Deux actions militaires à acheter avec un $500 budget : le secteur de la défense offre toujours de la valeur

L’environnement de sécurité mondial a considérablement évolué ces dernières années.
Des conflits au Moyen-Orient aux différends territoriaux à travers l’Asie du Sud-Est et la guerre terrestre européenne en cours,
les tensions géopolitiques continuent de redéfinir les priorités de dépenses de défense dans le monde entier.
Alors que les nations répondent à ces défis de sécurité, les budgets militaires ont fortement augmenté—
pourtant, paradoxalement, les actions militaires à acheter sont devenues plus difficiles à identifier
alors que les valorisations ont grimpé dans tout le secteur.
Cependant, pour les investisseurs prêts à rechercher attentivement,
il reste deux actions militaires convaincantes à acheter qui se négocient à des valorisations raisonnables :
Textron (NYSE : TXT) et Huntington Ingalls Industries (NYSE : HII).

Le défi plus large auquel sont confrontés les investisseurs cherchant des actions militaires à acheter est clair :
les entrepreneurs en défense sont devenus de plus en plus coûteux alors que le capital afflue dans le secteur.
La plupart des entreprises commandent désormais des valorisations élevées qui reflètent des attentes de croissance élevées.
Mais dans ce contexte, Textron et Huntington Ingalls se distinguent en se négociant encore près d’une fois les ventes annuelles—
un seuil de valorisation qui suggère une véritable opportunité pour les investisseurs patients déployant 500 $.

Textron : Fournisseur d’équipements militaires diversifiés

Textron opère dans plusieurs segments de l’industrie de la défense,
ce qui en fait un choix diversifié en matière de modernisation militaire.
La plus grande division de l’entreprise, Textron Aviation, fabrique à la fois des avions Cessna et Beechcraft
pour les clients civils et militaires. Sa deuxième grande activité, Bell Helicopter,
partenaire de Boeing pour produire l’avion à rotors basculants V-22 Osprey—
une plateforme centrale pour les opérations du Corps des Marines des États-Unis.

Au-delà de l’aviation, Textron Systems fabrique des équipements militaires terrestres,
y compris des véhicules blindés M1117 pour l’Armée, des hovercraft LCAC 1000 pour les opérations navales,
et le système de combat robotisé RIPSAW M5. Cette diversité de produits
offre une stabilité de revenus à travers plusieurs branches militaires et cycles d’approvisionnement.

Avec une capitalisation boursière d’environ 15,8 milliards de dollars,
les métriques de valorisation de Textron présentent un point d’entrée intéressant.
Bien que l’action se négocie à environ 19 fois les bénéfices passés et 22,7 fois le flux de trésorerie libre—
des métriques quelque peu élevées—son ratio prix-ventes est juste en dessous de 1,1x les revenus annuels.
Parmi toutes les entreprises axées sur la défense suivies par les analystes,
cela place Textron parmi les moins chères selon cette mesure clé de valorisation.

Huntington Ingalls : Constructeur naval positionné pour la croissance

Huntington Ingalls Industries représente une opportunité d’actions militaires à acheter plus spécialisée,
se concentrant exclusivement sur la construction navale.
À l’origine la division de construction navale militaire de Northrop Grumman,
Huntington a été scindée en une entreprise indépendante en 2011.
Depuis cette séparation, l’action a été multipliée par huit malgré le doublement des ventes—
un témoignage des améliorations opérationnelles et de l’orientation du marché obtenues grâce à l’indépendance.

Aujourd’hui, Huntington sert comme l’un des principaux entrepreneurs en construction navale de la Marine des États-Unis,
spécialisé dans les porte-avions à propulsion nucléaire et les sous-marins d’attaque.
L’entreprise construit également des navires d’assaut amphibie, des destroyers et des coupeurs de la Garde côtière.
Avec l’Armée populaire de libération de la Chine représentant désormais la plus grande force navale au monde en termes de nombre de navires,
la Marine des États-Unis fait face à une pression persistante pour étendre et moderniser sa flotte—
assurant une demande constante pour les produits de Huntington.

Évaluée à un peu plus de 13,2 milliards de dollars en capitalisation boursière contre 12 milliards de dollars en ventes annuelles,
Huntington se négocie à environ 1,1x les ventes, correspondant au multiple de valorisation de Textron.
Cependant, des développements récents ont ajouté un nouvel élan à cette thèse d’actions militaires à acheter.

Comparaison de valorisation : Pourquoi ces actions militaires restent attrayantes

Les deux entreprises offrent des ratios prix-ventes autour de 1,1 fois les revenus annuels—
un rabais significatif par rapport à la plupart de leurs concurrents dans le secteur des entrepreneurs en défense.
Cette métrique est importante car elle fournit une vérification de la réalité indépendante de la qualité des bénéfices ou des ajustements comptables.
À ces niveaux, les deux entreprises semblent raisonnablement valorisées par rapport aux moyennes historiques du secteur de la défense.

Ce qui sépare cependant les deux valorisations, c’est l’élan récent des contrats.
Jusqu’à récemment, Huntington Ingalls se négociait à un rabais par rapport à Textron sur toutes les principales métriques de valorisation.
Cela a changé de manière significative lorsque la Marine des États-Unis a annoncé que Huntington concevrait et construirait une nouvelle classe de
navires de guerre “petits combattants de surface”. La Marine a sélectionné le design éprouvé du National Security Cutter de la Garde côtière de Huntington
comme base pour ces nouvelles frégates—une décision qui a fait grimper l’action de Huntington de plus de 4 %
rien qu’à l’annonce.

Cette décision de contrat a d’importantes implications stratégiques.
Le programme de frégates de classe Constellation d’origine, construit par Fincantieri,
devait inclure au moins 20 navires, potentiellement élargis à 60 unités.
La Marine a maintenant limité Fincantieri à seulement deux navires, créant une immense opportunité pour Huntington
de capturer de futures commandes de frégates. Si la Marine approuve même une fraction de la flotte initialement prévue,
Huntington fait face à des années de croissance stable des revenus provenant de ces nouveaux contrats de construction navale.

L’argument en faveur de Huntington plutôt que Textron

Si l’on devait déployer 500 $ dans une seule position d’actions militaires à acheter,
Huntington Ingalls se révèle être le choix le plus convaincant.
Bien que les deux entreprises se négocient à des valorisations raisonnables et offrent une exposition aux tendances de dépenses de défense,
Huntington possède un catalyseur plus défini pour une croissance à court terme.

Le contrat de frégates récemment annoncé fournit une visibilité concrète sur l’expansion future des affaires.
La construction navale, par nature, implique des cycles de production pluriannuels et des flux de revenus prévisibles.
Le remplacement des 40 à 60 frégates Constellation prévues par le design alternatif de Huntington
représente un changement significatif dans les dépenses d’approvisionnement qui bénéficie directement à l’entreprise.

Textron, bien que solide opérationnellement et raisonnablement valorisé,
manque d’un catalyseur équivalent à court terme.
La force de l’entreprise réside dans sa base de revenus diversifiée et la demande continue de modernisation militaire—
des caractéristiques qui peuvent soutenir un investissement patient mais offrent moins de clarté sur une croissance accélérée
que la situation contractuelle de Huntington.

Ces deux actions militaires à acheter offrent des valorisations convaincantes pour les investisseurs prêts à accepter les risques
inhérents à la passation de contrats de défense.
Pourtant, Huntington Ingalls, avec sa position spécialisée dans la construction navale et ses nouveaux contrats de croissance sécurisés,
représente le point d’entrée le plus opportun pour l’investisseur discipliné examinant les actions militaires à acheter aujourd’hui.