず、このストラテジストはこれらの不利な要因が時間の経過とともに和らぐと予想しています。米ドルの強さが弱まり、金利の期待が安定し、公式部門の需要が正常化するにつれて、金は再び足場を固める可能性があります。

この報告は金に対して建設的な長期的展望を維持しており、現在の疲弱は周期的な圧力を反映しているに過ぎず、より広範な強気の理由の転換ではないと考えています。

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